EFI:回顾2021上半年:我们应该为加密货币的未来担忧吗?

2021年上半年的加密货币行业,可谓是大起大落。

上半年头,以特斯拉、Microstrategy为首的机构企业陆续高调进场,币价TOTHEMOON,行业欣欣向荣;然后可能在非理性繁荣下,新人疯狂涌入以狗狗币为首的各种MEME动物币市场,数十倍上百倍的造富神话再度涌现,另外在各种宏观调控预期背景下,马斯克的倒戈似乎成为了市场走向的一个分水岭;于是乎,上半年末,行情转头急下,而国内监管的再次打击更是对行情的火上浇油,市场氛围迅速冷却,价格几乎经历腰斩,往日高企的以太坊Gas费用甚至都在个位数企稳。

有些人哀嚎熊来了,有些人硬撑牛还在,而且还将是狂暴大牛市。如果牛还在,那所有人都有光明的未来,当然做空者除外;如果熊来了,那是静心埋头推进行业基础设施进步的好时光,是行业进步的阶梯。

虽然我们无法精准预判未来牛熊,但是或许对过去的复盘能够帮助我们更加准确地把握未来的先机,同时深入了解行业的基本面发展。

本文,我们便将从数据层面,跟大家一同回顾行业各方面的发展。

「BTC依旧优于SPX,完胜黄金?」

价格相关性&收益表现

或许由于疫情大放水的缘故,上半年比特币作为对冲法币通胀的叙事在市场上格外流行,比特币在传统机构中的接纳程度也有所提高;同时由于美联储此前宽松的货币政策,全球主流资产都出现了不错的涨幅。

BTC&SPX&Gold的价格走势以及相关性

从上图可知,今年上半年,在价格走势相关性方面:

Meta Mask机构解决方案MMI发布2023年Q1回顾,链上资产增加89.17%:4月18日消息,MetaMask机构解决方案MMI(MetaMask Institutional)发布2023年Q1回顾,新功能包括投资组合仪表板、NFT视图的账户捆绑、身份验证和登录、Institutional Staking市场等。在数据方面,MMI扩展的八周用户留存率超过65%,这是该团队密切关注的指标。使用MMI部署在链上的资产(AUD)增加了89.17%。与此同时,MMI团队预计年收入将增长25.87%。

据悉,MMI于2020年12月推出,旨在解决加密货币基金、做市商等机构接入DeFi的需求,同时需要满足安全、运营和合规的要求。[2023/4/18 14:10:27]

比特币和SPX500总体上属于正相关,且大部分时间段为强正相关;

而比特币和黄金总体上偏向负相关。

总体上,比特币和美股行情走势差不多,即使是将时间往回拉长到2020年,也是如此,两个都是经历了由于疫情恐慌导致的深V大暴跌,币圈的黑色312,美股的活久见连续跌停。

这其中有意思的是,在全球资产大放水的大环境下,黄金作为对冲通胀的传统储值资产,今年的价格收益表现并不好看,今年上半年整体的趋势基调都是下行趋势,我们具体看看三者上半年在价格表现方面的具体数据:

比特币:21%;

SPX:14%;

Gold:-7%;

可见,尽管今年4月中旬后,币圈市场出现了大幅回调,但是比特币今年上半年的价格表现依旧优于SPX,完胜黄金。

这或许也能够说明,市场上那些出于对冲通胀的资金已经逐渐从传统的黄金市场流出,转而流入比特币这个新兴市场。对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯、投资女皇凯瑟琳·伍德、桥水基金创始人达里奥等传统投资大佬对比特币的喜爱只是开始,未来已来,只是尚未流行。

ETH&DeFi

今年上半年,在ETH与DeFi的联手强攻下,比特币的市值占比不断缩水,从73%最低缩水到40%,当前保持在46%左右。

Polkastarter发布Q2季度回顾:23个共筹集460万美元:官方消息,融资平台Polkastarter发布Q2季度回顾,在以太坊、BSC和Polygon上,第二季度23个IDO共筹集460万美元。[2021/7/6 0:31:31]

BTC市值占比&ETH\BTC汇率

而ETH社区在EIP-1559以及未来PoS大合并这种升级优化信心下,再次喊出了“超越比特币”的口号,ETH\BTC的汇率也十分配合,最低从0.025一路上涨,最高上涨到0.08,只可惜革命完成一半,以太坊市值想要超越比特币,汇率至少得上涨至0.16。

根据CoinGecko的数据统计,2021年上半年DeFi代币总市值从近219亿美元上涨至683亿美元,涨幅约高达312%,期间总市值最高达到1500亿美元。

另外,上半年DeFiPulse指数的收益回报率约为117%;,期间最高收益回报率约为400%,都大幅跑赢BTC,但未能跑赢ETH。上半年ETH的收益回报率约为187%,期间最高收益回报率约为552%。

在5月份ETH\BTC汇率不断上涨,很多人都期待以太坊能否在这一周期内实现对比特币的超越。可惜随后整体市场趋势向下,汇率也有所回落。但此前ETH耀眼的表现,已经让许多人备受期待超越的实现,不管是下半年还有戏,还是下轮周期!

Filecoin回顾12月网络中断事件 称已进行相关改进并降低风险:1月15日,Filecoin发文回顾此前12月Filecoin网络短时中断事件称,当前多个团队已经开始事后分析的编写和执行,以确定actors/lotus的测试覆盖范围,以及网络基础设施、通信警报等其他改进,以降低问题再次发生的可能性。2020年12月20日消息,Filecoin网络曾经历短时链上中断,随后逐步恢复[2021/1/17 16:22:26]

「DeFi大爆发,锁仓量、用户数屡创新高?」

锁仓量

锁仓量是衡量DeFi生态规模的重要指标之一,通过计算所有锁定在DeFi协议智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值之和而得到。

根据TheBlock的数据统计,2021年上半年以太坊DeFi生态的净锁仓量大约从137亿美元最高增长到约694亿美元,最高涨幅约500%;随后由于行情的下跌,净锁仓量逐渐下滑,截至6月30日净锁仓量约为400亿美元,净锁仓量回撤了约42%。

不过总体来看,2021年上半年净锁仓量还是增长了约192%。

2021年上半年以太坊DeFi锁仓量|来源:TheBlock

不过由于该锁仓量是以美元计价的,所以ETH、DeFi代币等的价格波动也会直接影响到总锁仓价值,即在锁仓代币数不变的情况下,代币价格上涨,锁仓量也会上涨。

因此,我们在使用该指标进行衡量生态规模时,也可结合参考DeFi中的ETH和BTC锁仓量这两个指标:

DeFi中的ETH锁仓量

Compound创始人发推回顾项目历史,成功并非一朝一夕:Compound创始人Leshner发推回顾了Compound发展历史,并表示Compound的成功并非一朝一夕,成功也靠站在巨人的肩膀之上。以下为Leshner提及的Compound发展历史:

2017年,Compound是一个去中心化货币市场,这得益于以太坊基金会、Consensys等将以太坊构建为一个完整的生态系统,使得其上智能合约的部署成为可能。

2018年9月,Compound v1上线,主要做了这些初始工作:实现池子流动性(而非通过订单簿);基于供需实现算法利率;利率指数(用于为不限量的用户调整持币余额)。

Compound v2中,引入了cToken概念,这是一种代币化余额,该想法的灵感来自于和@delitzer的对话,@delitzer一直在探究DeFi的可组合性。

Compound治理系统基于协议和社区决策,MakerDAO系统的首个可行治理方案为Compound提供了借鉴。

COMP代币整合了投票委托功能,灵感来自Tezos。

COMP代币分发是将项目主要价值给到用户和协议参与者的一次实验,灵感来自Synthetix在DeFi激励机制中的设计,以及中本聪的比特币白皮书。[2020/6/20]

根据DeFiPulse的数据统计,2021年上半年,DeFi中的ETH锁仓量大约从737万最高增长到1100万,随着四月份行情的回撤,最终回撤到870万,锁仓ETH净增长143万,增长率约为19%。

DeFi中的ETH锁仓量|来源:DeFiPulse

DeFi中的BTC锁仓量

动态 | Voice 团队发布监管回顾及 Voice 背后的法律与合规:据 IMEOS 报道,Voice 推特连发两条推特,分享了两篇文章,分别介绍了 Voice 的监管回顾以及 Voice 背后的法律与合规。内容大致如下:

1. 2019年12月,团队已与美国证券交易委员会(SEC)就 Voice 的愿景规划进行磋商讨论。Voice 团队表示一直采用公开透明的方式与监管机构进行磋商,并在文末表示团队有信心,希望社区成员也抱以信心。

2. 适合Voice-社交媒体、区块链和金融服务的监管环境在全球范围内都在快速而不均衡的发展中。我们的任务是遵守法律,但仍然会遵守我们的原则,Voice 必须是一个开放和真实的思想交流的地方。

原文链接:

1:http://dwz.date/m6w

2:http://dwz.date/m5B[2020/1/30]

根据DuneAnalytics的数据统计,2021年上半年,DeFi中的BTC锁仓量大约从133,105增长到249,714,锁仓BTC增长116,609,增长率约为88%。

DeFi中的BTC锁仓量|来源:DuneAnalytics

当前进入以太坊DeFi生态的BTC已经超过BTC总量的近1%,占比1.181%,为以太坊DeFi生态贡献了近百亿美元的锁仓价值。

对于比特币hodler来说,ERC-20系列的BTC在以太坊DeFi生态的流行对自身也有所帮助。当hodler需现金流却暂时不愿意卖出BTC时,可使用BTC进行抵押借贷。

据daistats的数据统计,目前在Maker协议中,有约4.4%的DAI用WBTC抵押发行。

另外,DeFi协议也使得BTC从非生产性资产转变为生产性资产,即使hodler没有现金需求,也可以将BTC存放到DeFi协议中提供流动性,赚取利息收益。

用户量

本“用户量”指标的测量假设一个独立地址代表一个用户,实际中一个用户可能拥有多个独立地址,因此该数据可能存在高估的情况。另外不同协议的增长用户也会存在重叠。

DeFi用户量是测量DeFi生态发展以及活跃度的重要指标之一。

如今DeFi应用已经成为了行业开发的主旋律,在对各种场景应用的摸索下,开发者发现DeFi应用才是最具市场契合度的方向。

2021年上半年,在市场整体牛市行情的背景下以及各种流动性收益挖矿的激励下,DeFi生态百花齐放,再度迎来一波用户增长。根据DuneAnalytics的数据统计,以太坊DeFi生态用户量大约从1,177,327激增到2,890,005,用户增长了1,712,678,增长率近145%。

DeFi用户量走势|来源:DuneAnalytics

「USDC崛起,USDT市场份额下降?」

根据TheBlock的数据统计,2021年上半年市场主流的稳定币总发行量大约从290亿美元增长到约1078亿美元,增长率约为272%。

从图中我们可以看出,前期的稳定币发行量增速相对较快,表明当时新资金入场需求的强烈;后期行情回撤后,整体的稳定币发行量增速便偏向平缓,对应了当前行情的冷淡。

值得注意的是,在上半年中,稳定币老大哥USDT的市场份额不断在下降,从约75%逐渐下降到约60%;与之对应的是USDC市场份额的增长,从约14%增长到约23%。

这种稳定币市场份额的分散是业内人所喜闻乐见的,毕竟就目前而言,USDT仍然是当前稳定币市场可能存在的单点故障,更不说其账户资金不透明、抵押率、是否随意增发、合规等问题了。

「NFT从狂热转为活跃稳定?」

NFT是加密货币行业在出圈和市场契合度两方面的完美结合案例。

在2021年上半年中,我们见证了NFT领域的崛起,但我们都知道这只是NFT潜在市场的冰山一角,这还只是个开始,未来NFT将在数字艺术、区块链游戏、资产流动性解决方案等方案大放异彩。

根据TheBlock的数据统计,2021年上半年NFT主流市场的周交易量一路稳定增长,在2~3月份周交易量达到了高峰值近2亿美元,Beeple的NFT作品《Everyday》就是在3月11日以6930万美元的价格售出的;随后NFT市场从狂热中逐渐恢复理性,再加上后面币圈市场行情的冷淡,NFT的周交易量有所回撤,但目前也稳定在4000万美元左右。

虽然上半年后期NFT周交易量有所回落,但是我们通过观察下图可以看出,NFT周交易数还是相对稳定的,基本在1~1.5百万之间波动。可以看出当前的NFT应用的市场已经产生了一定的用户粘性,即使在狂热过后,NFT市场活动依旧性对活跃稳定。

「回顾过去,憧憬未来?」

我们回顾2021年上半年行业数据的方方面面,可以清晰地了解到,即使市场行情已经遭遇了腰斩,市场活动也逐渐冷却,但是行业数据的基本面依旧坚实,这让我们更加坚信与憧憬行业的未来。

可以相信,比特币即将发力,即使上半年的收尾比特币所面临的情况并不乐观,在碳中和的正确以及国内的挖矿打压下,短期内会有所FUD,但是长期来看,这都是在增强比特币的反脆弱性,未来比特币清洁能源的使用占比势必有所提高,挖矿分布也势必更加去中心化。

同时,萨瓦尔多将比特币视为法定货币这一举措,势必会对比特币的地位以及采纳度有所帮助,至少,萨尔瓦多总统宣布政府将向该国每位成年公民空投价值30美元的比特币,约645万萨尔瓦多人的涌入,就意味着比特币的全球用户群将增长6.5%。

可以相信,以太坊有可能超越比特币,即使今年只是功成一半,但是以太坊正在迅速地进化,在EIP1559、PoS、DeFi以及NFT等模块的加成下,一切皆有可能。

可以相信,DeFi还只是开始,即使当前DeFi用户增长迅速,但是当前高昂的手续费依旧阻挡了很多用户进入DeFi世界,我们预期,今年下半年各类Layer2扩展性方案的出台,可以一举解决这些挡路石,届时DeFi的总锁仓量将大幅提升,DeFi的应用场景将更加多元化,更加期待这种量变可能引发的质变。

即使牛市真的在上半年停住,我们也相信下半年行业进步的脚步会依旧前行。只要行业在发展进步,就会有下一次更高峰的出现。

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