ETH:江卓尔:孙宇晨 60 万 ETH 如果被清算,ETH 价格真会跌破 1000 美元吗?

撰文:江卓尔,莱比特矿池CEO

在昨天的市场大跌中,DeFi借贷平台的清算量达到了数亿美元。波场创始人孙宇晨称,避免了一笔Liquity上60万ETH的清算,「拯救了币圈」。社区有人猜测,如果这60万ETH被清算,ETH价格可能会跌破1000美元。对此,莱比特矿池CEO江卓尔发文表示,DeFi借贷平台的清算不会立即在市场上卖出,对市场影响有限。

以下为江卓尔发文内容:

孙割在Liquity的60万个ETH如果被清算,ETH价格会被砸到1000以下吗?

江卓尔:DeFi流动性挖矿是典型的资金盘:金色财经报道,莱比特矿池创始人江卓尔刚刚发微博提出三个观点:“1.如果CEX(中心化交易所)没有全面被禁,DEX只能是CEX的补充,DEX去中心化带来两三个数量级的效率下降,是金融所不能容忍的;2.DeFi的流动性挖矿是一个典型的资金盘,根据我的建模,和多个迹象,多个反指表明,其已经进入了崩盘末期,最高点很可能已经过去,崩盘前最长寿命不超过20天;3.流动性挖矿的套娃机制,本质上是一种抵押锁仓机制,在上涨时能吹起多大虚市值,在下跌时会以相同的速度破掉。切记,财富不能无中生有,能量守恒是宇宙最重要的定律。”[2020/9/3]

其实并不是这样,没那么可怕,讲故事是一种讲法,越耸人听闻,听众越多,讲原理是另一种讲法。1、DeFi的强平清算,和中心化交易所的爆仓类似,但又有所不同,交易所是一次性把爆仓单尸体以低一些的价格挂出来,并且由于:低一些挂单=往下砸盘=最新成交价降低,因此有可能导致下面的单子也爆掉,形成连环爆仓。2、DeFi的抵押借贷在抵押率低于一定程度后,就会把单子挂出来,允许搬砖者参与清算,这个过程类似于爆仓。例如借$100U,在抵押物ETH的净值是$110时,你就可以去清算这个单子,用$100U换回价值$110的ETH,然后把$110的ETH卖到交易所,赚取$10的清算利润。3、但DeFi的最新币价不是像交易所一样,由买卖单直接交易产生,而是由预言机从外部输入。因此交易所的清算单,会直接把成交币价瞬间打下去,而DeFi的清算单虽然也会降低成交币价,但这个过程依靠清算者套利完成,有一定的延迟时间,并且是间接作用。4、极端情况下,如果市场上搬砖清算者都耗光了资金,那不管有多大的清算单,都只是在系统里,不会把影响传到到其他DeFi和中心化交易所。孙割的60万ETH就是这样的情况。5、当Liquity的稳定池耗尽LUSD稳定币,整个系统抵押率低于150%时,就会开启究极模式——Recoverymode,所有的单子,哪怕高于110%的,从低到高,都会被清算,直到整个系统的抵押率恢复回150%为止,由此逼迫借款人尽快补钱进来。6、Recoverymode就是孙割说的「已经开始排队毙了,我是排在队尾,前面已经有四万个eth被毙了」,孙割此时虽然高于110%,但也在排队毙的队列里,理论上可以被毙。但孙割即使什么都不做,系统把前面低抵押率的单子毙后,很可能整个系统抵押率就能恢复150%,从排队毙模式退出。7、即使币价进一步下跌,系统抵押率不能恢复150%,不能从排队毙模式退出,在孙割的60万ETH被挂清算单时,搬砖清算者的资金已经不够,连孙割前面的清算单都还没吃完,暂时还轮不到孙割的60万ETH。即使把孙割前面的清算单吃完了,对这60万ETH也要一口一口慢慢吃,对交易所币价的影响,取决于搬砖清算者的资金,而搬砖清算者的资金此时显然不够。并且,在币价重新上涨后,和交易所爆仓单尸体不会恢复成正常单不同,大部分的DeFi都会把未清算完毕的清算单,恢复成正常单。例如Liquity整个系统抵押率恢复150%后,就会从排队毙模式中退出。8、所以总结一下,如果孙割没及时补仓会怎么样?大概率什么都不会发生,因为:

江卓尔:整个牛市周期,能活着的竞争币大概率将涨超BTC:江卓尔刚刚发微博表示,牛市期间板块轮动很正常,等BTC涨了一波,竞争币就会跟上来了。并且整个牛市周期,能活着的竞争币大概率涨幅超过BTC。而且BCH,还要叠加一个BTC拥堵的加成。BTC的用户数、币价比上一轮更高,等到牛市火爆时,大家就知道“一笔交易几千块,甚至几万块手续费”是怎样痛苦的体验了。到时候,又会有大量的注意力、资金注入BCH。[2020/5/8]

最低币价就维持了几分钟,几分钟后币价上升时,搬砖清算者连孙割前面的尸体也吃不完。

就算吃完了孙割前面的尸体,对交易所抛压也只取决于搬砖清算者资金,而他们资金此时明显不够,且受ETH拥堵影响,搬砖效率很低。

声音 | 江卓尔:BTC拥堵时用户选择BCH有三大原因:金色财经报道,江卓尔在微博表示,经常有人问:为什么BTC堵了,用户要去用BCH,而不是ETH等其它币?第一,BTC堵了(甚至一笔手续费几百几千块)会导致用户溢出到其他币种,BCH能获得一部分,但并不能垄断BTC溢出的用户;第二,关键的不是第一点的用户,而是投资方向,所有痛苦的用户都会考虑:如果BTC不好用/路线错误,那谁是正确的?进而给BCH带来源源不断的关注度、用户和资金;第三,哪怕是资产,交易便捷(最好还能日常使用)也非常重要,如果屯1万元BTC,发出卖要1000元手续费,你说他还屯吗?没有群众基础,没有共识,富豪还屯吗?[2019/11/16]

清算完孙割前面低抵押率的单子后,Liquity系统抵押率可能升回150%,从排队毙模式中退出

声音 | 江卓尔:ABC链已正常在分叉后挖到了4个区块:江卓尔刚刚发布微博称,ABC链已正常在分叉后,挖到了556770块,共4块,4块均为Bitcoin.com挖出。SV链在分叉后也挖了两块,分别由Mempool和SVPool挖出 ????[2018/11/16]

因此,大概率什么都不会发生,不会导致「ETH跌到1000」。只有几个条件凑齐:币价长时间处于低位+搬砖者资金充裕+ETH不堵,才有可能导致搬砖者把这60万ETH源源不断搬到交易所,影响交易所币价。9、孙割最大的风险在于:某个巨鲸盯上了他,在Liquity进入排队毙模式,且总抵押率严重低于150%时,直接用大量U,把Liquity的所有单子全部清算掉,那孙割就会在低价被人买走60万ETH。但巨鲸一次性吃下60万ETH,大概率就是纯买入,因为拿到交易所套利砸盘的话,10%~20%的价格差不够砸,会自己把自己砸亏,所以也不会导致「ETH跌到1000」。PS:不知道这60万ETH是孙割的,还是孙割旗下用户的,切记:Noyourkey,NoyourETH。来源链接:weibo.com

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