本文为?DeFiance Capital 负责人 Arthur Cheong 和 Three Arrows Capital 首席执行官 Su Zhu 一场播客内容的摘要，两人阐述了对 DeFi 项目发展的看法和观点。
核心要点：
构建 UI/UX 非常重要，做好 DeFi 项目不能仅仅考虑技术和代币经济，其实构建好用户界面和用户体验比你想的更重要。具体的反面教材可以看看 Balancer （用户体验和界面不太好，导致表现平平）；
社区参与很重要，社区可以做很多事情，比你想的要重要的多。具体的正面案例可以参考 Sushiswap；
专注于创造性的治理解决方案和长期发展定位的 DeFi 项目才有机会成为最终赢家。具体的正面案例可以参考 SNX。
对一些去中心化交易所的看法
Uniswap （UNI）
Uniswap 是目前最好、使用率最高的去中心化交易所；
但与专业做市商相比，Uniswap 滑点较高，当然它已经算是非常成功了 ;
资深交易员Peter Brandt：比特币价格到2024年才会出现新高:6月19日消息，资深交易员Peter Brandt表示，比特币价格到2024年才会出现新高，到那时，比特币将处于一个巨大的上升趋势。“加密寒冬”的平均持续时间是4年。
据悉，Peter Brandt是预测比特币价格将在2017年骤降的人之一，他经常将比特币近期的价格走势与2017年比特币价格最高点的走势进行比较。（Zycrypto）[2022/6/20 4:39:01]
Uniswap 投资方 Paradigm 拥有顶尖的研究人员，可以为 Uniswap v3 版本提供更多支持和帮助 ;
Uniswap 存在一些治理问题，比如提案会陷入僵局——大概是出于法律原因，该团队一直对此放手不管；
Uniswap 需要关注的关键问题是在没有团队主导的情况下如何发挥治理作用，社区需要推动并确定优先顺序，而且还要平衡流动性提供者、代币持有者和其他利益相关者之间的利益。
Sushiswap
数据：2021年比特币矿工收入将超过150亿美元:12月23日消息，The Block Research的数据显示，比特币矿工2021年全年收入预计将超过150亿美元，同比增长206%。
需要指出的是，这一估计是基于如下前提：加密矿企出售其应计数字资产，以支付电力和其他资源；一些矿工持有挖出的部分加密货币。
相关图表显示，预计挖矿收入在3月份达到峰值，当月矿工收入约为17.5亿美元，其中包括1.67亿美元的交易费用。全年来看，比特币挖矿收入受到了币价飙升的提振。（The Block）[2021/12/23 7:59:51]
Sushiswap 的发布意图曾被诟病，他们选择在 Uniswap 之前发行代币，这么做可能是希望最大化利润；
当 Sushiswap 在底部调整的时候，Sushiswap 的交易额其实还不错（按交易额排名前 5 位），尤其是在市场炒作已经消失之后，这样的成绩表现已经足够好了；
Sushiswap 的代币分发数量在下降，但该平台锁定的流动性价值约为 12 亿美元（链闻注：目前约 18 亿美元），说明该项目正在有机增长。在过去的两个月中，SUSHI 代币年化收益率超过 10-20%（这个数字是真实的，因为他们从公开市场购买 SUSHI 代币来分配奖励），于此对应的背景是，Sushiswap 的流动性挖矿奖励已经大大减少，而且代币奖励还会按照一定百分比被锁定；
BitMax创始人曹晶：2020年BitMax用户数增长了300%:12月22日，BitMax两周年盛典正式开启，BitMax创始人曹晶博士进行致辞。曹博士表示，BitMax在两年来交出了比较满意的答卷。目前BitMax在全球有 5个办公室，已服务196个国家的用户，旨在为数字加密货币行业的用户提供更好的支持。
曹博士进一步指出，在产品方面，BitMax为满足不同类型用户的交易需求，已形成了现货、杠杆、合约、质押和 DeFi 挖矿的产品闭环生态，目前累计上线优质项目共计156个，日均交易量高达5亿美元。而在运营方面，2020年BitMax用户数增长了300%，增加了5种语言的支持，和6种法币的入金合作。[2020/12/22 16:06:39]
是草根式的民主，但有点混乱；
Sushiswap 其实源于 Uniswap，但又有一定技术突破，虽然 SushiSwap 更像是一个草根版本，但也能满足社区的需求（例如保证金交易），并且实现了快速迭代，BentoBox 的发布也是乐观的。
普华永道：2020加密行业融资或受新型冠状病等负面影响:普华永道周一发布报告称，由新型冠状病和其他不利因素，正在影响包括加密行业在内的全球许多行业，到2020年，加密行业筹资和并购交易的数量和价值可能会受到影响。（Finance Magnates）[2020/4/6]
Sushiswap 是由社区底层推动的，因此它可以引领跨链（例如 Solana、Serum、Polkadot、Moonbeam 等）等趋势，并可以不用考虑太多原则，只关心为社区创造最大利益。
0x
0x 不是一个去中心化交易所，而是一个不同 DEX 可以在上面创建并共享流动性的 DeFi 协议，它还是一个请求报价（RFQ）平台，基于 0x 协议的 DEX 可以发起询价。
虽然有链下订单簿（通过中继器获取最佳报价），但是交易却是在链上执行的；
0x 协议的采用速度比较缓慢。它的竞争对手 Paradex 已经被 Coinbase 收购了，这个昔日的对手已经日薄西山。0x 的问题可能在于激励措施，而且 0x 协议上中继器的交易额表现也不太好。就目前的市场环境来看，中继器的日子都不太好过。
动态 | 区块链执法平台LOCARD获得欧盟Horizon2020资助计划支持:旨在将执法证据数字化的全欧洲平台LOCARD得到19个成员组成的财团支持。在欧盟Horizon2020资助计划的支持下，合法证据收集和连续性平台开发（LOCARD）项目旨在为执法部门自动收集和记录数字证据。 这一过程将需要大约36个月才能完成。（ITPro）[2019/8/1]
最近，0x 开始出现一些复苏，他们优化了经济措施来激励中继器（通过分配费用），还为用户提供实用型代币奖励，但总体来看交易额还是小。
imToken 钱包是中国最大的以太坊钱包之一，他们使用 0x 协议构建了去中心化交易平台 Tokenlon，现在 Tokenlon 驱动了超过 90% 的 0x 中继器交易额。
基于 AMM 的去中心化交易所 vs. 基于订单簿的去中心化交易所？基于 AMM 的去中心化交易所更像是一种投资策略，此时的去中心化交易所更像是一种副产品——对于投资者来说，他们可以利用市场波动性进行交易，然后通过固定权重重新平衡资产，这其实与交易所交易基金（ETF）有些相似。
Bancor
Bancor 可能是 DeFi 行业里最古老的去中心化加密货币交易所之一，也是以太坊历史上 ICO 融资最多的项目之一；
Bancor 流动性主要集中在 BNT 代币上，他们无法直接进行 ETH 到 USD 的交易，这意味着用户不得不先把 ETH 兑换成 BNT，然后再用 BNT 兑换 USD，这显然造成了很大的不便，因为人们不想持有自己不信任的代币（大多数用户更信任 ETH 或稳定币）；
临时损失可以通过 BNT 代币补偿；
Bancor V3 最近已正式发布，24 小时交易量能够达到 700 万；
Bancor 自动化做市商模型类似于 Uniswap，但与 Uniswap 不同的是，Bancor 增加了对永久损失的补偿；
到目前为止，我们仍不清楚 Bancor 为什么没有获得较大成功，问题可能与用户体验有关，也可能与以太坊社区对 Bancor 的 ICO 非常不满有关。
Kyber Network
Kyber Network 在质押模式上极具创新，可以获得真正的现金流，而不是简单地进行代币回购和代币销毁，这算是一种更高级的业务模式。
Kyber Network 模式可以说是领先于这个时代的，Kyber 上的一切都在链上进行。举个例子，如果你是 Kyber 上的做市商，那么每笔报价都是在链上交易完成的。
Kyber Network 有被动市场模式和主动市场模式，举个例子，你可以通过 Synthetix 实现被动流动性，当然 Kyber Network 也为专业做市商提供定制解决方案；
资本效率是 Kyber Network 的运营核心，在 2019 年末期间，他们的交易额规模几乎与 Uniswap 相当，但是在锁仓量方面，Kyber 只有 Uniswap 的十分之一。虽然 Kyber Network 也有不少什么优势，但他们可能没有预见到两个市场方向，一是如何解决对散户服务不足的问题；二是如何让社区愿意提供更多流动性来支持他们喜欢的项目？
虽然 Khyber Network 规模增长了十倍，表现看似不错，但与 Uniswap 相比至少有一个数量级的差距，所以他们应该在下一次迭代时实实在在去做些什么了！
2021 年应该关注 DEX 赛道哪些方向？
DEX 的市场份额将会继续增长，去中心化加密货币交易所的日交易额可以达到 5 亿到 10 亿美元规模，尤其是 Layer2 获得成功的情况下；
中心化交易所和去中心化交易所交易额都会增长，尤其是像币安这样的加密货币交易所，他们可能扮演了一个跨链二层网络的角色（基本上，用户都是直接在币安存放代币，然后币安可以给用户提供其他代币提款服务）；
中心化交易所不仅能提供中心化金融服务，又能提供去中心化金融服务，因此可以从中抽成一定比例的流动性奖励，这种混合模式有助于让用户获得更熟悉的使用体验，同时又完美整合了 DeFi 的高效率；
中心化交易所可能会继续面临压力，因为他们现在不得不需要以更快的速度上线 DeFi 代币。如今，当某个 DeFi 代币推出之后，他们可以在 Uniswap 和 Sushiswap 上立即上线，这显然给中心化交易所带来了一定竞争压力，因此中心化加密货币交易所可能也需要提供类似的服务，以便用户也能快速访问 DeFi 代币并防止资金从自己的平台流出。
社区仍是最重要的，你需要精心服务社区，而不是仅仅专注技术或经济模型。社区比你想象的更重要，要让社区用户参与其中，他们会做出许多超出你预期的事情。
本文中文版首发于链闻 ChainNews.com，整理：Akshay BD，编译：卢江飞。
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