3月12日发生了什么？很多人会说美股熔断，是的，全球资本市场风声鹤唳，以至于最近一周我们的经历让人感觉可以和巴菲特一比。
而对投资数字资产的投资者来说，3月12日同样堪称刻骨铭心，北京时间下午6点以后，比特币价格突然从7000美元以上位置开始跳水式下跌，连续击穿多个关口，迅速跌到6000美元以下。次日上午，比特币又开始了又一波跳水，当天上午最低跌到4000美元以下，一派市场崩盘的末日景象。紧接着，市场反弹，到了3月13日下午币价逐步开始在5500美元左右震荡，一波暴跌暂告一个段落。从3月12日下午4点到3月13日下午4点，从市场相对平静到惊心动魄，再到逐步进入震荡态势，在比特币链上又是怎样的景象呢？接下来，就让我们回顾这波暴跌的比特币链上十二时辰，感受币价暴跌背后链上同样惊心动魄的过程。
3月12日
下午4点申时?比特币价格：7400美元?
此时的市场还波澜不惊，链上数据也没有大的起伏，和往常变化不大，下午4点到5点的一个小时内链上交易额不过55000BTC多些，100BTC以上的大额交易也只是69次。
下午5:00~6:59酉时比特币价格7400~7200美元
链上交易活跃度开始有所提升，两个小时的大额转账交易提升到164次，链上交易额达到了12万BTC，而暴跌也正式拉开序幕，不经意间，市场开始向数字资产的投资者们挥起了镰刀。
晚上7:00~8.59戌时比特币价格6000~6300美元?
比特币价格开始了几乎以100美元为单位的下穿过程，这个时候，链上交易也激增式的活跃，仅下午7点到7点59分一个小时，交易额即达12万BTC，大额交易数126次，1000BTC以上的转账数也达到了74次。
与此同时，头部交易所数据也出现异动，此前，在下午4点到6点59分的三个小时，币安交易所流入比特币3115BTC，流出比特币1906BTC，净流入1209BTC；火币交易所流入比特币1811BTC，流出比特币2110BTC，净流出299BTC。
“泡菜溢价”再现，韩国交易平台Bithumb比特币价格高达6.6万美元:4月5日行情数据显示，韩国‘泡菜溢价’似乎回归了。根据TradingView的数据，比特币目前在Bithumb上的交易价格约为66200美元，这比Coinbase上比特币57000万美元的价格高出约15%，即9000美元。此外，以太坊在Bithumb上的交易价格也高于Coinbase上的价格，约为2350美元。注：泡菜溢价指的是比特币在韩国加密货币交易平台与其他交易平台之间的价差。（The Block）[2021/4/5 19:46:58]
但是，在下午7点到7点59分仅一个小时，币安交易所流入比特币3928.5BTC，净流入1165.76BTC；火币交易所流入比特币4358.15BTC，净流入1090.33BTC，惊慌的投资者们似乎在积极的向交易所转入比特币，以便抛售变现，与此同时币价也不断直线下滑。
有趣的是，就在这个时候，下午8点到8点59分，链上数据突然骤降，交易额只是前一个小时的一半，相关交易所的数据也相比前一个小时大比例下降，与此同时链上交易拥堵，交易所冲提币不畅等消息见诸网络，可见此前业内的爆发式群体反应对网络的影响。
晚上9:00~10:59亥时比特币价格6000美元上下?
链上行为再度活跃，两小时交易额达40万BTC，大额转账数达452次
伴随用户的群体反应，币安热钱包甚至一度因为用户大量提币出现了仅剩22枚比特币的罕见场景。
特斯拉赠品局再现并已取1枚比特币:10月14日消息，市场再次出现特斯拉赠品局，该局已从一名受害者手里取了1枚比特币。受害者将比特币发送到一个链接到“teslafreegift.com”的地址，但该网站是今年10月注册的，与特斯拉官方公司并没有关联。（Decrypt）[2020/10/15]
紧接着，币安快速从冷钱包调集大量比特币，在接下来最近的一个块中即完成了相关交易，保障了服务的正常进行。在这个阶段，我们发现各个交易所为应对特别局面，均进行了非常时期的策略调整，除了因为网络拥堵原因外，大部分交易所的自身系统都经受住了考验。
?晚上11:00~12:59子时比特币价格6000美元上下
链上行为进入高峰，两小时交易额超过了48万BTC，大额转账数500次。
3月13日凌晨1:00~2:59丑时比特币价格6000美元上下
链上数据开始下降，币价也相对稳定，中国的投资者们似乎已经安然入睡，但是，新的风暴却正在形成。
凌晨3:00~4:59寅时比特币价格6000~5800美元
链上数据在凌晨4点到4点59分期间形成这个阶段的谷底，一个小时内的链上交易额仅3.7万BTC，币安同期仅流入698.77BTC，净流入261.55BTC；而火币同期仅流入208.9BTC，净流入95.77BTC
但是，正是在这个阶段，在中国投资还在睡梦中的时候，新的一轮暴跌开始了。
火币BTC再现大额委托买单，委单数量接近1000BTC:AICoin Pro版K线主力大单跟踪显示：火币BTC/USDT交易对刚刚再现大额委托买单，委托价格9100美元，委托数量970.99BTC，已成交245.78BTC，目前仍然在挂。[2020/3/5]
凌晨5:00~6:59卯时比特币价格5800~5600美元
比特币连续下跌，链上行为再度活跃，两小时交易额提升到22万BTC，或许与交易所的用户全球化分布特征有关，币安此时比火币更先一步出现大量的比特币流入。
早上7:00~8:59辰时比特币价格5100~4800美元
此时，中国投资者陆续醒来，却发现比特币的世界又变了模样，甚至5000美元的点位也已经被击穿。此时，链上交易进一步活跃，币安和火币交易所均迎来大量冲提币交易。
早上9:00~10:59巳时比特币价格4850~3950美元
比特币价格跌入本轮暴跌最低点，市场一派末日景象，有趣的是，链上数据与此同时开始下降，做多和做空的，抄底的和抛售的，此时似乎都开始逐步达到平衡，但是此时交易所的充提币依然活跃，在币价波动最剧烈的时候，这里依然是市场的中心。
早上11:00~12:59午时比特币价格5100~5600美元?
市场一度有一波强势反弹，但是很快被压制，也正是在这个过程中，链上交易额也有一个从低位到高位的波动。11点到11点59分链上交易额已经跌倒6万BTC，但是在接下来一小时有跳升到14万BTC。
中午13:00~14:59未时比特币价格5100美元上下?
下午15点申时?比特币价格5200美元上下
市场渐渐归于平静，无论链上数据，还是头部交易所的数据也都开始下降到日常水平，只是回看这个过程中蒸发的财富，并不是每个投资者的心情都能够平静下来。
声音 | 江卓尔：BTC的闪电网络和隔离见证均无法解决拥堵 本轮牛市必然再现超级拥堵:江卓尔发布微博称，BTC的LN（闪电网络）和SW（隔离见证）扩容均无法解决拥堵，本轮牛市必然再现超级拥堵。BTC用户体验痛苦，进而给BCH带来的源源不断的关注，BCH在本轮牛市涨幅大幅超过BTC，是个极大概率事件。[2019/5/26]
从交易额和实际交易额来看，高峰在3月12日晚上11点后的一个小时，面对币价的不断向下，投资者在场内的更加活跃的交易，以及随之激增的充币和提币行为都会引发链上交易的变化，而这也同时会引发交易所冷热钱包间的相互转账，进一步拉升链上交易额。
行情 | 金色盘面：再现盘局 涨跌互现:金色盘面分析：过去24小时，市场再次陷入盘局，最近的行情非常纠结，除去前天暴跌放量，之后成交量再次呈现低迷，这是过去一年非常罕见的。市值前列的标的，整体呈现缩量走势，ETH微涨1.03%，而XRP则下跌0.64%，短线交易机会不多，提醒投资者理性看待市场波动，做好风控。（登录金色财经APP—发现，查看更多币种的独家点评。）[2018/10/14]
同时，我们可以看到在市场剧烈变动的时候，链上的交易数，活跃地址的变化相对没这么激烈。如前所述，围绕币价变动，交易的中心还是交易所，尽管用户活跃程度提升，但是对于交易所来说无非是相关交易所地址，特别是交易所热钱包这样的地址操作更加频繁。
但是从活跃地址来看并不没有随之激增，而在诸如用户提币转账这样的链上交易中，出于成本考虑，交易所也只是在同样的提币交易中一次性加入更多提币地址，因此也不会因为冲提币用户的增加，在链上增加同比例的交易次数。
从大额交易数来看，除了一度的疑似网络拥堵，在3月12日币价下跌后几个小时也一直处于高位，其中交易所的冷热钱包间转账，特别是冷钱包向热钱包充值以应对用户提币依然是大额，特别是超大额转账背后重要的动因。
在这个价格暴跌的十二时辰，交易所，特别头部交易所依然是市场的焦点，交易的核心。在这24小时中，币安交易所流入比特币达55319.74BTC，流出47572.24BTC，这也是其历史上罕见的数字，最终也斩获了7747.5BTC，此前市场暴跌币安大概率获得比特币净流入的规律依然存在。
与此同时火币交易所流入比特币30511.96BTC，流出39562BTC，净流出9050BTC，相关数据同样比往日有较大提升。需要注意的是币安和火币交易所特征上也略有不同，币安重点更在场内交易，且更加国际化所以通常这样的行情下流入交易的用户更加活跃，而火币还有一块业界占有突出优势的场外交易，这方面也让其链上行为会体现出更多场外资金流入，相关交易的比特币可能被提到买入比特币用户指定地址的情况，这也会让两家交易所在市场动荡中有不同的表现。
此外，我们在交易所的流入流出上排除了交易所内部地址的转账，而此类转账火币相对更多，所以从交易所为视角的流入流出上对火币的这种活跃性没有充分体现，这也与火币集群式的地址管理方式与币安中心地址化的管理方式区别，形成了两者链上行为表征的不同。
从这十二时辰的币安交易所对外流出的指向来看，火币、Bitmex、Bittrex位列前三，或许火币的场外交易成为吸引币安投资者的特性之一。
而对于火币来说，其流向币安的交易所的比特币占比较少，仅占10%多些，但是Okex承接了其37%以上的比特币流出，特别在3月12日币价下跌阶段，我们可以看到若干笔从火币流向Okex的大额转账交易。
事实上，在大跌之日，头部交易所均有类似的流向独立地址，或者其它交易所的大额比特币转账，在这样的时候，无论是巨鲸还是交易所大户，均活跃的进行场内交易和场外部署。
3月12日到3月13日间的惊心动魄距离我们已经有近一周时间，其影响的余波依然在继续，市场信心很难迅速恢复，市场也不时出现快速下跌，但目前基本都在5000美元以上震荡。但是经历了这场暴跌，特别伴随这个过程中大量合约爆仓的“去杠杆”风暴后，相信很少有人就信心满满的认为这就是市场的底部，未来的日子里，我们或许都应该小心，小心，再小心。
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