发债5.5亿美元用来购买比特币的MicroStrategy疯了吗？对此最直接的回答就是没有，它只是比别的机构更加激进大胆。如果MicroStrategy是在两年前的这个时候发债5.5亿美元来购买比特币,那确实是个自杀形式的举动，这个上市公司的股价一定会一落千丈。但是在目前的这个阶段，比特币正在成为一个主要的交易产品，所以借钱5.5亿美元来购买比特币，尽管这是一个非常疯狂的举动(特别是它此前已经花了2.45亿美元购买了比特币，后来又增加用5,000万美元购买了比特币)，但这并不是完全的疯狂。它只是目前市场发展趋势的一个更加激进的行动。
在目前的全球范围内，越来越多的金融机构开始提供基于比特币的相关服务。就在昨天，新加坡最大的商业银行星展银行宣布提供包括比特币在内的一些加密数字货币的交易服务。新加坡的第三大商业银行大华银行也在开始提供加密数字资产的托管服务。在美国市场，灰度信托发行的比特币和以太坊的信托交易价格都是在以溢价的方式进行交易，从来没有跌过相应的净价。灰度也一直在持续地大量买入比特币。PayPal也开始向其全球范围内的3亿用户提供包括比特币在内的买卖交易服务。加拿大多伦多证券交易所正在开始基于以太坊的ETF交易服务。这是一个国家级的交易所开始提供基于以太坊的交易产品交易服务。对于比特币这个在全球范围内交易的产品，最近的这些主流金融机构的进入为比特币交易价格的增长提供了更加坚实的基础。
谷燕西：桥水基金创始人关于BTC的投资观点和决策不适用于普通投资者:2月1日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币目前的市值总量以及合规状态并不适合于桥水基金创始人Ray Dalio作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。他在文中指出，Ray Dalio列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。谷燕西认为，在这三个因素当中肯定会发生在全球范围内金融监管机构合作，对比特币交易进行进一步的监管。但这些监管措施会规范比特币市场，促使比特币成为一种主流的交易产品。比特币交易的流动性会因此大幅提高，波动性也会相应的减小。这因此就有利于桥水基金这样的资产管理公司开始投资比特币。对普通的投资者来说，先于桥水基金这样的机构持有比特币，就有可能获得这部分资产的增值收益。谷燕西最后还表示，作为加密数字资产首创和领先者，比特币具有着不可取代的地位，且这个地位只会越来越加强。对投资者来说，这直接影响比特币在其投资组合中所占的比例。如果投资者对比特币的地位有着正确的判断，它会将更多的资金投入比特币，而不会分散地将资金投资于其它的加密数字货币。[2021/2/1 18:34:30]
对比特币的交易可以至少从两个维度来看，合规与不合规，零售客户与机构客户。在比特币的交易初期，市场中的主要交易力量是零售客户在以不合规的交易方式来进行。比特币交易发展到现在，已经发展到机构客户开始在合规的交易场所进行交易。世界中的最大部分的资产是掌握在机构手中，所以目前机构资金的进入一定会推进比特币价格的上涨。
谷燕西：区块链技术使得数字资产开始进行全球流动:9月9日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《数字资产的全球流动已经开始》称，区块链技术的出现让我们可以把各种类型的资产通证化，在二级市场中进行交易流通。基于区块链技术的金融服务可以在全球范围内获得。在其之上可以采用数字货币进行直接的数字资产交易。它支持点对点之间的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于这些基本特点，目前的更多的资产种类可以通过通证化的方式在全球范围内交易流通。资产的跨境交易流通机制远优于现有的机制。而且这样的流通方式现在全球范围内已经开始。[2020/9/9]
在目前的这个阶段，比特币的价值本质已经不再是市场关注的重点。在两年前，比特币的价值本质依然是市场关注的重点。在2018年5月纽约的Consensus大会上，大会主办方还专门提供了一个论坛，讨论此前不久巴菲特发表的认为比特币是老鼠药的平方的观点。论坛的参与者分析讨论了为什么比特币的价值不能按照传统的定价方式来进行定价。但是在两年后的今天，比特币已经被认可成为一个主流的交易产品。市场中也不再讨论它的本质。这个现象表明比特币已经被市场所接受。市场更加关心的是是否能对它进行便捷的买卖，它的价格会受什么影响，是否有充足的流动性等等关于交易产品的具体问题。从这个角度来看，比特币作为一个交易产品开始更加类似于黄金。目前二级市场中的黄金交易产品的交易者，没有人在认真考虑黄金的实用价值。他们最关心的是黄金价格未来的走势如何，有哪些因素决定他们是否该持有，如何持有或者持有多少。
声音 | 谷燕西：未来的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算结算托管结合的模式:CBX研究院创始人和院长谷燕西认为，目前的交易所业务正面临着区块链和资产和货币数字化带来的巨大的挑战。未来的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算结算托管结合的模式；未来的交易服务会是一个基础设施服务，就如同现在的电信服务和支付服务一样；未来主导的交易所的组织形式一定是一个金融机构联合成立的模式；未来的交易所一定是全球范围内经营，不是现在的在各个监管辖区的范围内经营；DeFi会应用于交易相关的各项业务当中。[2019/11/26]
美国市场对比特币交易产品的判断与监管的态度密不可分的。监管美国证券行业的SEC已经明确表明比特币和以太坊不属于证券型产品，因此不需要在美国市场中按照证券产品的方式进行运作。监管美国商品期货行业的CFTC早在2017年就批准了衍生品交易所可以提供基于比特币的衍生品交易服务。所以发展到今天，CME已经成为比特币期货的最大的持仓者。在美国银行业，监管美国银行业的OCC在今年明确说明，美国银行可以向加密数字货币公司提供服务并且能为数字稳定币的发行方提供美元的托管服务。OCC的这些举措消除了美国银行在加密数字金融领域提供服务的合规方面的顾虑。美国加密数字金融市场因此在法币和加密数字货币的兑换渠道方面就更加通畅，更多的美元因此就能流通到包括比特币在内的的加密数字货币领域。美国市场中数字美元稳定币的发行量的大涨也同样有利于比特币交易的活跃。所有这些因素都是推进比特币价格最近上涨的原因。
声音 | 谷燕西：Libra的一个潜在的竞争者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火讯财经主办的“火讯Facebook Libra周”线上沙龙上，CBX研究院院长谷燕西表示，在潜在用户方面，Facebook确实在全球有27亿的注册用户，数量方面他确实是有优势。但是，具体到数字资产方面，加密数字资产的爱好者的活跃社交群体是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用户也是遍及全球。如果一个基于加密数字资产的金融应用，需要在全球推广的话，实际上推特更适合于此目的。Libra稳定币的一个潜在的竞争者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交网络和货币支付端方面都有优势，所以他很有可能是Facebook稳定币的一个很大的竞争者，而且他一直是加密数字货币的强烈的爱好者，特别是对比特币。在2018年5月在纽约举行的 Consensus大会上，他就提出，互联网需要自己的稳定数字货币。[2019/6/21]
那么此后比特币就不会有什么风险吗？会不会产生大幅下跌呢？难道MicroStrategy没有考虑这些因素吗？MicroStrategy不可能不考虑这些因素。影响比特币价格的灰犀牛因素还是非常明显的。未来的大幅震荡也是非常肯定的。但是对交易者来说，不能肯定的是它会跌到多少。是跌到5万美元，3万美元还是3千美元？相信MicroStrategy是在考虑了所有这些因素之后，依然对比特币保持强烈的信心，所以宁肯借债5.5亿美元也要来持有比特币。
最近G7的金融部长和中央银行在一次会议之后，表明G7一致认为有必要加强对数字货币的监管。这是指包括对包括比特币在内的所有加密数字货币的监管。对比特币来说，此方面的监管至少有两个方面的含义。首先，美国SEC已经认定比特币不属于证券型产品，因此它的运作不必满足证券型产品的要求。它不会属于被禁止之列。其次，作为一个交易产品，它需要满足相关的合规要求，包括身份认证和反，以及相关的法规要求。这表明G7会制定制度并采取监管措施来规范目前的加密数字货币市场。这因此一定会导致市场的大幅震荡。但这会进一步改进市场基础设施，为比特币价格的长期增长奠定更加坚实的基础。此后比特币价格的变化会完全取决于市场的判断，而不会在合规方面受到影响。这对比特币来说是长期利好。
正是由于市场中的这些发展，比特币正在成为一个为市场接受的交易产品，会有更多的资金进入这个产品。即使未来会有大幅的震荡，但其长期上涨是一个大概率事件。市场中因此才有MicroStrategy这种看似疯狂的购买行为。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。