EFI:曹寅:央行数字货币或促进 DeFi 发展,孕育新的商业模式

最近,中国人民银行的CBDC开始终端测试,欧洲和美国的CBDC研究和开发也一直在进行,CBDC替代传统法币已经成为了历史趋势。有不少人认为CBDC将成为DeFi的巨大威胁,背后原因在于CBDC及其支付和交易的基础设施将同DeFi竞争。这种观点其实有点杞人忧天。CBDC不仅不会威胁DeFi,甚至可能会是DeFi发展的巨大推动力。

CBDC和DeFi并不矛盾

从需求来看,CBDC的发行目的并非是为了使用者的方便,毕竟现在的电子支付方式已经足够便利,没有必要再进一步,CBDC的使用目的是为了更好的管制,主要有两点:

大幅加强央行货币政策的执行效果和执行效率,形成货币政策的无死角全覆盖,并为实行非常规的货币政策提供条件,比如存款负利率。

AML和KYC的要求,加强监管部门对于资金流动的感知和统计,并在必要时候,将CBDC作为针对个人和组织的依法制裁工具。

而DeFi所满足的是用户自由交易、开放交易、以及寻找宽松货币政策下资本避风港的诉求,各国的CBDC政策恰好使得DeFi更具有现实意义。

曹寅:这一轮牛市的项目质量远高于上一轮牛市 短期内牛市不会结束:9月2日晚7点,数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅,做客币看BitKan与金色财经联合举办的“大咖来了”访谈活动,曹寅分享到:这一轮牛市的项目质量远高于上一轮ICO的时候,以太坊、跨链等基础设施更加完善,方向也非常明确。无论是开发者,还是投资人,都更加成熟。

“现在数字货币市场还没有顶部。以太坊的市值还不如茅台,当外部市场普遍泡沫化的时候,数字货币市场的牛市是不言顶的”。不过,曹寅也提醒大家,即便是牛市,投资也一定要谨慎,认真研究项目,更新自己的认知。[2020/9/3]

其次,从应用角度来看,DeFi并不同CBDC矛盾,甚至可以很好的兼容CBDC。凡是做好KYC/AML、并且取得相应的金融牌照,满足相应的金融服务要求的DeFi服务提供方,没用道理不能提供CBDC的DeFi服务。

目前,在美国和欧洲,已经有不少完全合规合法的企业,为DeFi服务和法币之间提供出入金通道。而DeFi服务之下的DeFi协议,只要做好同服务提供方的合规防火墙,并且解决Adminkey的问题,更是完全不受CBDC政策影响。

曹寅:波卡是现在对于以太坊上的DeFi项目最友好的底层:8月26日消息,数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅在做客HyperPay焦点栏目时提及:在以太坊2.0遥遥无期的情况下,波卡是现在对于以太坊上的DeFi项目最友好的底层,而且现在波卡的发链架构Substrate已经兼容了以太坊智能合约语言Solidity,所以以太开发者可以很方便的把自己的智能合约迁移到波卡上面。对于以太坊用户来说,不仅仅可以在波卡上面更方便的升级,同时也可以通过跨链桥在以太坊上的资产同步迁移到波卡上,并同步在波卡上生成新的原生资产。[2020/8/26]

图:Dharma的DeFi法币入金界面

当然,会有部分用户会对CBDC的强制KYC政策感到敏感,这部分用户可以选择不用CBDC交易对的DeFi服务,或者使用专门满足其要求的隐私DeFi,在此不做过多展开。

声音 | 数字文艺复兴基金会曹寅:利用区块链技术,能源市场结构将得到转型:金色财经报道,清华长三角研究院高等区块链研究所常务副所长、数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅表示,区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。目前,全球主要国家都在加快布局区块链技术发展。我国在区块链领域拥有良好基础,要加快推动区块链技术和产业创新发展,积极推进区块链和经济社会融合发展。他认为区块链改变的是信任的产生形式,它解决了一个古老的问题:在陌生人之间建立信任。它实现了“去中心化”。曹寅认为区块链将彻底改变金融体系的底层架构,区块链重构金融将前所未有的加强金融业态的分化,强者越强,弱者被替代。谈到能源,他表示,能源行业的多边关系日益复杂,利用区块链技术,引入分散交易模型后,市场结构将得到转型。但区块链的能源产业应用需要良好的基础,比如技术的成熟、政策的许可、市场的成熟以及物联网系统的成熟。[2020/1/14]

CBDC补上了DeFi最短的木板

DeFi的称呼具有一定误导性,DeFi同CeFi的主要区别在于去中介化,并非去中心化,例如各类DEX协议对于交易中介的替代,以及Maker协议对于托管发行机构的替代。

能源区块链实验室创始人曹寅:迅雷打造区块链生态是一条自救的道路:能源区块链实验室创始人曹寅在接受媒体采访时说:“互联网生态在国内还没有真正实现过,即使在区块链上,目前也只有以太坊这样一个案例,但是以太坊的数据吞吐量比较低。迅雷的业绩在过去几年并不亮眼,区块链生态目前在理论层面是能说得过去,这是一条自救的道路,但这是一项长期投入的事,政策等各方面原因都会对这一计划产生深远影响。”[2018/5/20]

去中介化在DeFi的两大功能维度:交易和发行,体现其实有所差异。

DeFi在交易领域的去中介化需求来自两类:

交易中介的作恶可能性、脆弱性和低效率,

可以根据用户需求,自由创建交易对

DeFi在资产发行领域的需求有三类:

托管发行机构的作恶可能性、脆弱性和低效率

可以根据用户需求,自由选择资产发行类型

资产上链金融化需求

Maker,Acala等去中心化稳定币协议的需求来自于第一点和第二点,来自用户对于中心化平台的不信任,以及自由添加抵押品和创建合成资产的需求,这是各类数字货币的持有者的刚需。

能源区块链实验室曹寅:区块链能够实现产业化互联网2.0: 能源区块链实验室合伙人、首席战略官曹寅表示:区块链赋能实体产业,区块链与产业互联网有天生的一致性。区块链去中心化、协同自治、市场化、智能合约等特征能从根本上解决产业互联网的一些问题,较当前阿里巴巴、淘宝第三方服务企业,区块链能够实现产业化互联网2.0,释放生产力。[2018/3/28]

针对第三类需求,目前也有不少项目正在探索各类链下资产通证化的尝试,比如RealT的房地产Token,DMM的车贷Token,则是来源于第三类需求。但RealT和DMM的运作方式,并不去中心化,链下资产上链最重要的Oracle环节仍然由项目方以中心化的方式提供,而且链下资产目前还无法在链上清算。

以RealT为例,这个项目将链下房产的股权通证化,用户购买RealT的房产代币可以获得每个月租金收入,但是,假设乙方拒绝支付租金,或者房产因为意外而烧毁,RealT的Token持有者完全没有任何办法。并且,大部分链上资产上链都难以标准化,没有流动性,因此即使链下资产没有发生问题,相应资产在链上的清算仍然是艰巨挑战。

以上困境导致了现在DeFi生态中几乎完全没有链下资产,蓬勃发展的DeFi乐高生态只能建设在ETH和少量BTC和ERC20代币资产之上。而ETH作为一种应用代币,其价值很大部分依赖于在其上开发DAPP的应用,尤其是DeFi应用。

这就形成了一种尴尬的逻辑循环和自我指涉,ETH的价值来自于DeFi,而DeFi的资产又极度依赖于ETH的价值。因此,DeFi社区内一直对于BTC进入DeFi给予厚望,但是,BTC仍然存在价格暴涨暴跌,价值基础不明确的问题,并不是最佳的底层资产。

CBDC可以从根本上解决目前DeFi资产发行的最大挑战:原生数字资产的缺乏。虽然全球各类CBDC不一定使用以太坊,但从各国央行披露的信息来看,基本上都会采用分布式账本技术,并借鉴比特币或者以太坊的的资产创建格式和公私钥加密结构,本质上都是加密货币,其基本特点是,CBDC同账户之间的解耦合,用户可以在收款方和付款方都离线的情况下完成支付。因此,可以通过跨链技术或者去中心化托管的方式,将各种CBDC封装成可以在通用DeFi协议中进行交易或者再合成的链上资产。

图:CBDC和Dai都可以成为DeFi资产

新的商业模式

更长远来看,未来各类金融机构都需要使用CBDC的基础设施,包括CBDC的交易基础设施,CBDC专用的数字钱包,兼容CBDC的账户系统,各类CBDC的充值卡券等等。不排除届时不少金融机构会因为DeFi的去中介性、开放性和便利性,而选择兼容CBDC的DeFi作为CBDC流通、借贷、交易的基础设施,尤其是在跨境金融场景和第三世界国家金融场景中。

可能会有企业专门为金融机构定制开发各种基于DeFi的CBDC服务,这就像已经被IBM并购的Redhat公司,专门为客户提供各种基于开源软件的定制化服务,Redhat每年靠销售和订阅定制化的开源软件的收入可以达到约30亿美元。

还有可能出现一种更有前途的CBDC友好型DeFi商业模式,DeFi中间件服务,即用于开发,部署和管理DeFi应用程序的产品,微软已经在自己的Azure云上提供了以太坊中间件服务,或许未来微软也会在Azure上,为金融机构提供兼容CBDC的Uniswap服务,可以称之为DFaaS。

图:被IBM并购的Redhat

未来CBDC必将广泛替代M0,并且CBDC底层有可能兼容智能合约,从而创造出CBDC之上M1,M2,这些CBDC的上层资产也可以进入DeFi,成为类似CompoundcToken的复利资产,和类似MakerCDP的债务资产,使DeFi上的法币金融资产规模更上一层楼。

更令人兴奋地是,当CBDC友好型的DeFi服务普遍化后,商业银行其实可以将投放出去的CBDC信贷打包成证券代币,并在DeFi上进行交易或者再融资,这本质上是将商业银行当作DeFi协议栈的信用层,由商业银行来完成合约无法完成的信贷投放和回收,以及各种链下抵押品清算的工作。

而为了确保链下信用风险不会威胁链上的DeFi资产安全,可以要求商业银行提供能够覆盖大部分风险的保险,或者根据信贷质量和规模适当调整商业银行信贷DeFi再融资的贴现率。

图:商业银行和CBDC将进入DeFi协议栈

当CBDC资产从各种通道进入DeFi之后,DeFi或许会变得不那么「去中心化」,其实自从USDx们大举「植入」DeFi以来,DeFi早已不是当初那个DeFi了,就好像比特币也不再是中本聪白皮书里面的「apeer-to-peerelectroniccashsystem」。

但是,金融作为一种工具,其目标是为了用户,而不是为了开发者的信仰。并且,CBDC的植入,也会为真正去中心化发行和交易的硬核DeFi的原生资产提供价值基础,是一件对两边都非常有意义的事情。

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