深入研究以太坊经济的复杂性，最大可提取价值供应链的好处呈现出令人着迷的研究。这个复杂的互动网络，特别是在当前PBS方案下的构建者和验证者之间，可以通过下面的桑基图来探讨。这个图表是一个丰富的数据可视化工具，巧妙地追踪了一些已知的和尚未解密的MEV来源。让我们更仔细地看看这些数据及其含义。
MEV供应链中的价值分配
MEV占构建者收入的51.6%，验证者是最大受益者。上面的图展示了MEV供应链为不同方面带来的好处，特别是在当前PBS方案下的构建者和验证者。它强调了从EigenPhi识别的三种MEV类型和那些尚未识别的MEV来源的分布。
数据：7月CME加密期权交易量增长24%，四个月来首次增长:金色财经报道，美国芝加哥商业交易所 (CME) 7 月份加密货币期权交易量录得两位数增长。CCData跟踪的数据显示，交易活动增长24%，达9.4亿美元，四个月来首次增长。比特币期权交易量增长16.6%，达到7.34亿美元，而以太坊期权交易量增长60%，达到2.07亿美元。此外，据CCData数据，CME的期货交易量下降17.6%，至391亿美元，而衍生品总交易量（期货和期权）下降17.0%，至401亿美元。
CCData一份报告中表示，CME比特币期权交易量的增加表明，由于市场仍然存在不确定性，机构可能会用期权对冲头寸。[2023/8/4 16:18:18]
该图表显示了从2023年1月1日至2023年2月28日期间的数据。在这两个月里，EigenPhi识别了975290笔涉及MEV付款的交易。EigenPhi的算法将这些交易中的64%归类为来自三种主流MEV机器人。这些机器人共同产生了730万美元的利润，为MEV付款贡献了1890万美元。
数据：持有超过1万枚ETH的地址数量创1个月新高:金色财经报道，Glassnode数据显示，持有超过1万枚ETH的地址数量为1210个，创1个月新高。[2023/2/11 12:00:34]
其余36%的未定义类型的交易，占MEV付款的1580万美元。这些尚未严格定义的类别包括实时交易、统计套利、DEX-CEX套利和私人订单等。
SBF否认“FTX和Alameda击垮三箭”的指控:金色财经报道，三箭资本联合创始人Kyle Davies周三对CNBC表示，FTX、Alameda互相“串通”击垮了三箭，他说，“FTX、Alameda串通进行猎杀止损（Stop Hunting），作为他们最大的客户，三箭遭到'猎杀'，我们的头寸被清算，FTX最近的员工扬言要猎取和清算我们的头寸。”CNBC表示，它收到了FTX创始人SBF的一份声明，他回应说，“我很震惊。100%不同意，他们的指控不属实。”[2022/11/17 13:14:06]
在这些MEV中，2310万美元直接通过coinbase.transfer()转移到构建者的地址，剩下的1160万美元作为优先费用支付给构建者。
美国塔吉特百货公司现在在一些商店出售比特币硬件钱包:金色财经报道，Bitcoin Archive在社交媒体上称，美国塔吉特百货公司现在在一些商店出售比特币硬件钱包。[2022/10/12 10:31:41]
MEV占构建者收入的51.6%，其余48.4%来自普通交易支付的优先费用。
值得注意的是，搜索者和其他用户支付的部分燃气费将以基本费的形式被烧毁，而普通交易支付的基本费并未包括在图中。
然而，尽管构建者的收入达到了令人瞩目的6730万美元，但93%被分配给接力拍卖中的出价，以补偿验证者，确保验证者最终会提议区块。因此，这两个月的构建者的实际收入仅为440万美元。验证者在2023年的前两个月收到了6260万美元。
Castle Island Ventures创始人：稳定币是加密货币的杀手级应用:金色财经消息，Castle Island Ventures创始人Nic Carter将稳定币称为“一种令人难以置信的消费产品”，他表示“到目前为止，稳定币是加密货币的杀手级应用，毫无疑问，他们一直对巨大的交易自主权负责，在数字环境中涉及现金时，隐私非常重要”。Carter还认为，政策制定者考虑的数字美元会掉入“隐私陷阱”，最终会选择模仿现金的相对匿名性，他表示“没有政府会赋予我们这个“隐私性”，没有CBDC计划对此是真诚的，我们必须为此考虑稳定币行业。”（blockworks）[2022/5/19 3:26:41]
因此，大部分构建者的收入通过Relay的拍卖市场被分配给验证者。仅考虑MEV部分，并假设构建者将所有普通交易费用转给验证者，向验证者分配MEV的88%以保证构建者的区块成功提议是必要的。
寡头瓜分最大的蛋糕，无论是对于构建者还是验证者
构建者和验证者之间的市场竞争表现出明显的寡头垄断效应，Lido占据了30%的市场份额。
构建者和验证者之间的市场竞争表现出明显的寡头效应，前三名参与者把握了大约50%的总利润。通过担任构建者和验证者的双重角色，行业领导者成功地主导了市场。目前排名第一的Lido在两个月内累积了大约2100万的利润，占据了30%的市场份额。与此同时，排名第二的，被mevboost.pics标记为Coinbase的公司，占据了大约15%的市场份额。
有趣的是，Lido的利润市场份额也与其抵押权重和提议新区块的概率一致。根据Dune的数据，截至5月6日，Lido已经抵押了6038112个ETH，拥有189k个验证节点，占据了提议市场份额的31.9%。此外，我们的链上数据分析显示，Lido自主提议区块或从Relay获得拍卖区块的份额约为30%。假设1ETH等于2000美元，区块的交易费用和MEV收入为Lido生成约1%的年化回报。
MEV蛋糕上的糖霜
总的来说，桑基图描绘的MEV市场为构建者和验证者提供了一个丰富的多层次收入的蛋糕。这些利润的大部分被Lido这样的市场领导者捞取，他们已经成功地切下了最大的一片。虽然MEV的“蛋糕”很大，但值得注意的是，这个蛋糕的分配并不均匀，大部分都流向了接力拍卖。
市场明显表现出寡头垄断的迹象，MEV收入在构建者利润中起着关键作用，这个领域的未来景观很可能会受到这些领先实体为保持他们的MEV大蛋糕份额而采取的策略的影响。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。