本文由公众号“苏宁金融研究院”原创，作者为苏宁金融研究院副院长薛洪言
近日，深圳在公测中向个人发放1000万元的央行数字货币红包，引来近两百万人参与，再次把央行数字货币推上新闻头条。
央行数字货币愈行愈近，不少人畅想其对现有支付格局的影响，甚至为两大支付巨头捏一把汗，这就是典型的想多了。中国支付结算体系效率高、全球领先，根本不需要借助此类国之重器来重塑，从定位上看，央行数字货币并非着眼于现在的战术修补，而是面向未来、面向国际的战略布局。
对国内支付结算格局影响有限
央行数字货币定位于M0替代，意在逐步取代现金的使用。同时，作为法定支付工具，央行数字货币借助新技术在支付体验上有了跨越，如双离线支付摆脱对网络的依赖、账户松耦合降低了认证门槛等，对移动支付市场格局似乎也有重大影响。
事实上，央行数字货币意不在此。它通过定位于不支付利息的现金，自我限定了其对现有支付市场格局的影响。
印度储备银行副行长：央行数字货币可能会扼杀加密货币:金色财经报道，据当地媒体周五报道，印度储备银行副行长 T. Rabi Sankar 在国际货币基金组织 (IMF) 组织的网络研讨会上谈到了央行数字货币 (CBDC) 对比特币和以太坊等加密货币的潜在影响。RBI认为，CBDC实际上能够消灭私人加密货币可能存在的任何小情况。Sankar解释：即不应“仅仅因为它们有高科技的支持”就允许加密货币。任何可以用于良好的工具也可以用于不受欢迎的用途。与此同时，印度政府仍在制定该国的加密货币政策。本周，经济事务部长透露，政府正在敲定一份关于加密货币的咨询文件。印度中央银行目前正在开发自己的 CBDC。该银行本周表示，将采取“分级方法”推出数字卢比。（news.bitcoin）[2022/6/4 4:02:31]
央行数字货币无意与银行存款竞争。一方面因为不计利息，不可能对银行存款等生息资产形成直接竞争关系；另一方面则是其双层投放机制，仍然由银行作为代理投放机构与用户接触，不会对现有货币投放体系和二元账户结构带来冲击，也没有动银行用户的奶酪。
美财长耶伦：央行数字货币是一个“重大设计和工程挑战”:金色财经报道，据记者Nikhilesh De披露，美国财政珍妮特·耶伦在美利坚大学（American University）发表演讲称，央行数字货币（CBDC）是一个“重大设计和工程挑战”，同时耶伦还指出，数字资产可能是个新事物，但由数字资产引发的许多问题并不新鲜。[2022/4/7 14:11:06]
相比之下，美国的数字美元方案曾提到由美联储直接向居民发放货币，绕开金融机构，央行直接下场，这才是重磅炸弹。正因为影响太大，我估计也只是这么一说，真要做，也会限定在很小的试点范围内，从全球范围内看，双层运营机制才是各国央行数字货币的主流模式。
央行数字货币也无意与移动支付竞争。借助法定货币的强大渗透力，央行数字货币很容易实现对用户数和支付场景的广泛覆盖，必然让一众手机银行APP羡慕不已。但现金的定位，从根本上限定了央行数字货币在国内支付领域的渗透率。
印度央行Shankar：央行数字货币将鼓励银行存款外流:印度央行Shankar：正在探讨引入央行数字货币的利弊，央行数字货币将鼓励银行存款外流， 央行数字货币的引入将降低现金使用量。必须改变央行数字货币的法律框架，正在考虑开展央行数字货币试点计划。 （金十）[2021/7/22 1:09:26]
现金定位下，银行不会对央行数字货币支付利息，居民自然不愿意大量持有，使得央行数字货币带有很强的“零钱”属性，每个人都会有几百块，也仅此而已。居民持有数量的限制，从根本上限定了其对支付场景的渗透能力。
相比之下，无论是银行活期存款、实时交易额度受限的货币基金，还是以信用卡为代表的信用支付工具，都允许用户享受实时交易的灵活性和资产计息的收益性的双重红利，只有这类工具才深合用户之心，能代表主流支付趋势。
央行数字货币有意取代现金，但现金一直有顽强的生命力。相比其他支付工具，现金具有最大的普适性，对场景没有门槛，对使用者也没有门槛，不依赖第三方设备和网络，还具有匿名性的特点。所以，央行数字货币的推出会在一些场景中有效降低现金的使用，但也只能在特定场景中实现这种替代，现金交易的需求仍会一直存在。
SWIFT和埃森哲论文探讨央行数字货币，SWIFT计划成为CBDC实际价值载体:SWIFT和埃森哲发表关于跨境支付中的中央银行数字货币的论文，作为数字资产创新的一部分，为以新货币形式进行国际支付的可能性做准备。全球半数以上的央行都在积极探索使用CBDC，这一发展可能导致全球支付生态系统发生深刻变化。论文本文探讨了这种转变的现实性，从CBDC跨辖区转移到将CBDC整合到现有货币组合中的方式，并详细介绍了CBDC成为可行的国际支付解决方案所需的条件。互操作性将是其成功的关键，尽管CBDC提出了新的挑战和机遇，但轮文的结论是，继续探索CBDC可能会利用现有的支付方式，新的解决方案将成为当前基础架构的扩展，并且SWIFT在包括CBDCs在内的支付生态系统中扮演着独特的角色。
为此，SWIFT将通过思想领导力和未来几个月的试验，对CBDC进行更深入的研究。这包括进行试验，以查看SWIFT不断发展的平台以及在其新战略下如何重新关注交易管理服务，以实现全球40亿个账户的即时无摩擦支付（与标准，技术和货币无关）如何与CBDC的跨境使用进行交互。SWIFT打算进一步探索其作用，既作为CBDC交易的认证信息载体，也作为CBDC实际价值的载体。（Trade Arabia）[2021/5/17 22:10:23]
在特定领域显身手
声音 | 央行穆长春：可探讨通过各国央行数字货币的合作解决跨境支付难题:中国人民银行数字货币研究所所长穆长春10日在“第十届财新峰会：开放的中国与世界”上表示，全球性非主权稳定币“熄火”了，区域性非主权稳定币和全球性非主权稳定币只是“五十步和百步”的关系，也会面临同样的结果。不过，通过各国央行数字货币的合作解决跨境支付的难题，是可以进行探讨的。[2019/11/10]
国内支付体系已经非常发达，效率性和普惠性都很高，央行推广数字货币，并非要对现有体系动手术，而是借助数字货币在技术层面的差异化优势，补足现有金融体系的一些短板，聚焦在特定领域显身手。
1、物联网支付。早在二维码支付勃兴之初，很多从业者就开始畅想物联网支付的美好前景了。如空气净化器自动购买滤网，冰箱自动下单买生鲜，抽油烟机自动订购清洁服务等，现在看，这些畅想还只是畅想，实现起来似乎遥遥无期，但央行数字货币与物联网技术的结合，让我们看到落地的希望。
数字货币之前，支付账户的实名认证和隐私安全性是物联网支付面临的一大障碍。其中一个最简单的问题便是，仅仅为了冰箱自动下单，用户会放心在物联网账户中绑定自己的信用卡吗？大概率是不会的。有了央行数字货币，一切就简单多了。
一方面，央行数字货币不支付利息，定位于零钱属性，账户里也就几百块钱，安全性隐患大大降低；另一方面，央行数字货币具有账户松耦合特征，任何代表个人身份唯一标识的东西都可以用来开通数字钱包，用户可绕开银行账户等敏感信息进行身份绑定，也能缓解安全隐患。
可以说，央行数字货币的试点推行，给物联网支付插上了腾飞的翅膀。
2、区块链应用内支付。当前，国内严禁各类虚拟代币发行，也不承认以比特币为代表的各类代币的支付属性，导致很多区块链应用大多只能在信息流上做文章，难以从资金流切入，无法在链上形成交易闭环。从技术特征上看，央行数字货币可以为区块链应用提供法定支付工具，补全交易短板，助力区块链在商业领域的继续渗透和应用创新。
3、现金交易可视化，助力货币政策精准滴灌。与现金交易的匿名性不同，央行数字货币是可控匿名，对交易对手是匿名的，对央行则是透明的，既满足了普通用户日常交易过程中的隐私需求，也对、逃税、恐怖融资等形成有效威慑。
更重要的是，由于交易记录对央行透明，央行能更准确地把握社会中M0的流通记录，通过大数据分析，可以更好地感知社会消费情绪、测算货币流通速度，为进一步提高货币政策的精准性和针对性打开了空间。
征途是星辰大海
相比国内市场，央行数字货币更大的想象空间在货币跨境支付领域，有望成为重塑国际货币格局的重要牵引力。
疫情期间，美联储再次打开水龙头，放水速度远超2008年金融危机，催生了“疫情不止、股市大涨”的奇观，让国际社会大跌眼镜又无可奈何。
同时，近年来美国不断挥舞货币大棒，对相关国家进行经济制裁，成为货币霸权主义的重要特征。如前央行行长周小川所说，
“凡是使用美元进行交易，不管是贸易还是投资，清算环节最终要走到美国，因此它肯定可以利用这种优势观察到你，同时可以对你进行制裁。另外，美国也在用不同的手段对其它的全球交易信息系统进行监控。它借助了强势的地位，也有这个能力，也有其它科技手段进行监控。”
一直以来，国际社会都在想方设法削弱美元这种单货币寡头的货币霸权问题。2009年，时任央行行长周小川就曾提议要更好地发挥SDR的作用，推动国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币。
事后看，SDR没有替代美元，这固然体现了美元难以撼动的强大影响力，很大程度上也与缺乏一套不与美元挂钩的跨境清结算体系有关。所谓“善制敌者，当先去其所恃”，要削弱美元霸权对国际金融体系的扭曲，与其对现有跨境清结算体系修修补补，不如新建一套更加中立、去中心化的体系。
Libra2.0有意去填补这个缺口，但其去央行化的特征很难得到各国监管机构的支持；相比之下，多国央行基于互通的法定数字货币框架搭建新的跨境货币结算体系，具有更大的想象空间。
据国际清算银行的一项调查显示，全球80%的央行正在研究数字货币，其中过半进入研究实验或实行阶段。随着多国央行推进数字货币实践，为后续互联互通创造了条件，一套新的、去中心化、中立的国际货币结算体系有望落地。
随着国际货币支付步入数字货币时代，跨境支付的效率和透明度大大提升，必然会削弱美元的货币中介地位。届时，各国货币的地位将成为该国经济全球影响力的真实映射，美元影响力随美国经济下台阶，人民币国际化随中国经济上台阶。从这个角度看，央行数字货币不必过度着眼国内支付格局，它的征途应是星辰大海。
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