机构玩家正在进入加密生态系统，但他们将如何影响这个行业？他们会促进这一系统的发展还是使它崩溃？
当前世界经济的现状促使机构投资者开始寻找其他的投资方式。而越来越多的是，比特币正在成为这样的工具。
自8月以来，商业智能公司MicroStrategy已经购入了总价值4.25亿美元的BTC。与此同时，数字资产管理公司灰度投资在今年第一季度和第二季度则筹集了创纪录的资金，共计14亿美元。
观点：Coinbase和币安之间存在显著差价，此次拉升买盘为稳定币:CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，Coinbase和币安之间存在显著的负价差。看来BTC此次拉升的买盘为稳定币。[2021/3/13 18:42:23]
但是，我们是否应该庆祝机构投资者成为加密领域的“救世主”呢？或者相反，他们是否会导致数字资产行业的衰落呢？
安全资产已陷入全球危机
在回答上述问题之前，我们先来看看机构盯上加密货币的主要原因。当前，从传统市场的安全资产中获取回报已陷入了全球性的危机。储蓄账户和美国国债等优质债券等低风险工具，近年来的收益率持续走低。而且，由于这些资产的低回报率，通货膨胀就能吞噬掉利润，使得投资者的投资回报率成为负数。
观点：特斯拉购买比特币是BTC大规模普及的先兆:美国共同基金经理、特斯拉主要股东之一Ronald Stephen Baron表示，特斯拉最近购买比特币对他来说并不意外，“我敢肯定，特斯拉收购比特币的过程经过了很多思考，我期待了解其中的原理。”Baron还指出，这些大型机构投资者的举动显然是比特币大规模普及的先兆。（CryptoPotato）[2021/2/9 19:21:09]
此外，像丹麦、瑞士和日本等一些国家则通过负利率的手段刺激了经济。虽然这是对抗通货紧缩的好办法，但是负利率和低利率也使得人们不愿意投资安全资产。然而，这并不意味着传统金融工具是让投资者失望的。相反，我们正在经历世界经济发展的一个阶段，也就是低风险投资并不能给投资者带来可观回报的阶段。
观点：印度在考虑对比特币交易征税前需建立一个加密货币监管框架:针对印度计划对比特币交易征税，安永会计师事务所合伙人Abhishek Jain解释说：“在考虑税收之前，需要建立一个加密货币监管框架。这对印度加密行业来说是一件好事。”目前，印度没有专门针对加密货币的适当监管框架。而在税收方面，印度加密货币交易员往往依赖于针对其他资产的规则。印度区块链律师Varun Sethi表示：“迄今为止，税务部门还没有针对比特币交易发布正式的规则或规定。”他还说：“这一行动确实影响了印度的加密行业，因为印度法律不明确，从而阻碍了外国机构实体带着监管透明度和信心进入印度。”此前报道，印度政府正在考虑对比特币交易征收18％的商品和服务税（GST）。预计每年征税约40亿卢比（5340万美元）。（Finance Magnates）[2021/1/1 16:13:55]
这将推动人们对加密货币兴趣的发展，直到全球经济发展到传统资产重新表现良好的阶段。与一般市场相比，数字资产行业的发展速度要快得多，而这一现象背后有着多重原因。由于围绕市场的监管审查有限，加密项目的心态也会不同。另外，目前的技术水平也允许并鼓励该领域的企业进行创新。
观点：闪电网络漏洞继续阻碍比特币扩展解决方案:虽然比特币价格在2020年创下一些高点，大量加密支持者一直在抱怨内存池（mempool）的积压和发送交易所需的高昂费用。与此同时，闪电网络还远未被广泛采用，今年还发现了一些攻击媒介。
截至发稿时，比特币mempool（积压交易）显示有11.3万笔未确认交易，自2017年以来，未确认交易数量从未如此之高。三年前牛市出现时，交易费用和未经确认的交易猛增。根据bitcoinfees.cash 10月31日的数据，下一笔BTC区块费为10.77美元，目前的中间值为6.43美元。
即使费用高昂、mempool也积压，比特币社区的交易仍主要集中在网络上。建立在比特币上的第二层协议闪电网络（LN）旨在缓解这些问题，并假设人们会转向LN解决方案。然而这从未实现，因为LN软件对普通用户来说太难了，许多应用程序都是托管的，并且今年已经有很多漏洞被披露。（Bitcoin.com）[2020/11/1 11:22:11]
因此，加密技术已经成为了一个成熟的行业，也有为投资者带来优良回报的历史。此外，即使在全球经济危机中，比特币的波动性也处于历史最低水平。一种资产的波动性越小，投资者的风险也就越低。
观点：ETC数次遭遇51%攻击后竟然没归零 这不科学:宏观投资者Dan Tapiero在推特上评价近期针对ETC的攻击事件称：“为什么ETC还没归零？它拥有8亿美元的市值上限。既然有这么多的选择（甚至在山寨币空间内），为什么还要拥有这样一个容易被攻击和盗窃的资产呢？数字货币应该是安全的。”Tapiero的这一言论得到了前eToro高级分析师、Quantum Economics创始人Mati Greenspan的回应：“到底ETC是怎么保值的呢？”（CryptoSlate）[2020/8/7]
一方面，上述情况使得加密资产对个人来说有着很大的吸引力，而另一方面，目前的数字资产市场也为机构投资者提供了一种满足其投资回报率预期的方式。他们玩得很大，而且他们研究比特币的原因也非常充分。
近期机构型大涨对加密货币的影响
从事加密行业的人往往认为，机构投资者将是下一次比特币繁荣的主要促进者。然而，情况并非完全如此。当然，相反的情况，也就是机构将以鲸吞式的投资腐蚀整个加密市场，同样也不正确。
机构投资者并不会“摧毁”加密市场，也不会将比特币“送上月球”，而是能够帮助加密市场走向成熟，使其更具效率。例如，当BTC价格过低时，他们就会利用这种低效将其推高，而当数字资产价格过高时，他们又会将其拉低。
由于机构投资者都是老道的投资者，有着丰富的货币市场经验，因此他们便会按照上述做法来控制风险，并实现收益最大化。这样就可以抑制波动，增加市场流动性。然而，值得注意的是，比特币的采用率和当前的宏观经济形势等因素对BTC价格长期走势的影响，是比机构投资者的影响更大的。
从另一方面来看，一个更加成熟的市场也意味着加密投资的潜在收益也会相应减少。但这并不会导致数字资产行业的衰落。相反，这是所有新市场在进入大规模采用阶段时自然发展的标志，这将促使加密货币行业更加成熟稳定、而且波动性也会更小。
像MicroStrategy最近所做的，在加密领域采取强势仓位，会为其他把加密货币视为严肃资产类别的机构投资者提供了一个买入信号。而值得注意的是，考虑到MicroStrategy是一家在纳斯达克证券交易所上市的公司，其在比特币上的行动也是具有重大意义的。
因此，它对股东的金融义务也有着严格的要求。通过收购大量的BTC，MicroStrategy坚信此举并不会对其股价和企业社会责任产生不利影响。
即使一家私人企业——无论规模多大——在加密领域采取了MicroStrategy那样的立场，它也不会像MicroStrategy那样成为重大新闻。
有了机构投资者，加密领域有望迎来更光明的未来。
2017年时，加密市场上还没有多少机构投资者。那时，处于FOMO，炒作和欺诈以及更多的网络威胁，投机便成为了推动1CO热潮和极端牛市的主要力量。
如今，随着有效监管在多个司法管辖区的进行，以及机构投资者对市场效率的推动，加密领域比以往任何时候都要更加成熟。较少的风险和良好的回报，使得比特币成为机构的另类投资。而现在，他们也在大量涌入这一行业。
原文作者：KONSTANTINANISSIMOV
原文链接：
https://cointelegraph.com/news/institutional-investors-won-t-save-crypto-but-they-will-help-it-grow
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