来源：LongHash
当人们第一次了解到比特币的时候，通常会觉得自己错失良机，没赶上过去十年里这个加密资产价格暴涨的那趟船。这至少在一定程度上成为了许多人对是否有一种山寨币能够最终推翻比特币成为全球最大的数字资产感兴趣的原因。
山寨币会给新人一种感觉，那就是与其去凑活一场在他们看来早期发展空间已经所剩无几的运动，不如先声夺人在那些新项目里抓住有利的时机。然而，还没有一种山寨币能够推翻它们的国王。
抛开比特币显然易见的先天优势不谈，山寨币所面对的关键挑战还包括比特币作为一种货币的网络效应，自身去中心化程度的不足，以及比特币网络能够进化的事实。现在，让我们仔细研究一下山寨币至今无法夺下比特币头把交椅的三个原因。
分析：比特币触底，进入每四年才出现一次的投降区:11月6日消息，Capriole Investment创始人Charles Edwards发文表示，比特币未实现净损益 (NUPL) 正显示出长期持有人的流失，市场进入了过去每四年才出现一次的投降区（红色）。
此外，Charles Edwards还介绍了一种新的链上指标，称为「比特币标尺」（Bitcoin Yardstick），同样表明市场触底，接近2019年的水平。据了解，该指标采用“比特币市值/算力，并除以2年平均值”，主要是显示为保护比特币网络而完成的能源工作与价格的比率。（Capriole）[2022/11/6 12:22:28]
比特币作为一种货币的网络效应
从一开始，山寨币就面临着一个严肃的问题，因为与其他任何加密货币相比，绝大多数人都更偏好使用名声更大、流动性更高、更稳定、更可信的比特币。
分析：从技术层面来说，Celsius可能已经资不抵债:6月6日消息，据推特用户yieldchad分析，从技术层面来说，Celsius可能已经资不抵债。该项目一共有100万枚ETH，但只有26.8万枚（近27%）是有充足流动性的；另外44.5万枚拿的是Lido的stETH，按当前Curve的汇率只能换出28.7万枚ETH；最后28.8万枚直接质押进了以太坊2.0合约，一时半会（至少1年内）拿不出来。按照每周5万枚ETH的速度，Celsius在五周内就会耗尽具有流动性的ETH。[2022/6/6 4:05:49]
网络效应对于货币而言是极为重要的，或许更甚于它对社交媒体的重要性。当交易双方在使用相同的货币网络时，能够更容易地进行交易的不仅是比特币用户。由于价格波动性随着更广泛的采用率逐渐降低，比特币也成为了一种更可靠的价值存储手段。正如我们去年报道的那样，随着时间的推移，比特币网络已经获得了越来越多的用户，其币价波动性也在不断降低。
分析：通货膨胀有助于加密货币的采用:Statista数据显示，委内瑞拉2019年通货膨胀率达19906%，排名第一；津巴布韦以255%排名第二，阿根廷以53%排名第三。较高通货膨胀率对其货币产生负面影响。委内瑞拉玻利瓦尔兑美元在不到一年时间里贬值逾1000%。阿根廷比索在过去一年贬值约50%。通货膨胀有助于加密货币采用。比特币等加密资产的流行正导致高通胀国家迅速采用加密货币。
委内瑞拉有超过2万家企业接受加密货币作为支付方式，包括首都加拉加斯的汉堡王分店。恶性通货膨胀使得当地商店和商人很难储存委内瑞拉玻利瓦尔，从而使加密货币成为更稳定的交换媒介。LocalBitcoins的数据显示，委内瑞拉比特币交易量在2020年7月达到历史新高。阿根廷首都布宜诺斯艾利斯有100多家商户接受比特币。全市共有11台比特币ATM。阿根廷比特币交易量7月创新高。
通货膨胀在加密货币采用中扮演重要角色，大多数遭受快速通胀的国家报告称，比特币等加密货币的交易量增加。本国货币贬值鼓励投资者甚至小企业将价值储存在加密资产中，以对冲本国货币贬值。在困难时期，加密资产越来越受欢迎，这为未来更广泛的应用指明方向。（FinanceMagnate）[2020/8/2]
根据彭博社最近的一篇报道，作为一种价值存储手段，比特币在与其他加密货币的采用率之争中显然已经取胜。山寨币必须表现出足够的创新性，才能够说服用户去持有和使用一种并不如比特币那么令人信服的新货币。
Coinness分析：BTC依然有回调空间 $9542为短期多空分水岭:据Coinness作者分析，BTC自4月12日反弹以来，已两次接近200日均线但还从未触线，4月25日上攻后回调整理了近一周，BTC此次突破未果后，近两日恐怕很难再产生有效的上攻。从4小时图上看，BTC跌破布林带中轨后依然有向下轨运行的空间，同时也未调整到最近的支撑点10日线均线（$9411），短期须注意继续下行的风险。如果跌破10日均线，下一个有力支撑将在三角整理的上沿（约$9100附近）。而使BTC再次回归反攻走势的条件则是：能保持两日收于$9542之上。总之，短期BTC依然有回调空间，连续两日收于$9542（5月4日低点）之上，BTC才有望继续上攻。[2018/5/6]
下图描绘出了山寨币市场在过去几年中的困境。Bletchley指数跟踪了特定的加密资产组合的价值。Bletchley10指数跟踪了市值排名前十的加密资产，Bletchley20跟踪了二十种中型加密资产，而Bletchley40则跟踪了40种小型加密货币资产。在下面的图表中，我们绘制了Bletchley10，Bletchley20和Bletchley40指数对比特币的表现。
Coinness分析：BTC已接近关键阻力位 短期突破概率不大:据Coinness文章分析，BTC日线已顺利接近200日均线（约$9835）附近，如果形成突破，看涨区间将移至前期双高点$11200附近，而从日线历史走势看1万美元关口似乎并未形成过较大压力。短期BTC小时线在昨日早间拉升后，出现力竭式上攻。在小时线RSI与MACD均严重背离的情况下，接近但未触及$8000，随后出现报复性修正。由于放量下跌近$500，修正力度较大，未来24小时出现突破上攻的概率较小。[2018/4/25]
可信的去中心化和抗审查性
比特币作为一种去中心化、非、不受控制的数字资产的价值主张的可信度也有益于比特币的网络效应。正如SegWit2x计划的失败所表现出来的那样，比特币对于那些无法取得广泛共识的变化具有抗性，也正是这种抗性保护着其系统独特且珍贵的种种特性—包括比特币的货币政策。
SegWit从本质上说是一个用来修复交易可延展性问题的补丁，这对于为闪电网络之类的第二层协议的开发创造更好的环境是极为有利的。尽管隔离见证在很大程度上获得了比特币用户的支持，但一些有影响力的成员拒绝接受这种变化，这个变化结合了升级和一个区块扩容硬分叉。
为了证明自己的价值，加密货币的创新必须要以可信的去中心化网络为基础，然而在这一方面没有任何山寨币像比特币这样已经证明了自己。如果用户能够轻易地收拢一个加密货币网络的人心或者控制这个网络，那么就无法确保这个资产可预测的发行政策不会发生变化。对于一种以货币政策不受影响的“数字黄金”为主要卖点的资产而言，这个问题对于其成功是至关重要的。
加密行业中的一些项目，例如Ripple的XRP，其去中心化程度如此之低，以至于这类资产究竟能不能被归类到同一类别都是值得怀疑的。
比特币网络正在见证创新
即使比特币依旧能够抵抗篡改，但它同时也乐于接受创新。尽管有些人可能认为比特币网络相对缓慢的变化节奏使其成为了加密技术中的“老古董”，实际上新的功能正在以一种保护前两种关键因素—即网络效应和去中心化—的方式被添加到全球最流行的加密货币网络中。此外，由于可以在第二层上进行开发，例如闪电网络，比特币的进化速度也更快了，这是因为在第二层上发生的变化无需在比特币全节点之间达成共识。
山寨币中那些最受欢迎的功能也已经出现在了比特币网络上，例如智能合约、隐私和小额支付。
在智能合约的领域，预计比特币将通过集成?Tapscript?获得更丰富的功能性。更进一步来说，Simplicity?语言的集成将使智能合约开发者获得更大的灵活性。另外还有RSK侧链，它实际上是以太坊的克隆版本，但使用了比特币而不是以太作为其基础代币。
在隐私方面，CoinJoin已经落实了?JoinMarket?和?ZeroLink?协议等操作，作为比特币使用最大限度隐私化的标准。长远来看，把更多的交易从底层区块链转移到诸如闪电网络和侧链等第二层网络上应该能够帮助用户避免使用基于公链的货币系统时会面对的许多隐私问题。
比特币网络开发的一个关键目标是考虑网络的任何潜在变化的长期影响。支付就是这个目标的一个很好的例证。SegWit补丁被用于在不破坏底层比特币协议无需许可的本质的前提下，实现能够带来更快、更廉价的支付的第二层协议，而不是简单地通过区块扩容来实现更大的交易容量。
山寨币创新中的一个关键问题是，新功能的缺点常常被忽略，甚至是完全无视了。智能合约平台在扩展性方面存在问题，而且缺乏正式的验证。许多以隐私为核心的山寨币所实施的解决方案可能不可扩展，或者涉及实验性的密码学。与此同时，侧重于提高TPS的公链则以更高的节点运营成本为代价，这在一定程度上损害了其去中心化。而那些参与比特币开发过程的人在向比特币平台引入这些功能的时候往往会重点关注如何避免这些隐患。
尽管山寨币可以通过尽快推出新功能来抢占头条，享受短期价格上涨的甜头，但是，由于运营全节点的成本上升等问题导致的长期不可持续性，这些解决方案中的大多数都不适用于去中心化系统。观察用真金白银冒险的山寨币实验固然很有趣，但是其中许多系统可能只是最终在比特币网络实现的那些功能的“测试网”罢了。
LongHash，用数据读懂区块链。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。