比特币正在进行熊市中的反弹，在7月份上涨了20%，但价格走势仍然让人感到十分困惑。随着8月份开启，PuellMultiple指标已经离开底部区域。从历史上看，比特币每次都能够在PuellMultiple指标筑底之后结束熊市周期，但独特的宏观经济环境条件也使得接下来发生的事情充满不确定性。
Puell?Multiple指标多次尝试巩固突破
PuellMultiple是最著名的比特币链上指标之一，它衡量某一天开采的比特币的价值与过去365天开采的比特币的平均价值的比值，用于确定某一天开采的价值相对于一年的平均值是高还是低。由此可以推断出矿工的盈利能力，以及关于市场超买或超卖程度的一般性结论。
Chainlink联合创始人：将公共区块链与RWA代币化结合是行业的下一发展方向:金色财经报道，Chainlink联合创始人Sergey Nazarov表示，随着华尔街大公司越来越多地接受区块链技术，区块链行业的价值预计将出现大幅上涨。Nazarov 认为，下一个关键的发展阶段将是找到将公共区块链与现实世界资产（RWA）代币化结合在一起的方法。通过连接这些领域，区块链行业预计将显著扩张，为增长和投资带来巨大的机会。[2023/7/25 15:56:37]
前Coinbase首席技术官：BTC有望达到100万美元可能需要90个月而不是90天:金色财经报道，Coinbase前首席技术官Balaji Srinivasan表示，BTC有望达到100万美元，但可能需要90个月而不是90天。今年早些时候Srinivasan预测，恶性通货膨胀可能导致比特币价格达到约100万美元，这最早可能在今年6月发生。Srinivasan表示，可能需要900天甚至90个月吗？有可能，但我押注100万美元是为了告诉人们美联储为了支撑脆弱的银行体系正在印刷数万亿钞票。[2023/4/29 14:34:11]
在各链上指标的宏观价格达到触底水平之后，PuellMultiple现在正在走高，这是历史上在宏观价格上升趋势开始时出现的信号。根据链上数据平台CryptoQuant分析师Grizzly的分析，从历史数据来看，该区域的突破通常伴随着价格图表中的看涨势头。
数据：自1月13日比特币价格飙升以来有62万个新钱包地址被创建:2月7日消息，比特币价格在1月的第二周飙升至2万美元以上，导致了市场的FOMO情绪，尤其是在小型比特币持有者中。1月13日之后，持有0.1枚比特币或更少比特币的地址大幅增加。根据加密分析公司Santiment分享的数据，自1月13日比特币价格飙升以来，已经出现了62万个新的比特币钱包地址，共计3980万个地址。
比特币持有量的上升表明，2023年投资者的乐观情绪将重新升温。这种小型地址的增长非常有限，在2022年11月FTX崩溃后显著放缓，但2023年新地址的创建速度有所增加。（Cointelegraph）[2023/2/7 11:50:42]
淘宝618将上线元宇宙购物，3D空间画面首次曝光:5月25日消息，淘宝内部成立了元宇宙专项项目组，进行针对购物和交互场景的探索，优化虚拟购物会场，将在 618 期间上线元宇宙购物。其中，该项目组重点关注的是“人货场”的链接问题，保证用户在不穿戴外挂设备的基础上，在前端初步实现虚拟购物链路，满足立体化“逛淘宝”的需求。
据悉，在5月17日，淘宝人生曾面向全体用户开启了具有唯一编码的“未来世界居民证”申请权限，并进行了数字链存证。分析人士认为该“居民证”有可能是为构建全新 3D 虚拟世界而准备。[2022/5/25 3:39:46]
在当前条件下，PuellMultiple并不是唯一表现出买入信号的指标，例如，长期持有者的增持趋势也表明比特币已经进入宏观周期的底部。
前所未有的宏观经济状况
在7月下半月发生反弹之后，比特币并未创下新的宏观低点，而是处于六周来的最高水平。随着情绪走出“恐惧”区域，市场观察人士指出，独特的现象继续使2022年接下来的走势极难预测。
CryptoQuant在最近的另一篇研究文章中指出，最近的价格走势并没有按照正常规律运行。特别是最近几周，比特币价格已经多次突破已实现价格水平，这是在之前的熊市中没有发生过的情况。已实现价格是指BTC供应最后一次移动的平均价格，目前略低于22000美元。
CryptoQuant认为，已实现的价格已经预示着市场在之前的周期中触底。比特币价格在过去两个时期没有超过已实现价格的门槛。然而，自6月13日以来，它已经3次来回穿越这个水平，这表明由于前所未有的宏观经济条件以及这个周期的独特性。
宏观经济情况表现为美国通货膨胀率达到40年新高、美联储大幅加息，以及最近表明美国经济已进入衰退的信号。8月份将是博弈的重点时间，相对于7月宏观政策如美联储加息的落地来说，8月10日的CPI数据将决出经济派和通胀派之间的胜负，相比于几乎已经确定的美国经济衰退来说，通胀是否见顶将是衡量目前风险市场是否已经进入阶段性底部的依据。
与此同时，除了已实现价格之外，比特币在这个熊市中与周线MA200移动均线也形成了与前两个周期完全不同的情形。2019年熊市底部，比特币两次在周线MA200获得支撑并完成筑底；2020年3.12期间，比特币一针刺穿周线MA200但很快完成V形反转；而今年，比特币在跌破周线MA200之后被压制了一个多月的时间，目前已经突破该均线的压制。该指标具有很强的市场心理预示作用，也是比特币能否筑底成功的关键分界线。
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