要点
2022年的感染始于Terra的崩溃，并蔓延到主要的CeFi参与者，如3AC、BlockFi、Celsius、FTX/Alameda，以及最近的DCG。以太坊成功过渡到权益证明共识机制，“合并”可能是加密货币新生生命周期中最大的事件之一以太坊第2层在2022年下半年得到了广泛采用；我们预计这一趋势将持续到2023年。由于CeFi破产、大量区块空间加上需求下降以及以太坊L2社区的兴起，“Alt-Layer-1”交易在第三季度和第四季度面临重大阻力。随着ATOM2.0白皮书的发布、Circle链的启动以及dYdX即将从StarkEX迁移到Cosmos，Cosmos“特定于应用程序的区块链”理论变得更加强大。基础设施是加密领域创新的一个成熟领域，预言机领域的竞争极小，跨链桥黑客攻击仍然司空见惯。2021年11月，加密货币总市值达到2.9万亿美元的历史新高。自那以后，市场大幅下行，年初至今从2.2万亿美元下跌65%至目前的7705亿美元水平。
DeFiTVL也经历了类似的下跌，年初至今暴跌76%，从约1700亿美元跌至400亿美元。这种下降并不意外，因为DeFiTVL主要由不稳定的加密货币组成。以ETH计算，TVL年初至今仅下跌8.6%，这意味着TVL下跌是由负面价格行为所驱动的，而不是用户从DeFi协议中提取资金。
然而，自DeFi夏季以来，DeFi收益率已大幅收缩，目前普遍不如美国国债的无风险收益率有吸引力。
对于该行业的许多公司来说，今年是充满挑战性的一年，有几家著名公司破产，包括FTX、Alameda、BlockFi、Celsius、Voyager和三箭资本。此外，许多比特币矿工、基金和其他加密货币公司一直在努力维持生计。许多“AltLayer-1”，如Solana、Avalanche、Terra和Near都出现了重大损失，其中大多数经历了90%左右的YTD跌幅。
由于UST的死亡螺旋，Terra的LUNA在同一时期的价值损失了99.99%。“感染”是整个2022年的主题，Terra的崩溃成为第一张倒下的多米诺骨牌，引发了今年的大规模去杠杆化。我们希望最坏的情况已经过去，但由于DCG/Genesis的偿付能力存在不确定性，最后一张多米诺骨牌是否已经倒下，仍有待观察。
尽管存在负面情绪，但建设者们仍继续向前迈进。以太坊成功合并到权益证明信标链，Layer-2s获得全面采用，Cosmos“特定于应用程序的区块链”理论继续保持其势头。
以太坊
过去一年加密领域最重要的事件当然是“合并”，其中以太坊于9月15日从工作量证明过渡到权益证明共识。许多人将这种转变类比为“在飞行途中改变飞机的引擎”，展示了这一壮举有多么困难以及为什么需要几年时间才能实现。
虽然围绕PoW或PoS是否提供更强大的安全性存在一些争议，但这一变化的最重要影响是ETH的新供应动态。合并后，ETH供应量仅增加了3800ETH，而如果网络仍在PoW共识下运行，则将增加120万ETH。下图可视化了PoW和PoS下通货膨胀的美元价值，并假设PoW区块补贴发行率为每天13,500ETH，ETH价值为1250美元。
数据：目前WLD前九名持币地址持币占比超99%:7月24日消息，据0xScope Protocol监测，Worldcoin代币总量100亿枚，目前持有人数为30名，其中前9名地址持币占比为99.135%，可能为项目方控制地址。此外，部分代币已被转入Binance、OKX和Bybit。[2023/7/24 15:55:09]
换句话说，在不到四个月的时间内，由于合并，市场上消除了超过15亿美元的抛售压力。此外，PoW网络下的矿工必须出售一些新开采的代币来支付运营费用，并且他们不会锁定链的原生资产，因为不需要削减机制来调整激励。质押的ETH数量继续以稳定的速度攀升，约13%的总供应量被锁定在质押合约，收益率约为5-6%。
除了激活质押提款之外，以太坊路线图的下一个重大升级是包含EIP-4844，也称为Proto-Danksharding，这是朝着完全Danksharding迈出的一步，其中L2s将“blobs”而不是calldata发送到以太坊以减少gas成本。
其他可能会获得更多关注的EIP，包括EIP-4488，它是Proto-Danksharding的替代方案，可降低发布calldata的成本；EIP-4337，它允许在L1级别进行帐户抽象，以及EIP-1135，它应该可以减少L1的gas成本，并且受到Uniswap团队的大力游说，他们正在以这种升级为目的打造他们的V4产品。
以太坊L2s
到2022年，随着不同的生态系统和社区开始形成，以及与以太坊L1相比显着降低的交易费用，以太坊上的第2层继续得到更多采用。L2s消耗的以太坊gas总量的百分比在过去一年中稳步增长，其中Optimism和Arbitrum分担了大部分负载。
Arbitrum
ArbitrumOne仍然是最主要的L2，尽管没有代币作为奖励，但以11亿美元的价值占据了所有rollupsTVL的65%以上。Arbitrum作为网络的最大亮点是升级到?Nitro，它改进了许多方面的性能和成本，例如压缩calldata并提供更好的互操作性和gas兼容性，从而显着降低交易费用。
Arbitrum的DeFi生态系统经历了快速增长，许多独特的应用程序起源于Arbitrum，其主要前哨基地是Arbitrum。这包括大量的永续期货交易所，例如GMX、Mycelium和RageTrade，以及Dopex和Premia等期权协议。Arbitrum还托管了TreasureDAO，这是一套融合了DeFi和NFT元素的区块链P2E游戏，在今年获得了广泛的关注。
TraderJoe于今年12月宣布转向Arbitrum，这表明该rollup正在成为应用程序建立其热门应用的一个目的地。Arbitrum背后的团队OffchainLabs也在2022年下半年推出了ArbitrumNova。Nova通过将与交易相关的数据发布到链下数据可用性委员会，为需要高交易吞吐量和低费用的应用程序量身定制。
Meta：正努力确保公司满足欧盟数字服务法案对透明度的新要求:金色财经报道，Meta称，正在努力确保公司的系统到位，以满足欧盟数字服务法案对透明度的新要求。[2023/5/18 15:09:57]
随着我们进入2023年，我们可以期待有关该项目的代币空投和分配的更多细节，当你将其网络使用情况与Optimism以及OP当前FDV市场上限进行比较时，这可能很有价值。
Optimism
按采用率来看，第二大通用L2是Optimism，这是以太坊上的另一个optimisticrollup，它已经获得了6.5亿美元的TVL，占所有rollup的32%的市场份额。Optimism也是不断发展的DeFi协议生态系统的家园，包括Synthetix和相关应用程序，例如用于永续期货的Kwenta、用于期权的Lyra和用于体育的Overtime。Optimism还托管了Velodrome，这是一个深受Curve影响的自动做市商，作为其流动性和现货交易的主要场所。
今年Optimism最大的发展是?OPStack的发布，允许任何人利用他们的模块化设计和代码库来创建自己的rollup。在这个保护伞下有许多rollups，这创造了一个“超级链”的愿景，其中使用相同的开发堆栈意味着跨所有OPStack链的直接可组合性。
这些OPStack链中的第一个是OPCraft，一个Minecraft模仿者，其中游戏的所有元素都记录在链上，以及GameBoy模拟器OptimisticGameBoy，同样将所有操作记录在链上。在2023年，我们可以期待更多的项目，包括基于RibbonFinance的Aevo期权交易所，利用量身定制的解决方案和与其他OPStack链的直接可组合性。
4月26日，Optimism宣布了他们的?OP代币和首次空投分配。25%的代币分配将用于生态系统基金，该基金已经分配给应用程序，20%将用于追溯公共产品资金，总共19%将用于空投。发布后不久，该团队发现了一个代码错误，他们实际上排放了20%的供应量，而不是2%。虽然这很快就得到了解决，但OP供应量肯定比最初估计的要多。
第一次空投只提供了19%供应量中的5%，因此我们可以预期还有14%的供应会留给进一步的空投，其中一些额外分配将在2023年分配给活跃用户。
zkEVMs
第2层更有趣的开发领域之一是zkEVM，这是一种零知识rollups，试图保持与EVM的等效或兼容性水平，将前者的巨大可扩展性与后者的网络效应结合起来。
这个领域的三大玩家是?Polygon，Scroll?和zkSync，其他的如ConsenSys和Taiko等公司也在尝试该模型。这些解决方案都没有在完全开放且无需许可的主网上线；zkSync目前处于“babyalpha”阶段，Polygon处于测试网的最后阶段，而Scroll处于pre-alpha测试网。
比特币全网未确认交易数量为33928笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为33928笔，全网算力为341.59 EH/s，24小时交易速率为4.04交易/s，目前全网难度为47.89 T，预测下次难度下降1.01%至47.41 T，距离调整还剩9天1小时。[2023/4/12 13:57:36]
这可能是2023年的主要叙事之一，因为这些产品开始向用户敞开大门，基于EVM的应用程序开始营业，以及这些解决方案是否开始从Arbitrum和Optimism手中抢走市场份额。除此之外，还有其他使用不同虚拟机执行的通用zkrollups，例如StarkNet。
Cosmos生态系统
Cosmos生态系统中目前有?53个支持IBC的链，总市值为97亿美元。在过去30天内，用户通过IBC转移了7.45亿美元的价值，其中大部分交易量通过Cosmos中最大的DEXOsmosis进行。
在Terra崩溃后，基于CosmosSDK的链的TVL暴跌-93%。然而，这次内爆是对Cosmos技术堆栈的一个意外的压力测试。5月11日，Terra执行了创纪录的120万笔交易，是每日平均交易量的两倍多，而Osmosis处理了创纪录的5亿美元交易量，是之前最高点的两倍多。所有基于CosmosSDK和Tendermint的区块链都保持正常运行，IBC也如期运行。
6月，dYdX宣布计划在Cosmos生态系统中推出?dYdXChain?作为特定应用程序的区块链。dYdX团队自2017年以来一直在构建他们的产品，因此离开以太坊生态系统的决定具有开创性。当前版本的dYdX存在于以太坊L2（StarkEx)，但该团队表示，转向Cosmos生态系统为去中心化铺平了一条更短的道路。
dYdX的下一次迭代将具有完全去中心化的、由验证器集运行的链下订单簿。每个验证者将在本地存储和维护他们的订单簿版本，创建一个可扩展和去中心化的perps交易所。虽然这个系统有一些取舍，但利用验证器内存可以充分去中心化订单簿——这是dYdX团队的一个既定优先事项。这个概念推动了验证者设计空间的当前界限，因此如果dYdX成功，构建应用链的价值主张就会变得更加坚定。
10月下旬，Circle宣布USDC通过CircleChain?支持Cosmos。CircleChain是一种将USDC纳入Cosmos生态系统的资产发行，允许用户将原生USDC发送到任何IBC连接的链。它很可能成为CosmosHub的InterchainSecurity的消费者链。
稳定币在DeFi中扮演着不可或缺的角色，目前Cosmos生态系统中还没有占主导地位的稳定币。在Osmosis上，IST上只有43万美元，这是一种由ATOM支持并基于Agoric协议构建的CDP稳定币。Osmosis上还有约1700万美元的包装稳定币，包括USDC、USDT、BUSD和DAI，但2022年向我们展示，包装资产会带来不必要的风险。虽然还有更多去中心化选择的空间，但USDC有能力在Cosmos生态系统中启动DeFi，并成为占据主导地位的Cosmos原生稳定币。
布鲁金斯：建议在保险存款机构监管框架内为稳定币发行建立一个不需要国会参与的联邦框架:金色财经报道，稳定币该怎么管？布鲁金斯称可以在美国国会不行动的情况下这样做，虽然稳定币在支付领域为消费者带来重大好处和有价值的竞争之际，目前美国对稳定币发行方的监管严重不足。立法是可能的解决方案，但预计不会很快出台。布鲁金斯学会建议在现有的保险存款机构监管框架内，为稳定币的发行建立一个联邦框架，该框架不需要国会参与。根据现行法律，货币监理署可以对国家信托银行章程进行授权，以保险存款机构附属机构的形式组织，通过使用专用信托工具来创建稳定币。根据这种情况，审计官将采用限制稳定币储备投资于高质量流动资产的标准，并解决赎回和操作灵活性等问题。[2022/8/17 12:29:44]
CosmosHub
CosmosHub负责Cosmos生态系统的诞生。该协议资助了当今Cosmos应用链所使用的核心技术的创建。然而，它现在发现自己的代币经济学已经过时，并且没有有意义的收入来源。此外，Osmosis威胁到了它在Interchain顶端的地位。当CosmosHub停滞不前时，Osmosis继续改善其“类似枢纽”的品质。
DEX比CosmosHub具有更多的流动性、IBC数量和活跃地址。ATOM在大多数中心化交易所上市，因此其主要用例之一是让用户加入Cosmos生态系统。假设用户想要购买Cosmos生态系统代币，在那种情况下，这个过程看起来类似于在CEX上购买ATOM，将其转移到自托管钱包，IBC将ATOM转移到Osmosis，然后使用Osmosis将其换成所需的资产。然而，Binance最近上架了OSMO，它通过减少购买ATOM和连接到/从CosmosHub的需要来缩短上述过程。
CosmoHub需要重新评估其在生态系统中的地位，朝着可持续创收的方向发展，并升级其第一代代币经济模型。ATOM?2.0?提案旨在通过将CosmosHub转变为一个新角色来做到这一点，将其置于生态系统扩展的中心并将价值带回协议。ATOM2.0旨在利用InterchainSecurity将新的应用链加入生态系统，为ATOM验证者和利益相关者创造收入。新的收入流将抵消ATOM发行量的减少，在考虑对验证者收入的影响的同时增强协议的可持续性。强化货币政策也将使ATOM更好地定位为Cosmos生态系统事实上的储备货币。
该提案还引入了一个新的经济引擎，调度器和分配器，它们将为协议创建额外的协议收入流。该提案于11月上线，但因为37.4%的“否决”票失败了，反对派认为该提案过于宽泛，认为应将其分成一系列较小的提案。
ATOM2.0愿景取决于InterchainSecurity的成功实施和采用，预计将于2023年第一季度准备就绪。虽然治理需要批准InterchainSecurity的启动，但已经有一系列潜在的消费者链。消费者链向CosmosHub支付费用以确保其链的安全，因此关注这些收入的流向非常重要。
比特币矿企Compass Mining面向大型客户推出白手套服务:金色财经报道，比特币矿企Compass Mining宣布为大型和企业客户推出新的白手套服务，允许基金和家族办公室以最小的运营成本进行比特币挖矿。现在，在一个挖矿顾问团队的帮助下，Compass Mining能够为企业客户提供轻松的比特币挖矿服务。客户只需向Compass Mining Enterprise Client Executives咨询，以调整他们的目标，Compass通过在经过验证的设施中确保、托管和优化他们的挖矿组合，并提供具有竞争力的运营成本，来处理剩下的工作。（PRNewswire）[2022/6/2 3:57:05]
理想情况下，它遵循ATOM2.0愿景并流向验证者和质押者，减去流向社区池的税收。最近的一项提案将社区池税提高到10%，以增加协议的资金。
替代L1s
Solana
在FTX崩盘后，Solana生态系统的TVL和活动大幅减少。TVL从年初至今的120亿美元跌至5亿美元以下，暴跌96%。Solana基金会宣布其持有FTX：100万美元的现金等价物、324万股FTX股票、343万个FTT代币和1.3454亿个SRM代币。此外，Alameda和FTX从基金会购买了5050万个SOL代币，其线性解锁计划一直持续到2028年。
在FTX提款被冻结后，恶意方利用FTX安全性并破坏了其交易钱包。Solana的主要中央限价订单簿Serum已基本失效。事实证明，Serum程序更新密钥不是由SRMDAO控制的，而是由连接到FTX的私钥控制的。因此，Serum开发人员无法自行更新任何代码，并且该协议容易受到恶意代码的攻击。Solana社区选择在一个名为?OpenBook?的新CLOB中分叉Serum。Raydium和Jupiter等DEX已经实现了OpenBook。
随着整个2022年下半年生态系统的灾难性衰退，该网络本身遭受了几次与性能相关的中断。由于Solana最初的基础费用设计，该网络是机器人的游乐园，它们可以利用优先费用的缺失使网络超载交易，停止DeFi清算，甚至迫使网络脱离共识。
然而，在6月1日，验证者选择硬分叉网络。不久之后，引入了一种新的基本费用机制，该机制根据网络的目标负载动态调整基本费用。这种新机制还计入了优先权费用，从而显着降低了网络DoS攻击的风险。
随着大多数SolanaDeFi从VC推动的运动急剧转向社区主导的项目，生态系统的未来看起来黯淡无光，但也有一些希望的灯塔。即将推出的?Saga?手机的计划将继续进行。Saga将使用xNFTBackpack使用户能够直接从他们的移动操作系统运行大量dApp。此外，JumpCrypto一直在坚定不移地推出Firedancer——一种开源验证器，它将提高整个Solana网络的可靠性、吞吐量和可扩展性。借助Saga和Firedancer，Solana的战略仍然高度专注于吸引下一波用户使用加密货币，而无论社区面临什么障碍。
Avalanche
2022年下半年，Avalanche生态系统经历了一段相对停滞的时期。今年6月，作为该网络上构建项目的主要支持者的3AC的倒闭，导致Avalanche生态系统在风险规避环境下的投资减少。锁定的总价值从120亿美元下降到10亿美元。Avalanche的TVL下跌92%，与其同期AVAX价格下跌89%保持一致。
尽管Avalanche的冠军3AC被曝光为过度杠杆化的欺诈者，但一些开发商仍在继续发布更新。主要的进步来自于TraderJoe的NFT市场Joepegs及其集中的流动性AMM：流动性账簿的形式取得了重大进步。如前所述，TraderJoe宣布将部署在Arbitrum的以太坊L2上，尽管该团队似乎仍将Avalanche视为他们的主要关注点。
跨链交换网络THORChain在第四季度完成了对AVAX的集成。加密游戏开发商涌入该生态系统，随着Shrapnel和Ascenders的显着发展和发布公告，两者都朝着全面发布的方向发展。DeFiKingdom和Crabada推出了子网，帮助树立了项目可以在AvalancheC链上发展的榜样，一旦项目足够成熟，就可以创建一个自定义子网。
Avalanche于10月18日成功实施了Banff升级，这是向称为AvalancheWarpMessaging的子网到子网通信迈出的一大步。通过子网互操作性，该网络可能成为Cosmos更重要的竞争对手。Avalanche于6月推出了原生BTC桥BTC.b，该桥在2022年的最后6个月中得到了广泛采用。
Aptos
以Diem为中心的Libra是Facebook于2019年宣布的区块链和加密货币。在内部争议、监管审查、战略转向和失去合作伙伴关系之后，Diem未能推出。很大一部分工程和研究团队继续创建Aptos，这是一个第1层区块链，希望实现Libra和MOVE智能合约语言的最初愿景。
在整个2022年以超过10亿美元的估值筹集了4.75亿美元之后，该团队终于在10月推出了代币和网络。令投资者和CryptoTwitter非常沮丧的是，该项目几乎没有用户采用或开发人员感兴趣。该代币迅速从13美元跌至4美元，目前的交易市值约为5亿美元，FDV约为40亿美元。早期投资者可以将他们的投资标记为绿色，而在公开市场上购买该代币的任何人都将损失本金。Aptos是“VC链”的完美示例：散户投资者可能希望在未来远离的代币筹款模型。
尽管有这些不利因素，链条仍按预期运行；凭借团队在硅谷的人脉和MOVE语言的能力，Aptos有可能在未来看到更多的dApp和采用。
网络基础设施
Oracles
到年底，区块链基础设施最引人注目的发展之一是Chainlink质押机制?的推出。LINK持有者现在可以质押他们的代币以提高网络安全并获得LINK奖励。这标志着预言机提供商的本性转变，并进一步去中心化了协议。但是，不要将LINK质押与与其他区块链网络相关的典型PoS共识机制混淆。相反，这种机制更类似于围绕Oracle数据可靠性的服务保证。如果节点运营商未能履行其服务协议义务，则可以削减一部分抵押LINK，并将其重新分配给更可靠的节点运营商。
Chainlink为DeFi借贷市场提供了一个链上真实来源，因此增强预言机的安全性对于DeFi的持续成功至关重要。该协议实施了25MLINK的初始质押池上限。这种受保护的启动将有助于协议以受保护的方式逐步升级。在其初期，质押将通过LINK排放来激励，但随着时间的推移，这些将被淘汰，用户服务费将成为激励的主要来源。
此外，Chainlink将启动一个合作伙伴成长计划，各种协议和DAO可以为质押参与者提供激励，以换取价格/数据馈送。虽然存在其他预言机，但Chainlink迄今为止的采用率和实战测试最多。随着质押的推出，Chainlink的未来依然光明。
在整个2022年，即将推出的预言机解决方案?Pyth?继续宣布新的合作伙伴关系和集成。Pyth与Chainlink的不同之处在于其价格更新的“pull”模型。通常，预言机将价格更新“推送”到区块链，但Pyth旨在通过拉动模型改善延迟和可扩展性，用户仅在需要时才请求价格更新。
Pyth目前存在于13个区块链上，包括Ethereum、Solana、Avalanche和Polygon。到目前为止，Synthetix、Ribbon、Lido和其他几个协议已承诺使用Pyth提要来实时更新适用数据。虽然Pyth的代币尚未上线，但该协议可能会在2023年对Chainlink的预言机主导地位构成重大威胁。
Bridges
Bridges在今年下半年的活动大幅减少，主要是因为链上活动全面下降。另一个促成因素可能是全年发生的大量黑客攻击，总计至少21亿美元。
不过，跨链桥仍然是多链未来的关键基础设施，但需要大幅提高安全性以减轻流动性提供者和最终用户损失的风险。如果有的话，2022年证明我们还有很长的路要走才能无忧无虑地在链之间跳转。我们仍在等待?Synapse?和Stargate部署他们自己的“layerzero”链，这可以大大改善万物多链的用户体验。
随着我们进入2023年，我们可以预期Synapse网络或零层网络的成功部署将有助于解决孤立的流动性问题，即dApp竞相维持跨多个网络的流动性，而不是让所有部署都使用一个流动性层。下图显示了六个著名跨链桥在其本地网络上的TVL。
虽然整体跨链桥TVL显着下降且桥接量停滞不前，但下半年L2s之间的桥接活动确实显示出大幅增长。结合上面讨论的有关L2利用率的指标，这些生态系统显示出前景。具体来说，GMX的资金流入增加要归功于Arbitrum。空投猎人和寻求使用Velodrome、Lyra和Synthetix的参与者可能会带来乐观情绪的激增。
最后的想法
虽然资产价格的大幅下跌导致TVL全面下跌，但今年有很多积极的发展。以太坊能够成功地从PoW迁移到PoS，并在不到四个月的时间内减少了15亿美元的抛售压力。Optimism和Arbitrum的采用率继续攀升，表明对EVM和以太坊L2的需求。
Cosmos在增加CosmosHub的存在和价值积累方面取得了巨大进步，同时提供了足够有吸引力的开发人员环境来吸引dYdX离开StarkEx。尽管Solana和Avalanche等“AltLayer-1”今年在TVL、开发者份额和VC资本方面受到了巨大冲击，但开发者仍然一如既往地雄心勃勃，坚定不移地创造最佳体验，并始终致力于让下一个十亿用户进入加密领域。
虽然跨链桥是今年许多黑客攻击的主题，但这些网络的安全性仍在不断加强，尤其是随着Stargate和LayerZero、Circle的跨链传输协议以及zkrollups的原子可组合性的发展。明年充满希望，因为我们将继续看到以太坊路线图的发展，zkrollups、zkEVM和L3s的推出，Solana的Saga手机的发布，dYdX等令人兴奋的新Cosmos应用链等等。
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