文|黄雪姣?
出品?|?Odaily星球日报
所有人都知道，矿工挖比特币的两大成本，是矿机和托管电价。
如今，各矿区入冬，枯水期已至。矿场供电从丰水电变成了枯水电或是火电，托管电价普遍在0.35-0.37元/度之间。除非币市遭遇极端行情，否则电价近期不会大幅波动。
同时，随着大户进场与挖矿的产业化，矿工对于稳定性、合规性的诉求更高，电价逐渐成为了一个“常量”。
毫无疑问，矿工思虑的重点就变成了新旧矿机的替换。
11月25日，比特币跌至自年初大涨以来的最低点——6638美元，击穿S9关机价。
与去年熊市?S9尚能起死回生时不同，大批新矿机投向市场，奖励减半将至、币价却无起色，如今的“一代机皇”可能迎来了真正的寿终正寝之时。
谋远虑的大矿工，早已在数月前就大批购入低功耗、大算力的新代矿机。无论是币价下跌，还是算力上涨，竞争优势只会逐渐凸显。
而仍以S9为主力的矿工呢？
不少已经回本的矿工打算让S9在架上一直挖到油尽灯枯；另一些矿工在联系买家，准备同S9一起离场暂避风险，但相较3个月前，S9价格已暴跌70%，很难有人接盘；另一些矿工则在做最后努力，希望通过改装为S9争取时间。
这背后的真相是：随着新旧矿机更替的，还有新人旧人的角逐和替换。
挖矿是门强关系、重投入、长周期的生意，同时还在加速地集中化、机构化。
无法穿越周期的小矿工们，也正如逐渐被淘汰的S9一般，生存空间被一再挤压，遇到风浪时只得被迫离场。
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S9正在死亡？
F2pool数据显示，基于11月25日的比特币挖矿难度，以0.38元/度的电价计，S9的关机价在6786美元。币价一旦低于此，挖矿获得的币值将无法覆盖电费及运维成本。
11月25日的大盘跳水，让包括“一代机皇”蚂蚁S9在内的6款比特币矿机宣告“收不抵支”。此后一周，全网算力下跌4%，以S9的算力计，少去的4660Ph/s算力，相当于有35万台S9下架了。
兢兢业业、站岗3年，S9这名老兵走到了职业生涯的谢幕时刻。
2016年，比特大陆发布蚂蚁矿机S9。这款神机在随后三年中占据矿机市场半壁江山，几乎成为比特币矿工标配，业内人士口中的“有矿场的地方就有S9”。
至2019年6月，比特大陆在诸多先进矿机的夹击下，仍在发布S9的升级版本S9SE和S9K，可见其市场号召力。
而S9还能支撑多久，主要有两个影响因子，币价和算力难度。
币价难以预测，不过，很多人对比特币能守住6786美元这一支撑位难言信心。
即使币价能稳步上涨，但不断到货、上架的新矿机正在一再推高全网算力，蚕食S9的微薄利润。
Web3安全公司Dfns聘请首席技术官和销售副总裁:金色财经报道，Web3钱包基础设施和安全公司Dfns宣布任命新首席技术官Noah Cornwell和业务开发和销售副总裁John Conneely，以指导持续扩张公司。首席技术官 Noah Cornwell 加入 Dfns 之前，他在加密货币交易所和托管公司 Gemini 工作了近七年，并担任工程副总裁。
John Conneely 在 Genesis 和 Bakkt 等领先区块链和加密货币公司拥有五年指导机构托管产品增长的经验。[2023/7/1 22:11:38]
自今年5月起，各矿商的新代矿机渐次到货。如图所示，今年较去年算力最高增长了140%，多为新代矿机带来的。
深链财经援引一位经常大批采购矿机的矿场主的说法称，“现在深圳华强北每月到货10000?台蚂蚁T17，现在每月保底增长5Eh/s，而这还只是一家厂商、一种型号的矿机。
整体而言，各家矿机厂商的期货已经订到了2月份，也就是说，未来3个月内，全网难度不断上涨已成定局。
以当前挖矿难度和0.35元/度的电价计，S9的挖矿收益仅余2.07元/天。挖矿算力每上涨1%，S9的收益就少1%。
这点微薄利润，决定了还在坚持运行的S9，要么是在电价较为便宜的枯水矿场，要么是在自家的火电矿场中。
为啥要强调是自家矿场呢？
上述言及，S9在短期内随时面临下架的风险，因此，在10月底丰水矿场停止运行时，很多火电矿场主不愿接收S9，免除机位突然空置带来的潜在损失。
Blur TVL达到1.72亿美元续创历史新高:金色财经报道，NFT聚合交易市场Blur在其官推发布最新数据显示，其平台总锁定价值（TVL）已达到1.72 亿美元，续创历史新高。[2023/6/22 21:54:26]
很多矿工不愿守着这点利润，已经下定决心清仓离场。
在3月份行情刚复苏时，矿工黄灿以千元出头的价格买了二手S9，至下半年已回本盈利。
“当时想着能挖一天算一天，真没想到11月份就跌到关机价了。”黄灿说着，一边准备把手中的S9悉数清空。
但不幸的是，遭遇矿场拒收、濒临关机的S9，价格已一落千丈。
以蚂蚁S9K为例，9月初时官网售价达2700?元，三个月后，也就是12月初，其价格已跌去70%，仅售800元。
“其实在丰水结束前2个月这样卖掉的话价格还可以。但谁能想到呢。未来只会更便宜，除非币价暴涨。所以能割赶紧割。”黄灿忖度道。
S9还有救吗，新矿机可以买吗？
挖到被迫下架和出售显然更被动，一些矿工独辟蹊径，希望通过改装为手中的S9谋得一线生机。
在S9遭遇矿场拒收、濒临关机之际，一些矿机维修商、服务商顺势推出S9改装服务。
改装就是两台S9改成一台双筒矿机，改装后的矿机算力可从13.5T提升至20T，功耗相较单台上涨10%左右，功耗比则从100T/W降至77T/W，相当于性能更为强悍的S11，日收益约有100%?的提升，能更有力地应对币价下跌、算力上涨甚至是产量减半。
Reef启动1000万美元加速器计划，以支持中东Web3项目:5月15日消息，Reef宣布启动一项价值1000万美元的加速器计划。该计划由Reef Labs管理，旨在支持、孵化和投资有前途的中东Web3开发人员、团队和基于Reef Chain的项目。（Beincrypto）[2023/5/15 15:04:03]
数据来自：Poolin币印矿池
改造的费用市场价从20-60?元不等。以当前算力难度和?0.35元/度的电价算，改装后的S9上架运行约1～2周可回本。
“矿机改装并不是什么新鲜事，蚂蚁S1-S3时代就开始改电阻降功耗了。"矿场主王果告诉Odaily星球日报。
11月初到现在，王果不时看到有人趁着低价大量回收S9，进行改造再上架。
王果也拿自家矿场的几台S9做了改装试验，“是能省点钱，但故障率就不好保证了。我升级的几台不太稳定。从大方面来说，S9本身阳寿快尽了，回光返照，不会撑很久。”
相比于花心思拯救S9，王果正考虑买点新矿机“补位”。
无论是币价下跌，还是算力上涨，低功耗大算力的新代矿机在竞争中的优势只会愈发凸显。
但在当下，币价不明朗，新矿机在回本前会赶上比特币减半，回本期延长似乎无法避免。在这多重因素影响下，矿工的观望情绪较浓。
“从行情上看，根据上次减半经验，币价在减半前会涨，减半后会跌，再往后1年牛市才来。在牛来之前，你要承受在没回本的情况下持续交电费的压力。虽说一直都有币的产出，但挖卖提不算好策略，遇上币价低迷时太被动了。”王果对购置新矿机顾虑颇多。
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准备清空S9的黄灿暂时放弃了购置新矿机的想法。“除非来了大行情，要不然，币价又跌、产量减少，越临近减半大家的悲观情绪会更重。我觉得到那时矿机会更便宜。”他摇摇头，认为新矿机的“抄底时机”未到。
从上市至今，新机价格的确一直在下落。
如下统计，自9月初到12月初，各家矿机厂商的大算力矿机价格出现了27%-57%的跳水。
新矿机的销售情况并不乐观，这从矿机厂商大力营销的动作中也能窥见一二。
12月7日，比特大陆在成都客户答谢会上披露了系列矿机“促销”政策。一是支持客户分期购买矿机，依据订单量不同，最高可拿到20%的首付优惠；二是推出“买矿机送期权”活动，对订单满1000?万元的客户，赠送订单应付金额1%的看跌期权，以此帮助客户对冲币价下跌的风险。
此举能否带动销量，尚未可知。
和S9一起离场，我还能回来吗？
短期的矿机买卖抉择背后，是对长期趋势的预判。
近期，国家发改委将“挖矿”移出淘汰产业，嘉楠耘智成功登陆纳斯达克，都被业内视为重要利好。前者解除了矿业的“红线警报”，后者给大家普及了挖矿产业，助推主流金融市场慢慢接受矿业资产。
而今年大家感知最明显的，是矿业玩家的变化：大资金批量入场和金融手段加持。
小矿工们，也正如逐渐被淘汰的S9一般，生存空间被一再挤压，遇一点风浪即被迫离场。
试问，去年矿业大关机离场的人，有没有在今年的小牛行情中回来？而今年濒临关机甚或暂时离场的矿工，还有机会留下看来年光景吗？
2018年11月15日至25日，比特币在10天中从6500美元跌至3652美元，击穿多款矿机关机价，导致全网60~80?万矿机下架，全网算力暴跌1/4。
当时，小矿工江振勤因为家中要盖房子，早早卖了矿机躲过了暴跌。这次“劫后余生”让这位矿工在今年行情起来后犹豫不决，“怕又像18年那样黄粱一梦，挖了半年的矿机刚准备回本，就暴跌了。”
至今年年中，等江振勤想重启挖矿时，全网算力不断飙升，新代矿机现货每台基本都要2万元，算了下回本周期，刚好到减半周期，怕币价在彼时发生较大变动，江振勤决定作罢。
去年卖出“13台显卡矿机和14台莱特币矿机”的他，不知道还有没有机会再捡起“矿工”的头衔。
现在，准备清空S9的黄灿正如当初的江振勤一样，打算暂时离场。
可即使行业真正回暖，这种对矿机价格、币价、难度、回本期格外敏感的小矿工能做到预判周期，顺利上车而不做“接盘侠”吗？
答案不言而喻。
一位业内人士也道出小散接连离场的原因：
“2017年年底的牛市带来了太多人，加上熊市，挖矿利润被不断摊薄。如此竞争状态下，小矿工无法像大型矿商那样从规模经济中获益。”
小矿工告别?S9，矿业告别小矿工
机构化、集中化，可能是所有行业走向成熟的标志，也是宿命。
在2019年开年的3、4月份，随着行情显露出牛市之光，圈门之外已经围了一群虎视眈眈的“觅食者”。币圈基金、电力行业、传统金融玩家们纷纷携大额资金前来，誓欲淘到金矿。
我们能直观看到的有全球最大的资产管理公司之一富达、加密基金FundamentalLabs等。
5月5日，富达在加密货币专项会议中透露，将布局比特币挖矿及相关的能源产业。不久后，区块链投资机构FundamentalLabs亦推出了4450万美元的一期基金，用于算力建设。未来该基金还将分批募资，目标总规模达1.5亿美元。
对于TokenFund而言，本轮小牛系比特币独涨，优质ICO项目匮乏、一些新币上来就先割私募，二级市场除比特币短暂回暖外无一突围，无奈，投身不断翻涨的矿业反成了一种不错的配置；对于传统基金也同理，矿业相较其它标的更“有利可图”。
基金入场的方式，多是直接与矿场联合，基金出钱，矿场出人、出力，收入按比例分成。
看中新人入场的生意，加上业内很多老矿工已经在去年的熊市中苦苦支撑，没有闲置资金，人人算力CEO王孝一遂与人合伙筹集了算力基金，面向有钱但不会或是不打算亲自上手挖矿的投资人筹钱，找电、买矿机、基建和运维由王孝一团队提供，待投资回本后双方分成，投资人拿大头。
当然，那是上半年的事情了。连月来行情不佳，拉升了新人继续进场的门槛。但“不幸”的是，熊市销量不佳的矿商们，则开始大举挖矿了。
比特大陆在12月7日的答谢会上还推出了一个联合挖矿模式，由其提供S17系列矿机及电费，合作方出矿场和运维，联合挖矿一年。挖矿所得在扣除电费后，净收益客户可得25%，其余归比特大陆。若净收益小于电费支出则不分配收益。
“挖矿是一个零和游戏。任何人要想获得，其他人都必须按比例地失去。”一位矿业老人再次点破优胜劣汰的生存法则。
在大玩家蜂拥入场时，除去新人笑，还能闻见旧人哭。从配置矿机到找电，不同规模的矿工差距持续拉大。
譬如，某矿工若购买蚂蚁S17矿机，根据官方最近政策，买1000台以上的每台优惠500?块钱，买500?台以下相较多花500元。另外，购买100-999台蚂蚁17系列矿机，矿工可分期付款，首付50%即可拿到矿机；而购买2000?以上首付仅需30%。
又如，某20?万负荷大矿场，只接受大算力机器和全年托管，若中途搬走需缴纳较多违约金。这一条款显然对有实力、寻求稳定的大矿工更加有利，对于热烈追寻枯水低价电的中小矿工不会太有吸引力。
如前文所述，挖矿是门强关系、重投入、长周期的生意，而且还在加速地集中化、机构化。
这个行业越来越不欢迎弱者和新手。
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