欢迎来到2021年，现在的情况有些不同了。
XRP被判为了证券，EOS和SEC进行了和解，“BCH是真正的比特币”的说法已无人理会，Tron在几个月前一度停止了运作，也没人再讨论什么是DAG（有向无环图）……
可以肯定地说，自上一轮牛市周期以来，加密资产格局发生了重大变化。
2017年与2021年的代币格局比较
对Layer 1资产的投机基本上已经不存在了（波卡的DOT是这些天唯一的例外），在Bankless 2021年预测文中，我认为不会有新的L1区块链会抢占到市场。
在牛市中，成千上万的新市场参与者会带着资金进入市场，他们想要做的就是「投机」。
持有超1000枚ETH的地址数量达到6,411个，创11个月新高:金色财经报道，据glassnode数据显示，持有超1000枚ETH的地址数量刚刚达到6,411个，创11个月新高。此前2022年8月28日观察到的高点为6,407个。[2022/9/6 13:10:40]
他们开始感受到了FOMO情绪，BTC刚刚从5000美元上涨到了40000美元，而ETH则接近了之前的历史最高位（ATH）。这两种资产是当前生态系统中接受度最高的加密资产，相对而言，它们属于风险最小的加密投资。
贪婪助长了牛市，人们会拿出他们的计算器，然后问自己：
答案当然是“增长8倍”，当然，大多数人可能会一路卖出，并且多数人也不会抄到底等等。
这些新进入者想要的是类似BTC的8倍增长，但当他们看到40000美元的BTC时，会下意识地认为“BTC再增长10倍”已经不太可能。
以太坊2.0抵押地址新增60128ETH:金色财经消息，据欧科云链OKLink数据显示，截至下午2时，以太坊2.0存款合约地址已收到1376737ETH，近24h新增60128ETH。
以太坊24h链上活跃地址数逾47.8万，环比下降3.3%；链上交易量近327.37万ETH，环比下降1.99%；链上交易笔数逾109.41万笔，环比下降3.14%。
当前以太坊建议Gas费用为47.49Gwei，环比上升15.69%。[2020/12/11 14:54:36]
因此，这些新玩家带着资金进入这个市场后，他们会按市值列表查看资产清单，然后猜测哪种代币可以给他们带来10倍的回报。
首先是BTC暴涨，然后是ETH跟上脚步，然后，新进来的资金会流入到竞争币市场。接着，我们会有一次-40% 的洗盘，然后重复。加密市场就是这样。
动态 | 1200万枚USDT从Tether Treasury钱包转入未知地址:据Whale Alert数据，北京时间23:46分, 1200万枚USDT从Tether Treasury钱包转入0x0c77开头地址，目前价值约1203.9万美元，交易哈希为：0x4989353fcdc2c9676f62f208ecbb129fa70734829252f2b0e585e614c7ad8714。[2019/12/17]
一般的经验法则是人们如何看待这些市场的发展。BTC的收益转到ETH的收益，然后再转到竞争币。
而竞争币，都是些低市值的资产，它们也是最容易拉升的资产。在牛市周期当中，你可以看到很多竞争币会有100倍的收益。到这个阶段时，你会发现大量的人在账面上赚了很多快钱，然后就会迎来大清洗，杠杆和贪婪会被冲刷干净，然后我们开始等待BTC价格的上涨，这表明再次承担更多风险是可以的。
动态 | 过去24小时以太坊总交易额超400万ETH:根据amberdata.io数据显示，过去24小时内以太坊总交易额为410.83万ETH，较此前数据上升0.79%；日活跃用户量217929，用户活跃下降6.97%；新增合约7488个，较此前数据下降37.24%；平均交易费用为16.67GWEI，上升20.68%；最活跃合约为ELECTRONIC ENERGY(E2C)；通证代币交易总额为387341，较此前数据下降4.29%。[2019/4/4]
币安崛起于2017年，它是世界上实现独角兽地位最快的公司之一，该交易所迅速满足了散户需求，并尽可能上线更多的加密资产。币安因服务于“投机需求”而快速崛起，它成为了代币上市和流动性推进的谢林点。
其牵引力背后的一个关键驱动因素是可自由访问（币安在2019年之前是不需要KYC的），也没有存款和取款限制。
分析 | 金色盘面：ETH全网交易量大幅降低:金色盘面综合分析：据coinmarketcap.com统计数据显示，ETH全网24小时交易量降低至12.7亿美元，表明ETH交易人气明显下滑，其中ETH/USD交易对占比下降至86.94%。[2018/8/24]
币安完美捕捉到了2017年的投机需求，因为在2017年，有大量关于Layer 1的投机，人们想要买到下一个比特币或以太坊杀手。
当时比特币正处于内战之中，而以太坊也只有几年的历史，没有多少人相信它们会在未来取得成功。
因此，2017年周期出现了大量L1代币投机，反过来，这就需要一个中心化的交易所来充当跨链基础设施。
因为没有中介，你就不能用BTC兑换ETH，这些区块链是无法相互通信的，所以你需要中介为你提供服务，而币安就是那个中间人。
Uniswap 就类似于2017年的币安角色，它不需要KYC，也不需要电子邮件和密码来注册，只要你有一个以太坊钱包，你就拥有了一个Uniswap账户。
Uniswap不需要存款以及20分钟的确认时间，如果你的钱在以太坊上，你就可以使用Uniswap。
更好的是，Uniswap没有将资产上市决策集中在一个团队身上，也不会要求代币项目方支付巨额的上币费，这一切都是自助实现的。
币安成功的另一个原因是BNB代币，它允许币安在其生命周期的早期获得资金并“上市”。币安的ICO投资者们获得了丰厚的回报，其代币的初始价格为0.1美元，而现在BNB的市场价已达到了45美元（这就是人们会去投机低市值代币的原因）。
以类似的方式，Uniswap将其普遍基本收入分配给了20多万用户，Uniswap已成为以太坊资产交易的谢林点，我们知道，Uniswap的周交易量已经超过了Coinbase。
加密货币和区块链技术是革命性的，而在中心化交易所交易资产，并不是革命性的。
L1的投机时代即将结束，比特币和以太坊已经取得了很大的成功，现在，应用层投机的时代已经来临，而胜利者还尚未被确认。
即使是DeFi的宠儿Uniswap，它也面临着一个有力的竞争者——Sushiswap，在过去的14天里，竞争者Sushiswap的代币sushi，其价格上涨了2倍，而该平台的交易量也很可观，这说明了DeFi协议的投机潜力是巨大的。
Ryan讨厌“竞争币”这个词。
他的观点是，竞争币是“比特币最大主义者”的说法，他们拒绝承认不同加密资产之间的差异。
当然，我同意这个观点，这是看待这个行业的正确方式。我还希望，2021年能为我们带来对这些资产类别的进一步理解。
但是……
带着资金进入加密资产领域的新玩家们，他们并不理解这些区别，他们不像Bankless的读者那样了解情况，他们并不是加密土著，而是加密新手。
这是不可避免的，但行业将被新的投资者所淹没，他们徘徊在黑暗中试图找到自己的方式。这些细微差别超出了大多数人的认知范围，基于这些原因，我们仍将经历“山寨季”，而这个术语用来描述人们追逐低市值代币10倍涨幅的时期。
但这一次，不会是对L1的投机。
BTC和ETH已经赢得了那场比赛，而下一场竞赛可能就是以太坊的应用层。
正如我们所说，投机将发生在应用层，也就是DeFi代币，而在当前，这些资产在整个加密市场当中，仍是一个极为被低估的组成部分。
历史不会重演，但会押韵。
人性心理保持不变，但投机的资产却发生了变化。
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