NFT:Bing Ventures:后大萧条时代,2023年加密市场有哪些看点?

关键要点:

BingVentures研究部认为2023年全球加密寒冬极有可能在加剧后迎来底部的积极信号。随着宏观货币条件和流动性的恶化,加密市场估值极速下跌。但从长期来看,这是健康的发展趋势。如果本轮周期遵循之前周期的规律,我们预计市场将继续盘整到2023年的第一季度。当机构的流动性被抽干后,加密货币将重新回到远古巨鲸的桌之上。加密货币本身的技术创新叙事将主导2023年后半段的行业复苏进程。对加密货币市场的账面价值来说,2022年是非常糟糕的一年。伴随着年中以LUNA/UST的崩溃事件为起点,一个接一个的旁氏危机开启了漫长的加密寒冬。但对于整个区块链的发展来说,2022年是充满希望的一年。NFT、元宇宙等概念开始吸引到了传统机构的目光。总而言之,2022年对加密行业来说是苦乐参半的一年。

2022年也是新一波区块链技术的黎明,比如去中心化交易所、零知识证明、Layer2和隐私公链,都在这一年开始加速发展。它们预示着区块链技术在2023年将有着更大的潜力。同时,新的公链生态和以太坊用例开始涌现,这将使更多的商家和消费者能够接触到加密货币,进而促进加密货币的发展。

回顾2022年:残酷的大清洗

高收益陷阱连续崩塌

加密货币最直接的下跌原因仍然是行业内的雷曼兄弟们接连倒下。靠着恶性竞争和数据造假堆砌的高收益局接二连三的曝光,直接抽干了大部分加密代币的收益吸引力和赖以生存的现金流。以下是我们认为直接导致市场流动性恶化的地雷:

Web3身份系统Gitcoin Passport推出Scorer API用于防御女巫攻击:金色财经报道,Web3身份系统Gitcoin Passport宣布已推出Scorer API,开发人员通过该API只需要几行代码就可以获得与Gitcoin Grants等级相同的女巫保护。此外,为了配合Scorer API的发布,官方彻底修改了其开发人员文档。[2023/2/21 12:19:16]

2022年5月7日,LUNA的稳定币UST脱锚,在推特上开始掀起FUD狂潮。随后一周内,LUNA代币价格从70美元直接跌至0.0000009美元。LUNA崩盘引发蝴蝶效应。市场行情大幅下行、流动性枯竭、用户恐慌情绪加剧。对冲基金三箭资本、借贷平台Celsius、加拿大上市公司VoyagerDigital、加密货币交易和借贷平台BlockFi、加密货币管理基金BabelFinance等都走向破产、退市或重组。2022年8月8日,美国财政部将TornadoCash列入制裁名单,禁止美国公民使用。Circle和Infura等加密公司也采取行动遵守制裁,将与TornadoCash交互的以太坊地址列入黑名单。2022年11月2日,CoinDesk发布关于Alameda财务情况的报告。11月6日,币安创始人CZ公开宣称要清算公司账面上所有FTT。11月11日,FTX申请破产保护。在不到10天的时间里,全球最大的中心化交易所之一FTX就破产了。FTX的破产使得数十亿美元的加密货币不翼而飞。加密用户对于中心化机构的信任接近死亡。

数据:70%的DOGE地址持币时间超过1年:金色财经报道,据 IntoTheBlock 分析数据显示,70% 的狗狗币 DOGE 地址持币时间超过 1 年,但其中不小部分存在于印度市场,其中 53% 的 DOGE 持有者目前处于盈利状态,而在超过 300 万个非零 DOGE 钱包中,约有 223 万个钱包是正损益,占比约为 74.3%。[2023/1/4 9:51:23]

Searchterm"Crypto",Source:GoogleTrends

流动性是牛熊转换的燃料

当外部因素开始影响投资者的决策时,价格波动就会出现。2022年的加密市场几乎一直承受着宏观经济变化而发生的影响。随着货币条件和流动性的恶化,加密市场估值极速下跌,但从长期来看,这是健康的发展趋势。参照比特币以往的两轮熊市,价格在过去两个熊市中从高峰到低谷下跌了几乎高达85%。本轮BTC价格从之前的历史高点已经下跌了75%。

MakerDAO执行捆绑八个提案治理行动,包括提高DAI利率等:12月13日消息,MakerDAO执行捆绑八个提案的治理行动,包括支付代表工资、提高DAI利率、卸载renBTC作为DAI抵押品、将GnosisDAO治理代币GNO作为抵押品、Starknet DAI桥参数更改、上线BlockTower真实世界资产Vault、MKR归属、MOMC参数变化,这些提案均已由社区投票通过。[2022/12/13 21:41:02]

全球流动性的持续下降是2022年加密市场的最大推手。加密货币目前仍然高度依赖法定货币,特别是美元。同时它的交易便利性导致了它是全球流动性杠杆率最高的资产之一。如果全球流动性更充足,那么加密货币这类高风险资产的利润率会更高。反之,加密货币的现金流会更加紧张。

数据:Solana链上NFT销售总额突破29亿美元:12月12日消息,据Cryptoslam数据显示,Solana链上NFT销售总额已突破29亿美元,截至目前为2,901,130,214美元,交易量达到15,468,355笔。当前Solana位列NFT销售额第三,仅次于以太坊和Ronin。[2022/12/12 21:39:01]

Source:TheBlock

我们预计,随着监管和技术的不断发展,去中心化稳定币将继续发挥牛市催化剂的作用。在2023年,头部DeFi生态如AAVE、Curve等推出的去中心化稳定币将会支持更多的实际应用。预计会有越来越多的DEX加入到去中心化稳定币的竞争中,从而为用户提供便捷、可靠、安全的金融服务。这部分市场空白将继续由有实际业务支撑的DeFi协议来接管。

3.?以太坊流动性质押衍生品繁荣可期。

自从以太坊共识正式从PoW转为PoS机制,ETH的供应机制正式转变为净通缩。我们坚信以太坊的未来值得期待,ETH质押将提供最佳的风险回报机会。特别是伴随着流动性质押活动的增加和以太坊上海升级的到来,ETH质押提款将正式启用。这意味着ETH流动性质押衍生品生态将进一步繁荣。

目前只有约14%的ETH供应正在被质押。相比较之下,其他的Layer1公链的质押率大多超过40%。如果在上海升级后更多人选择质押ETH,那么流动性质押衍生品服务和产品形式将更加多元化。在保持质押收益的前提下,LSD将有望部署在更多的DeFi协议中并获得更多的收入。

CFTC专员建议监管机构对稳定币保持技术中立:7月1日消息,CFTC专员Caroline Pham表示,扑灭Terra崩盘事件引发的野火应该放在首位,我认为,当务之急是弄清楚我们现在能做些什么,以确保散户受到保护,并确保这种传染不会进一步蔓延。不过,Pham同时也认为稳定币可以发挥作用,比如通过为支付基础设施不发达的国家提供更快、摩擦更小的跨境支付,帮助促进金融普惠,这项技术带来的金融普惠性好处不容忽视,但需要有正确的护栏,特别是正确的审慎要求。

Pham称,由于不同联邦监管机构对加密货币的管辖权不明确,美国监管机构未能保护个人投资者。而不同监管机构之间的公开讨论是解决不确定性的关键。随着稳定币监管框架的修订,Pham表示,监管机构和央行将需要在稳定币和加密货币的未来中发挥更大作用,教育公众也是关键。她还认为,监管机构需要评估稳定币可能具有的技术潜力。(Forkast)[2022/7/1 1:44:23]

Source:Dune

虽然目前LidoFinance占据着ETH流动性质押的头把交椅,但是随着其他协议的创新以及DeFi的可组合性,诸如RocketPool、Stakewise、FraxFinance以及StaderLabs这样的潜在竞争对手依然有机会挑战更多的市场份额。毫无疑问,以太坊在区块空间需求和费用收入增长方面依旧远胜于其他Layer1,因此这将是2023年最确定性的机会之一。

4.?NFT将开辟更多应用空间。

NFT作为非同质化通证,自带品牌价值和时尚基因。这些特质也使得企业、明星乐于将IP与NFT绑定在一起,NFT也逐渐成为企业、明星升级自我IP、进行粉丝运营的品牌宣传方式。包括Gucci、LV、Adidas、Nike、星巴克、梅西、C罗、特朗普都纷纷试水NFT营销。可以想象,进入2023后,NFT能够更好地迎合新时代用户。

随着时代的发展,NFT在新兴的技术领域中也越来越受到重视。以人工智能领域为例,NFT的出现将会带来一系列新的机遇。在未来,我们可以使用NFT和AI技术加速艺术生成的速度,同时降低普通用户进行艺术创作的门槛。此外,随着NFT技术的发展,未来可能还会有更多新的应用,比如在虚拟现实领域,NFT将可以用于跨虚拟现实的数据存储和资产流转,这将会极大地提升虚拟现实的安全性及交易效率。

Source:FootprintAnalytics

2023年,GameFi模式会持续发展。我们预计从X2E模式创新中会不断涌现出更多变种。一些新的项目会被投入各种游戏孵化器中。更多游戏开发者也会加入进来,从而使得Web3游戏行业得到进一步拓展和发展。随着技术的不断进步和游戏变得更加丰富多彩,更多消费者也会加入进来,游戏行业会发展得更加成熟。此外,新的游戏体验也值得期待,比如增强现实、虚拟现实等,使游戏更加逼真,更加有趣。未来区块链游戏将把GameFi模式以及NFT融合进更广泛的Web2游戏机制中,比如MMORPG、FPS、MOBA等。

6.?DID、SBT、域名等数字组件构建新身份系统

目前众多的项目都在试图构建Web3原生数字身份,这也是下一周期重建用户信任的基石之一。各个数字组件可以用来描述个体的数字画像、数字声誉、数字社交图谱和数字社会关系,打造Web3原生信用,推动去中心化社会的建设。

Web3原生信用将成为一种新的金融体系,可以支持众多新兴金融服务,比如支付、贷款、理财和保险等,而不需要依赖传统金融机构。我们认为值得关注的细分赛道包括:

身份管理工具:以钱包、域名类项目为优先。这两者都占据着非常广泛的用户入口位置。社交应用场景:开放透明的社交投资模式、基于元宇宙的兴趣社交以及更注重沉浸体验和隐私性的约会社交等,都属于不可替代的Web3场景。凭证发布工具/平台:高附加价值的凭证类项目值得关注,特别是一些拥有数字国家项目以及精英主义的DAO。

Source:vitalik.eth

2023年将是充满变化的一年,同时也将为下一个牛市周期奠定基础。我们预计在2023年第一季度,市场将开始出现明显的底部模式。在2023年年中,我们可以看到新的上升趋势的开始。流动性状况可能会发生重大变化,美元也可能会走弱。随着流动性的改善,加密行业将迎来一个良性的发展周期,为2024年更大的牛市带来积极的基础。

最后,尽管身处行业的熊市周期,我们仍然看到Web3行业的巨大发展前景,也希望大家能一路同行,共同在Web3有所收获。虽然2022年是加密行业艰难的一年,但2023年将会是加密行业飞跃发展的一年,也带来了更多的机遇和挑战,让我们一起期待着2023年的创新!

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