2020年4月8日，美国德克萨斯州证券委员会就算力做出一项重大判决。TSSB签发了一封禁止令给美国云挖矿公司UltraMining，TSSB在禁止令中把用来挖加密货币的算力称为“证券”。此时距美国南卡罗来纳州对另一家挖矿公司GenesisMining签发禁令仅过去两年。
从事加密货币挖矿行业的人都知道，算力并不是证券，而是创造某种价值前必须用到的一种商品，和驱动汽车的汽油一样。然而，对那些在美国日常生产并转化算力为奖励的挖矿公司来说，这份判决有着更为深远的影响。美国挖矿行业有必要和监管机构共同努力，且监管机构需要先对这种新型商品以及矿工用来转换算力为奖励的平台有所了解。
监管机构可以通过豪威测试来判定一个矿工/算力买家在平台上转换算力是否为证券。而通过豪威测试，我们认为，云挖矿平台确实是一种证券，TSSB的判定是正确的。但我们也相信其他的主流转换平台，如PPLNS、PPS矿池和其他不能通过豪威测试的都不是证券。
TSSB认为云挖矿公司发放的是未经注册的证券，这一点没错，但是希望他们不要把所有帮矿工转换算力的平台都当成证券。每一个平台的结构都不一样，必须独立评估。做出正确的评估对美国挖矿行业的生存至关重要。
Helium已成功迁移至Solana中铸造近100万枚NFT:金色财经报道，去中心化无线网络Helium已经成功完成从Layer 1区块链平台到Solana的迁移工作。作为迁移过程的一部分，NFT将被铸造以代表运行在Helium网络上的每个物理热点节点，最终铸造了超过991000枚Solana NFT。
根据Solana基金会的说法，该过程将100万NFT的估计铸造成本降低到价值约113美元的SOL（截至4月5日）。相比之下，使用没有压缩技术的Solana估计铸造成本为价值25.3万美元的SOL，在Polygon上预计为价值约32800美元的MATIC。[2023/4/20 14:14:56]
先来看一看这些平台有什么区别。
云算力平台的类型
矿工是指那些拥有特制机器生产算力的人。算力是特制硬件产生的一种用来解决数学问题的计算能力。算力本身是没有任何价值的，只有把它运用到某个特定的动作中才会变得有价值。就像汽油给汽车带来动力，同样的，算力能驱动网络。因此矿工必须先找到一个平台来把算力转换成奖励
能转算力为奖励的有好几种平台。其中最主要的四种分别是云挖矿平台、算力市场、PPLNS矿池和PPS矿池。
Web3社交聊天工具Console Beta测试版上线:12月16日消息，Web3社交聊天工具Console已上线Beta测试版，旨在通过钱包登录和ENS域名身份验证等功能解决“垃圾信息”、“机器人”等社交网络现有的问题。此外，Console还提供支持投票、线程消息、事件、赏金和财库等工具，以帮助推动新兴加密社区的发展。（CoinDesk）[2022/12/16 21:48:32]
云挖矿平台。比如在UltraMining这样的平台上，买家可以购买算力合同。买家投资比特币或其他形式的钱，作为回报，平台保证他们将在一段时间内获得一定量的算力。云挖矿平台生产并掌控算力。这些公司通常会向买方提供一个平台钱包访问权限。算力用来挖矿后奖励会计入钱包。云挖矿平台通常会宣传其平台，而买家能赚取利润且无需支出实际挖矿所需的CAPEX。云挖矿平台向算力买家收取费用。
算力市场。Nicehash这样的平台，允许买卖双方用现价交易算力。卖方将算力直接发送给买方，买方随后可以控制并使用该算力。算力市场向买卖双方收取费用。
PPLNS矿池。SlushPool这样的平台集合了矿工们的算力来挖矿。矿工要等PPLNS矿池挖出块之后才有奖励。矿工的奖励金额取决于他们在PPLNS矿池中贡献的哈希率。PPLNS矿池会按总奖励中的某个比例来收费。
南方电网发布限价35万元的数字人民币框架资金管理采购:金色财经报道，南方电网财务有限公司近日发布一则“基于数字人民币框架下探索集团资金管理新模式”课题研究项目的采购公告。采购方式为公开竞争性谈判，采购资金最高限价35万元。南网财务是南方电网的控股子公司，为银保监会批准设立的非银行金融机构，主要为南方电网及其成员单位提供金融服务。据悉，该项目将在南方电网新资金归集体系的基础上，探索搭建“数字人民币”资金池，旨在进一步提高资金归集效率，提升资金集中管理成效。[2022/11/25 20:44:57]
PPS矿池。Luxor这种平台是算力的买家。矿工用现货价出售算力给PPS矿池。不管哈希率如何变化，矿工都会立即获得奖励。然后PPS矿池再用这些哈希率来挖矿。PPS矿池通过算力的折扣价来赚取利润。
什么是证券？
在美国，用来确定平台和用户之间的交易是否属于投资合同的测试就是豪威测试。豪威测试和相关法规属于美国联邦证券交易委员会监管范围，也受TSSB等州立机构的监管。
如果美国联邦机构或州立机构视某项投资为证券，那么该投资就必须遵守证券注册规定。大部分在美国发行的证券都必须在SEC注册。
Solana生态收益聚合器Tulip Protocol暂停存款，用户可取款:11月14日消息，Solana生态收益聚合器和杠杆收益耕作平台Tulip Protocol宣布，在链上流动性稳定/改善之前，已暂停贷款存款、新增杠杆头寸和whirlpool存款。用户仍然可以从lending/whirlpool策略取款，以及管理/平仓杠杆头寸。[2022/11/14 13:02:45]
在豪威测试中，满足以下条件的交易就是证券：
1.?金钱用于投资，且；
2.?该金钱投资是在一项共同事业中进行，且；
3.?希望能从他人的努力中获得合理的利润。
金钱投资---包括美元、法币、比特币和其他形式的货币/数字资产。
共同事业---联邦法院定义的共同事业是指具有垂直或横向共性的事业。横向共性是指个体用户需要依赖于其他用户的收益。而垂直共性是指用户需要依赖于平台或者第三方。
希望能从他人的努力中获得合理的利润---最后这点是为了确定投资者本身是否可以掌控投资带来的预期利润。如果投资者本身的行为决定了一项投资是否能获利，那么该投资很可能不是证券。如果投资是否能成功取决于平台本身的基础管理工作时，那就满足条件。
萨尔瓦多财长：将继续持有比特币，目前仍未准备好发行比特币债券:6月3日消息，萨尔瓦多财政部长Alejandro Zelaya在近日的国家电视新闻节目中表示，该国领导人仍不认为现在是推出比特币债券的合适时机，并提到了受到俄乌冲突影响的市场状况。最初，10亿美元的债券计划在3月15日至3月20日之间发行。但在3月22日，Zelaya解释说，由于包括战争在内的各种条件影响，该国仍在等待合适的时机推出该债券。当时，政府仍未敲定规范数字资产框架的立法。Zelaya在接受采访时还表示，萨尔瓦多和国际货币基金组织（IMF）之间的谈判正在进行中，未来几周将有最新消息。
萨尔瓦多的比特币交易机制还不完全清楚。当被问及该国是否出售比特币时，Zelaya表示，该国的“一部分”比特币被出售，用于资助Chivo Pets宠物医院。Bukele表示，根据比特币价格的波动，该项目获得了400万美元的“盈余”。Zelaya提到了该国比特币信托基金的作用，该基金允许萨尔瓦多同时持有美元和比特币。Zelaya随后坚称，该国将继续持有比特币，我们不会出售目前购买的比特币。（The Block）[2022/6/3 3:59:40]
依次测试
豪威测试
PPLNS矿池
PPS矿池
云挖矿
算力市场
金钱投资
X否
矿工贡献算力
X否
矿工出售算力
√是
买家使用比特币、美元或其他货币
√是
买家使用比特币、美元或其他货币
共同事业
√是
平台集合矿工的资源
X否
矿工只和平台互动，它不依赖于平台的努力或成功来获取报酬
√是
买方和募资者关联、并依赖募资者的努力和成功
X否
买方不依赖于平台上的其他用户或者平台本身来获取收益
希望能从他人的努力获取合理的利润
√是
矿工依赖于矿池的努力来获取投资利润
X否
矿工以现货价出售算力，与平台的成功无关联
√是
买家无法完全控制其算力，平台管理并完全控制算力
X否
买家完全控制并管理算力
平台是否为证券
X否
X否
√是
X否
在对这些转换算力为奖励的平台进行豪威测试之后可以确定，云挖矿平台确实是证券。购买者将钱投入到一项共同事业中，而自己无法掌控利润预期。
而根据我们对法律的理解，PPLNS矿池不属于证券范围，因为用户投入的不是金钱而是算力。
在我们看来，算力市场和PPS矿池也不属于证券，因为矿工/买家不受平台约束，他们的成功完全掌控在自己手中。
结论
云挖矿平台总体上是不利于行业生态体系的，因为他们经常夸大回报率来收割散户投资者。而德州对UltraMining的这次判决表明，挖矿行业已经引起了监管机构的关注。
而尽管云挖矿平台确实是证券，但监管机构不能把所有的平台都当成证券，这点至关重要。矿工可以用很多其他类型的平台来转化哈希值为奖励，这些平台并不属于证券。
平台的定性和美国的比特币矿业前景息息相关。
作者：EthanVera
编译：达瓦里希
原文地址：
https://www.minerupdate.com/news/miner-insights/mining-and-hashrate-regulation-luxor
译者注：
(1)GenesisMining禁令在同年7月已经被撤销。
(2)PPLNS(PayPerLastNShare)是一种费率模式，即根据矿机在过去一段时间内对出块的算力贡献再扣除手续费后分配矿工收益。
(3)PPS(PayPerShare)是指按照当前全网挖矿难度、区块奖励以及矿机提交的算力再扣除手续费后分配矿工收益。
原文参考资料：
SECSecurityLaw:
https://www.sec.gov/corpfin/framework-investment-contract-analysis-digital-assets
TSSBrulingonUltraMining:
https://www.ssb.texas.gov/sites/default/files/ENF_20_CDO_1801.pdf
SCSCrulingonGenesis:
http://2hsvz0l74ah31vgcm16peuy12tz.wpengine.netdna-cdn.com/wp-content/uploads/2018/03/01621904.pdf
SlushPool:https://slushpool.com/
Nicehash:https://www.nicehash.com/
Luxor:https://mining.luxor.tech
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