USD:金色观察 | YFI创始人AC谈稳定币价格锚定机制

金色观察|YFI创始人AC谈稳定币价格锚定机制

金色财经子木

10分钟前

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YFI创始人AndreCronje在YFI之后布局众多DeFi项目,其目前正在推进的一个新项目是稳定币StableCredit。为此,AndreCronje对稳定币的锚定机制进行了分类和研究。

金色晚报 | 10月23日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词:央行意见稿、以太坊2.0、工信部闻库R3、浙江嘉兴法院

1. 央行意见稿:禁止任何单位和个人制作、发售代币票券和数字代币。

2. 以太坊2.0项目负责人:以太坊2.0存款合约将在两周内推出。

3. 工信部闻库:加快推动区块链等新一代信息技术在工业互联网的应用。

4. 建行行长刘桂平:将在数字金融、数字货币等前沿领域积极探索。

5. 日本央行官员:发行数字货币首先需要获得公众支持。

6. 破获价值1.2亿人民币USDT跨境网络案件,77人被捕。

7. 俄总统信息技术顾问:若现在开发,俄罗斯央行CBDC将在三到七年内成为现实。

8. 浙江嘉兴法院用区块链技术实现物证数据化管理。[2020/10/23]

锚定资产管理有几种机制,本文将介绍现有的几种解决方案。

金色午报 | 6月18日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词:Filecoin、摩根大通、Whale Alert

1. 央行副行长:支持上海建设以人民币金融资产为基础的国际金融中心。

2. Coinbase发布开源项目Rosetta,Filecoin等多个区块链项目已开始提供支持。

3. Gemini前高管加入摩根大通区块链相关部门。

4. Filecoin将开展为期30天的“虚拟黑客马拉松”。

5. Whale Alert解释5月20日发推提醒“疑似中本聪比特币地址发生转账”的原因。

6. 伯克希尔官方回应:巴菲特没有任何退休计划。

7. Block.one发文回顾近期EOSIO版本更新。

8. IPFS中国发起人楚航:FIL对实体经济是有帮助的。

9. 央行行长易纲:上海可以在人民币自由兑换等方面先行先试。[2020/6/18]

1:1存入&赎回

分析 | 金色盘面:XLM/USDT反弹遇阻 注意下跌力度:金色盘面综合分析:XLM/USDT反弹至0.22下方遇阻,随后再次下跌,注意关注下跌力度,下方支撑关注0.20。[2018/8/14]

这是许多人认为最简单的解决方案,即每存入1USD就能铸造1USDT,销毁1USDT就能够赎回1USD,若1USDT价格高于1USD,铸币方会存入USD铸币USDT,再卖出USDT盈利。若1USDT价格低于1USD,套利者买入USDT,并销毁USDT赎回USD。

抵押

在抵押品和铸币之间建立债仓,例如存入1ETH,铸造700DAI。只要抵押品价值总额大于或等于未偿付债务价值,该机制就能保持稳定。债仓本身不需要保持稳定,在抵押品数量不变的情况下,只需其价值总额大于或等于债仓价值总额即可。

金色财经独家分析 区块链对扶贫的两个重要促进:金色财经独家分析,区块链对于扶贫有两点重要改变。第一是政策上帮助实现精准扶贫,区块链不可篡改和透明的特点,让资金的去向更加透明的被监管起来,让精准扶贫实现既定预期;第二是发挥欠发达地区的资源价值创造作用,“去中介化”消除了信息不对称带来过多中间环节的利益提取,让贫困地区得到相应产业中更多的价值,打通产销的隔阂,让产品生产者实现更多利润,这对于偏远地区、欠发达地区也十分重要。[2018/5/30]

若抵押品价值总额小于债仓价值总额,铸币方会通过清偿一部分抵押品来换回本金。

上述原理表明,在抵押品价值高于债仓价值时,投资者才会买入相应的铸币,赎回抵押品。因此,若抵押率是120%时,通过清偿获得的利润空间是20%。若整个系统的抵押率是120%,这意味着1美元的抵押品能产生0.83美元的债仓,抵押品价格下降10%,达到0.9美元后,要支付0.1美元来维持仓位,通过0.1美元又会生成0.083美元的代币,所以每铸造0.83美元的代币,你的利润是0.17美元。这衡量出了抵押生成代币价格浮动是在1-1.17美元之间。抵押率越高于100%,生成代币价格越稳定。

金色财经现场报道 VeChain CEO陆扬:正与宝马合作 为每辆车提供区块链上的ID:金色财经现场报道,今日在Coindesk 2018共识会议上,VeChain CEO陆扬表示他们正在与宝马合作开发PoC,为每辆车提供区块链上的唯一ID,让每个供应商的车辆数据生成保持“1 + 1>2”的效果。品牌是来自消费者的看法,一般来讲就是信任,这正是区块链可以提供的。[2018/5/16]

系统的超额抵押率越高,锚定资产价格可浮动范围越大。

区间浮动债券/铸币税BandedBonds/Seigniorage

下文所举的例子只是为了便于理解。代币价格若低于1,代币发行方则出售债券。价格若高于1,投资者则可以赎回债券。假如代币现价为0.9美元,发行方可以打折发行打折债券,例如,债券打折出售价格为0.89美元。通过出售债券得来的资产用于将代币价格拉回到1美元,以BAC为例,其债券打折出售的价格为0.89DAI,出售债券换来的0.89DAI用于增加交易流动性,将代币价格抬高到超过1。对于投资者而言,他们用0.89DAI买了一只以BAC为锚定资产的债券。在代币价格超过1后,投资者可以卖出债券,换取BAC。假若卖出条件是价格高于1.01,投资者能从债券中获得1BAC,1BAC卖出价格为1.01DAI,则一只以BAC为锚定资产的债券浮动区间为大于等于0.89DAI到小于等于1.01DAI。本质上,债券吸收了代币的价格波动。

波动债券

为了便于理解,下文所举的例子经过简化。投资者若持有两种代币,一种是稳定币,另一种价格波动大,若铸币价格低于1,代币组合中的稳定币则会被销毁,转换成价格波动大的币种。铸币价格若大于1,则相反。

最后担保债券

担保方要提供一种代币作为最后担保,如USDC。最后担保方可以质押USDC并赚取费用。若铸币价格小于1,担保方则卖出担保的USDC,维持锚定价格。铸币价格如果大于1,则卖出该稳定币,买入USDC。作为担保的代币流动性越强,锚定资产价格越稳定。本质上,铸币价格区间会自动调整,或者该铸币成为波动债券。

反射指数

这种管理方法还需要进一步研究,初步概念是用抵押品来支撑代币价格,不同的是抵押品会经过“封装”,产生一个波动性更小、跟踪抵押品价格的指数,该管理方法将在未来推广。

Stable?Credit

Stable?Credit第三个迭代版本包括了1:1存入&赎回以及抵押机制来确定锚定资产价格浮动区间。但是,正如上文提及,在抵押机制中,在抵押品数量不变的情况下,其价值总额大于或等于债仓总额。然而,对于stable?credit代币,这一机制并不成立,因为每质押价值1美元的资产,会铸造1美元的代币以及生成小于等于1美元的债仓。

如果将一个稳定币比作发行在外的债券,假如发行债券的主要发挥杠杆作用,下文用DAI作为例子,投资者想用ETH作为抵押品,铸造DAI,卖出DAI,买入更多ETH。若在理想条件下,他有2ETH,铸造了2000DAI,一个AMM有1ETH和铸出的2000DAI中的1000个,该投资者想用持有的1000DAI杠杆买入ETH,会以小于等于1ETH的价格卖出手中的DAI,现在他的仓位是小于等于2ETH加上1000DAI的债仓。AMM则拥有小于等于1ETH和2000DAI。因此,对于AMM,每卖出1ETH,DAI的价格会是锚定价格的1倍。假设全部铸币者都想抛售DAI,杠杆买入ETH,那么DAI的价格区间是大于等于0.5或小于等于1。

你若想实现充分流动性,那么不用考虑上述大部分的计算,但是,锚定资产管理系统中要有其他稳定价格的解决方案,这是非常重要的。除了1:1存入&赎回和抵押机制,Stable?Credit

第四个迭代版本还计划考虑波动和最后担保债券。

YFI

DeFi项目

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