稳定币知名选手 Terra 生态一览。
稳定币赛道空间巨大，竞争也异常激励，参与者众多。近期算法稳定币成为了市场热点，吸引了大量关注，不过随着市场热点的转变，近期已经少有人聊算法稳定币相关项目了，且诸多算法稳定币目前也大多处于脱锚状态。
今天要介绍的 Terra 也属于算法稳定币赛道，但却和近期火热的算法稳定币项目有明显不同。如果用一句话来做区别，那就是 Terra 更像正规军的打法，没有那么庞氏。
目前 Terra 生态有三个主要产品存在，分别是以 LUNA 为基础的稳定币协议、合成资产交易平台 Mirror Protocol 以及还未上线 DeFi 储蓄协议 Anchor。?本文将依次介绍这三个产品，让用户对?Terra?生态有个完整的了解。
Terra 背后运营的公司为 Terraform Labs，总部位于韩国首尔。Terra 创始成员拥有较强的商业背景以及资源，成立了名为「Terra Alliance」的支付联盟，联盟内不乏在韩国内领先的电子商务、音乐媒体、酒店预订等平台。联盟内的会员都可以使用 Terra 进行支付或其他业务。
目前已经很多韩国及周边国家的公司支持 Terra 的稳定币支付。Terra 稳定币的使用主要通过 CHAI 和 Meme Pay 这两款支付工具进行。CHAI 主打韩国市场，Meme Pay 是一个款与银行直接整合的蒙古国支付软件，其中 CHAI 是 Terra 稳定币生态的主要产品，贡献了绝大多数交易量及用户数。
澳大利亚央行：支持发展稳定币监管机制:金色财经报道，澳大利亚储备银行（RBA）关于监管加密货币、托管服务和稳定币发行的立法草案称，稳定币有可能在金融体系中占据更重要的位置，澳洲央行支持发展稳定币监管机制，支持创新，同时为投资者和用户提供适当的保障，稳定币可以广泛用于支付。
此外，该文件称，监管机构尚未就CBDC的做出决定，但正在积极研究这一领域。RBA指出，国家数字货币可以提高国内支付系统的效率，并用于跨境支付。未来CBDC可能会发行给非居民，并有可能在发行人的管辖范围之外使用。[2023/6/7 21:22:13]
如下图所示，最新数据显示 CHAI 目前拥有 220 万的总用户数，日活用户数为 65000 人，日交易量为 19 亿韩元，按美元计价在 180 万美元左右。
从往期数据看，CHAI 在 2020 年 11 月份的交易量突破了 1000 亿韩元，折合近 9000 万美元。
从以上数据我们可以看出，Terra 的稳定币系统在韩国的发展是很值得称道的，这也正说明了团队具有强大的商业资源以及营销能力。
实现原理
看过发展情况之后，我们具体来看一下? Terra ?稳定币的实现原理。
Avalanche将于4月25日在主网激活Cortina升级，此前验证者需更新节点:4月19日消息，Ava Labs开发者关系工程师Usman Asim发推文称，提醒所有Avalanche验证者：Cortina AvalancheGo版本 (v1.10.0)现已推出，并将于北京时间4月25日23:00激活。验证者必须在此日期之前更新节点，否则它们将无法处理升级后的新块。Github信息显示，升级中的更改将于4月25日23:00在主网上生效。Cortina升级将迁移X-Chain以运行Snowman++共识，这意味着整个网络已经迁移到一个单一的共识引擎。Cortina升级还引入了批处理授权奖励并将C-Chain gas上限提高至1500 gas。
此前消息，Avalanche已于4月6日在Fuji测试网上激活Cortina升级。[2023/4/19 14:13:17]
Terra ?是基于 Cosmos 框架搭建的一个区块链协议，是一条单独的链，在这条链上 Terra ?开发搭建了一个稳定币网络，发行了多种法定货币的锚定币。
Terra ?发行的稳定币是算法稳定币，背后并没有 BTC、ETH 或者美元类似的支撑资产，而是由 Terra ?的系统代币 LUNA 进行背书。
目前 Terra 发行量较大的稳定币是 UST、KRT、SDT 和 MNT，其中 UST?是美元稳定币，KRT 是韩元稳定币、SDT 是 SDR（国际货币基金组织特别提款权）稳定币，MNT 是蒙古图格里克稳定币。
MetaMask：网传5000枚ETH因其漏洞被盗不实，但正研究此漏洞来源:4月19日消息，加密钱包Meta Mask引用其开发人员Taylor Monahan的一条不明原因盗币攻击长推文（thread）称，11个链上地址被盗超5000枚ETH并非特指是因MetaMask漏洞导致，声称MetaMask钱包被黑客入侵的说法是不正确的，正与Web3钱包领域的从业者合作研究此漏洞的来源。[2023/4/19 14:12:29]
Terra ?系统通过套利机制调节稳定币价格，使稳定币保持锚定，举例如下：
当 1 枚 KRT 价格 < 1KRW（韩元），矿工向系统发送一枚 KRT 并获得与 1 KRW 等值的 Luna 代币，此时系统的 KRT 供应量减少、价格上升逐渐趋近等值韩元；
当 1 枚 KRT?价格 > 1 KRW（韩元），矿工向系统发送与 1 KRW 等值的 Luna 代币并获得 1?KRT，此时系统的 KRT 供应量增加、价格下降，逐渐趋近等值韩元。
Terra 生态内矿工非常重要， 稳定币由矿工质押原生代币 LUNA 生成，同时当价格脱锚时，也需要矿工承担短期的波动风险来铸造/销毁相应代币，来平稳价格。
矿工保护网络安全的同时还承担平稳价格的功能，Terra 为矿工设计了确定性收益来激励矿工，让矿工有动力去为网络正常运行而承担风险。
Terra 内发生的每笔交易将会被收取 0.1% 到 1% 的费用，上限为 1 TerraSDR，费用将分配给参与 Staking 的用户。奖励会随着交易量的增加而增加。
摩根大通：SEC在数字资产监管方面处于主导地位，预计将采取更多监管:金色财经报道，摩根大通(JPMorgan)在一份研究报告中表示，最近的监管举措表明，美国证券交易委员会(SEC)在监管数字资产领域方面处于主导地位。
报告称，SEC的行动也显示出其将大多数加密货币视为证券的倾向。它指出，SEC主席Gary Gensler反对针对加密货币行业实施特别规定，称多数加密货币应被归类为证券，因此应受到现行证券法的监管。
摩根大通预计，将对稳定币发行者、数字资产投资机构、经纪人、交易员、贷款、清算、托管活动等进行分拆，并采取更多监管行动。该报告还指出，投资业务应更多地转型向机构投资者，面向散户投资者则应采取DeFi投资。[2023/2/23 12:25:23]
同时 Terra 内还有铸币税，当 TERRA 的需求增加时，系统会铸造并出售 TERRA，获取 LUNA，这就是铸币税，矿工在承担风险的同时，按 Staking 比例获得奖励。系统会燃烧一部分赚取的 LUNA，使挖矿能力更加稀缺。铸币税的剩余部分归基金会所有，以提供财政激励。
我们可以看到 Terra 的稳定币系统是以 LUNA 为背书的，当 LUNA 价格大幅波动时，稳定币可能会出现脱锚情况，这也是市场上对 Terra 体系的质疑所在。但随着 Terra 使用人数、交易量的不断增长，用户基础不断稳固，将会提升 Terra 体系的抗风险能力。
治理参与度较低是很多项目想要解决的难题，但观察 Terra 的提案，可以发现多个提案的投票数量都超过 1 亿枚，目前系统内总质押数量为 3 亿枚，这说明每个提案都有大量的用户参与投票。
Solana NFT项目管理工具提供商Dust Labs完成700万美元种子轮融资:9月6日消息，Solana NFT项目管理工具提供商Dust Labs宣布完成700万美元种子轮融资，本轮融资由Chapter One、Foundation Capital、Magic Eden、Hello Moon、Big Brain Holdings、Unlock Venture Partners、Metaplex、FTX Ventures、Jump Capital、Jupiter、Hyperspace、Solana Ventures、Mysten Labs、Cymbal参投。[2022/9/6 13:10:59]
Mirror Protocol ?是一个合成资产平台，通过 Mirror Protocol 可以铸造、交易股票、期货、交易所基金等资产的合成代币。用户通过 Mirror Protocol 可以直接交易全球各种头部资产，目前已经上线了 14 个合成资产。
Mirror 内合成资产的铸造主要是通过 UST 进行的，在铸造时也可以选择其他已有合成资产进行铸造。UST ?铸造最低抵押比率最低为 150%，其他合成资产铸造最低抵押比率为 200%。
Mirror 已经和多个DeFi 协议达成合作，扩展其合成资产的使用范围，如 Injective、UniLend、Mask 等。Injective 将会在其二层衍生品交易协议上支持 Mirror 上的合成资产；UniLend 将支持使用 Mirror 的合成资产作为借贷的抵押资产；Mask 将把 Mirror 的合成资产引入 Twitter。Mirror 在扩展其合成资产的应用范围上具有独特优势。
Mirror 在原有网络的基础上构建了以太坊桥，让以太坊上的用户也可以使用 Mirror 的服务，同时 Mirror 的合成资产也能在以太坊上流通。
Mirror 还在近期完成了币安智能链桥接，将股票合成资产带入币安社区，目前已经可以在币安智能上的去中心化交易所 PancakeSwap 上交易亚马逊、谷歌等股票的合成代币。
Mirror 的代币通过公平启动分发，MIR 发行总量为 370,575,000 个，在四年内分发完毕，创世之初 Mirror Protocol 发行了 5490 万个代币，分配比例如下：
此后的四年内，MIR 将以固定比率分配给在 Terraswap 或 Uniswap 上进行流动性挖矿的投资者以及社区用户。第 4 年年底，MIR?最终分配比例如下：
空投? 4.9% ：分配给 UNI 持有者和 LUNA 利益相关者；
LUNA 质押奖励 4.9% ：启动协议第一年分配给 LUNA 的抵押者；
mAsset LP 抵押 45.1% ：在 4 年时间分配给 mAsset 抵押池；
MIR LP 抵押 10.4% ：在 4 年时间分配给 MIR-UST 抵押池；
社区池 34.6% ：在 4 年的时间分配给社区储备池。
MIR 除了用于参与治理，当用户销毁铸造的合成资产取回抵押物时，将会收取 1.5% 的协议费，费用将会分配给 MIR 利益相关者。在收入方面，官网显示 24 小时费用收入为 5.1 万美元，按此计算每个月将有 150 万美元的费用收入。
Mirror 为 Terra 的稳定币提供了强大的应用场景，同时也会增加矿工收入，而且其代币还有一部分份额分配给抵押 LUNA 代币的用户，增加了 Terra 矿工的收入，而 Terra 矿工收入的增加，对 于 Terra 系统的稳定非常重要。
Anchor 是一款新型 DeFi 储蓄产品，为稳定币存款提供可靠的利率。Anchor 由链间资产协会（Interchain Asset Association）组织来治理，协会成员包括 Terraform 创始人 Do Kwon、Cosmos 核心开发者 Zaki Manian 以及 Web3 基金会顾问 Jack Platts 。据公开报道三家公司计划在各自的区块链上启动 Anchor，并将在未来将其扩展到其他 PoS 区块链。
Anchor 目前还未上线，按照之前公布的消息目前已经严重超期，这里根据公开资料简单介绍一下其想要做什么以及其原理。
Anchor 是结合了 Staking 机制的 DeFi 协议，通过其存入的资产将会被用于Staking ，同时产生 Staking 衍生代币，在获取 Staking 收益的同时，衍生代币用于保持资产的流动性。
用户存入的资产将会享受到 Staking 收益分润，从而让用户获得可靠的利率。与此同时衍生代币可以作为抵押资产进行借贷。
如果使用比较简单的语言进行总结，Anchor 可以理解 Staking 资产流动性释放协议，和我们所熟知的 Bifrost 和 Stafi 属于类似的协议，但在稳定币存款的支持上有所不同。同时 Anchor 还加入了使用衍生资产作为抵押品进行借贷的功能。
Anchor 的意图还是为 Terra 系统的稳定币以及 LUNA 提供更多的应用场景，以完善其生态系统。
参考资料
https://agora.terra.money/
https://station.terra.money/governance
https://docs.terra.money/
https://www.chainnews.com/articles/229007499660.htm
https://www.chaiscan.com/server/web/ChartPaymentTx_selectPage?LANG=zh_CN
https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#mirror-token-supply
https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#cumulative-distribution-schedule-in-millions
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