前言
随着区块链、分布式记账等金融科技的应用，加密数字货币开始逐渐兴起并快速演化，在全球的认知与接受程度不断提高，交易范围也日益扩大。私人数字货币的规模和种类快速膨胀，总市值屡创新高。截至2月1日，数字货币总市值为1.06万亿美金。
在这个新兴市场浪潮中，以为个人和机构提供比特币交易服务，并实时监控这种虚拟货币的价格变动的加密货币交易平台应运而生。
加密热潮
2019年，嘉楠耘智历经41个月，先后3次上市折戟，终于在纳斯达克挂牌，给自己的IPO之路画上了句号。美国当地时间11月21日上午，嘉楠耘智在纳斯达克敲钟上市。之后比特大陆等矿机企业先后赴美上市，掀起了加密货币挖矿巨头申请IPO的热潮。而这股“上市风”也刮到了加密货币交易所领域。
近期，加密货币交易平台上市的消息不断传出，甚至有声音称“加密上市潮已来”。在2020年12月17日，CoinbaseGlobal宣布已向美国证券交易委员会提交了上市申请，成为首家试水资本市场的加密货币交易所。
知情人士：Genesis高管曾在特权下提前购买了FTX支持的加密货币:金色财经报道，知情人士透露，加密贷款机构Genesis高管有特权提前获得FTX支持的加密货币，即在FTT和Serum（在FTX和 Alameda的支持下于2020年推出）向公众发行之前，FTX创始SBF以折扣价向Genesis高管门出售。据知情人士透露，FTT和Serum代币以及Solana也被Genesis接受为Alameda抵押的抵押品，以担保其借款。
Genesis于1月倒闭，长期以来一直是Alameda Research的主要资金来源。根据美国破产法庭的记录，Genesis是FTX和Alameda最大的债权人，欠债2.26亿美元。[2023/3/28 13:30:45]
Coinbase是前AirBNB工程师BrianArmstrong与前高盛的交易员FredEhrsam两位年轻人，将一个来自旧金山的加密货币交易所打造成了一个服务于3500万用户的新生代金融平台。
拉美合规加密交易平台TruBit与电子支付巨头Mercado Pago达成战略合作:3月27日消息，拉美合规加密交易平台TruBit与电子支付巨头Mercado Pago正式宣布其战略合作关系。在当地大多数用户缺少传统银行账户的情况下，TruBit与Mercado Pago的合作将极大推动拉丁美洲加密货币的主流化落地。该合作将使超过1400万现有的Mercado Pago墨西哥用户可以通过在其账号内的余额轻松方便地在TruBit买入各种加密货币，并使用相关交易产品。[2023/3/27 13:28:39]
Bitfinex分析师：Virtu和高盛的加密举措表明，加密货币将继续存在并成为重要市场:7月8日消息，大约一个月前，高频交易和营销公司Virtu Financial与风险投资机构Paradigm、红杉资本一起，与美国电子交易巨头Citadel Securities合作开发“加密货币交易生态系统”。最近，Virtu Financial也向加密货币市场迈出了一大步。在第二季度财报中，Virtu宣布它在主要加密货币交易场所做市。
另一方面，高盛集团通过ETH相关衍生品增加了面向客户的加密货币产品。高盛首席执行官Doug Cifu分享道，他们在加密货币市场的扩张将继续取得进展。
与此同时，Glassnode透露，加密货币投资者正以“历史上最激进的速度”撤出加密货币交易所。6月份交易所共流出15.1万枚比特币，相当于约30亿美元，截至发稿时，顶级鲸鱼用户的钱包是这些流出资金的主要接受者。
对此，Bitfinex市场分析师表示：“比特币是一种前沿资产类别，为华尔街的交易公司提供了无数机会。Virtu决定在其比特币交易业务中投入更多资源，这表明加密货币不仅会继续存在，而且将不可避免地成为一个非常重要的市场。就在之前，高盛也决定通过与以太坊相关的衍生品扩大其面向客户的加密产品。”（The Coin Republic）[2022/7/8 2:00:42]
继Coinbase之后，又有多家加密交易平台公布了上市进展：Bakkt宣布将通过SPAC的方式，与VPCImpactAcquisitionHoldings合并上市。Gemini的创始人温特莱斯兄弟也表示Gemini将考虑上市。《TheBlock》于2020年12月2日举办了线上研讨会，邀请到BitGo、Coinbase和DCG集团旗下GenesisGlobalTrading的代表们参与讨论。他们说，越来越多传统投资人开始关注加密货币市场，而这几间加密巨头也正在与一些华尔街大型银行展开对话。
加密支付处理商Simplex现支持NXT:加密支付处理商Simplex与区块链公司Jelurida合作，现用户可使用Simplex支付生态系统购买NXT代币。（Zycrypto）[2021/3/18 18:58:06]
上市意味着什么？
而加密上市对加密货币企业意味着什么？对整个加密货币生态有何影响？为什么这些平台都在竞相争夺上市呢？
所谓上市，上市即首次公开募股InitialPublicOfferings指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。申请IPO是区块链机构在全球金融领域发展合法地位的众多举措之一。
加密货币交易平台的上市，意味着传统金融圈可以交易加密企业的股票，也就是加密业务的价值可以传递到股票圈。而对平台本身则意味着转型为新范式的金融服务平台。
声音 | 前美国总统顾问：银行界希望介入并监管加密:据coindesk报道，前美国总统顾问Steve Bannon表示，由于当前的地缘氛围，加密货币“前景广阔”。被问及Facebook的数字货币项目Libra时，Bannon表示，它不会在银行业找到朋友。中央银行，实际上银行界希望介入并监管加密。他们仍希望使用法定货币。[2019/8/3]
毫无疑问，这个现象所反映的事实是，加密货币正在成为主流，并且现在已经成为全球金融领域的重要元素了。进一步而言，上市热潮本质上是传统资本市场和新产业之间的一次连接与互动，势必催生出很多化学反应。
目前，这些交易平台目前的外部环境被认为是友好的：12月25日，比特币价格突破新高，在2021年开年的一个月内一度飙升到40000多美元；包括微策略、灰度、古根海姆、Paypal、Square、黑岩等在内的传统巨头在投资组合中添加BTC甚至重仓BTC；对加密货币领域颇有研究的GaryGensler被任命为美国新一任的SEC主席等。
上市的必然性
加密上市潮被掀起其实是必然的。
其一是因为区块链和比特币越来越受到公众认可，接受程度越来越高。
其二是区块链市场规模成倍增长。对于企业来说，数字化转型越来越成为生存的关键，而区块链技术作为一项变革性的技术很可能给企业的业务运作方式带来革新，推动其数字化转型。有数据现实，在《福布斯》全球两千强企业中，至少将有25%使用区块链技术作为大规模数字信任体系的实现基础。
其三是区块链项目逐步落地。根据Gartner公司的调查，超过40%的受访企业表示，至少拥有一个处于试点运行阶段的区块链项目。预计新一年内，全球30%的区块链项目将正式进入生产运行状态，将会有更多由私营企业打造的区块链网络完成从试点到生产的发展过渡。
其四是在新冠疫情的冲击下，营收下降与利润率紧缩迫使银行快速适应并持续满足数字时代下客户提出的种种新需求。金融科技与区块链技术的带入，将帮助银行与金融机构简化运营流程、推动运营现代化。同时，非接触式交易与新的金融服务设计方案将迎来强劲增长。预计在未来几年中，银行与金融部门的区块链采用比例将呈现出指数级增长，并最终在全球区块链市场上占据主导性份额。
上市并非易事
然而，在上述案例中，其实Coinbase早在2018年10月26日，CNBC主持人同时也是加密分析师的RanNeuNer就发推表示，已与Coinbase最初投资者之一AdamDraper进行了交谈，Coinbase确认即将启动5亿美元的IPO。而且，目前成功上市的加密货币平台上市的加密交易平台寥寥无几。
而此类交易平台上市征途曲折的原因归根结底在于加密数字货币本身的特殊性。
首先是宏观审慎监管难度加大。数字货币“点对点”的支付结算方式提高资金流动速度的同时，也使得各国货币政策变化与全球资金跨境流动的关联度明显增强，反应速度也大幅提升。
比如，发达国家的货币宽松或货币紧缩，引发的全球资金从发达国家到其他国家的双向流动速度加快，更剧烈的冲击。金融恐慌和金融风险一旦产生就会加速传染，加剧跨境资金流动系统性风险的发生，资金流动的速度变化在一定程度上会强化压力环境下的顺周期效应，对外汇局宏观审慎管理的要求显著增加；
其次是法律保障缺失，存在资金安全风险。目前加密货币的钱包服务准入、运营、技术标准以及监管等方面均存在着监管空白，数字货币尚未纳入金融消费者权益保护范围；
其三，防范资金流出风险压力加大。数字货币对账户依赖度下降，是的M0在货币构成中的权重显著增加，以至现金漏损率减小，货币乘数增大，货币供应量增大由此引起本币贬值，跨境资金流出风险增加。同时，由于数字货币的支付具有匿名性、不可撤销的特点，导致传统金融几首需要执行更为严格的客户识别程序，相关的交易链往往会被模糊处理，使得跨境资本李东风险预警的效率降低；
最后是交易模式的更新带来监管难题。一是加大统计监测分析的难度。对数字货币跨境资本流动监测需要面对中心化监管机构的数据同去中心化平台数据的对接问题，跨境资本流动数据的获取更加复杂；
二是增加事中事后监管难度。在数字货币点对点交易下，由于不通过银行等第三方机构发生涉外指出，但可能已经实现资金跨境专一，增加了事后核查的难度。
而上述申请IPO的行为在加密货币行业已经是司空见惯了，公众对区块链资产的兴趣日益浓厚以及新资本的不断注入也在倒逼着相关金融监管机构完善相关政策。
参考文章：
哔哔News：《加密上市潮已来》
佘茂艳,王元地.数字货币发展现状及其监管.中国矿业大学学报(社会科学版),2020,22(02):121-130.
管弋铭,伍旭川.数字货币发展:典型特征、演化路径与监管导向.金融经济学研究,2020,35(03):130-145.
2021年区块链十大发展趋势：那些偶然中的必然
https://www.jinse.com/news/blockchain/968493.html
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