来源：证券日报，原题《纳斯达克敞开心胸拥抱“老实人”Coinbase一夜间成“加密资产第一股”》
记者?马方业?邢?萌，见习记者?张??博
美国东部时间4月14日，全球头部、美国第一大加密数字币交易平台Coinbase终于敲响了纳斯达克的开市钟，股票代码为“COIN”。自此，Coinbase成为全球首家在主流证券交易所上市的加密数字币交易平台。区块链数字加密资产业迎来了具有里程碑意义的一件大事。
首日秀股价“大狂欢”
鲍威尔“砍价”成桥段
当日，Coinbase股票如市场预期那样，开盘股价即大涨，开盘价为381美元，涨幅52%。需要提醒的是，按完全稀释后的股数来算，初始市值即逼近千亿美元，达996亿美元。随后Coinbase股价迅速飙升至429.54美元，涨幅为72%，市值一度超过千亿美元，达1120亿美元。此后受美联储主席鲍威尔负面言论的影响，其股价基本上是一路掉头向下，381美元的开盘价也未能保住，最终收于328.28美元，仅较发行价格250美元上涨31.31%，总市值逾645亿美元。
纵观向来以守规矩“老实人”形象示人的Coinbase的上市首日表现，尽管股价冲高回落，但却演绎了精彩的“大狂欢”，受到了区块链行业尤其是币圈、矿圈投资者和加密数字币界人士的高度赞赏。
巧合的是，在Coinbase登陆纳斯达克当天，鲍威尔正在做一个线上访谈。他认为，加密数字币主要是用来押注价格上涨，并没有达到支付机制的地位。因此，“加密数字币实际上是投机工具。”
证券日报：矿池服务通过备案不代表监管机关对其认可:证券日报发文称，10月30日，国家网信办发布第四批境内区块链信息服务备案清单，285项服务在列。这次上榜的矿圈“币印矿池”掀起不小的风浪，币印矿池备案通过引来圈内关注。“巨头”的入局，也使圈内传出“挖矿合法化”的声音。证券日报称，值得注意的是，矿池服务通过备案，不应过度解读，并不代表着监管机关对其认可。有业内专家表示，对于矿池业务，虽然国家并未明令禁止，但矿池服务的备案仅是做个登记，并不是行政许可。经梳理发现，第二批、第三批、第四批区块链备案中，均有矿池相关服务在列。不过由于相关矿池名声不显，前两批矿池入榜并未在圈里引起过多的关注。[2020/11/3 11:29:02]
鲍威尔的这瓢凉水一泼出来，刚刚上市的Coinbase股票价格闻声下跌，并回吐了日内多数涨幅。同时，当天盘中曾逼近6.5万美元创历史新高的比特币，也一度较日内高位跌去5%以上。另外，嘉楠科技、亿邦国际等头部矿机商股票当日跌幅亦均超7%。
虽然出现了短暂的市场下跌，但这并未令投资者失去信心，相反有业内人士认为鲍威尔“砍价”成为饭后的桥段谈资或许能增添些喜气。
而且有不少人士认为，长期来看Coinbase的上市或将刺激加密数字资产牛市的延续，并令自身伴随着牛市进一步成长壮大。
而在Coinbase令市场各方透出“皆大欢喜”的味道中，我们也看到了一直致力于拥抱科技股的纳斯达克在数字金融、数字经济等领域提早和全面布局的“野心”。如果说，以Coinbase为代表的头部加密数字币交易平台架起了投资者与以比特币为代表的加密数字币间的一座桥梁的话，我们完全可以说，继资产管理公司灰度基金架起了加密数字币世界和传统金融界的桥梁之后，纳斯达克架起了加密数字币交易平台在传统主流证券交易所公开上市募资的桥梁。
声音 | 证券日报：2020年，5G全面商用推动区块链等技术实现突破:1月3日，证券日报“十大预言研究组”根据国内外最新政经形势的发展，并结合相关智库研究成果，推出2020年十大预言。其中之一是5G全面商用推动区块链等技术实现突破，燃爆传统产业和各类应用场景。2019年12月份召开的全国工业和信息化工作会议提出，我国将继续稳步推进5G网络建设，力争2020年年底实现全国所有地级市5G网络覆盖。我们认为，2019年是5G商用元年，而2020年5G技术商用步伐将会进一步加快。特别是5G基站布局提速，意味着基于5G网络的生态应用将会进入爆发增长阶段，包括区块链在内的技术应用会取得积极进展。这两个技术的叠加可以赋能传统产业和各类应用场景。我们预测，规模级增量资金将进入这类企业，给资本市场带来一定活力。[2020/1/3]
Coinbase公开上市影响多
CeFi与DeFi或走向共存共荣
Coinbase在纳斯达克上市让加密数字资产达到了再次“出圈”的积极效果。可以说，Coinbase公开上市影响多多。
对此，中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长于佳宁对《证券日报》记者表示，“Coinbase的上市，不仅可以促进资本对于数字资产的接受程度，也有利于推动各国对数字资产行业法律法规的完善，推动各国在数字资产合规化方面做出进一步研究和思考，并最终把这个新兴行业带入到一个‘合规化发展’的良性健康成长阶段”。
声音 | 证券日报：区块链应用“落地”十余城:11月23日，证券日报刊文称，目前区块链技术在北京、广州、深圳、上海等十几个城市获得应用。政务方面，主要应用于政府数据共享、数据提笼监管、互联网金融监管、电子发票等；在民生方面，主要应用于精准扶贫、个人数据服务、医疗健康数据、智慧出行、社会公益服务等；金融领域的应用主要涉及供应链金融、跨境支付、资产管理、保险等细分领域。[2019/11/23]
他表示，具体来言，Coinbase的成功上市将对数字资产行业产生以下三点影响：一是会带动更多数字资产交易平台在合规性上做好保障。因为“合规”将是决定数字资产交易平台未来发展的关键。比如，目前各类传统金融巨头包括芝加哥期权交易平台、芝加哥商品交易平台和新加坡星展银行等已启动了数字资产合规交易平台。二是提升主流资本对于数字资产的接受程度，带动更多传统投资者和资金入市。三是推动各国对数字资产行业法律法规的完善。
清华大学国家金融研究院金融科技研究中心副主任李志杰博士则向《证券日报》记者表示，“领先的中心化加密数字资产交易平台Coinbase，在常规金融体系的证券交易所纳斯达克直接上市，颇似于产业革命从电气化、信息化向数字化升级中的业态融合和技术协同。”
他认为，此事件所产生的影响将是多方面的：一是加密数字资产相关行业加快合规发展。Coinbase起步于安全的数字货币钱包业务，其鲜明标签是注重合规的数字币交易平台。且采用直接上市方式，体现了市场主流需求是在合规前提下，加快发展。二是给监管带来新的课题。Coinbase依托纳斯达克将影响力投放全球多层次金融体系，产生多重效应。对常规金融资产与加密数字资产的“混币”跨境流动、跨市场金融产品及交易方式创新的监管遵从而言，是个快速试错的过程。三是Coinbase成功上市意味着，加密数字资产世界的集中式金融CeFi将在短期内压制、但中长期促进分布式金融DeFi，两者从相爱相杀走向共存共荣。四是激发相关产业和技术的新突破。
动态 | 证券日报发布2018年区块链行业焦点盘点:证券日报发布《2018年区块链行业焦点盘点：乱象频发币圈狼藉监管筑篱》文章称，很多人将此轮区块链热潮与20年前的互联网泡沫相比。可以确定的是，区块链“泡沫”一定有，但区块链能否如互联网般改造世界，尚难下定论。监管部门去年以来重拳出击，规范资本市场“炒链”行为，严厉惩治ICO。从中央到地方，掀起防范以“区块链”名义进行非法集资的高潮，不断给区块链“排瘦身”。而瘦身后的区块链也正逐步回归理性——币圈萧条，市场开始重新审视以比特币为代表的加密数字货币的价值与意义；去芜存菁，越来越多的企业沉下心转向技术应用开发；人才成本也挤出“泡沫”，回归同行业正常水平。[2019/1/4]
币安大中华区业务负责人Terence对《证券日报》记者表示，Coinbase的上市意味着其受到sec的认可和监管，对于整个行业的监管发展起到正面推动作用；同时，Coinbase上市后将引起更多传统金融领域对加密数字币的关注，相信越来越多的机构和投资者会关注并投身这个行业，这对于整体市场行情是利好。
对于Coinbase的上市是否会进一步刺激加密数字资产牛市的延续，火讯财经创始人龙典在接受记者采访时表示，“Coinbase在传统资本市场上市意味着数字资产与传统物理资产实现了融合，也是进一步将加密数字资产推向主流的强大动力，Coinbase成功上市必然会刺激加密数字资产牛市的进一步膨胀和延续。”
国际新经济研究院执行董事付饶也对记者表示，“Coinbase的收入与整个加密数字资产市场以及散户的热情密切相关，将刺激加密数字资产牛市延续。”
证券日报：中国BATJ区块链布局各有侧重，“杀手级”应用未现:《证券日报》总结，目前阿里巴巴区块链主要针对食品安全溯源、医疗行业、物流查询等方面拓展；百度BaaS平台致力于帮助实体经济通过区块链技术优化产业结构，同时赋能百度金融消费生态；腾讯在区块链方面主要集中在供应链金融领域，并推出了区块链金融级解决方案BaaS；京东致力于区块链打假、提供知识产权保护、区块链加速器项目；苏宁金融去年上线国内金融行业首个基于区块链技术打造的黑名单共享平台。苏宁金融研究院高级研究员宋沫飞认为，从目前的应用情况来看，除比特币等数字货币以外，区块链还缺乏杀手级的应用，除了计算机技术专业方向，区块链还需要其他如具体业务方面的人才，帮助挖掘场景应用。[2018/3/11]
不过，付饶还提醒说，加密数字币的价值变化仍将是周期性的，过去常常见到加密数字币熊市来临时交易量腰斩，现在又处于历史高位，未来加密数字币市场总市值仍存不确定性。
平台币暴涨
或因新估值标杆
不少业内人士在接受记者采访时表示，Coinbase的上市导致了市场需要对其他交易平台及其平台币重新估值。毕竟，Coinbase的上市及其上市前引发的高预期和高估值，已成了新估值标杆。当然，也有不少人希望通过记者提醒投资者，一定要在市场的火热中注意其中隐藏的巨大风险。
事实上，近期平台币板块几乎纷纷暴涨，其中三大主流平台币中BNB、OKB已突破新高，BNB甚至一度突破了600美元，OKB也一度突破了24美元，HT同样从12美元涨至20美元以上。
“BNB等平台币的上涨预期与Coinbase上市有着直接的关联。”龙典表示，长期以来加密数字币交易平台的平台币估值完全靠“圈内共识和想象力”，而Coinbase的上市则让传统市场对加密数字币交易平台有了一个估值逻辑。从日交易量来看，Coinbase并不是最大的，作为对标对象，自然会刺激BNB等三大平台币的上涨。
“Coinbase作为首家通过合规渠道上市的加密数字币交易平台，会受到很大关注，将会让更多传统资本投资者了解加密数字资产业务，增加用户规模和资金流入，这是全球三大平台币暴涨的重要原因。”陀螺研究院院长、深圳市信息服务业区块链协会副会长余维仁称。
Terence解释说，“Coinbase的上市也让更多用户对币安等平台未来的发展有更高的期待，长期来看大概率将联动BNB等平台币的上涨，币安本身的用户体量以及交易量都远超Coinbase，因此对于基本面本来就很好的BNB来说，利好预期更大。”
对于Coinbase上市会不会掀起加密数字币交易平台的跟风上市潮，Terence明确对《证券日报》记者表示，“上市对区块链行业的项目来说不是唯一出路。对于币安来说，我们暂时是没有去做上市的计划或准备的，这相当于是对公司价值的稀释。但不排除如BinanceUS这样的独立公司，它要上市就是另外一回事了。”
耐人寻味的是，就在Coinbase上市前，币安宣布即将上线Coinbase股权代币，即公开交易公司的代币化股票。在Coinbase即将上市之际，特斯拉突然成为币安第一个上市的股权代币。这个新产品名为BinanceStockTokens的零佣金可交易股权代币，允许用户交易零散股票。
业内人士普遍认为，股票代币拥有流动性强、灵活性、享受传统股票福利等优势，结合了不同的资产类别，以合规、可扩展和健全的形式在一个市场上提供即时结算。
这些举措，是不是币安对Coinbase上市引发的未来更激烈的竞争而做出的应对呢？
“目前币安的交易额是Coinbase的数倍，Coinbase的上市将会进一步缩小两大巨头间的差距，币安此时宣布股权代币交易是正常的市场应对策略。”余维仁对《证券日报》记者表示，股权代币是传统资金进入加密市场的重要方向之一，在加密数字资产市场竞争日益激烈的背景下，币安也希望借助此次焦点推动股权代币交易给自己“引流”，在未来的竞争中抢占先机。
“币安推出特斯拉股权代币是与美国一家合规机构合作的，并非业界首次，在此之前FTX已经推出了特斯拉的股权代币。对于加密数字币交易平台而言，这是一个非常好的尝试。”龙典则对记者如此表示。
不管是直接上市还是股权代币，加密资产行业正以种种创新形式对传统金融市场造成影响。至于哪种创新手段更为激进，业内说法不一。
“币安推出特斯拉股权代币，说明股票也可以在数字通证交易平台发行。因此，通证、证券两者是相辅相成的。通证交易平台上市或商业公司股权通证化确实都算比较激进的创新，只要有制度保障，让创新在监管框架下进行，就是良性的创新。”付饶表示。
龙典认为，“对于传统金融市场而言，币安股权代币对传统金融市场带来的冲击更大，这个动作进一步推动了数字资产与传统物理资产的融合。”
“对于传统金融市场而言，Coinbase上市与币安股权代币是有本质区别的，前者是加密数字资产在合规监管下被认可，而后者只是股权资产换了一个工具进行交易，本质没有变，前者更为激进。”余维仁持此观点。
A股公司“炒概念”
狂欢之中莫忘风险
不仅是平台币迎来涨势，受Coinbase上市等多重因素影响，近日a股市场上，国内数字货币概念股也迎来了蹭热点式的上涨行情。
其中御银股份12日、13日连续两天涨停；高伟达13日大涨近13%；此外，格尔软件、创识科技、数字认证等股票也齐齐上涨。
“今年以来随着数字资产市场的升温，相关概念股炒作也出现苗头。”于佳宁对记者表示，投资者需要提高警惕，尽管概念股炒作会让个股股价短时间内大幅上涨，但最终仍需关注市场对相关产品的需求变化能否为公司带来长期的业绩支撑。如果短期的消息面不足以对上市公司的估值和未来收益带来影响，不应该陷入FOMO情绪，谨慎追涨。未来随着一些企业把区块链应用于真实产业场景，能够切实服务于现代化经济体系产业新生态的区块链技术，才能体现出更高的市场价值。
“不管是海外还是A股市场，靠消息和概念炒起来的标的也会因消息和概念的落地而下沉。预期收益有多大，隐藏的风险可能是收益的更多倍。因此，投资者保持冷静和客观的心态是投资成功所必备的。”龙典提醒说。
于佳宁表示，鉴于区块链技术仍处于发展初期，目前真正实现落地区块链应用的上市公司仍然较少，多数公司仍停留在理论或研究阶段，并无实际落地成果。但在一个新估值体系下，相关的区块链概念股估值偏高一些也是可以理解的。未来随着区块链和产业的结合，区块链的技术价值会被逐渐释放出来。对这类公司加以长期观察和研究才是A股市场上的投资制胜术。
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