写在前面：
来自ConsenSys的TannerHoban和TomBorgers针对以太坊2.0网络的经济问题进行了独立研究，他们认为，以太坊2.0网络的安全性取决于ETH质押量、ETH价格以及波动性这三个关键变量，而在ETH质押率达到13.8%时，以太坊2.0网络能够提供和以太坊1.0类似的安全性以抵御潜在的攻击，最后，他们还建议将以太坊2.0的基本奖励系数从当前的64至少提高到128，以保证网络的安全性。
对于这份研究报告，以太坊联合创始人VitalikButerin给予了高度评价，但他也担忧研究者的分析高估了PoW的攻击成本，因此他认为即便以太坊2.0的ETH质押率低于13.8%，网络的安全性也要比预期的更高，因此他并不认为增加奖励是必要的。
数据：1inch 在以太坊上的总交易量逾 1900 亿美元:6月29日消息，DEX 聚合器 1inch Network 在以太坊网络上的总交易量已超过 1900 亿美元。[2022/6/29 1:39:19]
以下是译文：
我们要感谢Molchdao，感谢与我们交谈的利益相关者，以及感谢以太坊基金会在整个项目中给予的支持。特别感谢DannyRyan、BarnabeMonnot、TrentVanEpps以及VitalikButerin对本报告草案提供的意见和建议。
虽然我们强烈建议大家通读整份报告，但为了节省各位宝贵的时间，以下是这份报告当中的重要内容摘要：
以太坊2.0网络升级是一项雄心勃勃的、逐步向权益证明共识算法和激励系统转变的过程，这对网络的经济属性有着深远的影响。该系统的设计是复杂的，激励机制会奖励诚实的网络参与者验证交易和确定网络历史状态，同时惩罚离线和恶意的验证者。本文利用详细的网络经济模型和新的经济评估工具，对以太坊2.0的密码经济安全进行了定义、度量以及分析。
以太坊网络当前已销毁177.91万枚ETH:金色财经报道，据Ultrasound数据显示，截止目前，以太坊网络总共销毁1779125.33枚ETH。其中，OpenSea销毁216214.12枚ETH，ETHtransfers销毁171245.02枚ETH，UniswapV2销毁122513.73枚。注：自以太坊伦敦升级引入EIP-1559后，以太坊网络会根据交易需求和区块大小动态调整每笔交易的BaseFee，而这部分的费用将直接燃烧销毁。[2022/2/8 9:36:50]
首先，为了支持经济评估，我们在Excel中构建了一个经济模型，用于解释当前规范下系统的输出和选定场景。在建立这个项目的过程中，我们逐渐开发和利用这个模型来阐明期望，并形成关于验证者收入、成本、收益和网络发行的数据驱动的结论。以太坊2.0系统依赖于对这些输出有实质性影响的近100个变量。通过这个模型，我们动态地说明了验证者在不同ETH价格和总ETH质押量下的盈利能力，强调了对网络安全性影响的可变性。
以太坊未确认交易为232,157笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易232,157笔，当前全网算力为871.37TH/s，全网难度为11.64P，当前持币地址为71,407,852个，同比增加122,000个，24h链上交易量为882,190ETH，当前平均出块时间为12s。[2021/12/20 7:49:49]
我们使用围绕网络攻击成本的一系列假设，定义了以太坊2.0第0阶段中所需的经济安全级别。其目标是使攻击的成本高于攻击的潜在收益，并实现与当前以太坊区块链类似的安全级别。我们确定了两种主要的经济攻击载体，每一种都有不同的变体和不同的风险水平：超级多数攻击，最终性攻击。在第0阶段，我们主要关注旨在破坏网络的攻击，并发现网络存在遭遇此类攻击的风险，而对于接下来的阶段，关注也会更多。根据我们的估计，在以太坊2.0的ETH质押率达到13.8%时，它能够提供和以太坊1.0类似的安全性以抵御潜在的攻击。
Lido已开启以太坊及Solana节点招募:质押流动性解决方案Lido宣布开启新一轮的以太坊及Solana节点招募，其中以太坊节点申请计划于8月5日结束，并在8月13日选出3-5个节点进入测试阶段；Solana的流动性质押将在8月上线，将选出10-20个节点，质押的SOL需要在节点启动时储存于特定的Lido节点验证器中。目前，Lido已有9个以太坊节点以及17个Terra节点，尚无Solana节点。[2021/7/23 1:11:09]
也就是说，以太坊2.0的安全性高度依赖于质押的ETH。我们建立了一个模型来理解资本效率投资者的动机，我们称它为“需求宁静主动验证者收益率”模型，以应对抵押品的风险和成本以及相应的要求回报率。根据我们的研究结果，我们预计在3.3％的年化收益率下，验证者会考虑参与。在更为悲观但稳定的情况下，年化收益率会提高到11.6％。
RSAVY模型不仅可以用来计算所需的回报率，而且可以在选定的情景下形成一幅网络图。我们在这些场景中应用不同的参数来支持我们的结论和建议，总结如下：
Uniswap发行UNI后已有1.65亿美元比特币转移至以太坊:自从Uniswap推出UNI代币收益耕作激励措施后，WBTC新铸币数量超过15000枚，如果按照1.1万美元/BTC计算的话，价值约合1.65亿美元。目前，Uniswap上的WBTC-ETH流动性池已经成为最“吸引”比特币流动性的来源，因为它是Uniswap上的四个流动性之一，而且向其中注入流动性可以获得UNI代币奖励。本文撰写时，WBTC-ETH池已经是Uniswap上规模最大的流动性池，规模达到3.91亿美元，自9月17日以来增长率达到惊人的900%。此外，在其他DeFi平台上（比如yEarn Finance等），基于比特币的流动性池相对回报率也高于以太坊和Chainlink。（cryptobriefing）[2020/9/19]
结论：
与工作量证明相比，以太坊2.0的权益证明要更为复杂。以太坊2.0是一个高度复杂且精心设计的系统，它的结构优雅，设计周到，但是从验证者的角度来看可能会很难把握，这导致了不确定性和不可预测性，这为潜在的资本效率验证者，带来了实用及叙述上的障碍。
以太坊2.0网络的安全性取决于三个关键变量：ETH质押量、ETH价格和波动性。这些变量中的每一个，都会对攻击网络的成本产生直接或间接的影响。相对来说，ETH的总质押量是最可控的变量，而ETH的价格对网络安全有直接和潜在的巨大影响，但它不在系统的控制范围之内。而波动性可能来自不同的来源，并间接影响ETH的质押量和价格。
对以太坊2.0的攻击，要比对以太坊1.0的攻击更容易扩展。在以太坊2.0中，参与网络的硬件和功耗负担基本降到了最低。此外，DeFi的繁荣和最终与以太坊2.0的连接，可以极大地加速和放大这一趋势。
资本效率验证者更可预测。虽然以太坊爱好者的参与，对于成功推出信标链来说是很重要的，但这最终不足以达到足够的安全级别。吸引资本效率高的验证者，将导致针对足够水平ETH质押量的准确性。
以13.8%的ETH质押量为目标，根据历史价格计算，以太坊2.0网络将达到以太坊1.0的安全水平。我们计算出在历史价格的波动情况下，ETH的目标质押率为13.8%。
存在验证的规模经济，但在ETH价格升高时会降低。与PoW环境只能通过不断扩大的规模运营来实现盈利能力不同，随着ETH价格的上涨，以太坊2.0验证的成本将逐渐降低。我们大体上发现，网络经济非常有利于更去中心化的网络参与，这满足以太坊2.0的设计目标。
目前77.7%的ETH供应存放在验证者的“合格”钱包中。非交易所钱包中约有8660万ETH，另外有1870万ETH由交易所保管，它们可能会提供质押服务。这是一个引人注目的，可服务的可寻址市场，激励计划的一个关键目标是最大限度地提高网络参与度，将这些钱包转换为主动验证者。
与以太坊1.0相比，以太坊2.0为安全支付的奖励要低得多。使用当前的信标链规范，以及要求的1550万ETH质押量，我们估计每年的网络通胀率为0.55%，远低于以太坊1.0目前4%-4.5%的年通胀率。
网络安全在很大程度上依赖于ETH的价格稳定性。关于以太坊2.0的经济稳定性和安全性，我们主要关注的是以太坊2.0在低ETH价格下的弹性。再加上对手方迅速扩大攻击的能力，我们认为这是一个值得关注的问题。
阶段0和阶段1缺乏流动性可能导致不可预测性和集中化。鉴于以太坊1.0和以太坊2.0之间缺乏双向桥梁，以及第0阶段和第1阶段缺乏交易能力，我们预计会出现衍生品和中心化二级交易市场。而高度集中的验证者利用这些平台，会产生中心化风险和不可预测性。
小心衍生品攻击。以太坊生态系统正在迅速发展，ETH作为一种资产类别也在迅速发展，期权数量不断增加，独特的金融工具如“闪电贷”会被恶意利用。有了这种势头，衍生品可能成为对手方最青睐的攻击途径。
建议：
将基本奖励系数至少提高到128：我们认为，为了网络安全考虑，增加支付是有道理的，而在当前基本奖励因子为64的情况下，网络支付的安全性是不够的。在分阶段迁移到权益证明的过程中，我们应该要谨慎行事。
探索一种更动态的方法，以在发生冲击时更改奖励。我们建议探索一种更具动态性的方法，以便在网络冲击的情况下调整奖励或改变基本奖励系数。这可能包括使用阈值触发器、阶梯函数或与ETH价格直接相关的函数。
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原报告。
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