本文来源：财联社
作者：刘蕊
在上周全球知名在线支付系统Paypal宣布开放比特币支付后，比特币价格一举突破13000美元大关，达到2018年初以来新高。而摩根大通指出，尽管比特币短期内或面临回调，但长期来看比特币还有巨大上涨空间。
摩根大通分析师称，千禧一代更加倾向于配置比特币，而非黄金，来作为“替代”货币，而随着时间推移，千禧一代在投资群体中的比重会越来越高，比特币有望挤压黄金市场，这意味着最多达到10倍的上涨空间。
黄金和比特币成为投资者“替代”货币的选择
摩根大通分析师指出，年轻散户和年长散户在选择“替代”货币时偏好有所不同。摩根大通分析师们写道：“年长人群通常更喜欢黄金，而年轻群体更喜欢把比特币当做一种‘替代’货币。”
传统来说，“货币替代”是指投资者在对本国出现通货膨胀或对汇率存在一定预期时，使用外币或黄金来降低机会成本，保护资产价值的手段。但随着全球对数字货币接受度逐渐提高，数字货币也成为被普遍接受的“替代”货币。
摩根大通：只要风险投资资金继续涌入，加密冬天就能避免:金色财经报道，??摩根大通的分析师表示，只要风险投资资金继续涌入加密货币市场，就能避免出现漫长的冬天。在周三的一份研究报告中，该投资银行写道，尽管加密货币中最突出的算法稳定币已经倒下，但VC资金仍在继续涌入加密货币市场，只要这种情况继续发生，前景就会很光明。
到目前为止，几乎没有证据表明风险投资资金在 Terra 倒闭后枯竭。年初至今250 亿美元的风险投资资金中，近 40 亿美元来自Terra。我们的猜测是，风险投资资金将继续，类似于2018/2019年的漫长冬天将被避免，然而，如果这笔资金枯竭，一个漫长的冬天可能就会到来。该报告还称，Terra的倒闭对DeFi生态系统的其他部分产生的连锁反应有限。（the block）[2022/5/26 3:41:59]
嘉信理财集团数据显示指出，灰度比特币基金已经成为千禧一代退休账户中的第五大资产，占总资产比例的近2%。
摩根大通将比特币目标价格调整为13万美元:金色财经报道，摩根大通（JPMorgan）在周四的报告中称，比特币波动性的下降将促使更广泛的机构采用。由于其价格波动不那么剧烈，专业投资者将更愿意将其作为投资组合的一部分。此外，摩根大通估计，如果比特币与私人部门的黄金投资相匹配，比特币长期来看可能会达到130,000美元。[2021/4/2 19:39:03]
黄金和比特币ETF今年均出现了强劲的资金流入，因为这两个群体分别将他们当做‘替代’货币的选择。”这就导致比特币和黄金ETF构成了极强的正相关性。
摩根大通负责人：我们不会停止区块链技术创新:据Coindesk报道，摩根大通负责人Christine Moy在近日接受媒体采访时表示，目前区块链项目并不是摩根大通DLT业务的重中之重，但这种种并不能动摇Quorum在区块链技术中的重要地位。Moy认为，不考虑整体性和联系性而只是关注碎片化的区块链网络恐不是企业所寻求的降低成本和提高效率之道。[2018/5/10]
黄金和比特币ETF走势出现强正相关性
同时，自今年3月以来，千禧一代大量买入比特币和美股，导致比特币和标普500指数也出现了较强正相关性。从这一角度来看，考虑到比特币波动性已经高达50%至60%，或许更应该将比特币看作“风险”资产而非“避险”资产。
前摩根大通高管：数字货币市场份额将变得更大:据彭博社报道，前摩根大通高管Daniel Masters称数字货币正在助长金融革命。他表示数字货币与传统金融体系并非水火不容，它应该是金融生态系统的一部分。他补充说，“即使数字货币每日占比只有5%，其市场份额仍会大幅扩大。”[2018/4/23]
比特币和其他资产相关性
黄金和标普500指数的相关性今年也趋向正区间，同时黄金今年波动率达到20%，相比于货币或债券，其走势表现也和股价体现出更多的相似性。
黄金和美股相关性
换句话来说，摩根大通认为，
根据今年为止的表现来看，比特币和黄金可能表现出更多“风险”资产的特征，而非“避险”资产的特征。而投资者们对他们的偏好可能更多体现出他们对“替代”货币的需求，而非对“避险资产”或“对冲资产”的需求。
摩根大通策略师预测，考虑到随着时间推移，千禧一代会在投资者群体中占据越来越大的比例，比特币可能在未来数年和黄金展开更激烈的竞争，来争夺作为“替代”货币的地位。
这是否会导致黄金疲软，或许要另当别论。但考虑到黄金投资市场如此巨大，如果其作为“替代”货币的份额遭到比特币挤压，那就意味着比特币将拥有广阔的上行空间。
比特币面临两到三倍上涨空间
根据分析师计算，目前比特币市场总市值为2400亿美元。而黄金ETF及金条、金币等实物黄金总市值达到2.6万亿美元。
如果我们大胆预估比特币市值能够在未来达到黄金市场的市值，那就意味着比特币将上涨10倍。但当然，这样的预测可能过于乐观。但摩根大通认为，如果温和预测比特币能够未来较长时间内抢占部分黄金作为“替代货币”的地位，那么比特币“可能从目前价格上涨两倍或三倍”。
总地来说，摩根大通分析师认为，比特币将会在未来呈现长期上行趋势，因为随着千禧一代越来越成为投资主力，将会有更多人抛弃黄金，选择比特币来作为“替代”货币。
此外，和黄金不同，虚拟货币的价值不止在于财富存储的价值，更在于其作为支付手段的作用。摩根大通在报告中写到：“随着越来越多经济主体在未来接受比特币作为支付手段，虚拟货币的作用和价值也就会越高。”
摩根大通分析师接着写道，千禧一代和企业对比特币的认可也引起了机构投资者的更大兴趣，芝加哥商品交易所(CME)比特币期货和期权交易活动的激增就证明了这一点。
摩根大通估计，在第三季度，CME比特币期货未平仓合约平均将达到1.05万份，环比上涨32%，同比上涨127%。机构投资者的流入尤为强劲，第三季度新增692个账户。截至第三季度末，未平仓的大型投资者为73个，较去年同期增长64%。
上周，PayPal发布公告称，将允许用户在平台上购买、持有和出售包括比特币在内的多种加密货币。受此消息影响，比特币价格一举升破13000美元关口。
对此，摩根大通警告称，短期来看比特币处于“超买”状态，容易出现获利回吐。但是，摩根大通也指出，“比特币的长期上行趋势是可期的。”
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