今年3月以来，比特币价格持续上涨。有币圈投资者惊呼：“牛市来了。”
然而，在这场“牛市”之中，山寨币的价格却没有应声上涨，许多币种甚至出现下跌。
如今，币市再度回落。越来越多的投资者开始调侃，他们经历了一场“人造牛市”。
还有人认为，比特币价格已经达到阶段性的顶峰——10万美金一个比特币是天方夜谭。未来，比特币的价格仍将长期震荡。
01?人造牛市
在股票市场，许多股民都对“人造牛市”一词并不陌生。它是指市场基本面并未好转，但大盘指数却因政策、消息、游资炒作等原因，出现突然上涨。
由于缺乏基本面支撑，“人造牛市”过去后，市场往往会再次崩盘。投资者也会因追涨杀跌，损失惨重。
“与股市类似，今年的数字货币市场，也是人造牛市。”资深数字货币玩家陈志诚告诉一本区块链。
在币圈，比特币价格堪比“大盘指数”——它的涨跌，会成为投资者判断数字货币市场整体走势的重要依据。“在上一轮牛市中，比特币领涨，其他币种跟涨，甚至涨幅更大。但是在这轮牛市中，这一定律失效了。”陈志诚表示。
与上一轮牛市不同，在本轮上涨中，只有比特币及相关挖矿产业迎来了爆发，其他币种不但没有因此大涨，部分币种甚至大跌。
加密行业博主：华尔街或持有比特币流通量的5％，约90万枚BTC:加密货币行业博主IvanOnTech在直播中表示，除Grayscale公司公开表明其持有BTC流通量的1.7％（约36万枚BTC）外，其他几支主要的投资基金也都在处理比特币和其他数字资产，因此他推测华尔街持有的比特币总量实际上可能是流通量的5％，约90万枚BTC。（U.Today）[2020/4/17]
投资者公认的主流币之一——以太坊，是典型代表。
CoinMarketCap数据显示，在上一轮牛市中，以太坊价格达到历史最高点位1422美金。而在此轮行情中，以太坊价格的最高点位为332美金，较上轮牛市最高点相差76%。
而按照相同的算法，比特币的这两轮行情最高价格，只相差34%。
换言之，与以太坊相比，比特币在这轮行情中回血更多。
“从以太坊的K线图上不难看出，以太坊目前的价格与2018年11月持平。而那时，正是整个数字货币市场最冷的时候。”陈志诚告诉一本区块链。
曾经被币圈投资者视作“牛市导火索”的IEO，也逐渐退潮。
今年年初，IEO一度火爆。1月28日，BTT在币安交易所通过IEO模式上线，很快遭遇疯抢，13分25秒内，237.6亿个BTT被抢购一空。随后，火币、OKEx等交易所纷纷开启了IEO通道。
比特币微信指数日环比上升10.86%:金色财经报道，据微信指数显示，2月27日区块链搜索指数为774,648，日环比下降2.64%，比特币搜索指数为438,854，日环比上升10.86%，以太坊搜索指数为43,498，日环比上升4.68%。[2020/2/28]
然而，几乎所有IEO项目都是高开低走，它们早已沦为击鼓传花的游戏。
以火币首期IEO项目TOP为例。在上线后的第五天，TOP价格开始一路走低。如今，TOP的价格仅为0.004516美元，较最高点跌去77.5%。
而Gate交易所于4月推出的首期IEO项目CNNS，更是在次日直接腰斩，引发投资者维权。
“IEO在这轮行情中已经落幕了，投资者对IEO已经失去了当初的热情。”陈志诚表示。
在这一波行情中，大部分山寨币的价格，似乎并没有跟随比特币上涨，甚至可以用“纹丝不动”来形容。
"很多在ICO浪潮中诞生的山寨币，现在已经死了。"投资者陈康表示。
2018年8月，他在BigONE交易所投资了一个名为“GCS”的数字货币。其当前价格较他的买入价已跌去99%，接近归零。
“更让人绝望的，是GCS价格的24小时涨跌幅为0，这意味着它已经没有了交易量，已经是一潭死水。”陈康说。
动态 | 日美主要经济媒体论调高涨：比特币是传统市场崩溃时的避险手段:据Cointelegraph 7月10日消息，日美主要经济媒体关于“比特币是传统市场崩溃时的避险手段”的论调不断高涨。日经新闻7月8日曾报道随着FRB公信力日益低下，比特币作为法币的替代资产日益受人们关注。在7月9日的美国经济节目CNBC中，两位专家相继表示“比特币对于传统金融体系是避险手段”；其中，比特币支持者、硅谷风险投资人Chamath Palihapitiya表示，比特币是规避传统金融通货膨胀的最好的避险手段。Chamath Palihapitiya还预测20年后比特币将达到100万美元。此外，加密货币行情网站CoinList合伙创始人Andy Bromberg称，加密货币对于传统金融体系呈现反循环的周期，预计比特币对既存的金融体系今后的相关性会越来越低。[2019/7/10]
GCS价格曲线，数据来源：BigONE
动态 | 前白宫数据高级顾问：比特币不会扰乱美国中期选举:麻省理工学院数字货币计划的创始董事、前白宫移动和数据创新高级顾问Brian Forde在coindesk发表文章，指出目前社会上对比特币这项技术的误解太多，导致人们产生恐慌。而比特币不仅不会扰乱中期选举，反而会使中期选举更具代表性。他在文章中提到，首先，2014年以来数字货币形式的筹款只占到总数的0.032%，不会对选举的完整性构成威胁。其次，根据英国政府的排名，银行是的首要方式，数字货币应用于包括在内的非法活动并不多于现金和信用卡。第三，使用数字货币进行捐款同样需要记录捐赠者的姓名住址，并不会逃避公众检查。第四，数字货币的使用在美国受到高度监管，并不像某些分析师误导的那样，是一种匿名的“隐私货币”。[2018/11/5]
GCS是许多山寨币的缩影——在这轮行情中，尽管比特币大涨，山寨币仍然萎靡不振。
02?原因
比特币缘何大涨，山寨币又为何按兵不动？各方众说纷纭。
金融分析师肖磊认为，此次比特币大涨，一个重要原因是，作为一种新兴资产，比特币越来越受到高净值人群的关注。
“这些高净值人群，一般会将投资事宜交给专业的财富管理机构。”肖磊对一本区块链表示，“而现在，这些机构也开始向富人推荐比特币了。”
华尔街分析师：比特币2018年将达到2.5万美元:汤姆?李(Tom Lee)是第一个涉猎比特币的华尔街分析师，一直看好比特币市场。汤姆?李认为：“这仍然是一个牛市，考虑到这种趋势，2018年，比特币将达到2.5万美元，到2022年将达到12.5万美元。”汤姆?李对比特币的估值方法是货币供应量增长、黄金等替代货币与货币供应量的比值以及这些替代货币的数字货币份额。比特币现全球均价9888美元，24小时跌幅0.08%。火币Pro数据显示，北京时间今天1:00点到下午14:00，比特币价格维持在10000美元以上。[2018/2/16]
换言之，数字货币已经成为资产配置标的之一。
财富管理机构争先恐后地进入这一市场。“自己不推，其他机构也会推，每个机构都不希望因此导致客户流失。”肖磊说。
今年5月，数字货币分析师Rhythm发推特称，“灰度公司在2019年4月购买了超过1.1万个BTC，占BTC全球每月供应量的21％左右。机构投资者正处在一种FOMO的状态。”
灰度是美国知名的数字货币资产管理公司之一。一直以来，他们都在推动一场名为“放弃黄金”的运动，试图说服更多人投资其管理的数字资产。
美联储释放出的降息信号，也是推动比特币上涨的潜在原因之一。
今年年初，美联储在结束了2019年的首次议息会议后，宣布暂不加息。
在这次会议的声明文件中，美联储还删除了“进一步逐步加息”和“经济前景面临的风险大体平衡”这两句重要措辞。多数市场人士预期，美联储本轮加息周期已接近尾声。
近日，美联储正在召开年内第五次议息会议，会议结果将于北京时间明日凌晨公布。全球投资者和经济学家普遍预期，美联储或将宣布十余年来的首次降息计划。
美联储降息导致的直接结果，即美元走低。这也将让市场再次青睐黄金、原油、数字货币等避险资产。
今年6月，黄金价格突破每盎司1400美元大关，创下了2013年以来最高收盘价。
作为一项新兴资产，以比特币为代表的数字货币，常常被视作避险资产的一类。但事实上，数字货币的涨跌幅，远甚于主流资产。
而将数字货币作为避险资产买入的投资者们，大多对风险存在厌恶心理。他们选择的投资标的，只有币圈市值最高、最受认可的比特币。
“ICO的泡沫已经破裂，投资者看不到山寨币的价值。”陈康表示。
在比特币不断上涨时，投资者开始纷纷抛售手中的山寨币，买入比特币。比特币的吸血效应日渐明显。
CoinMarketCap数据显示，截至2019年7月31日，全球数字货币总市值为293.4亿美元，其中比特币市值占比64.6%。
如今的数字货币市场，已经由比特币绝对主导。
03?未来
“比特币会继续上涨突破10万美元吗？我认为不会。”财经专栏作家殷浩天告诉一本区块链。
在他看来，比特币价格还将在1万美元附近长期震荡。在一段时间内，比特币都难以出现翻倍级的价格增长。
制约比特币进一步上涨的最大原因，是其自身价值受限。
“现在比特币最大的价值，就是充当价值存储工具。与原油等实物资产相比，比特币的使用价值几乎可以忽略。”殷浩天表示，“而比特币引以为豪的匿名交易、资产转移功能，对于合法资本而言也意义不大。”
目前，比特币市值已接近2000亿美元。如果比特币价格增长10倍，其总市值将达到1.74万亿美元。这接近于2个苹果公司的市值，或整个巴西的全年GDP总量。
“作为一家服务于全球用户的科技公司，苹果股票背后锚定了大量实体资产。投资者购买苹果股票可以获得分红，比特币尴尬之处就在于这种资产本身不会产生收益。“殷浩天说。
因此，他认为苹果市值被比特币超越，并不可能。更何况，如今大多数比特币持仓非常集中。
除此之外，比特币过高的市值，也成为了“庄家拉盘”的阻碍。
“一个市值100亿美元的公司，主力资金投入10亿美元就能拉70%-80%的盘；而市值近两千亿的比特币，几百亿资金投进去，也只是溅起水花。”殷浩天表示。
因此，他认为，比特币价格超过10万美元，只不过是部分人一厢情愿的想象。
“如果把比特币作为一种游戏筹码，投资者唯一的盈利模式就是低买高卖。”他表示，既然是筹码游戏，就存在拉盘和洗盘。比如从去年下半年开始，比特币价格即震荡下跌，许多投资者在3000美元阶段纷纷割肉离场。
在他看来，这正是比特币的一场洗盘。在此之后，比特币又将经历一个漫长的洗盘阶段，“不把1万美元买入比特币的玩家洗掉，庄家是不会拉盘的”，殷浩天说。
矿工吴迪也认为，比特币价格很难继续暴涨。
事实上，挖矿成本，是比特币价格为数不多的“锚定基石”。从生产成本的角度看，目前7nm矿机挖出一枚比特币的电费成本仅为2000美元左右，远低于比特币的二级市场价格。
“如果有一天，比特币价格达到10万美元，即意味着挖矿成本的增长速度已经远远高于芯片行业的发展速度。”吴迪说，“而摩尔定律，也将走到尽头。”
“比特币的去中心化，只是技术上的去中心化，而比特币的价格，是百分之百的中心化。”一位投资者如是说。
这场“人造牛市”，或许已经接近尾声。
*文中部分受访者为化名。
来源：一本区块链
作者：比萨
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