从2018年开始，机构资金开始以越来越快的速度进入加密货币领域，Coinbase的CEO最近也证实了这一点。然而，要保持对该行业的乐观，关键是要了解这些资金流入是否会在中短期内持续，以及推动资金流入的主要原因是什么。
原因有很多，其中之一是投资者认为比特币是黄金的数字版本，也是整个加密行业值得投资的原因。
加密资产是一个良好的投资机会，但这并不一定意味着投资者会购买它，必须有一种催化剂推动资金进入这类资产。
CoinShares首席战略官：宏观经济环境给比特币起飞创造了完美条件:CoinShares首席战略官Meltem Demirors表示：“比特币迈过2万美元大关是一个重要心理里程碑。现在最主要的宏观经济环境，它给比特币起飞创造了完美条件，从现在开始上行速度会非常快，就算3到6个月内达到3.5万美元我也不会奇怪。”（金十）[2020/12/17 15:27:50]
那么，我们必须明白，为何即将出现RayDalio所定义的投资范式转变的大笔资金，将不可避免地流向贵金属以及我认为的加密货币行业。
OKEx CEO Jay：BTC减半挑战与机遇并存，投资者需关注思考宏观经济:OKEx CEO Jay发布微博称：近期BTC价格巨大波动可以看出，数字资产市场正受全球金融极不稳定影响，投资者需要多一些对宏观经济的关注与思考。当下，数字资产交易工具已日益丰富与完善，投资者可进行更丰富灵活的投资组合来对冲风险，保证收益。4月全球交易所流量均出现下滑，而OKEx作为产品线最全的交易所，网站流量逆势上涨147%，对OKEx而言，这既是机遇，也是挑战。不断迎接新的挑战，为用户提供安全、稳定、可信的交易服务一直是OKEx的使命。[2020/5/11]
这不是做“预测”——没有人拥有水晶球，大多数时候，这只是运气的问题，以及做出正确或错误预测的好时机。这是基于对宏观经济环境的分析，这种环境推动资金流入某些资产，然后流出其他资产。许多观察人士、分析师和专业投资者押注，由于经济衰退即将来临，美联储将降息。我不知道经济衰退是否会到来。没有人确切知道，这只是猜测。从中期来看，有一些真实且更为紧迫的宏观经济原因将推动美国降息，并将机构资金投入黄金和加密货币等配置不足的投资领域。
声音 | 伦敦经济学院研究员：比特币被用作对冲各种宏观经济风险的工具:据《南华早报》报道，Blockchain.com研究主管、伦敦经济学院(London School of Economics)研究员加里克?希勒曼(Garrick Hileman)表示，他和其他分析师一直在关注人民币和比特币的走势。“我们观察到人民币价值与比特币之间存在很强的负相关关系，这意味着最近人民币因贸易紧张而下跌，与此同时比特币的价值却在上涨，”他说。希勒曼表示:“我们不能100%肯定比特币最近的价格上涨是由对贸易紧张局势和人民币汇率下跌的担忧推动的，因为相关性不一定等于因果关系。但这并不是我们第一次看到比特币的价值在人民币升值的同时大幅上涨。我们还看到，比特币作为‘数字黄金’的认识度不断提高，它被用作对冲各种宏观经济风险的工具。”[2019/5/19]
简而言之，美元存在明显的流动性问题，少数小范围的宏观投资者圈子也在讨论这个问题，包括AlhambraPartners的JeffreySnider、Macrovoice的LukeGromen和ErikTownsend。LukeGromen阐明了美元流动性短缺的原因及其后果。我把观点总结为以下：
英国央行副行长Jon Cunliffe：比特币“规模太小”不足以带来宏观经济风险:根据《英国卫报》的一篇新文章报道，英格兰银行副行长Sir Jon Cunliffe表示这种去中心化加密货币对当前世界经济和金融机构来说并不是一种威胁。“比特币的规模还不足以成为一种对全球经济的宏观经济风险。但是当价格像这样移动时，我认为投资者就需要去做足功课了。”他还补充说：“在公认的意义上，比特币并不是一种货币。没有中央银行作为支撑。在我看来，比特币更像一种商品。”[2017/11/30]
自2019年3月20日以来，有效联邦基金利率(EFFR，即银行间隔夜拆借的实际市场利率)保持在超额准备金利率之上（IOER，他们在美联储的存款高于银行监管要求的那部分支付给银行的利息)，这不应该发生，这是美联储失去对货币价格控制的一个迹象。
尽管有许多一致的因素，有许多可能的解释和拟议的解决办法，但这实际上是缺乏美元流动性的一个迹象，很可能是银行资产负债能力不足。为什么会这样呢?其中一个主要原因是，一级交易商一直以不断增加的利率在为美国国债融资，从而导致价格上涨幅度如此之大，以至于最新数据指向3家银行。花旗银行(Citibank)、摩根大通(JPMorgan)和美国银行(BankofAmerica)等银行持有2018年发行的美国国债的25%。其结果可能是，EFFR仍高于IOER，因为美国银行正被美国债务压得喘不过气来，没有剩余的流动性。
这进一步表明，在没有美联储干预的情况下，美国私营部门为美国赤字融资的能力正在耗尽，而美联储的干预旨在恢复必要的资产负债能力和流动性。
因此，更关键和紧迫的问题不是经济状况和可能出现的衰退，而是由美国财政问题引发的美元流动性危机，这一问题亟需解决。如果外国人(主要是中国)放慢购买美国国债的步伐，而美国私营部门的潜力正在耗尽，那么美联储就有义务介入，重新开始“印钞”，可能是为了实施无限制的量化宽松政策。
上述发展的结果如下:
美联储走投无路了。美国股市基本上代表整个美国经济，因为它代表了153%的GDP。即使是温和的经济衰退和美国股市市值的下降，也意味着美国政府可能开始拖欠债务，或者不得不大幅削减军费和其他关键开支。
因此，美联储不得不降息，重新开始大规模印钞。但与2008年不同的是——当时人们认为这一行动是暂时的——这次我们肯定不会。通货膨胀和法定货币贬值正在成为一种永久性的做法，和以前一样，它将是全球性的。此外，日本和中国继续这样做，欧洲央行也在这样做。
德国最近宣布，如果有必要，它准备好出现赤字。
特朗普向美联储施压，我们所有最重要的指标都只能坚定地指向一个方向:更多的全球货币印刷即将到来，这将带来更多的法定货币贬值和更多的实际资产价格通胀。
在这种情况下，赢家将是风险资产、贵金属和加密货币行业，比特币将是主要受益者。但这一切发生的时间很难猜测。
但无论时机如何，上述宏观经济基本面是最有力的催化剂，将在可预见的未来推动大笔资金流向贵金属和加密货币。
来源：Hackernoon
作者：andreabianconi
翻译：Bitker研究院
网址：https://hackernoon.com/follow-the-money-buy-bitcoin-and-gold-pw33r2h4f
声明：本文由Bitker研究院编译完成，Bitker研究院专注于区块链行业理论探索、技术发展、二级市场分析等领域研究。
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