本文数据均截止2023/3/8
项目简述
VelodromeFinance是一个建立在Optimism上的原生DEX，Optimism是以太坊L2扩容方案。Velodrome目的是为了打造一个提供深度流动性、低交易费和低滑点的交易平台，从而促进Optimism生态系统发展。其启动时间为2022年6月2日。
Velodrome通过发行其原生代币VELO，以及对veVELO的分配，来奖励流动性和积极参与治理的用户。LPs将获得VELO代币作为奖励，而参与治理的用户可通过锁定VELO(veVELO)进行提案和投票，以决定哪些代币对的LPs能获得VELO代币奖励。作为回报，投票者可获得期间所收集的交易费和贿赂。
项目解读
Velodrome背景
VelodromeFinance的创始人是一位名为LasseClausen的德国工程师和企业家。同时，Velodrome的开发团队成员包括来自Optimism、ConsenSys、以及其他区块链技术公司的专业人士。之前他们推出了veDAO，旨在与Solidly生态系统互动，并为veDAO社区创造长期价值。他们对Solidly、veNFT原始协议和ve(3,3)机制方面有着专业和深刻的了解，并使Velodrome成为寻求相关支持的首选资源。
Velodrome的TVL在短时间内迅速增长，成为Optimism中TVL最大dex协议，占比达到34%。截至2023年3月8日已经达到了3.11亿美元，增长速度超过了Optimism上的Aave、Curve、UniSwap等其他DeFi项目。
比特币短时跌破16,000美元，24小时跌幅3.06%:金色财经报道，比特币短时跌破16,000美元，现报价16,069.01美元，24小时跌幅达3.06%。行情波动较大，请做好风险控制。[2022/11/29 21:08:29]
Velodrome收益方式
Velodrome有4种方式获取收益：
LP质押通过LP质押获得可持续奖励；
交易费用成为veVELO持有人，通过投票，可分享协议产生的交易费用；
贿赂Velodrome有内置的贿赂功能，旨在通过贿赂投票者以激励流动性。贿赂奖励按比例分配给投票者，投票者可在快照后的24-48小时内领取奖励。
rebase为了防止因veVELO的增发，投票权被稀释，引入了rebase奖励机制，veVELO持有人将额外获得veVELO奖励。
白名单
拥有0.1%以上的veVELO持有人可以创建提案，让某些代币列入白名单的，进入白名单的代币可在流动池中使用。其他veVELO持有人则可以通过投票批准或者否决提案。如果没有达到规定的议案数，则默认通过；如果获得批准，代币则列入白名单。Voledrome白名单的使用，保护了流动池的资金价值，降低了不可逆的风险。
Commissaire
最初由Velodrome团队和Optimism社区的7名成员组成，可投票否决白名单中的代币。
代币经济模型
Velodrome涉及的代币种类：
VELO：Velodrome协议的原生代币；veVELO：锁定VELO可获得，符合ERC-721标准；WeVE：veDAO治理代币。这里主讲VELO代币，合约地址：0x3c8b650257cfb5f272f799f5e2b4e65093a11a05
当前价格：$0.12
当前市值：$21,984,101
24小时交易量：$8,209,869
完全稀释市值：$105,059,454
Web3初创公司Halliday完成600万美元种子轮融资，a16z领投:8月5日消息，Web3初创公司Halliday完成600万美元种子轮融资，Andreesen Horowitz (a16z) 领投，Hashed、A.Capital、SV Angel等参投。
Halliday联合创始人Griffin Dunaif表示，Halliday为游戏玩家提供了“现在玩，以后付款（play now, pay later）”的选择。Halliday 的目标是让游戏内购买和NFT所有权证明对那些可能因游戏中NFT的高价而恼火的游戏玩家来说更加实惠和方便。Halliday让玩家可以访问游戏内的NFT市场。在不离开游戏的情况下，玩家可以选择他们想要的数字收藏品并直接购买，或者与Halliday达成付款计划。（Decrypt）[2022/8/5 12:03:29]
流通量：183,974,958
总供应量：879,194,847
最大供应量：879,194,84
代币分配
社区：60%
协议伙伴/DAOs：24%
Velodrome团队：10%
Optimism团队：5%
GenesisPool：1%
社区的60%主要用作空投，包括：
WeVE持有者：108M，占总数27%，WeVE持有者通过燃烧他们的WeVE，并在OP上领取USDC和VELO；跨链DeFi用户：60M，占总数15%，在Velodrome上领取，针对范围：Curve.fi、ConvexFinance、PlatypusFinance、TreasureDAO、RedactedCartel；OP生态系统代币的持有者：72M，占总数18%，在Velodrome上领取，对象是经过筛选的OP空投接受者名单。
Beosin解析Reaper Farm遭攻击事件：_withdraw中owner地址可控且未作任何访问控制:8月2日消息，据 Beosin EagleEye 安全舆情监控数据显示，Reaper Farm 项目遭到黑客攻击，Beosin 安全团队发现由于_withdraw 中 owner 地址可控且未作任何访问控制，导致调用 withdraw 或 redeem 函数可提取任意用户资产。攻击者（0x5636 开头）利用攻击合约（0x8162 开头）通过漏洞合约（0xcda5 开头）提取用户资金，累计获利 62 ETH 和 160 万 DAI，约价值 170 万美元，目前攻击者（0x2c17 开头）已通过跨链将所有获利资金转入 Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:18]
排放规则-ve(3,3)代币模型
VELO代币的初始供应量为4亿，每周LP的排放量从15M开始，每周会减少1%。每周veVELO的增发部分会按公式重新校准，从而减少投票权被稀释的程度，veVELO的供应量不会影响每周的LP排放量。
每周重新校准公式为：
Rebase=(veVELO.totalSupply÷VELO.totalsupply)3×0.5×排放量
VELO最长被锁定4年，遵循以下的线性关系：
锁定4年，100个VELO=100个veVELO
锁定1年，100个VELO=25个veVELO
目前有1周，1月，1年，4年的锁仓选择。
皆以veNFT形式保存，锁定的时间越长，获得的veVELO数量就越多。
Solidly模型的问题
代币的分配与增发
特斯拉Q2出售75%比特币持仓套现9.36亿美元，单枚均价约为2.9万美元:7月21日消息，据特斯拉公布的2022年第二季度财报显示，该公司本季度出售了价值9.36亿美元的比特币，占其比特币持仓的75%，使第二季度的资产负债表增加了9.36亿美元现金，单枚比特币的出售均价约为29000美元，利润表中显示相关亏损为1.06亿美元。截止第二季度结束，特斯拉持有的比特币总价值约为2.18亿美元，而前三个季度为12.6亿美元。
第二季度结束时，比特币的价格约为1.87万美元，这意味着特斯拉通过在当季度早些时候出售比特币，避免了针对其持仓的巨额减值支出。
2021年2月，特斯拉宣布购买15亿美元比特币，并于2021年第二季度出售10%比特币持仓，使当季收益增加了2.72亿美元。在最近的声明公布之前，该公司没有再买卖比特币。
总体而言，特斯拉第二季度调整后的每股收益为2.27美元，超过了FactSet分析师的普遍预期——每股收益为1.81美元。该季度营收为169亿美元，超过了165亿美元的预期。（CoinDesk）[2022/7/21 2:27:24]
Solidly在发布前进行了快照，根据Defillama上的TVL，将veToken分配给Fantom上排名前20的协议，由于在最初的8周内增发过快，导致了项目陷入激励不足的困境。虽然这种情况，对初期的用户很有利，但是对整个项目的长期发展是个大坑。
过度的rebase奖励
在Solidly中，veToken的持有者在增发中可以得到100%的稀释保护，这意味着他们的代币不会被过度稀释，然而，当期增发量与锁定量呈反比，即锁定量越高，增发量越少。由于大部分的增发奖励都会流向veToken持有者，让流动性提供者那边得到的奖励大大减少，导致对新流动性吸引力不足。
veNFT发展停滞
Solidly在锁定代币后会得到一个NFT，账户中可以拥有多个NFT，总数为veNFT余额，这种NFT化的方式为项目提供更多创新的可能性。但是，Solidly并无在这基础上进行迭代。
协议的不稳定性
投资者利用Solidly的增发机制的漏洞，以完全自有的交易对创建池子，获取增发奖励。
韩国或提出惩罚加密货币操纵者的法案:金色财经报道，韩国可能会提出一项法案，惩罚那些通过抬高币价、内幕交易或虚假订单从加密货币交易中获取不公平利润的人。在韩国议会要求研究加密货币监管后，韩国金融服务委员会（FSC）准备了这份研究报告。FSC提出的条例将比资本市场规制更加严格。根据该提案，对不正当获取利益的人将处以罚款、赔偿责任等民事、行政处罚，并处以监禁等刑事处罚。据悉韩国议会和政府将在立法过程中讨论细节。（韩国经济日报）[2022/5/18 3:23:44]
Velodrome的改进
针对Solidly存在的问题，Velodrome进行了如下的改进：
投票奖励与排放量挂钩
在Solidly中，投票奖励可以在投票排放之前领取。
Velodrome通过引入新的机制，限制每个选民每个时期只能做一个“有效”投票决策，并对内部和外部贿赂进行不同的处理，外部贿赂每个时期只能奖励一次，并且只能在下一个时期开始后领取。
确保收益的产生
在Solidly中，存在利用漏洞将发行量导向无效资金池的投票者。Velodrome通过三种方式解决了这个问题：
添加一个管理机制来识别交易对，有效的交易对则进入白名单，白名单中的交易对则可用于池子；添加一个紧急的“Commissaire”,可以在生态系统中终止无效的池子；将初始交易费率从0.01%提高到0.02%，确保激励投票者将排放量引导到有效的流动性中。延长排放量的衰减时间
Solidly中，协议的排放量衰减太快，导致后期参与者的激励太小。Velodrome进行了一些微小的调整，包括修改排放量增长函数，取消负面投票，停止对投票者LP排放量的提升，以及调整初始分配成更亲近散户的方式，确保对协议未来的吸引力。
提供白手套支持
为了确保有足够的资源去支持贡献者并扩展其产品线，Velodrome团队将3%的永久排放量定向到团队的多重签名钱包。
数据分析
Velodrome财库中，93%的资产是OP，价值4.45M美元，其次是VELO，占比3.27%，价值1.55M美元；然后是USDC，占比3.12%，价值1.48M美元。
OP链上的交易量与Velodrome协议上的交易量相关，每次OP活跃时，都会带动此赛道的Velodrome上的交易量，且两者具有共同的利益。
VELO代币持有人截止今日达到29,858，上新高。
池子分享的交易费，其中OP/USDC占最大24.5%，价值2.8万美元；其次是USDC/SNX，占比13.5%，价值1.5万美元；WETH/USDC，占比13%；VELO/USDC，占比11.4%。
根据投票所得费用年化率，最高是USDC/USDT，APR为122.5%；第二名是sUSD/LUSD，APR为112%；第三DAI/MAI，APR为65%。改表还显示出，每1万个投票最高产生258.81美元的费用。
该图表示，30天费用为34.8万美元，年化费用为424万美元，增长了193%；30天利润为36.7万美元，年化利润为447万美元，增长了346%；用户日活量约为2170，增长了40%。
veVELO持仓协议排行中，第一名Beefy，数量为23,835,589，比上期减少了41,331个；第二名是Optimism，数量为23,165,871，比上期减少了40,560；第三名RevenantLabs，数量为13,241,152，比上期增加了17,504。
持仓情况：
第一持有人，占比79.17%，数量为696,129,202.29，用于VELO的锁仓；
第二持有人，占比2.85%，数量为24,818,071.56，VELO/USDC的池子；
第三持有人，占比0.75%，数量为6,642,584.53，VELO/OP的池子；
第四持有人，占比0.67%，数量为5,974,873.24，用于奖励分发。
第五持有人，占比0.42%，数量为3,698,658.82，抹茶的热钱包。
总结
Velodrome借鉴了Fantom上去中心化交易所Solidly的经验，打造一个将AMM和整个金融平台都融入到单个协议的首选市场，简化交易流程，为用户提供更好的交易体验。
为了改进Solidly之前被头部几个协议控制的僵化情况，调整了VELO初始分配方式，构建了多样化的持有人，并和OP持有人利益绑定，充分调动了OP生态内的用户和资深的DeFi用户等，以共同完成冷启动。
贿赂的奖励模式也吸引了更多更有效的流动性，目前1美金的贿赂可带来1.5-2美金的VELO增发奖励。
因为在增发量上做出了改进，每周减少1%，让rebase不会被过度保护，使收益能维持更长久，提升了对LP的奖励空间。
其ve(3,3)机制打造出了一个正循环，也是理想中的飞轮：
通过贿赂带来更高的奖励，助于池子获得更多的流动性，达成冷启动-->拥有深度的流动性池子，可以降低滑点，吸引更多的交易者-->交易者多了，交易费奖励自然就高，加上贿赂的刺激，会吸引越来越多的veVELO持有者-->更多用户选择锁仓，就会保持稳定的流动性，不断将水位太高。
Velodrome还计划在2023年，对veVOLE有更深层次的利用，包括：veNFT的可交易，可分割，可借贷等，让用户有更灵活的投资选择，也可能会用作新协议的收入来源。
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