文|内参君
近几个月来，比特币一直在剧烈波动，波动幅度甚至比平常还要大。尤其是进入3月份，加密货币市场开启了暴跌模式。主流币大跌，山寨币大跌……跌得让人不知所以，跌得让人绝望。
由于全球范围内的冠状疫情引发的恐慌，比特币的价格在2020年的所有涨幅都被抹去了。本月早些时候，比特币价格跌至10个月低点，但随后大幅反弹，目前交易价格约为每比特币6,500美元。
至暗时刻已经过去，如今多项数据分析对3月份的暴跌背后进行了探讨，尤其是对对比特币、加密现货和衍生品市场的市场反应进行了深入揭秘。
比特币大极端波动的原因
比特币和加密货币投资者正在密切关注任何进一步波动的迹象，一位分析师指出，
“外汇流入大幅增加”预示着比特币价格将出现极端波动。”
总部位于纽约的比特币、加密和区块链研究公司Chainalysis的首席经济学家菲利普·葛拉威尔(PhilipGradwell)本周在一篇博客文章中写道：“事实证明，外汇流入的大幅增加是波动性加大的一个很好的指标，因此我们建议密切关注流入交易所的资金量。”
国际货币基金组织呼吁加强对非洲加密市场监管:11月28日消息，国际货币基金组织（IMF）呼吁加强对非洲加密货币市场的监管，据悉，非洲加密货币市场目前是世界上增长最快的市场之一。由于FTX的崩溃及其对加密货币价格的连锁反应，国际货币基金组织表示，这促使人们再次呼吁加强消费者保护和对加密行业进行监管。
根据国际货币基金组织的数据，撒哈拉以南非洲地区25%的国家已对加密货币进行正式监管，而三分之二的国家实施了一些限制措施。另一方面，喀麦隆、埃塞俄比亚、莱索托、塞拉利昂、坦桑尼亚和刚果共和国已经禁止加密货币，占撒哈拉以南非洲国家的 20%。肯尼亚、尼日利亚和南非拥有该地区最多的加密用户。[2022/11/28 21:05:27]
Chainalysis研究显示，3月第2周，比特币和加密货币交易所的每日流入量比2020年的平均水平增长了250％。从3月9日到3月16日，世界各地的交易所每天收到110万比特币，比平均水平多71.2万比特币，随着比特币流入交易所被卖出，交易活动增加。
Web3基金会CEO：加密市场崩盘有助于摆脱“坏演员”或暗指Do Kwon:金色财经报道，据 CNBC 消息，Web3 基金会首席执行官 Bertrand Perez 在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上表示，最近数字货币市场崩盘有助于摆脱该领域的“坏演员”（bad actors）。Bertrand Perez 说道：“我们正处于熊市中，我认为这很好，这很好，因为熊市将清除那些出于不良目的待在这个行业里的人。”Bertrand Perez 没有具体指出所谓“坏演员”是谁，但加密社区猜测可能是暗指 Terra 创始人 Do Kwon。此外，Polygon 联合创始人 Mihailo Bjelic 也认为加密货币市场下跌是“必要的”，因为激进的市场会有点不现实，或者在一定程度上让投资者变得鲁莽，现在需要纠正，最终推动加密市场更加健康。[2022/5/29 3:48:22]
比特币交易主要是由新的比特币进入交易所驱动的，而不是已经存在于交易所的比特币。
韦氏评级：加密市场中小市值品种仍处于正向状态:加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Ratings）发推称，在过去的几个月里，加密市场陷入了困境。不过这只是表面现象。当我们再深入一点时，我们仍能看到持续的正向暗流——主要来自中小市值品种的领导。[2020/7/20]
Gradwell写道：“到达交易所的大部分多余比特币已经售出，最严重的供过于求似乎已经结束了，”他补充说，由于“围绕新冠病大流行的不确定性，很难预测比特币市场将走向下一步。我们还预计，专业交易员将继续推动活动，而不是散户用户，原因很简单，毕竟他们的交易量要大得多。”
声音 | Nexyst创始人：加密市场会对机构投资者带来未知风险:据bitcoinexchangeguide消息，在接受CNN Crypto Trader采访时，Nexyst创始人Dimitri Sogoloff称，比特币和加密市场是全新的，现在，市场期待机构和新投资者进入这个领域并开始投资数字资产。但由于担心加密货币运营和基础设施的相关风险，机构投资者对加密空间的投资犹豫不决。投资机构无法量化资产类别的总风险，用户无法使用实际数字来链接任何投资风险。他还表示，机构不会在该领域部署大量资金。他说，未来几年可能会投资1％到5％。[2019/3/14]
在3月的第2周，比特币交易所的流入量急剧上升。
上个月，在比特币与冠状病相关的价格暴跌之前，研究发现，人们期待已久的机构投资者大举买入比特币，推动了比特币在2020年初的涨势。
在2017年比特币的大幅上涨达到顶峰时，比特币交易存款超过了比特币价格，比特币和密码分析公司Glassnode记录了约20万笔每日交易存款。
声音 | Tom Lee：熊市是加密市场的黄金时间:据cointelegraph消息，Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee称目前的熊市是加密市场的“黄金时期”。Tom Lee提出了最近加密市场崩溃背后的三个主要原因：比特币现金（BCH）有争议的分叉；美国证券交易委员会（SEC）强制初始代币产品（ICO）向投资者返还资金的监管行动；全球市场的“可怕”状况，在10月和11月下降了约10％。[2018/11/28]
比特币交易所的存款此前曾随着比特币价格的上涨而增加，在熊市期间存款有所下降。然而，比特币交易所的平均存款在过去六个月里大幅下降，而比特币价格却出现上涨，这表明比特币上一次的上涨并非由散户投资者推动的。
上个月，在比特币与冠状病相关的暴跌之前，研究发现，比特币的2020年初反弹是由期待已久的机构投资者购买比特币推动的。
在2017年史诗般的反弹高峰时，比特币兑换存款超过了比特币价格，比特币和加密分析公司Glassnode每天记录约200,000笔兑换存款。
比特币交易所存款先前随着比特币价格的增长而增加，在熊市期间存款有所回落，但是，即使比特币价格上涨，过去六个月中平均比特币交易所存款也急剧下降，这表明上次比特币涨势不是由散户投资者。
比特币和股票之间高度敏感
一个简单的相关性分析指出，比特币、IWM和HYG之间的“正”相关性迅速上升。值得注意的是，IWM和比特币之间的相关性似乎最强，而比特币和HYG之间的相对跳变最强。正相关仅仅意味着比特币与IWM和HYG的相对方向是相同的。
虽然值得注意的是，比特币与USO(通常是石油和大宗商品的重要代理)和EFA(国际股票代理)之间的相关性，但在目标多元资产组合中其他资产的横截面相关性并没有显著上升。换句话说，虽然目标多元资产组合中的其他资产的敏感性或多或少保持不变，但比特币似乎具有更高的敏感性。虽然UUP和比特币之间的相关性并没有显著增加，但这里可能存在美元效应。
加密市场交换出现分歧
3月12日，看到交易所之间的价差大幅扩大，交易所之间的价格跌至2018年之前从未见过的水平。
加密衍生品市场和现货价格之间的反馈所导致的大量波动。来自鲸鱼的大额订单会极大地影响和扭曲定价，从而在这些时候加剧波动。如下图所示，衍生品市场也在3月12日和13日的期货价格和标记价格之间存在巨大差异。
加密市场关注度飙升
下图表显示了最近密码交易所的交易量是如何飙升的，表明市场稳健。
在市场历史如此重要的时刻，随着交易量，数据使用量以及Google对比特币的搜索量激增，加密货币市场远没有崩溃。
比特币还是一种避险资产吗？
当前的金融危机再次反应出比特币在2008年诞生的面临的问题。2008年，各国政府利用各种的金融工具以降低金融危机的冲击，然而收效甚微。同时这也让让中本聪(SatoshiNakomoto)萌发了创建一个永远不会被稀释的资产类别。
2020年，历史再次重演。而此次由疫情在全球扩散而引发的全球经济危机，来得更为迅猛。
但与所有金融危机时期一样，现金是王道，但事实可能证明，这是短暂的。
我们看到所有市场的风险都在下降。数字资产市场也未能幸免于资金外逃，3月12日，随着标准普尔和富时指数大跌，数字资产市场出现了大幅下跌。
-标准普尔500指数上个月下跌了29%
-富时100指数上个月下跌了31%
-上个月金价下跌了8%
-比特币上个月下跌了30%
然而，比特币仍在建立自己的资产类别。随着这场危机的展开，我们可能开始看到它作为一个相关性较低的价值存储手段的迹象。这张图表显示了过去六周比特币对主要股市和黄金的走势：
比特币是否会成为一种避风港资产？
随着比特币供应量即将减半，同时恰逢现代史上规模最大的印钞实验之一和央行干预，比特币证明自己是通货紧缩、关联度较低的避险资产的条件已经成熟。
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