来源：化简币市
在传统金融市场中，最安全的投资是购买国债(或者存银行)，人们经常会把这些视为无风险投资，它们的回报率也就是无风险收益率。而投资的行为，其实就是为了获得比无风险收益率更高的回报。因此，一般情况下，我们考虑的收益率都是超出无风险回报率之上的那一部分，可以称为额外收益。
大家应该都知道，风险和回报一般是成正比的，也就是说风险越高、回报越大。而在投资过程中，市场参与者一般都会买入不止一个产品，而这些产品的集合，就可以称之为一个“投资组合”，而这种行为，也就是我们常说的资产配置。
为了衡量市场上这些投资组合的优劣，现代金融理论中引入了两个希腊字母，即阿尔法(α，alpha)和贝塔(β，beta)。而每个投资组合超出无风险收益的额外收益率就是这两个字母所代表的部分之和。其中第一部分是与整个市场无关的，叫α；第二部分则是由整个市场平均收益率乘以一个系数得出的，而这个系数就是β，用以衡量这个投资组合的系统风险。
Kaiko：3月份Coinbase的市场深度腰斩，币安下降13%:金色财经报道，据Kaiko研究的数据，USDC-USD交易对的交易量在3月11日创历史新高，达6亿美元，其中以Kraken为主。此外，Aave和Compound在3月11日收到了超过20亿美元的还款，其中大部分是USDC。
同时，在交易所流动性方面，Gemini市场深度在3月份下降了74%，Coinbase下降了50%，Binance.US下降了29%，但币安则受益于其更多的全球风险敞口，流动性仅下降了13%。[2023/3/14 13:02:49]
对于所有市场参与者来说，其实β是很容易得到，或者说客观存在的。因此，市场上存在着一个广泛的共识，那就是β很“便宜”，而α“很贵”。以传统金融市场上的指数基金为例，这些产品相当于就是购买纯β的工具，这些产品相当于是承受着整个市场的客观风险，而并不存在主动调节，因此这些工具普遍都是可以几乎无上限地开放购买，并且只会收取很低的管理费。而对于那些在过往已经取得了辉煌战绩的顶尖基金经理所管理的产品而言，往往收取的费用会高出很多，但份额依然“一票难求”。
Flux Protocol与Poly Network达成深度战略合作:据官方消息，Flux Protocol与Poly Network达成深度战略合作。双方在前期共同为FLUX 通证实现资产跨链的合作基础上，继续进行底层技术探索。目前双方已共建了OEC、BSC、Heco跨链桥。用户可通过基于Poly Network底层的Flux V3产品，让资产在OKExChain、火币生态链、币安智能链之间实现跨链调仓、无损跨链、异链存借等操作。
Flux协议是由ZeroOne团队开发的去中心化的数字加密资产抵押借贷协议。Poly Network 是异构链跨链互操作协议。[2021/9/14 23:23:38]
曾经学术界一度拒绝接受α的存在，但是在最近几年时间里，对冲基金的风潮显然彻底扭转了这一观点，因为对于对冲基金来说，他们的收益率基本与整个市场的走向彻底脱钩，这就意味着，这类基金实际上基本已经脱离了β，而进入到了追求纯α的状况之中。
DeFiBox宣布与BakerySwap达成深度战略合作:据官方最新消息，一站式DeFi信息聚合平台DeFiBox.com宣布与BakerySwap达成深度战略合作，DeFiBox将在品牌建设、社区宣传、资源共享等方面全方位协助BakerySwap的生态发展。
DeFiBox利用自身生态优势，已支持BakerySwap的挖矿收益追踪功能，在未来将进一步优化BakerySwap的挖矿体验。
作为BSC上头部的NFT交易市场，BakeySwap创新性地结合了AMM和NFT玩法，也是由Binance Chain Accelerator Fund支持的首批项目之一。最新数据显示，过去90天，BakerySwap的NFT交易总额已突破468万美元，总市值突破2.01亿美元。[2021/4/26 20:59:55]
那么，α究竟如何获取到呢？哥伦比亚商学院教授MichaelJ.Mauboussin在一篇论文中给出了一个已经被广泛接受的论点。他认为，α其实有四种基本来源：
声音 | 人民法院报：区块链等固证存证手段在司法领域深度运用:今日，人民法院报刊文指出，智慧法院建设给司法带来深刻变化。如互联网诉讼平台建设，包括在线诉讼的当事人身份认证、在线立案、在线庭审、电子证据认证、电子送达、电子签名、电子笔录、电子档案等，其中运用可信时间戳、哈希值校验、区块链等固证存证手段都表明了前沿技术在司法领域的深度运用。[2018/11/1]
行为：当一个投资者，或者一小部分投资者用一种可能会导致价格和价值背离的行为方式操作时，就会最终得到一个“无效”的结果。
信息：当某些市场参与者拥有与其他市场参与者不同的信息，而这些信息又确实客观有效时，这部分人就可以通过这种信息不对称性牟利。
分析：当所有参与者都拥有相同或非常相似的信息时，那些能够进行更缜密或者说更擅长分析的人，就能够取得相应的优势。
技术：当一些市场参与者因为一些市场以外的客观因素被迫进行买入或者卖出操作时，这就可能会导致价格与价值背道而驰，并形成“机会”。
这四种α的来源，实际上已经在那些有效的资本市场中得到了广泛的验证。但是对于新兴的加密货币市场来说，这个市场太多的“独特因素”的存在，让我们不得不重新对这个答案进行审视。
首先，上面提到的这四种传统金融市场上的α来源，对于加密货币市场也是客观存在的。毕竟对于加密货币市场来说，虽然存在一些特殊性，但终究也是一个“资本”或者说“钱”主导的市场。不过相比于其他市场来说，加密货币市场实际上还存在两种额外的α来源，其一是“新事物”所产生的α，其二是“协议”所产生的α。而这两个概念，绝对是加密货币市场所独享的。
所谓“新事物”所产生的α，其实不难理解，举个例子，ICO、IEO等等风极一时的上币概念都为这个市场制造出了太多的造富效应。对于传统资本市场来说，新的IPO或者新的债券发行已经很难在市场上掀起如此之大的风浪。但是对于加密货币市场来说，由于这个市场的一些特殊性，新的币种上线，或者说一些新的衍生品推出，都可以成为市场集中炒作的焦点事件，包括像机构投资者入场这种事件，也可能会导致币价大幅上涨。因此对于这个曾经属于极客的圈子来说，他在追赶乃至融入传统金融市场的过程中，还会有很多“新事物”在市场内诞生，而目前来看，这些都还可以产生非常可观的α回报。
其次，由于加密资产是在区块链网络上发行的一种数字资产，而这些资产都在这些分布式的区块链网络上运行，因此这些网络运行中需要遵守的“规则”，也就是我们常说的“协议”，就会对相关资产的α产生直接影响。一个最直观的例子就是，在明年年中即将到来的比特币奖励减半就是一个比特币网络诞生之初就制定下的“规则”，而这种调整，自然就会对相关的加密货币价格产生直接影响，并对整个市场产生推动效用，这种“动能”，实际上就是协议所产生的α。
当下，加密货币市场在很多方面都非常独特，因此自然也就会拥有一些特殊的获取α的途径。随着市场的发展与成熟，加密货币市场在不久的将来必然还会有很多新的变化，不过有一点可以确定的是，相比于传统金融市场来说，加密货币市场本身获取α的途径必然是更为丰富的，所以，如果你也想在投资中获取更多的α的话，这个年轻的市场，不失为一个上佳之选。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。