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人民币交易与研究
高盛发布警告称，美元对全球市场的控制可能已经结束。高盛预计，明年金价将较当前水平再涨将近20%，银价则较目前水平涨约20%。美国政策正引发货币“贬值担忧”，加之美国政府债务累计达到创纪录水平，这可能将会终结美元在全球外汇市场的主导地位，而黄金将是最好的对冲工具。
高盛集团(GoldmanSachsInc.)周二发布警告说，黄金价格还会继续上涨，但美元很有可能失去全球储备货币的地位，这让人们对美国通胀问题突然加剧的担忧成为关注的焦点。本周一，美元指数创两年来新低，现货黄金和黄金期货价格创历史新高。高盛首席商品策略师JeffreyCurrie将未来12个月的黄金期货目标上调15%,从每盎司2000美元升至每盎司2300美元，将白银的未来12个月的目标价格上调36%，从每盎司22美元升至每盎司30美元。同时，高盛认为，黄金是最好的货币贬值对冲工具，石油等大宗商品则为对抗通胀的最佳对冲工具。
高盛分析师：到2025年AI相关的投资可能会攀升至2000亿美元:金色财经报道，高盛经济学家Joseph Briggs和Devesh Kodnani表示，到2025年，AI相关的投资可能会攀升至惊人的2000亿美元。他们还认为，美国完全有能力成为该技术的全球中心。一旦企业投资于实体资本、数字资本和人力资本来实施新技术并重塑其工作流程，大规模转型就可能发生。[2023/8/7 21:28:30]
美国国会即将出台新一轮的财政经济刺激措施来支撑疫情。受到重创的经济，加上美联储(Fed)今年的资产负债表已经膨胀了约2.8万亿美元这一创纪录的数字。因此，高盛警告称，美国政策正引发货币“贬值担忧”。
JeffreyCurrie在研报中表示，“黄金是最后的货币，尤其是当前这样的环境下。目前各国政府正在贬值法定货币，并将实际利率推至历史低点。”现在“对美元作为准备货币的寿命存在真正的担忧。”
前高盛董事总经理及雅虎高层加入TrustToken:3月11日消息，无抵押借贷协议TrueFi以及包括TrueUSD在内的Stablecoin核心团队TrustToken新增了两名高层管理人，华尔街资深人士 Bill Wolf 和资深产品经理 Ryan Christensen。Bill Wolf 将担任 TrustToken 的首席投资官，Bill 曾担任高盛、汇丰银行和瑞士信贷的董事总经理。在加入 TrustToken 之前，他是 Lobo Leasing Ltd. 的总裁兼首席执行官，该公司是 黑石（Blackstone）集团投资的直升机租赁和咨询服务公司。Ryan Christensen 将担任 TrustToken 首席产品官，他将监管产品管理、设计和市场营销部门。[2022/3/11 13:51:01]
随着金价飙升至创纪录高位，债券投资者的通胀预期几乎每天都在攀升(尽管是从非常低的水平)，有关刺激政策长期效果的辩论也愈演愈烈。据彭博社数据，美国10年期损益平衡利率(名义债券收益率与通胀挂钩债券收益率之差)已从3月份的0.47%升至约1.51%。剔除通胀影响的实际收益率进一步跌破零，同期限债券的实际收益率跌至-0.92%左右。
高盛：拜登的增税计划对股市影响有限:以David Kostin为首的高盛分析师称，美国总统拜登潜在的增税举措可能只会对美国股市造成短暂的打击，这要归功于财政支出浪潮，包括有利于增长的基础设施支出预期。报告中写道，股市正在消化基础设施计划方面的利好消息，对增税几乎没有什么担忧。在巨额经济刺激措施的帮助下，标准普尔500指数过去一年上涨了75%左右。分析师称，潜在的增税计划短期内将对企业获利和股票配置构成压力。到2022年，更高的企业税可能会使标准普尔500指数的收益减少3%。[2021/3/23 19:09:07]
有预测称，美联储将很快将政策利率指导与价格挂钩，这加大了通胀预期的上行压力。这至少会为通胀率超过央行2%的目标提供一些暂时的空间。
彭博社认为，人们多年来一直在认为美元走向灭亡是错误的，其中一个重要因素是因为美国公债等美元资产的可行替代品寥寥无几。西太平洋601099.SH.S银行(WestpacBankingCorp.)外汇策略负责人RichardFranulovich称，尽管欧洲计划通过发行债券行为刺激经济提供资金，这对欧元有利，但并不会严重削弱美元的主导地位。
区块链风险资本家表示，华尔街将追随高盛(Goldman Sachs)的比特币策略:Blockchain Capital的合伙人Spencer Bogart说，高盛(Goldman Sachs)正在推进计划，开启比特币交易，而华尔街的银行很可能跟随这一策略。他说，“很多银行都这么做，遵循高盛的做法。”[2018/5/4]
在3月和4月的爆炸式上涨之后，彭博美元现货指数(BloombergDollarSpotIndex)7月的表现将是10年来最差的。在欧盟(EU)协议出台一项改变游戏规则的方案过后，市场再度呼吁美元贬值。该方案刺激了欧元，并将导致双方共同发行债券。
图源：ZeroHedge
荷兰合作银行的MichaelEvery则认为现代货币体系是不可变的，和有界的限制美元作为储备货币和金融资产作为现代家庭财富的基石，正如PaulTudorJones最近的计算，全球金融资产价值约为270万亿美元。而即使按照每盎司1万美元计算，黄金总价值也仅为50万亿美元左右，仍比需要对冲的全球金融资产价值低一个数量级。按照MichaelEvery的说法，黄金的激增毫无意义。
图源：ZeroHedge
近期金价飙升至历史新高
金价创纪录的上涨，凸显出人们对世界经济的担忧日益加剧。因此，高盛将黄金12个月期预估从此前的每盎司2000美元上调至2300美元。而目前的金价约为1930美元。美国央行认为，美国实际利率将继续走低，进一步推高金价。
金价大幅超过了世界利率的上升。JefferyCurrie认为这种脱节“是由于在地缘紧张局势加剧，美国国内和社不会确定性上升以及第二波新冠疫情相关感染案例不断增加的背景下，以及Fed可能转向通胀倾向所导致的。”
高盛还认为，金价飙升才刚刚开始：“这无情的实际利率与名义利率下降，美联储造成损益平衡通货膨胀上升的环境中，通常被视为通货紧缩，及美国劳动力市场疲软，国家重新陷入封锁。”
持有纯贵金属是最佳贬值对冲工具
JeffreyCurrie表示，“今天的风险来自于法定货币的贬值，这带来了通胀风险。而黄金是最好的货币贬值对冲的工具。
然而，这并不意味着黄金是对抗通胀的最佳对冲工具，而是许多投资者的普遍误解。黄金在世界任何地方的CPI中都没有显著的表现，因此，推动不同消费品价格指数中实际发现的石油和其他大宗商品是对抗通胀的最佳对冲工具。
从对冲角度来看，关键在于资产管理公司所关心的是通胀水平，而不是通胀的变化。从水平角度来看，大宗商品和股票等对冲通胀的工具目前的价格可能远低于未来可能出现通胀时的价格。在讨论黄金和大宗商品投资需求的驱动因素时，重要的是要区分贬值和通胀。关键在于，尽管通胀风险目前仍处于低位，当前的货币贬值和债务积累为未来的通胀风险播下了种子。虽然货币贬值在很多情况下会导致通货膨胀，但并不总是如此。同样，最好的贬值对冲并不总是对抗通胀的最佳对冲。
周三美联储将公布最近政策决定，投资者将进一步了解美联储对通胀的看法。
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