稳定币作为DeFi的底层资产，市值已经超过500亿美元，且仍在高速增长。作为稳定币的一个分支，算法稳定币被人们寄希望于解决法币抵押型稳定币中心化的问题，以及抵押型稳定币资金利用率低的问题。但是，目前这个赛道还没有出现非常成功的项目。
去年的明星算法稳定币项目Ampleforth（AMPL）、Empty Set Dollar（ESD）、Basis Cash（BAC/BAS）、Frax（FRAX/FXS）均表现平平。AMPL长期维持在略低于1美元的水平，维持小幅通缩。ESD因为流通量太大，泡沫难以消掉，已基本归零。Basis Cash的债券不会过期，会增加回到1美元以上的难度，机制不够完善。FRAX因为能赎回1美元的资产，且能和Curve等DeFi应用融合，但抵押率没有持续下降，不过就目前而言Frax仍是最有可能实现应用的算法稳定币之一。
没有进展的老一代的算法稳定币项目已经逐渐退出了人们的视野，而也有很多新项目正在崛起。本文将介绍近期将正式上线的几个算法稳定币项目，详解其机制及玩法。
Fei Protocol还未正式上线就已经吸引了非常高的关注度，A16Z、Framework Ventures、Coinbase Ventures 等知名机构的投资起到来非常好的宣传效果。
蚂蚁集团蒋国飞：未来区块链的发展将是多技术融合、数实融合、开放共赢:金色财经报道，7月8日，2023世界人工智能大会全球产业区块链高峰论坛在上海举行。蚂蚁集团资深副总裁、数字科技事业群总裁蒋国飞在会上分享了蚂蚁集团在区块链方面的进展，以及对中国数字经济发展的一些思考。蒋国飞总结到，第一是在技术创新方面，聚焦区块链、隐私计算、人工智能、物联网等前沿技术的研发突破，蚂蚁链的区块链全球专利授权量连续三年排名世界第一。第二是在产业应用方面，把数字技术与产业场景深度结合，助力产业数字化升级。第三是在生态共建方面，蚂蚁链联合政府、产业园、开发者、科研机构、服务商等各方力量，共同推动产业生态的发展，同时联合300多家合作伙伴，每年服务超过1万家机构客户。[2023/7/9 22:26:53]
Fei Protocol认为现有的采用总锁仓量（Total Value Locked，TVL）的DeFi项目不能持续，只有在能提供高额奖励的时候，它们才能获得足够高的TVL。而市场上的机会很多，每天都会有高收益的项目出现，留存在项目中的资金是不忠诚的，很可能转移到其它项目。近期市场上热度较高的Alpaca Finance与Big Data Protocol就是这样的例子，在大资金撤离后，平台币迅速遭到抛售，这又促使资金的进一步逃离，形成恶性循环。
Gate.io于5月6日22:05-22:20（UTC+8）进行现货交易引擎升级，目前数据显示已恢复:据官方消息，由于Gate.io于2023年5月6日22:05-22:20（UTC+8）进行现货交易引擎升级，升级过程中出现显示数据推送阻塞，影响了用户前端的资产数据显示，但实际用户持仓和交易均未受影响。目前数据显示已恢复。该升级于今日早些时候已进行公告公示。[2023/5/7 14:47:34]
相对地，Fei Protocol提出协议控制价值（Protocol Controlled Value，PCV）模型，用户存于合约中的资产将由协议直接拥有，用户不能提取这些资产，协议可以更灵活的使用这些资产来与基本目标保持一致。Fei Protocol就使用这些资产来保持FEI的流动性，并实现FEI的价格稳定。
当FEI的价格长期低于1美元时，任何人都可以触发挂钩复权来使价格回升。协议会撤回所有拥有的流动性，用取回的ETH买入FEI至挂钩价，剩余的ETH加上的FEI重新提供流动性，销毁剩余的FEI。
除了协议的主动操作之外，还有一些机制促使用户的自发行为来锚定价格。
当价格低于挂钩价格时，卖出的用户将有4%的额外损失，买入的用户将额外获得2%的奖励。
工信部任爱光：“元宇宙热”回归理性，正是行业务实发展好时机:近日，在中国信通院主办的“元宇宙创新探索论坛“上，工业和信息化部科技司副司长任爱光在致辞中指出，历经一年的发展，业界对元宇宙发展热情逐步回归理性，而这正是务实推动行业发展的好时机。
任爱光表示，元宇宙是5G、人工智能、区块链、虚拟现实等新一代信息技术融合创新的集大成应用，能够深度融合数字空间和物理世界，有望催生出一批新产品、新模式、新业态，是具备高增长潜力的未来产业。工信部一方面加强顶层设计，加快谋划元宇宙产业发展，通过“揭榜挂帅”、建设先导区、标准建设、技术攻关等方式，推动人工智能、区块链、虚拟现实等元宇宙技术创新，夯实产业发展根基。另一方面，加快凝聚共识，支持世界人工智能大会、世界数字经济大会、世界VR产业，增设元宇宙议题，汇聚各方力量，加强产业协作。（新京报）[2023/1/18 11:18:05]
创世阶段将是用户参与到Fei Protocol中获取算法稳定币FEI和治理代币TRIBE的最佳时期。
Fei Protocol的创世阶段为北京时间3月23日03:01-3月25日03:01，联合曲线的价格最低为0.5美元，最高1.01美元。Fei Protocol还将为在此阶段购买FEI的用户提供TRIBE总量10%的奖励。用户从联合曲线上存入的ETH将全部用来提供Uniswap ETH/FEI交易对的流动性，这些流动性属于协议本身，不会被用户所取走。
数据：Tron链上USDC发行量跌至20亿美元下方:金色财经报道，据usdccool数据显示，Tron链上USDC发行量已跌至20亿美元下方，本文撰写时为1,967,456,470.32美元。当前USDC总发行量为437.6亿美元，其中以太坊链上发行量最高，约为406.21亿美元。历史数据显示，波场 TRON 链上 USDC 发行量于今年五月突破 20 亿美元，并成为USDC发行量第三大网络，仅次于以太坊和Solana。[2022/10/8 12:49:22]
为了防止在提供FEI-TRIBE交易对初始流动性的时候被“科学家”抢跑，Fei Protocol还允许用户选择将他们在创世分配中拥有的FEI直接交换成TRIBE，用户可自由选择多种交换比例。这是伴随协议启动的原子交易，不可能被机器人抢跑。
在创世阶段参与Fei Protocol是一个不错的选择，当然其中也有风险。买入的价格可能高于1美元，卖出时若低于挂钩价，还有4%的损失。因为该项目需以ETH参与，参与到结算过程中的价格波动会影响到拿到FEI的数量。
与Fei Protocol不同，Float没有融资，由一群匿名的研究人员建立，代币的分发也更加社区化。
Float Protocol认为在货币扩张时期，法币的购买力会因为通胀而受到侵蚀，将稳定币与某一国家的法币绑定在一起也没有意义。Float中有两种代币，稳定币FLOAT以及承担价值稳定和治理作用的BANK。FLOAT被定义为一种低波动性货币，初始目标价为黄金分割率1.618，价格也并不是稳定的，会根据自身需求以及金库中加密货币的需求而改变。根据官方测算，在2020年 ETH价格剧烈波动的情况下，FLOAT的目标价格仍会平稳波动。
网传FTX已正式收购火币，火币回应：无最新动态分享:金色财经报道，微博某用户发文称，FTX已经正式收购火币，后续会更名为HTX。huobi对金色财经回应称，目前没有关于此信息的最新动态可以分享。公司运营一切正常，一如既往地对客户提供安全可靠的服务，感谢支持。
此前消息，Huobi集团创始人李林正在与一批投资者谈判，希望以30亿美元的估值出售其在火币大约60%股份，据知情人士透露，Tron创始人孙宇晨和FTX交易所已经与Huobi就股份转让进行初步接触，他们要求匿名讨论私人信息。但随后孙宇晨回应称，目前还没有参与有关事项。[2022/8/29 12:55:38]
在经历来两个阶段的BANK代币分发之后，FLOAT代币才开始铸造。第一阶段从2月8日开始，第二阶段从3月22日开始。
第一阶段（前6周）
参与过治理的用户可以在第一阶段用DAI、USDC、USDT这三种稳定币挖取BANK，每个地址每种代币的存入上限为一万美元。这种方式取得了不错的效果，BANK代币并没有遭到抛售，到目前为止，稳定币挖矿的收益已经超过一倍。
第二阶段（第7-8周）
第一阶段结束后，BANK代币将会被分发给更广大的社区。此阶段将没有白名单的限制，也将加入新的非稳定币池。第二阶段还将进行BANK-ETH的流动性挖矿，以便更好的发现BANK的价值。
在开始分发BANK 8周之后，将会开始FLAOAT的铸币，用户可以用ETH来购买FLOAT代币，并使用BANK总量的5%来激励购买。
FLOAT的背后有金库的储备资产作为支撑的，用户不能直接从协议中用FLOAT换回储备资产。在v1版本中，金库内只有ETH。FLOAT的通胀与通缩由衡量储备是否充足由FLOAT的时间加权平均价（TWAP）与目标价决定，若TWAP高于目标价，则进行通胀；若TWAP低于目标价则进行通缩。通胀与通缩的方式受衡量储备资产是否充足的Vault Factor影响，Vault Factor=金库中锁定的ETH价值/流通中FLOAT目标价格市值，若Vault Factor>1，则说明金库处于盈余状态；若Vault Factor<1，则处于亏损状态。
通胀阶段，套利者以高于目标价，低于市场价的价格，支付ETH与BANK以荷兰拍获得FLOAT。若处于盈余状态，除目标价之外的部分均以BANK支付，消耗的BANK更多；若处于亏损状态，则除目标价之外还有一部分以ETH支付，一部分以BANK支付，为金库补充更多的ETH。
通缩阶段，套利者以低于目标价，高于市场价的价格，将FOLAT以反向荷兰拍的方式出售给协议。若处于盈余状态，则协议全部以ETH向用户支付，BANK不受影响；若处于亏损状态，协议以部分ETH+铸造的BANK支付，减少协议的支出。
白名单中的用户以稳定币直接参与稳定币质押挖矿，可以零成本参与后续阶段。
第二阶段中用自己持有的代币进行单币质押挖矿。
前期购买BANK代币，准备第二阶段BANK/ETH的流动性挖矿，第三阶段套利开始后BANK也会有较高的需求。
参与FLOAT的套利，可能前期FLOAT价格与目标价偏离更大，机会更多。?
Reflexer也是一个有众多机构投资的项目，Pantera Capital 和、 Lemniscap 、Paradigm 、MetaCartel Ventures、Divergence Ventures、Standard Crypto、The LAO等机构，以及Compound、a16z、Synthetix、Aave的团队成员均参与了Reflexer的投资。
相比于其它算法稳定币，Reflexer和MakerDAO更接近。在去年3.12时，因为ETH价格的迅速下跌，导致Maker中很多债仓遭到清算。此后，Maker为了增加抵押资产的多样性，增加了WBTC等作为DAI的抵押资产。接着，抵押资产的类别逐渐延伸至法币抵押的稳定币，这也为Maker引入了交易对手风险。
Reflexer想要创建一个改良版的产品，可以将RAI理解为低波动率的ETH。和最初的DAI一样，RAI的抵押品只有ETH，通过超额抵押生成。
RAI不锚定任何货币，最初的赎回价从圆周率3.14开始，通过一系列参数降低波动率。从官网可以看到，RAI的赎回率基本一直维持在0附近，这是RAI赎回价与市场价之间的差值，所以近期RAI的价格并没有大幅偏离系统中的赎回价。
因为RAI中的抵押资产是可以赎回的，所以风险相对较低，适合更广大的用户参与。如果RAI有能够产生足够高收益的地方，那么RAI就可以被使用起来。
当平台币FLX发行后，将给予用户回溯奖励，从3月8日开始，本轮奖励将分给铸造RAI，并提供Uniswap RAI/ETH流动性的用户，铸币与提供流动性需同时满足。目前RAI-ETH交易对的流动性已经排到Uniswap的第三位。
从以上内容可以看到，目前的算法稳定币更倾向于在金库中包含对应的资产，以支撑稳定币的价格，这一点与AMPL、ESD、BAC等完全不同，相对来说现在的算法稳定币项目更加透明，也更加实用。FLOAT、RAI均没有锚定1美元，前者从黄金分割率1.618开始，后者从圆周率3.14开始，可以看作是一种低波动率的货币；FEI虽然锚定1美元，但价格可能偏离1美元较多，但在1美元以下卖出会销毁4%的机制可以更好的使价格回升。算法稳定币项目的参与门槛也在逐渐提升，从一开始以稳定币质押挖矿获取，到现在Fei由协议控制资金，参与的资金将不能进行赎回，更需要对项目的了解。文?| 蒋海波?
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