来源：证券时报
记者王君晖
感恩节之际，比特币上演“千刀”暴跌行情。11月26日上午，比特币从18913美元高位暴跌，一度最低跌至17125美元，跌幅达9.4%。午后，比特币持续下挫，跌破16500美元，日内跌近12%，较日高大跌近2000美元；以太坊失守500美元，日内跌12.4%。合约帝数据显示，主要交易市场中24小时BTC爆仓共计89.11亿元。
有分析师表示，今日比特币和整体市场出现大跌，是这波上涨以来的第一次有规模的回调。今年以来，比特币波动幅度进一步加大。自10月以来，比特币一路上涨，从10000美元飙至19500美元，近乎翻倍。距2017年末的19783美元的历史峰值仅一步之遥。如果从今年3月低点起算，比特币价格今年已经翻了近5倍。
分析 | 真正恐慌到来时，比特币及黄金价格都将出现大幅度下跌:据新京报消息，复旦大学教授、博士生导师孙立坚在接受采访时表示：“短期来看，在伊朗事件的不确定性加大的情况下，如果战争事件没有发生，一定会带来目前所看到的股指跌、油价涨、货币跌、金价涨的格局，但如果一旦开战，那么金价、油价、股指都会下跌，只有美元指数将会上涨。” 对于未来的可投资标的，孙立坚这样预判，而这也是2008年金融危机的特征中，现金为王的特征。目前，投资者还未真正进入战争恐慌的下一阶段，认为黄金还是属于具有避险属性的标的，选择黄金以及比特币等投资进行避险，但真正的恐慌到来的时候，比特币、黄金的价格都将出现大幅度的下跌。[2020/1/8]
对于当前市场，机构人士对证券时报记者表示，市场已积累了大量的获利盘，空头需要的契机随着美国对机构的监管趋严，找到了契机，市场顺势形成了一定共振。此外，调研发现不少投资者开始使用信用卡或者通过贷款投资比特币，这是十分危险的行为。目前贪婪指数已达94高位，也是一个十分危险的信号。
动态 | 投资资讯网站MSE澄清其创始人未参与比特币交易广告:投资资讯网站Money Saving Expert（MSE）发文称，该网站客户收到了以MSE创始人兼主席Martin Lewis形象为比特币交易做广告的电子邮件。MSE澄清称，Martin从来不为产品做广告，也不为MSE本身做广告，不要被愚弄。（Money Saving Expert）[2019/9/19]
多因素共振市场顺势下调
火币高级分析师康律之对证券时报记者表示，此次回调有以下的原因。
首先Coinbase开始阻止客户进行新的保证金交易，同时取消所有未结限价订单，并且下个月完全终止保证金交易功能。由于Coinbase没有完全透露美国商品期货委员会具体指导的细则，致使未来交易市场的合规边界并不明晰，市场出现了一定的恐慌。
分析 | 比特币COT持仓周报：比特币价格还有进一步上行的动力:本周卖方（Dealer）账户多头持仓31手，空头持仓50手，这是一年多的时间以来第一次出现了多、空均有持仓的情况，反映了机构对未来比特币方向的分歧，但卖方净持仓依然保持净空头。大型投资基金（Asset Manager）账户本周多头持仓增长87手，空头降低59手，一增一减之间，净多头持仓大涨。综合而言，短期内多头仍占优势，比特币价格还有进一步上行的动力，下周还应以配置多头策略为主。[2019/9/7]
此外，由于美国处于感恩节时期，重仓机构处于假期，空头此时发力多头猝不及防。比特币近期持续上升，市场积累了大量的获利盘，空头需要的契机随着美国对机构的监管趋严，找到了契机，市场顺势形成了一定共振，因此出现了较大幅度的下跌。
动态 | 今年以来比特币价格表现已明显好于苹果股票:据Bitcoinist消息，自1月1日以来，科技巨头苹果公司（Apple Inc.）股价已上涨27%，但仍明显低于同期比特币的涨幅。相比之下，比特币价格表现明显好于苹果（Apple）的股价。今年到目前为止，比特币价格上涨约43%，大部分涨幅来自4月份的上涨。苹果并不是唯一一家在2019年比特币价格问题上表现不佳的公司。此前报道，比特币的表现超过纳斯达克100指数（NASDAQ 100）、标准普尔500指数（S&P 500）、石油、黄金及其他大宗商品。[2019/5/2]
另外，时间接近年底，全球市场都面临资金逐渐收紧的情况，多头对增量资金的预期降低，因此做一定获利了结动作。
OKExResearch首席研究员William对证券时报记者表示，可以说投机需求是影响比特币价格的重要因素。比特币作为一种特殊的资产类别，不同于股票或债券，不会产生任何可预期的现金流，投资者获取回报的唯一方式是比特币价格的上涨，并且同所有风险资产一样，其价格受投资人情绪钟摆和风险态度的变化呈现出周期变化的特征。
首先，比特币的价格周期与投资人的情绪钟摆周期有很强的关联。比特币市场如此大幅度的波动，根本不能用企业、行业、经济这些基本面变化来解释，很大程度大要归因于投资者的心理和情绪像钟摆一样大幅摆动。特别是在短周期中，投资者的心理就像一个钟摆一样，这个钟摆来回摆动，在乐观和悲观之间。这个钟摆很少在中间的位置停留很长时间，来回摆动往往呈现从某一个极端点转向反方向的运动。这种从一个极端到另一个极端的摆动现象，在比特币的市场波动中经常可以观察到。
比特币价格的另一个重要影响因素是投资人的风险态度周期变化。看起来有更高风险的资产，必须显得有更高的风险溢价，否则没有人愿意做这些投资。比特币也正是这样，尽管风险过高，但由于其潜在的高收益，吸引了大量投资者入场。
“在市场顺风顺水的时候，比特币价格飙升，投资人往往意味未来一片光明，风险是朋友，赚钱很容易，每个人都感觉良好；这意味着只有极少数风险规避包含在定价中，因此这样的市场价格充满了危险；同样，在市场底部时，风险容忍会低到无法再低，人们简直不允许存在任何风险，以至于投资人在这么低的价格水平买入，亏损完全不可能，但之前市场下跌的刺痛感仍在，让投资者只想提高风险规避，只愿意坐在一旁观看，尽管价格处于低水平，人们却不愿意投资。”William表示。
贪婪指数已处于高位
基于以上原因，比特币价格经常暴涨暴跌，波动十分大。William表示，在上一轮的比特币牛市中，正好能观察到一个完整的比特币泡沫周期。在2017年11月至12间，比特币价格从8000美元左右跃升到19000美元的高点，正是市场最为狂热亢奋的时期。
从当前市场来看，自10月中旬以来，比特币价格从10000美元左右跃升至目前的19000美元左右。市场上很多人都对比特币抱有十分乐观的预期，认为比特币在年末可以冲上8万、10万美元；另一方面，在调研市场时，发现有不少投资者开始使用信用卡或者通过贷款投资比特币，这是十分危险的行为。
从比特币贪婪指数看，目前已经达到94，市场处于极度贪婪狂热的状态。特别是从历史数据上看，自11月中旬以来，比特币贪婪指数就一直处于90左右的高位，这是一个相当危险的信号。
因此，对于比特币市场的未来走势，William建议市场谨慎投资，不要主动加杠杆或者一次性投入过多资金。
“下方支撑位可能在16000整数关口附近。晚间需要持续关注这个位置的支撑情况。”康律之表示。
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