作者：比推特约撰稿人ClaireWu
IDO，是继ICO和IEO之后又一个风靡币圈的创新。IDO的意思是InitialDecentralizedFinanceOffering.?DeFi在2020一直是币圈的风口所在，发展速度可以用一日千里来形容。经过3.12黑天鹅事件的打击之后，DeFi不但没有沉沦，反而以更强韧的姿态大幅反弹。在Compound的激励机制刺激之下，进一步高歌猛进，不断攻城掠地。
IDOvs.ICO究竟哪个更疯狂？
DeFi有多疯狂？
Compound借贷平台：上线Coinbase交易所之后，其代币COMP最高升幅为200倍；
Yearn.finance：推出治理代币YFI之后，总锁仓量在1日内从不到1000万美元增长超10倍至1.11亿美元；
mStable稳定币协议：项目竞拍之前，投资机构估值1500万美元，竞拍之后，估值最高达3亿美元；
AAVE借贷平台：平台币Lend从低点到目前的涨幅已经超过了100倍，还在继续往上涨；
……平台币价格涨上天的DeFi项目还有很多，比如KNC、ZRX、BNT等等。
随着DeFi的纵深发展，这些数字都只会是冰山一角，因为更多公链正在加入DeFi的行列，包括EOS、Tron、比原链、波卡等。DeFi群的讨论非常炽热，群友们都在心急如焚地询问如何登入最新的DeFi项目抢筹，DeFi抵押的总市值在约一个月之内增长了2.5倍，一举冲破30亿美元大关。
评论：比特币能否成为全球性保值货币与其发展及监管政策变化等密切相关:21世纪经济报道刊文评论称，比特币尚不具备避险属性；但是，由于能行使部分一般等价物职能及数量相对稀缺，比特币的价格实际上隐含了成为全球性“保值货币”的预期，在主流央行“大放水”阶段往往大涨。中短期来看，伴随全球经济在疫苗支持下修复加快、主流央行政策退出预期抬升，比特币价格波动或将加大。长期而言，比特币能否真正成为全球性“保值货币”，与数字货币发展、监管政策变化等密切相关。[2021/5/21 22:27:44]
图片来源：Debank
此情此景，让我想起2017年刚进币圈时的热闹景象。
事实上，很多币圈大咖进入币圈的时间点都是在比特币价格曲线以类似75度角冲上云霄的币圈大牛市，包括币安的著名大V何一。财富效应确实是能够吸引圈外人士加入币圈最有力的武器。而引爆上一个币圈牛市的，不是比特币，而是ICO。
不过，爱西欧的故事很曲折，后来就发生了我们熟悉的9.4风暴。中国政府以保护散户投资者为由，试图把爱西欧扫出国门，震散了投资者的发财梦……但是，加密货币和以往的变革不太一样，它们能够无声无息地瞬间跨越国界，结果是，币安，火币，OKex等中心化交易所在真空期借势冒起，在凄风苦雨中顶风而行，最终乘着加密货币的发展大趋势，成长为庞然大物，可以在币圈呼风唤雨，赚到盘满钵满。而Defi,或者说IDO，会不会引爆这次币圈大牛市？
评论：DeFi也许会像ICO、IEO等不会长久:据cointelegraph评论文章，这几年ICO、IEO、STO、去中心化组织等不断出现，但都没有成为主流，或许可以说DeFi也不会长久。DeFi的机会窗口期正在缩减，与以下原因有关。第一是频发；第二，监管者可以通过新旧监管方式混合起来“拯救”市场；第三，在传统监管体制下对新兴的加密公司缺乏了解并不重要，因为金融科技本身就是对监管无效的回应。对加密服务进行全新监管尚须成为共识。[2020/9/12]
有效的激励机制和亲民的基础设施引爆DeFi
中本聪创立比特币是希望把发币的决定权交由已经设定的程序来掌控，如果世易时移，比特币一定要作出应变，必须要经过社区同意才能改变，这就是去中心化的意义。但是，众多去中心化加密货币，却被中心化的系统利用作为生财工具。V神于2016年10月在Reddit发表的文章『Let’srunon-chaindecentralizedexchangesthewaywerunpredictionmarkets』中首次提出了去中心化交易所的概念。他指出，一个理想的DEX，不需要orderbook系统，价格应该完全根据人们在此交易所进行的买卖自动调节。2017年底，HaydenAdams依照V神的这个想法开发了第一个DEX——?Uniswap，它于2018年11月上线以太坊后，交易量一路攀升，获得了良好口碑。
声音 | 深圳商报头版评论：大湾区联手在数字货币等协同创新，将释放前所未有的体制活力:12月12日，《深圳商报》头版刊发评论员黄青山的文章“整合优势资源 服务实体经济”。文章表示，“金融+科技”，是未来全球金融的增长点，是深港澳共同发力的产业制高点。各方发力，粤港澳大湾区联手在金融互联互通、数字货币、区块链、人工智能、移动支付、人民币国际化、跨境金融监管、资本市场改革等领域协同创新，将释放前所未有的体制活力和区域增长动力，将提升整体应对全球经济复杂气候的抗风险能力。[2019/12/12]
有了去中心化交易所之后，DeFi借贷也应运而生。MakerDao作为DeFi借贷的第一个示范项目，虽然发展的路崎岖不平，但成绩仍然理想。不过，打破DeFi的天花板，引爆IDO的，却是Compound的“借贷即挖矿”激励机制。DeFi借贷平台Compound把一定比例的平台币COMP通过智能合约，分发给所有对借贷交易有贡献的贷款人，借款人，清算人等。当COMP上线Coinbase之后，被爆炒到升幅高达200倍，引来无数撸币的“羊毛党”不断反复借贷，目的是为了赚取更多平台币COMP。
基于Compound的激励机制对项目发展起到的关键作用，另一个去中心化交易所Balancer?，在Uniswap的基础上改良，加入了平台币BAL的分红激励机制，又称“流动性挖矿”。BAL平台币将根据每个地址所贡献的流动性占Balancer总流动性的比例进行分配,以激励社区成员主动贡献流动性并参与社区治理。DeBank数据显示，Balancer锁仓总量从6月17日的2900万美元发展到7月17日的约1.9亿美元，一个月时间内增长近7倍。
声音 | 哈佛商业评论：区块链将在项目管理方面有着突破性的应用:《维基经济学（Wikinomics）》作者Don Tapscott、Brightline Initiative执行董事Ricardo Viana Vargas于哈佛商业评论联合发文《区块链将如何改变建造业》。 文章指出，随着时间的推移，区块链将在项目管理方面有着突破性的应用，我们鼓励各组织探索并利用这一潜力。接下来的几个步骤为：确定采用区块链的用例；开发原型和试验项目；为投资区块链制定商业案例。[2019/7/28]
图片来源：realt.co
DeFi市场上还涌现了一些项目对不同DeFi协议进行聚合、链接、重组排列，它们就像DeFi乐高，目的是为了获得最佳的收益。当然，一旦这些乐高被黑客发现漏洞，将有可能出现被攻击的风险，这一直是DeFi潜藏的最大隐忧。
DeFi的炽热，离不开币圈里一些基础设施的亲民化发展。比如，市场上出现了类似MYKEY这种使用传统密码就能支配账号的去中心化智能钱包。在私钥丢失的情况下，可以向预设的可信第三方求助恢复钱包。这样就大大降低了圈外小白的使用门槛。更重要的是，MYKEY等作为平台，聚合了很多CeFi和DeFi的最新应用，比如MYKEY部署的KEYID功能，令羊毛党们不再需要花时间研究不同DeFi平台的注册和登入方式，一键就可以进入最新的DeFi的应用，零基础的小白用户也可以尽情享受DeFi的狂欢派对。在很多交易所还在研究和论证DeFi可行性的时候，象Coinbase、MYKEY、抹茶和虎符交易所这类已经提早布局并深耕DeFi领域的机构，将会在这轮DeFi狂潮中崛起。
动态 | 人民日报评论：区块链等技术可综合应用于信息的生产、分发各个环节:人民日报今日发表评论性文章《技术迭代打开无限想象力(人民观点)》表示，人工智能、无人机、大数据到云计算、区块链等，都可以成为“大媒体技术”，综合应用于信息的生产、分发各个环节。面对全媒体时代，媒体不仅应该是信息传播、新闻生产的最前沿，更应该是运用先进技术的最前沿。[2019/2/1]
图片来源：MYKEY
至此，我们已经可以在DeFi领域看到一条完整的产业链，从项目发币融资→提供交易渠道→抵押借贷，进一步资金融通，为市场提供更大的流动性。
DeFi能否助力区块链项目长远发展？
对于一个希望在区块链领域有一番作为的项目方，最难的是项目的冷启动过程。项目的平台币，肩负激励社区成员为项目做出贡献的重任，是整个项目发展的纽带。以往有些项目需要象资金盘那样拉人头启动项目，花几十个比特币去拥有“非常好”流动性的中心化交易所上币，一不小心就会引发和交易所的纠纷，投资者的维权，币价从高处呈自由落体状是常态。而币价下跌反过来又会令社区心灰意冷，使项目发展处于停滞状态，这是很多区块链项目在熊市中经历的最痛。
以太坊的出现，令ICO募资成为可能。现在，去中心化交易所令项目方可以为其平台币自建一个交易对资金池，然后在钱包上就能够完成兑换。理论上，只要保证资金池体量足够大，就可以产生无限流动性。很多项目方认为这个自建资金池和算法型流动性机制的设计堪称奇妙，解决了平台币在交易中的流动性及其币价可能被某些中心化交易所操控的难题。此外，Compound和Balancer的激励机制，对项目的冷启动也起到了示范的作用。
之前我们看到MakerDao结合借贷平台Papechain融资，为音乐人从Spotify预支收入就是为实体赋能非常好的案例。最近，很多有应用价值的平台币加入了抵押借贷的行列以促进资金融通。比如Firstpool为币乎的平台币Key提供40%的抵押KEY借USDT计划，借贷利率仅为5%。将来，相信更多不同类型的借贷活动可以成为区块链项目发展的助推器。
围绕DeFi的金融炒作可能带来的负面影响
从另一角度看，无可否认，很多新生事物都必经身处荒野的野蛮生长阶段，发展的两个极端都可能存在，以Uniswap为例，除了可以帮助真正做事的项目方建立可交易的资金池外，也存在很多违背善良初衷的阴暗面。Uniswap也被称为大，发币比ICO更疯狂，代币6天的升幅达到10万倍，一小时跑路归零更刷新了记录，这些无良项目方和羊毛党比赛谁跑得更快，因此，投资者需要在风险和回报之间做出衡量。
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虽然，DeFi泡沫能够为很多项目引来大量的流量，成功冷启动，但这些羊毛党能否转化为长期用户，很多人对此表示怀疑，V神是其中一个。在7月初接受《比推》专访时，他认为高收益的流动性挖矿模式不可持续。为挖矿而挖矿，反复质押行为是为了获得更多有价值的平台币，令平台币的需求激增，从而带动其价格上升。当另一个平台的平台币有增值空间时，交易量有可能因羊毛党流失而一蹶不振。
币价的大幅飙涨，还会引来空头的肆意沽空。最近Chainlink就被某机构出报告唱空，借此沽空近期升幅惊人的Link，赚取可观的收益。在传统金融市场，存在很多被机构首先唱空然后沽空，导致实体业务的“大厦”随之倾塌的例子。因此，发展更多线上和线下的应用场景是区块链项目的当务之急，项目方要把用户的注意力引导到项目业务发展上，以此作为币价的支撑，形成价值之锚，产生良性循环，而非专注于平台币的非理性炒作。
区块链带给我们最大的贡献是使用代码来取代现实世界中人为管治所提供的“信任”，提高效率，减少人为的作恶成本。比特币是去中心化金融的始祖，经过10年的发展，比特币在世界上已经得到越来越多国家和民众的信任，很多世界级知名的金融机构，比如摩根大通，Fidelity，渣打集团等，正在或将会向加密领域提供不同的服务。DeFi和10年前的比特币，3年前的以太坊ICO一样，思路一脉相承，将会以代码技术共同构建起去中心化加密领域的金融生态。成本高昂的中心化处理程序将会被取代，没有意识到这个浪潮所带来的变革并参与其中的机构将会慢慢被边缘化，只有那些与时并进的机构才能继续在去中心化大潮中畅泳。
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