作者：Tony来源：IPFS原力区
许多人曾因为不够简洁放弃复杂而有创意的解决方案，但社会具有复杂性，人类亦是复杂的。对于我们来说，通过简单的解决方案来解决复杂的问题：这并不是一个好主意。
——2009年诺贝尔经济学奖获得者ElinorOstrom
上周五官方公布了最新的Filecoin经济白皮书《缔造Filecoin经济》，其设计对于矿工的条件好像越来越坎坷了，估计官方也有关于其的深远顾虑，同时市场上也有些投资者深表焦虑，对此以本报告作为深入的解读。
本篇文章是继于《太空竞赛前，不得不读的干货》、《抵押多少FIL才能实现盈利？》和《最全解读：1T算力，一年能获得多少FIL收益？》的第四篇抵押及收益系列文章，推论过程可以回顾前文，本文会结合最新的经济白皮书内容直接给出推理结论。
文章概要：本文会对《缔造Filecoin经济》提出的新调整以及注意事项解读，以及根据太空竞赛情况算出单T算力首日需要抵押约为34.76枚FIL，并且随着全网算力越来越大，后续加入算力的20天预期收益会逐步减少。
一、《缔造Filecoin经济》对于通证经济的重要调整
Tether顾问：贝莱德的ETF可能会改变比特币游戏规则:金色财经报道，Tether顾问Gabor Gurbacs表示，监管机构没有足够的理由不批准比特币ETF。SEC提到了对潜在市场操纵、托管问题以及基础市场整体成熟度的担忧，现货比特币ETF代表了对比特币等标的资产的直接所有权。当你购买现货ETF的份额时，该基金实际上获得了等量的资产，提供了近乎一对一的风险敞口，它可以通过为个人和机构提供一种熟悉且受到广泛监管的方式来接触比特币，从而扩大比特币的投资者基础。它可能会增加流动性并改善价格发现。其次，它可能会导致机构采用率的增加，进而有助于提高市场稳定性和减少价格波动，现货比特币ETF何时熊市无从知晓，但情况与2018年略有不同。例如，萨尔瓦多在2021年将比特币定为法定货币，一些公司已经在积累比特币，或将其作为财务或投资管理的一部分。贝莱德的兴趣只是这一新转变的一部分，其申请获得批准可能会永远改变比特币游戏规则。[2023/7/24 15:54:30]
图一，经济模型图，来源：《缔造Filecoin经济》，2020-8-28
纵贯《缔造Filecoin经济》白皮书，关于
通证经济部分有三点有所调整以及暂定确定下来的：
矿工收益缩水3亿枚。矿工由70%收益所得调整为55%，即是14亿枚调整为11亿枚，其中475万的太空竞赛奖励由矿工的55%中出，矿工收益剔除的15%部分暂时未定确切使用，最终由社区投票决定；
PeckShield：匿名黑客发行FTX 2.0 Token并包装成FTX官方空投:1月20日消息，据PeckShield监测显示，匿名黑客发行名为 FTX 2.0 Token 后将其转至 FTX 交易平台，并假装为 FTX 地址添加流动性。此后，该黑客向 Justin Sun、KuCoin 和 Binance 地址进行空投，将其包装为 FTX 官方空投的 Token。
派盾提示，该 Token 代码中存在后门，可以随意操控用户钱包内的资产。[2023/1/20 11:23:21]
融资部分由10%调整为7.5%。融资部分的10%，实际投资占比7.5%，剩余的2.5%拟定做生态发展，也是未确定部分；
基线标准确定。首年网络启动时基准线为1EiB，每年并以200%的增速增长，第一年末需要达到3EiB。因为基线标准是随着全网算力增长变化的，全网提前达到3EB后才能恢复正常的6年减半衰退供应；
太空竞赛奖励源于挖矿收益部分出，空出3.5亿枚暂未确定落地场景。原本预期的太空竞赛的475万Fil会由基金会分配，现在也决定从矿工中的11亿枚中分配出来。同时早期私募投资者分配减少了0.5亿枚，对于早期而言减少了抛压。还有剩余早期私募的2.5%和矿工收益的15%，共3.5亿枚暂未确定最终使用场景，存在一定隐患等；
4.5%部分收益有代码贡献者部分。关于协议实验室团队中有4.5%是计划分给协议实验室和代码贡献者，这块相当于对于早期代码贡献者的回馈。
灰度以太坊信托基金折价率已达创纪录的60%:金色财经报道，灰度以太坊信托基金（ETHE）的资产净值折价率已达到创纪录的60%，创下自该基金成立以来的最低水平。分析显示，FTX破产所导致的一系列连锁事件或是导致ETHE创下历史最低溢价率的主要原因之一，由于灰度不为任何基金提供实时赎回计划，因此投资者无法从灰度直接将ETHE赎回为ETH。另一方面，灰度比特币信托基金GBTC当前折价率维持在45%左右，略高于此前48%的历史记录。（cryptonews）[2023/1/3 9:49:55]
关于抵押部分：
前置抵押分为算力抵押和交易抵押。算力抵押为预期前20天的预期收益+流通量的30%；交易抵押为流通量的5%；
增加20天收益抵押。抵押部分加重，增加了预期收益20天的收益。不过首年在达到3EB后，抵押比例确定为30%+5%，在此之前，实际会比预计的35%少；
后置抵押期限确定。后置抵押与之前测试网络一致：20天冻结期，180天线性释放；
后置抵押关于挖矿未释放部分可以作为前置抵押启动资金。9月3日官方在经济模型线上会议表示：除了最开始的启动资金外，主网允许把未释放的爆块奖励用于前置抵押。
总体而言，矿工收益减少了，预留了总共3.5亿枚FIL暂定未确定使用场景，这块使用可能会存在一定隐患；同时初始抵押，即力抵押为预期前20天+流通量的30%，对于早期而言，因为市场上流通的FIL较少，预期前20天比重较大，后期流通大了，后期流通量的30%比重较大。
The Sandbox NFT近24小时交易额增长超900%:金色财经报道，OpenSea最新数据显示，The Sandbox NFT过去24小时的交易额为302ETH，增长率为943%。近24小时交易额排名位列OpenSea第10。[2022/9/23 7:16:30]
那么总体对于我们矿工投资者而言，单T抵押成本如何？
二、基础概要以及调整：根据太空竞赛供应的重新计算
《最全解读：1T算力，一年能获得多少FIL收益？》曾拟定一些场景，主要是针对测试网2.0的发展规律做出主网情况预测，本次对太空竞赛的规律做出总结，预测未来规律可能更为贴切，主要调整如何：
测试网2.0基线以下简单供应和供应规律调整为太空竞赛基线的供应规律；
根据每个高度的爆块票数引用平均票数幸运值；
结合太空竞赛的全网算力增长规律。
以之前算法一样，我们知道的单个区块奖励简单供应公式为
330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5），进而来拟定基线部分的回归方程，预测未达到基线标准以下部分，最为贴切的为0.1586×T-0.041，经过检测符合后续短期规律。
STEPN推出多链去中心化交易所DOOAR:6月10日消息，STEPN推出多链去中心化交易所DOOAR，将分为三个阶段启动。
DOOAR第一阶段，仅内置于STEPN应用，没有独立前端，兑换仅服务于STEPN应用的用户。
DOOAR第二阶段将带有前端，任何用户都可以为GST/USDC和GMT/USDC提供流动性。
DOOAR第三阶段将带有前端，任何用户都可以为其它代币创建流动性池。
此外，STEPN应用内的兑换将收取1%的交易费，0.3%奖励给流动性提供者，0.6%回馈STEPN生态，0.1%用于未来的开发工作。[2022/6/10 4:17:16]
?图二，左为太空竞赛数据，中间为基线供应回归方程，右为符合方程的预测结果，来源：IPFS原力区，2020-08-31
根据以上公式，可以得出一个月内，每个区块供应奖励如下：
图三，简单供应与基线供应首月供应图，来源：IPFS原力区，2020-09-01
同时太空竞赛中，不同高度会有多个的爆块节点以及不同幸运票数。对此，平均笔者拟定10242高度之前的规律，得出平均每个高度会有4.23911741214058倍数的爆块数。
那么当天的总奖励数量约为
{330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5）+}×4.23911741214058×2880。
三、按照当前网络抵押成本多少？
关于初始抵押=预期20天收益+30%流通量的抵押的考虑
假如首天如太空竞赛发展一样，假设增速、10PB日增长算力的区块奖励与太空竞赛一样，结合以上简单供应以及基线供应公式，可以算出预期二十天的收益抵押为35.4954万枚FIL；同时还需要抵押流通市场上的30%，按照图四上的预计每天释放约34.32万枚，那总共需要抵押多少枚？
图四，预期首日10PB20天收益为35.4954万枚Fil演算，来源：IPFS原力区，2020-0902
二十天预期收益为为35.4954万枚FIL，10PB全网算力折合单T需要抵押为34.6634910421931枚FIL。
主网上线后的流通抵押会引用一个参考系数，为达到网络基线前抵押系数会小于30%，即是抵押数量公式Power/MAX×30%×Totalcriculatingsupply，根据以上条件首日全网算力为10PB、初始的MAX为1EB，Totalcriculatingsupply为以下第一天释放的代币数量，代入数据，当T算力抵押为
1T/1EB×30%×3446023.5921≈0.098998144枚。
图五，开发团队、基金会、投资者每日释放量，来源：IPFS原力区，2020-08-31
所以两者加起来初始抵押=预期20天收益+30%流通量的抵押为34.7624891859858
FIL。
假设每天恒定增加10PB，一年的预测20天收益：逐步衰减
图六，每日10PB算力增长每日增加单T的总抵押成本，来源：IPFS原力区，2020-08-31
整体而言，因为总体收益会最开始是增加，满足基准网络情况后会逐步下降，但是因为全网算力总体增加的，所以分担的收益就减少了，所以对于后期的增加预期20天抵押收益会逐步减少，由第1天的34.76枚降低第365天为17.42枚。
四、经济模型背后的推测：伟大宏远的落地规划
总体来看，该次通证经济模型不是很乐观，无论是对于服务商还是矿工投资者。对于矿工服务商而言，本次白皮书还提及了关于扇区故障费、检测费、终止费等严苛的机制，以保障网络正常运行；对于矿工投资者来说，需要加注投资抵押费用。对于官方预测顾虑可能是：为保障网络的快速壮大避免早期矿工投入的尽快获利，减缓造富效应，减慢随协同效应而来的分叉，让Filecoin更深度的应用积累。在真实应用建立之后，分叉分流的项目并不能直接与Filecoin抗衡。
提醒：
目前因为拟用数据求基线网络的数据较小，可能会存在一定偏差，实际应是指数增长较为合理，未来是否合理有待观察；
同时每日10PB算力增长每日增加单T的总抵押成本图流通部分部分为预测数据，会存在一定偏差，不是实际精确值，仅作参考；
以及早期没有把交易抵押的5%折合算进去，因为未确定Deal的真正生成时刻，暂拟定该块为0；
以上是根据太空竞赛经济规律总结而得，会与实际主网上线存在一定偏差，仅供研究分析，不做投资判断。
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