投资基金的启动及运营，在传统世界是一项艰巨又资本密集型的工作。在很大程度上，适用的法律和要求，起源于一个这样一个理想：保护投资者。
令人眼花缭乱的一系列法律、法规和要求，阻碍了投资管理的实践。而希望从事投资管理活动的个人或组织，必须能够承担相关的费用。最初，这存在着直接成本，如法律和监管费用、设置成本和服务提供商成本。而运营基金会，则会产生其他的间接成本，比如后台支持人员、IT系统和旨在满足要求的监管报告等成本。这意味着，只有在管理了一定规模的资产之后，管理基金才是可行的。而这种进入壁垒，减少了管理者的数量，从而产生了垄断效应。
那是否可以通过区块链来减少相关的成本，并起到保护投资者的作用呢？
Melon协议是什么？
Melon协议，它旨在为以太坊区块链上的密码学代币资产的安全管理，提供一个去中心化、公开、无许可的基础设施，其目标是成为现有基金管理生态系统的一个低成本替代方案。
分析师：比特币的主导率已达到顶峰，山寨币的表现可能会优于大盘:金色财经报道，TradingView 的数据显示，BTC主导率从第一季度的 42% 上升至 48%，并且本月到目前为止一直难以超过这一水平。近两年来，该指标一直在 38% 和 48% 之间波动，从 46%-48% 的下降与山寨币的超额收益相吻合。
加密服务提供商 Matrixport 的研究和战略主管 Markus Thielen 周四在给客户的一份报告中表示，比特币的主导地位可能会达到顶峰，这将表明山寨币的表现将优于大盘。[2023/4/21 14:18:34]
简单来说，Melon协议允许任何人：
在以太坊平台上部署一只链上基金，该基金的运营、管理、会计和监管职能将通过技术完全自动化，并在链上执行。
定义控制基金行为的参数：费用结构、授权参与资产、投资者白名单等。
选择要进行交易的去中心化交易所。
投资你自己的基金，或参与其他人创建的基金。
赎回你在Melon基金的股份；
跟踪和观察基金的指标；
跟踪并收取管理费和绩效费；
永久关闭你的基金；
相比传统的基金，Melon基金里的所有资产，仍由投资者自己保管，并且可随时赎回。
数据：聪明钱和活跃钱包地址的USDC总持仓达数月来低点:金色财经报道，根据Nansen的数据，“聪明钱（smart money）”钱包地址中USDC的总余额在1396个钱包中约为4.85亿美元，低于一个月前1455个钱包中的7亿美元和一年前1478个钱包中的10.2亿美元。与此同时，所有稳定币中的聪明钱占比已降至21%。今年年初，这一比例接近30%，并在2022年8月底创下38%的历史新高。
Nansen还报告称，与一周前相比，交易所的USDC供应量增加了8%。（CoinDesk）[2023/3/13 13:00:32]
通过使投资者能够保留对其资产的保管权，并通过智能合约在区块链上强制执行基金参数，Melan理论上就能够极大地降低基金经理欺诈或恶意行为的情况。
如何通过Melon协议建立一只基金？
Melon协议实际上是一组智能合约，每个合约执行投资基金的特定功能：会计、投资/赎回、资产托管、交易、费用分配等，并通过一个Hub合约捆绑在一起，这套智能合约能够共同实施基金的行为，并执行基金的规则。这些智能合约为基金设定了参数，使基金经理能够就可投资资产范围、风险管理规则集、管理和绩效费用、数据馈送做出决策。
截至目前，通过Melon协议创建的基金数共有300只，涉及到的资金大约有3694ETH，投资者则有311位，可见，无论是参与者数量，还是参与的资金，相较于传统的基金而言，都只能用“可怜”两字来形容。
过去24小时GMX链上手续费收入突破53万美元:金色财经报道，Cryptofees.info数据显示，最近24小时，以太坊链上手续费收入为4620695.52美元，Uniswap链上手续费收入为1818213.28美元，BSC链上手续费收入为626395.2美元，GMX链上手续费收入为532460.43美元，Bitcoin链上手续费收入为530883.53美元，SushiSwap链上手续费收入为447340.77美元。[2023/2/14 12:05:59]
我们可以用该平台上最具代表性的一只基金来认识这个协议：
盈透证券在香港推出面向专业投资客户的加密货币交易:2月14日消息，全球自动化电子经纪商盈透证券宣布在香港推出加密货币交易，使盈透证券香港的专业投资者客户能够交易比特币（BTC）和以太坊（ETH）。
符合条件的客户，包括可投资资产超过800万港元的个人或资产超过4000万港元的香港居民机构，现在可以在盈透证券平台上与其他资产类别一起交易加密货币，从而创造统一的客户体验。
通过Interactive Brokers Hong Kong 进行的加密货币交易由OSL Digital Securities提供支持，交易佣金仅为交易价值的0.20% - 0.30%，具体取决于每月交易量，每笔订单最低2.25美元。
据金色财经此前报道，盈透证券截至三季度末为客户持有1亿美元的加密资产。[2023/2/14 12:05:10]
如图所示，我们可以看到，这只成立于2020年4月份的RhinoFund，目前其管理的资产大约有2298ETH，占到了Melon协议总管理资产的62%，其中的基金管理费用、基金表现费、周期等参数，都是由基金管理者设定的。
那如何建立这样一只基金呢？
过程其实相对比较简单，先通过MetaMask登录，点击创建基金，然后依次输入基金名、基金管理费用、基金表现费、周期等参数
美联储沃勒：在通胀大幅下降前，50个基点应是每次会议的议题:5月30日消息，美联储理事沃勒表示，在通胀大幅下降之前，（加息）50 个基点应该是每次会议的议题。如果通胀不消退，政策利率将很快且大幅上升。（金十）[2022/5/31 3:51:57]
然后，你需要选择支持的DEX和投资资产，目前，Melon协议支持的投资资产只有WETH、MLN、ANT、BAT、DAI、KNC、LINK、MANA、MKR、REP、REN、RLC、SAI、USDC、WBTC以及ZRX。
需要注意的是，在使用Melon协议创建基金之前，你需要明确自己所在司法管辖区的金融法律和法规是否允许使用该协议，正如Melon在免责声明中提到的：
“在使用MELON协议之前，请寻求法律援助，以确保你可以按照适用法律使用本软件。否则，你可能会在一个或多个司法管辖区受到刑事或民事处罚。”
暂时忽略这个，设置好参数之后，你需要支付一笔费用，比如笔者在撰写本文时，需要支付一笔大约20.44美元的费用。
这笔交易会存储与新基金相关的所有参数，并创建新基金的框架。
那交易确认后，基金就创建完了吗？
遗憾的是，并没有，你需要依次创建账户合约、费用管理者合约、参与合约、政策管理者合约、基金份额合约、交易合约、vault合约，最后才能完成创建过程。当然，每个过程都需要支付一笔相应的费用。
注：由于以太坊主网目前较为拥堵，创建整个基金的费用，远远超过了宣传语中提及的低于50美元，因此笔者暂时选择不再继续。
由此可见，通过Melon协议创建一只基金，其实并不是没有门槛的，这是因为以太坊主网性能受限的原因，如果通过layer2或者以太坊2.0，这个门槛将大大降低。
而其中涉及到了两个非常重要的概念，分别是NAV和GAV，基金的价格是按每股报价的，即资产净值/Share。NAV和GAV将随基金所持标的资产的市场价格而波动，目前Melon基金只支持多头敞口头寸，无法实施杠杆化。这意味着资产净值NAV将是GAV减去在给定时间点无人认领的费用。
关于Melon协议的治理及安全问题
据悉，MelloportAG在2019年2月交付了Mellowv1.0协议之后就按照承诺解散了，其将协议的治理交给了一个去中心化的Melon委员会治理系统，而它是一个DAO组织。
Melon委员会的DAO，是基于Aragon定制的，它能够与Melon协议进行本地交互。
而这个委员会的长期任务包括：
维护网络的完整性；
最大化用户采用率；
促进创新，增加网络吸引力；
实际上，Melon委员会需要负责下列事项：
协议升级；
资源配置；
网络参数
目前，Melon委员会是由MTC和MEB的代表组成。
而现有MTC成员包括JanosBerghorn、Parity科技VPFabianGompf、DeversiFi首席执行官WillHarborne、以太坊基金会前形式化验证研究员MartinLundfall、AvantgardeFinance首席执行官MonaElIsa等人。
可见，Melon委员会的组成还是相对较分散的，其也对外开放，符合条件者都可以申请成为MTC成员，而MEB也同样如此。
另外，Melon协议的安全性对Melon委员会也是非常重要的，目前Melonport已经过了Authority、ChainSecurity等多家第三方的安全审计，其也提供了漏洞奖励计划，目前提供的奖励池为247,989DAI。
总结
总的来说，Melon协议是由Melon委员会DAO组织所负责维护的一个去中心化基金协议，其目前仅支持了少数几家DEX及少数的以太坊生态资产，并且由于以太坊主网受限的原因，它的门槛其实还是相对较高的，但对于传统基金而言，无疑是有了非常大的进步，而用户在使用它时面临的最大问题，一是合约的安全性问题，二则是监管问题。
参考资料：
1、https://medium.com/melonprotocol/introducing-the-melon-terminal-a81a9c5e766e2、https://melonprotocol.com/docs/governance/3、https://melon.avantgarde.finance/
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