文：秦晓峰
出品：Odaily星球日报
编者注：本文作了不改变作者原意的删减。
作为公认的「公链之王」，以太坊过去两年的路起伏坎坷。
USV合伙人JoelMonegro曾评价以太坊的社区为chaoticbutvibrant——混乱之中又充满生机，事实确实如此。
混乱在于：一方面，1CO募资需求骤减后，ETH价格一路走低，收益远低于其他主流币；另一方面，一拖再拖的ETH2.0?使得「画大饼」的质疑之声四起，未知几时落地，矿工前途未卜；此外，社区争论、治理困境等事件频发，也令外界对以太坊生态的稳定程度画上问号。
生机则在于：2019年，去中心化金融的故事为以太坊带来新的生态繁荣，在以太坊区块链上的?DeFi?应用持续增长，2020?年2月15日，DeFi市场锁仓值创历史新高，达到12.21亿美元。越来越多的人相信，以太坊外无DeFi。
同时，一众杰出开发者仍活跃也只愿活跃于以太坊生态之中，过去几年，以太坊生态体系不断扩大，开发环境不断改善。根据Ethereum1MillionDeveloper数据显示，目前以太坊区块链上有20万活跃开发者。以太坊一直被模仿，从未被超越。
同时，在对以太坊深入研究后，Odaliy星球日报认为，2020?年下半年的以太坊可能迎来新的高光时刻。
从币价层面而言，以太币今年一改颓势，走势强劲，虽然近日有所回调，今年累计收益仍超过大部分主流币。CFTC也于近期多次向媒体喊话，以太坊期货将在今年正式通过。
从生态层面看，夏季ETH2.0的阶段0信标链即将上线，标志着以太坊正式迈入POS新时代；而DeFi生态在ETH2.0?之下也将进一步繁荣，促进以太坊生态活跃，并将在链上锁住更多的以太币，进一步减少市场流通量。
在一众公链仍如无头苍蝇找不准方向的时候，以太坊的王者归来之路显然更清晰。
那么ETH2.0?的进展究竟如何，面临哪些问题？影响ETH价格的因素还有哪些呢？
ETH2.0不再是纸上谈兵
众所周知，ETH1.0最为人诟病的，便是处理速度不足，即TPS不高，目前仅为8.4，并一直在这一数值附近。相比之下，POS公链的TPS通常都是这个数字的几倍甚至十几倍。
而ETH2.0的目标便是提高以太坊的可扩展性、安全性和可编程性。以太坊创始人VitalikButerin多次表示：“ETH2.0能处理的交易量，比现有版本高出1000倍，这将让以太坊成为真正的世界计算机。”
1.?姗姗来迟的阶段0
ETH2.0的实现并非一朝一夕的工程，需要分成多个阶段进行，其中最重要的是前面三个阶段：阶段0、阶段1以及阶段2。
链上分析师：以太坊上的FDUSD总供应量达到2.65亿枚:金色财经报道，据21Shares母公司21co链上分析师Tom Wan披露数据显示，FDUSD在过去7天里供应量增加91%，以太坊上的总供应量为2.65亿枚。
币安的采用推动了FDUSD的增长，币安拥有以太坊上99.1%的FDUSD供应量。过去24小时交易量为2400万美元，USDT-FDUSD的交易量为1300万美元。[2023/8/9 21:34:26]
阶段0会引入信标链，将其作为整个以太坊2.0网络的“命令和控制”中心；阶段1会引入分片链，允许数据存储在这些分片链上但是不在分片链上处理交易；阶段2引入分片虚拟机，允许在分片链上处理交易。
值得注意的是，阶段0虽然不支持账户、资产转移和运行智能合约，但仍可以将其看作是以太坊迈入POS新征程。因为信标链将运行POS协议Casper，并且用户可以在链上存入32个BETH成为验证者，质押之后也能获得BETH收益。
根据以太坊开发者最初的规划，阶段0将在2020年1月13日上线启动。但在2019年10月，开发者决定将分片数量从1024个减少到64个，所以发布计划被推迟了。
今年3月6日，V神在接受BlockTV播客采访时称，ETH2.0阶段0将在今年夏天启动，POS终于要成为现实了。ETH2.0客户端实现团队PrysmaticLab的首席执行官Preston也表示，阶段0主网将在第二季度末启动主网。
沉寂了两年，ETH2.0终于将在今年正式问世。不过鉴于此前以太坊社区此前多次跳票，一些人也对这一落地时间产生疑问。
“大概率不会，但这种事情也很难打包票的。“以太坊研究者、EthFans主编阿剑仍然充满信心，”阶段0技术规范上应该是足够清楚了，接下来要看的是客户端实现的强健度，这个方面是需要有耐心的。”
阶段0的成功问世，离不开生态之中众多优秀开发者付出的努力。
“目前ETH2.0研究团队应该主要有两个，一个是基金会旗下，直接归属于研究员的团队；另一个是quilt团队，他们原本是负责ewasm研究的，现在也在致力于阶段2研究。”阿剑告诉Odaily星球日报，“另外还有8个客户端实现团队，客户端实现团队只负责实现客户端，不直接参与研究。”
这8个ETH2.0客户端研究团队分别是：ChainSafeSystems、PegaSys、Harmony、PrysmaticLabs、SigmaPrime、Status、Trinity、Nethermind。
根据以太坊研究员GrantHummer所说，上述8个团队均由以太坊基金会拨款资助，且每个客户端都各有针对性的用例，有的客户端针对智能手机进行了优化，有的客户端是专为企业构建的。
客户端多样性是以太坊的核心原则——如果有一个或两个客户端遭到破坏或是存在漏洞，整个网络不会因此而奔溃。
V神为以太坊合并辩护：PoS机制资产不是证券:7月13日消息，以太坊联合创始人Vitalik Buterin周二在推特上为以太坊网络向PoS过渡进行了辩护，回应有关使用此类共识机制的资产是一种证券的论点。
Swan Bitcoin执行主编Nick Payton周二表示，“你可以投票改变其属性，这证明了它是一种证券。”他最后表示“Love, Bitcoin”，作为对PoW共识机制的认可。
Vitalik Buterin驳斥了这一说法，称其为“彻头彻尾、赤裸裸的谎言”，并补充说PoS不包括对协议参数的投票，PoW也不包括。（Forkast）[2022/7/13 2:09:46]
2.?ETH1.0?与?ETH2.0?并存
令吃瓜群众不明所以的是，ETH2.0阶段0上线，是不是意味着现行的POWETH1.0直接被取代？
“信标链不能代表整个ETH2.0。此后，POW的以太坊还会跟信标链共存很长一段时间。ETH2.0完全推出后，POW链上的状态也会迁移到2.0中，应该会变成其中的一个分片。”阿剑解释说。
“ETH2.0和ETH1.0会并行一段时间，因为早期的ETH2.0是不支持转账的，具体需要多长时间完全切换，估计得需要两年时间。”dForce创始人杨民道告诉Odaily星球日报。
实际上，关于ETH2.0与ETH1.0如何转换连接，目前并没有具体的方案。当前也只有阶段0的各项规范已经固定，阶段1、阶段2以及后面的其他阶段都还没有完全成型固定下来。
“分片系统极具复杂性。这方面大家也研究了好一段时间了，也在不断深化，去年年底出现了不少研究上的进展，但还没有出现特别清晰的解决方案。用分片来实现可扩展性，核心的挑战在于状态的分片，全局状态被切开以后，很多我们熟悉的区块链范式都不能再继续下去。”阿剑解释说。
根据开发者目前的规划，阶段1将在2021年交付，阶段2将在2021年末或2022年初交付。
不过，近日V神在ETHLondonUK会议上表示，阶段1的上线时间有望提前，最早将于今年部署分片技术。
综合以上实际情况来看，ETH2.0阶段0今年大概率会上线，这已足够回应此前的种种质疑。
同时，也显示出以太坊强劲的进化能力。“快速迭代进化是「AlphaGo」成功的不二法门，以太坊正在这条成功的道路上狂奔不止。当前的以太坊类似于2015年前停留在实验室阶段的AlphaGo一样，虽然尚未登上世界舞台，但已经显示出无限的进化潜力，假以时日必然会大放异彩。”区块链风投机构BlockVC对以太坊的未来表达了看好。
2020年?ETH?的价格逆袭之战
如果问你：2020年开年至今，市值前十的的主流币收益最高的是哪几个？很不多人不假思索的会认为是减半币。
诚然，减半币，尤其是有着「减半三傻」之称的BCH、ETC、BSV曾获得极高的涨幅。但在行情下行的当下，减半币的收益早已大幅缩水，如下所示：
以太坊桥TVL达到117.7亿美元 近30天下跌60.4%:金色财经报道，Dune Analytics数据显示，以太坊桥当前TVL达到117.7亿美元，近30天下跌60.4%。其中锁仓量最高的5个桥分别是PolygonBridges（41.11亿美元）、ArbitrumBridges（24.7亿美元）、AvalancheBridge（21.4亿美元）、NearRaibow（9.71亿美元）、FantomAnyswapBridge（9.7亿美元）。[2022/6/18 4:36:30]
上图已经显示，ETH今年的收益已经跑赢绝大多数的主流币
此外，观察ETH/BTC的价格曲线可以发现，ETH在过去1年中长期处于下降趋势中，但从2019年9月后，ETH/BTC价格出现企稳，并在近期出现放量反弹。
虽然近日行情不佳，以太坊也出现短线补跌的情况，但从技术面来看，今年以太币的价格很有可能再次迎来大规模上涨。
1.向好的供需关系：矿工有意愿参加POS质押，DeFi锁仓量还会上升
影响价格最关键的两个因素，永远是：买与卖。
从买方来看，今年以太币的购买需求在不断增加，特别是大户已经开始囤币。加密信息网站Santiment研究显示，自今年年初以来，以太坊富豪榜前100名地址再次开始囤币。“虽然目前尚不清楚这些地址和未来价格之间的相关程度如何，但该数据总体来说显示以太坊看涨。”
除了巨鲸在囤币，一些矿工为了即将上线的ETH2.0也在做着囤币准备。前文已经提到，阶段0已经迈入POS阶段，可以通过质押获利。
“我问过一些显卡挖ETH的老矿工，惊奇的是他们囤了很多ETH就等着POS去质押挖矿。”星火矿池中国市场负责人邱晓栋告诉Odaily星球日报。
“也许是ETH长期处在显卡挖矿最高收益的币种之王的地位，让很多矿工频繁使用以太坊网络参与深度体验的同时，也对此有了感情；也许很多投资显卡挖矿的老矿工，在ETH挖矿上赚的足够多的钱。总而言之，的确会有很多矿工愿意参加POS质押，继续维护以太坊的价值网络的安全。”
实际上，矿工作为天然的「空头」，他们在囤币的同时也相当于减少了市场的抛压，降低了以太币价格的上行压力。
以太坊市值排名涨至全球资产第15位超过阿里巴巴:金色财经报道，AssetDash数据显示，以太坊市值排名涨至全球资产第15位，目前约为4988亿美元，目前市值已超过阿里巴巴，本月市值已上升5位。[2021/10/27 6:14:56]
而随着ETH2.0的进一步完善，POS协议中锁仓的ETH数量还将进一步上升。V神曾乐观估计，引入POS将会使超过1000万个ETH被锁定在协议中。
此外，DeFi市场的蓬勃发展，也使得更多的以太币被锁定，进一步减少抛压。
2018年，DeFi市场尚处于蛮荒，产品数量有限，彼时的借贷产品也只有MakerDAO等为数不多的几家且交易量有限。经过两年的发展，新兴借贷产品不断涌现，MakerDAO的的市场份额也下降到55%左右。
DeFi协议在以太坊上的锁仓效应越来越明显，类似在应用层面的staking，锁定很更多的以太资产。
根据DefiPulse数据，从2017年10月至今，锁仓ETH数量呈现上升趋势；特别是2018年10月至2019年4月期间，增幅最为明显，超过150%。2020年2月15日，DeFi市场锁仓值创历史新高，达到12.21亿美元。
虽然近期由于币价波动，锁仓量有所下降，但也呈现逐渐回升的态势。
另外，来自中心化借贷RenrenBit的数据显示，从去年7月开始，锁仓ETH数量也呈现不断增长的态势，涨幅最高超过120%。
不过，3月12日，以太坊跌至170美元左右，引发外界担忧：MakerDAO可能会发生大规模清算，进一步打压以太币的价格。
对此，MakerDAO官微回应称，目前整个Maker系统抵押率在300%左右，理论上可以承受80%的下跌，无需过分担忧。
抛压的第三个因素来就是老生常谈的巨鲸，而其中最不稳定的就是来自1CO项目方抛压。
根据TheBlock研究，从2018年7月至2019年6月的12月中，通过1CO募资的项目方所持ETH数量一直在稳步下降。数据显示，57个代币融资项目，每个项目平均每月清算或转移2500枚ETH。这些项目共筹集了820万枚ETH，其中有590万枚ETH自代币融资以来已被转移或清算。
以太坊创始人Vitalik购买价值50ETH的UBI并进行销毁:10月20日消息，据链上数据，以太坊创始人Vitalik Buterin钱包购买了价值50ETH的UBI并进行销毁。据悉，Proof of Humanity 是引入人性论证的 DAO，使用社交验证的登记系统，公开参与、真正民主的一人一票治理系统，$UBI是Proof of Humanity的代币。[2021/10/20 20:42:02]
大量的抛压盘，不仅使得ETH价格难以回升，曾将价格打压至谷底。但如今，项目方已接近抛售完毕，以太坊的上升阻力进一步减少。
“项目方的募资ICO基本上该出的或者该换成法币的也都换得差不多。新的项目很大使用稳定币，因此新增的来自项目方的抛压会越来越小。”杨民道告诉Odaily星球日报。
综上所述，ETH的价格上涨因素还是十分充足的。
2.主流市场认可：CFTC主席多次表示看好以太坊期货
2020年，以太坊的又一利好消息便是CFTC即将通过以太坊期货。
今年2月，美国CFTC主席HeathTarbert在接受彭博社采访时表示，以太坊期货正在酝酿中。?“我们已经看到了以现金结算和实物交割的比特币期货。我的猜测是，我们还将看到以太坊期货。”
就在HeathTarbert讲话结束后几天，以太坊走势开始变得更加强劲。接下来两周，以太坊价格从180美元一度上涨至288美元，涨幅达到60%。
实际上，这并不是Tarbert第一次公开看好以太坊期货。早在去年10月，Tarbert就曾表示，以太坊是大宗商品，以太坊期货可能会在2020年开始交易，CFTC愿意为新产品开绿灯。
“我想你很可能会在未来六个月到一年内看到一份以太坊期货合约。”
尽管如此，也有不少人对于以太坊期货的到来持怀疑态度。TheBlock的一项调查显示，32%的受访者认为CTFC不会通过以太坊期货。
加密分析师NoelleAcheson也表达了自己的质疑。她认为，ETH与BTC存在很大的不同：BTC总量固定，具有一定的稀缺性，更能打动传统投资者，ETH仍在不断增发，不具有这一特性；BTC是没有开发团队的，算法固定，受开发团队影响较小，而ETH有开发团队且即将转向POS，这些不确定性也增加了传统投资者的投资风险。
虽然存在质疑之声，但Odaily星球日报研究后认为：今年其通过的可能性很大。
首先，CFTC直接将以太坊定性为大宗商品，将以太坊的管辖权以及监管权从美国SEC手中夺了过来。后者将比特币等加密货币全部定性为证券，因此一直没有通过比特币ETF等衍生品交易。
再者，CFTC一直对于加密市场就持有包容以及开发的态度。2017年6月，CFTC就批准LedgerX获得数字货币交易牌照；2017年12月1日?CFTC首开先河，正式批准了芝加哥商业交易所集团、芝加哥期权交易所以及Cantor交易所的比特币期货上市请求。
最后，CFTC主席多次放话会上线以太坊期货，最终食言的可能不大。此外，Odaily星球日报发现，CME官网此前已经上线ETH的实时指数，这也是其官网唯二的两个加密指数，可以看作是提前预热，以太坊期货呼之欲出。
另一个问题是，CFTC通过以太坊期货，对于以太坊以及整个加密市场会造成什么影响？
对投资者而言，以太坊期货无疑是一个重大利好，但也隐藏危机。
“如果有以太坊期货，肯定会增加以太坊对主流资金的吸引力，价格上是难以判断的。”杨民道表示，对于以太坊未来价格不能盲目乐观。
对照比特币期货走势，也许可以得到一些启示。2017年11月1日CME宣布推出比特币期权，彼时比特币价格只有6200美元；在接下来两个月中，价格突飞猛进，并在12月17日CME比特币期货上线前日达到历史高点2万美元，涨幅超过200%，随后价格震荡下跌。
换言之，以太坊价格可能在宣布之日起迎来上涨200%，甚至有可能突破历史新高。不过，在期货上线之后，价格可能遭遇一段时间的雪崩下跌。
“比特币期货给了传统游资做空比特币的机会，特别是当时比特币突破历史新高，做空意愿更强烈。“加密分析师李奥告诉Odaily星球日报，”我的建议是，在以太坊期货正式上线前可以适当止盈。”
虽然对价格的影响只是推测，实际情况未必尽如人意。但可以肯定的是，这会让以太坊更好地进入主流视野，吸引主流资金，并拓展更多应用场景。
乐观之余不能忽视的挑战：
矿工前途+社区分裂+效率问题
虽然生态和币价上都有诸多利好因素，但以太坊生态长期以来也存在着不少不容忽视的问题。
总结来说，主要是POW矿工的前途，社区的分化争执，和常遭诟病的开发效率低下三项挑战。
1.挖矿何去何从？
ETH2.0阶段0上线，以太坊转向POS，POW挖矿会有一段时间内并行存在，但最终POW挖矿必将消亡。
“矿工情绪首要肯定是担忧，特别关心以太坊转向2.0的具体时间的问题，但是由于目前谁都没有标准答案，所以担忧也只能持续。”邱晓栋告诉Odaily星球日报：“但也没有上升到恐慌情绪，因为以太坊诞生之初就有转POS的路线图，只不过2.0的上线一直比计划延后反到让矿工「多挖了很久」。这一天迟早要来，做好眼前事，好好挖矿踏实赚钱，这是很多矿工的情绪。”
邱晓栋补充说，他作为一名显卡矿工，也希望以太坊可以慢点转向POS，但是技术的革新是残酷无情的。
矿工们面对这个生死局，只有三条路：一是完全停止挖矿；二是转POS，Staking挖矿继续获得收益；三是寻找显卡挖矿的潜力币种，将GPU矿机切到其他小币种获得收益。
“挖矿也是一种信仰，挖矿时间久的算力稍微有点规模的，没有遇到个人财务问题的话，基本不太会停止挖矿。”邱晓栋解释说，“GPU是以太坊挖矿的主力军，GPU矿机的魔力在于显卡是通用计算硬件，不是只有一个以太坊可以挖，尤其对于N卡矿工来说，频繁切换高收益的新币种已经成为了日常，收益会比一直挖ETH都高。显卡矿机非常能扛熊市，生存能力很强，打一换一个地方。”
对于矿池而言，也不得不做出选择：究竟是留在以太坊生态成为POS矿池，还是另谋出路？?
2.?治理困境，社区分裂
以太坊核心技术成员LaneRettig曾发文表示，以太坊的治理已经失败。
“我们实际上就是技术专家统治：一小群技术专家对协议更新有着最终决定权。”LaneRettig解释说，现如今以太坊面临越来越多非技术领域的挑战，但却没有一个人能够站出来代表以太坊作出决定。
“核心开发者不想做出这些决定，因为他们自认能力不够、害怕承担法律风险，或者本身就习惯回避冲突、只喜欢写代码。以太坊基金会不会做决定，因为他们害怕，往好里说就是担心偏袒某一方，往坏里说就是害怕站边。”LaneRettig说。
这也是以太坊经年累月面对的问题：看似去中心化背后，却缺少成形机制，导致效率低下，不利于项目推进。
近期的ProgPow事件就一定程度上体现以太坊社区出现分裂。ProgPow更新可以使以太坊挖矿更加「抗ASIC」，从2019年就一直被广泛提及，多次试图加入以太坊更新提案中，但一直未能如愿。
近期却有以太坊开发者对媒体表示已经通过了ProgPoW提案，实则并未通过，从而在社交媒体掀起口水战。作为社区强心柱的V神，虽然多次隐含地表示他不是很赞成这个提议，但还是对此表示持中立态度，这也导致该提案一直争论不休。
“我觉得ProgPoW这种过渡性方案没有意义，而且推动ProgPOW的共识是显然不够的。完全没有必要浪费时间去考虑这个方案，现在看这个方案是无法推行的。“杨民道也表达了自己的立场。
邱晓栋同样不看好ProgPoW，也给出自己的理由：首先从基金会目前全面发力方向来看，开发者们正在全力开发POS，更多资金和人员应该配置到主要方向上，而不是为了抗ASIC而抗ASIC。
其次，以太坊现在的算法挺稳定，目前POW币种里支持ProgPoW算法的很少，大规模压力测试还不够。因此，虽然这个算法对于硬件的适配能力的确很吸引人，但不确定性还存在。像以太坊这么大算力和市值的公链，牵一发而动全身，激进地改动带来的不确定性其影响可能会像蝴蝶效应一样放大。
最后，ProgPow算法对于N卡矿工来说显而易见的改变是挖ETH优势增大，但与此同时也会造成功耗升高，这笔经济账，矿工还是要算算清楚。
3.效率问题：沟通难、决策慢？
以太坊一直被外界诟病沟通效率低下。
GrantHummer解释了为什么以太坊看起来效率低下：一方面是因为需要很长时间才能开发完成，另一方面是因为采用循序渐进的方式会降低技术风险。对于这样一个价值数十亿美元的密码学货币网络来说，“快速行动、打破常规”的理念并不适用。
“不同于可以快速修复问题的中心化科技公司，密码学货币网络如果存在严重的客户端漏洞，将造成遗患久远的巨大破坏，因为该网络的参与者都要手动更新到新的客户端版本。在最糟糕的情况下，必须回滚多个交易，才能保障网络的安全性。这会造成极大的声誉影响，就像2016年的TheDAO被黑事件那样。”GrantHummer表示。
在邱晓栋看来，以太坊社区的效率并不低，从全球的分布式协作来看，已经是高效的。
“虽然以太坊即将要上线的信标链从2019年宣布2020?年1月上线跳票到3月，现在又跳票到7月，可见POS开发是系统性全局性的，加上以太坊基金会的全球分布式协作，这项大工程难度还是非常大的。但是2.0?进展总的来说还是比我预想的快和顺利，由此可见基金会的决心。”
写在最后
近日全球经济跳水，数字货币市场也未能幸免，此前最为“抗跌”的ETH也出现一定的补跌趋势。但强者恒强，马太效应将依然适用区块链行业，无论短期价格走势如何，Odaily星球日报都持长期看好以太坊的态度。
在目前的竞争格局下，以太坊的胜利几乎是注定的，唯一的区别只在于，这个时刻的来临是现在，或是将来。?
参考资料：
大话以太坊：Vitalik是以太坊的华盛顿
公链之王遭众链围剿，落魄以太坊能否王者归来？
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