注：本文来自@Loki_Zeng推特，MarsBit整理如下：
我对肖风老师三代币模型的理解
三代币模型的本质是现有许多代币将治理职能、收益权、效用职能混合在一起形成了缝合怪，需要系统性地分离：
1）股权Token面向VC/Team
PeckShield：Alphapo攻击者将部分被盗资金交易为比特币:金色财经报道，据PeckShield监测，Alphapo攻击者将约600万枚USDT、10.8万枚USDC、1亿枚FTN、43万枚TFL、2500枚以太坊以及约1700枚DAI转移至0x040a开头地址。之后将部分稳定币和山寨币交易为5730枚以太坊并通过Avalanche Bridge交易为比特币。此外，还有约1200万枚USDT和520万枚TRX Tron上资产被转至TDoNAZ开头地址。[2023/7/23 15:53:31]
2）UtilityToken属于StaketoAccess范畴，面向用户
APT24小时涨幅超21%，现报价15.53美元:1月25日消息，行情数据显示，APT（Aptos）24小时涨幅达21.33%，现报价15.53美元。[2023/1/25 11:30:00]
3）NFT满足UtilityToken不能满足的那部分需求
小摩：美联储鹰派发言支撑市场专注于价值股，减持加密货币:8月30日消息，摩根大通分析师David Kelly对被美联储鹰派激怒的投资者提出了一些建议：忘掉短期方向，专注于估值。上周五美联储主席鲍威尔重申，美联储愿意冒着经济衰退的风险，提高利率并在更长时间内保持较高利率，以遏制通胀，随后，美国股市大幅下挫。这打消了短期内出现鸽派转向的希望，这一观点曾帮助推动押注今年的熊市已经结束。kelly表示，在这样的背景下，现在最好就是看重价值股，他补充到，建议避开大型科技股和比特币，卖出加密货币。[2022/8/30 12:56:36]
这种模型在一些游戏的经济模型中也有出现
比如CSGO，
1）股权代币就是公司股票
2）箱子就是UtilityToken，属于无息资产，充当一般等价物或者低耐久度生产资料，
3）稀有道具就是NFT，属于消费品或者高耐久度的生产资料
价值锚定不同：
1）股权代币的价值由对经济系统的抽水
2）UtilityToken的价格由供需影响，因此由经济系统的繁荣程度决定
3）NFT承载特殊职能，同时实现前两种代币不能承载的稀缺性和不可替代性职能
在DAO里面也有一种“双重治理架构”：
治理代币对应上院
协议的供给者代表下院
通过将治理权在二者之间分配来避免道德风险和逆向选择感觉这种治理结构的分权思路和三代币模型有很强的结合空间
以前也为DeFi设计过一种双重代币模型，两个代币分别承载治理价值和收益价值
之前说过现在的DAO就是神圣罗马帝国，既不神圣，也不罗马，更非帝国
权利的实现、分离以及随之而来的治理结构，是需要我们思考的大问题
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