北京时间3月18日凌晨，美联储发布3月份美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议声明，货币政策基本“按兵不动”。在随后的采访中，美联储主席鲍威尔认为，若以实际通胀率为目标，当前的宽松货币政策预计将持续至2022年。
市场认为，美联储的此番声明让市场预期落空，可谓“鸽声”嘹亮。在此影响下，现货黄金价格显著拉升，一度升破每盎司1750美元。与此同时，比特币也不甘示弱，从每个57000美元的价格飙升至近60000美元。
CoinShares：BTC将会受益于鸽派的美联储和疲软的美元出现上涨:金色财经报道，数字资产管理公司CoinShares在其官方社交媒体上发布主题帖，解释了经济因素和政策如何影响BTC表现、以及为何BTC会和其他投资资产表现有所不同。CoinShares认为目前BTC低迷价格表现只是暂时并表示：“美国经济衰退已经到来，我们认为美联储可能会在整个夏季继续加息，此后经济增长会出现更疲软的前景，从而导致美元大幅走软。如果美联储无法抑制通货膨胀并且美元走强，BTC 将会受益于鸽派的美联储和疲软的美元出现上涨，而增长型股票将在经济状况恶化的情况下遭受更大损失。”[2022/7/31 2:49:10]
从属性看，黄金是非生息资产，其价格基本由实际利率驱动：当实际利率下降时，黄金价格上升，实际利率上升时，黄金价格下降。而“非生息”的属性，也让黄金在经济波动市成为重要的“避险资产”。
美联储主席鲍威尔重申利率将维持在零附近:美联储主席鲍威尔重申利率将维持在零附近，直至经济重回正轨。（金十）[2020/6/16]
在美联储此轮的政策影响下，比特币等走出了像黄金一样的上涨曲线，是否意味着这些加密货币正在成为新型避险资产？
业内人士认为，虽然比特币有时波动趋势和黄金很像，但若从更长时间段看，比特币因投机因素的存在，波动性风险巨大。
美联储布拉德：有理由相信美国能在第二季度基本渡过危机:美联储布拉德称，美联储承诺在可预见的未来维持当前利率。存在一定的通缩风险，但对数据要谨慎。不预计接下来的会议中会有很多前瞻性指引，目前的关注点在疫情而不是利率。美联储不太可能采取购买股权的行动，考虑到美国市场的规模和流动性，不确定这能起到多大作用。布拉德表示，有理由相信美国能在第二季度基本渡过危机，经济在下半年表现良好。许多市场的流动性指标比几周前有所改善。（金十）[2020/4/18]
比特币波动性远远大于标准普尔500、纳斯达克综合指数和黄金，来源：世界黄金协会
世界黄金协会统计数据显示，过去两年，比特币的波动性是标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的三倍，是黄金的四倍半以上。过去两年的任意一周中，投资者每投资一万美元用于购买黄金，有5％的概率损失291美元，而购买等额比特币则至少损失1382美元，几乎是黄金在险值的五倍。
因此从投资产品角度看，比特币更像一种“高波动率”的战术资产，而黄金则是经过实践检验的战略性投资资产 。有分析表明，过去五年中，在一个假定的投资组合中加入2.5%的比特币和1%到10%的黄金，能够提升组合的风险调整后收益。
对于包括比特币在内的多元化投资组合，黄金能够改进风险调整收益，降低下行风险，来源：世界黄金协会
从目前看，黄金“避险资产”的地位依然不变。而加密货币当前的价格行为很大程度上受高回报预期和低利率环境影响，因此还无法从根本上代替黄金在投资组合中的作用。不过，随着加密货币们在市场中的作用不断演化，未来或将在投资组合中发挥更为重要的作用。
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