原标题：《探索元宇宙框架，生产力的第三次革命》
元宇宙框架全探索。
近期，元宇宙的概念引爆了互联网，元宇宙是一个可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间。?元宇宙是工业和互联网的下一次大变革方向，将划分出一个时代，推动整个文明发展。人们的生活、体验、价值认知均发生天翻地覆的改变。
本期的智能内参，我们推荐天风证券的报告《探索元宇宙框架，生产力的第三次革命》，探寻元宇宙时代的互联网具体是什么样子，将如何改变生活、社会、文明。
什么是元宇宙
2021年3月10日RobloxDPO上市，带火元宇宙概念；7月23号，FacebookCEO马克扎克伯格宣布五年时间将Facebook打造成“元宇宙公司”。元宇宙应当是一个可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间。
在全球互联网渗透率已达较高水平的情况下，移动互联网时代的用户红利或趋于瓶颈，元宇宙概念的出现是人们对移动互联网继承者的展望：它是互联网的下一个阶段，是新时代的流量环境。
2020年全球互联网渗透率
Roblox元宇宙关键因素
元宇宙是基于互联网而生，与现实世界相互打通，平行存在的虚拟世界。元宇宙不是一家独大的封闭宇宙，而是由无数个虚拟世界/数字内容组成的不断碰撞并且膨胀的数字宇宙，正如同真实的宇宙一般。。
2021年3月10日，RobloxDPO上市，带火元宇宙概念。招股书中，Roblox列出了平台具有通向元宇宙的8个关键特征：Identity、Friends、Immersive、Anywhere、Variety、LowFriction、Economy、Civility。
韩国元宇宙平台Ifland将在49国家和地区上线:11月23日消息，韩国电信巨头SK宣布，旗下元宇宙平台Ifland将在北美、欧洲、中东和亚洲的49个国家和地区推出。SKT将利用K-pop与各种国际合作伙伴共同开发内容，并加强平台上的交流功能，以将Ifland推广为全球社交元宇宙。据2022年第三季度数据，Ifland累计拥有1280万用户。
据悉，SKT就各自元宇宙平台的内容开发、技术和服务展开合作，已与日本最大的移动电话运营商NTT Docomo签署了一份谅解备忘录（MOU）。此外，Ifland还指定总部位于阿联酋的科技公司e&和新加坡电信集团Singtel作为其全球合作伙伴。[2022/11/23 7:59:51]
元宇宙的开端：从科幻走进现实，不论是RobloxUGC3D虚拟世界的新内容呈现方式，Fortnite举办的线上演唱会，还是动物之森和Horizon带来的虚拟社交，它们都是底层科技/核心技术的迭代衍生出来的“新内容”，虚拟与现实碰撞、更沉浸、更互动。这些“新内容”与其对应的底层技术的进步打开了元宇宙的大门和人们对互联网未来的展望。
元宇宙的诞生背景：
1、线下场景数字化趋势：过去十几年，虚拟内容不断创新，从3D虚拟世界如魔兽世界等网游，到虚拟与现实相结合如PokémonGoAR游戏或者初音未来虚拟人线下演唱会等。20年疫情加速了整个虚拟内容端的发展，越来越多线下场景被数字化，毕业典礼、AIAC峰会，明星演唱会等；基于虚拟人、动捕、呈像、3D引擎、UGC工具、VRAR等技术的发展，线下场景数字化趋势显著，元宇宙在娱乐和社交领域展露雏形。
2、产业和工业的数字化转型：2021上半年全中国建成5G+工业互联网项目接近1600个，覆盖20余个国民经济重要行业，在此基础上，5G+工业互联网正从航空、钢铁、矿业、港口等先导行业向制造业全行业扩展。
元宇宙的未来将分为两个阶段：第一阶段的元宇宙赋能社交+娱乐：3D虚拟世界的主流形态是游戏，沉浸式内容体验+虚拟社交。第二阶段的元宇宙为全真互联网，赋能生活+产业/工业：改变人们生活、工作、连接的方式；提效降本；经济系统数字化。
万事达卡：专注于加密卡、支付和元宇宙等5大加密领域:金色财经报道，万事达卡近日概述了其重点研究的5个领域，旨在“将加密货币变成日常支付方式”，这5个领域为加密卡、加密服务、支付、万事达卡加密网络的加密货币，以及元宇宙/NFT 。
在加密卡方面，万事达卡今年在全球内宣布了几十个新的加密卡项目；加密服务上，万事达卡扩大了加密咨询业务并通过收购Ciphertrace推出了新型加密监控产品；支付方面，万事达卡与Paxos、Circle、 Evolution和Uhold等合作研发将加密货币转换为法定货币的技术；加密网络上，万事达卡将受批准的数字资产引入其加密网络；元宇宙/NFT方面，万事达卡发展加密合作伙伴关系以支持NFT和元宇宙。例如，Coinbase用户可以用万事达卡支付NFT。（Bitcoin.com）[2022/10/14 14:27:42]
元宇宙全景
历史时代变革看元宇宙发展
就像历次时代变革一样，互联网时代变革历程也是由无数技术/应用落地的节点们组成的。
互联网时代变革
元宇宙或是工业和互联网的下一次大变革方向：每一次大革新都划分一个时代，推动整个文明发展。人们的生活、体验、价值认知均发生天翻地覆的改变。
元宇宙是互联网的下个阶段较好理解，他是新的流量生态；为什么说元宇宙也是工业的下一次变革方向？那是因为元宇宙的变革是由无数技术/应用落地的节点们组成的，而我们现在已处于元宇宙时代的早期阶段，但元宇宙仍离我们很远：就像移动互联网时代，iphone3G或被认为是时代标志性的拐点，其实本质上iphone3G的背后存在复杂的技术/应用链条环环相扣：2G，第一无线网络上商用的诞生；3G流量时代的生态如iosAppStore，移动端的网页、硬件如3G芯片、无线网络服务商、基础设施建设；而IOS生态的软件应用是由Java，Html，Unity等底层工具发展推动；半导体；手机硬件等。
兰迪·扎克伯格：没有一家元宇宙公司愿意放弃控制权或分享所有权:金色财经报道，Meta首席执行官 马克·扎克伯格的姐姐兰迪·扎克伯格在 2022 年全球超级趋势会议上表示，她没有看到 Web3 构建出一个基于区块链技术的“未来版互联网”并打造出“理想乌托邦”，反而是一片混乱，元宇宙之间也没有互动，“我在 Decentraland，我儿子在 Roblox，我另一个儿子在 Fortnite”，因为没有一家元宇宙公司愿意放弃控制权或分享所有权。此外，兰迪·扎克伯格还称希望全球银行系统和 Web2 资深人士可以为 Web3 行业提供“保护层”。（CNBC）[2022/8/18 12:34:45]
我们已步入元宇宙时代科技/技术和应用的自循环中：时代的变革/或科技的迭代，是底层技术推动应用/软件的迭代，然后市场需求的提升反哺底层技术，科技持续进步迭代，这是一个循环。不是先有鸡还是先有蛋的问题，应用/或软件在一个时代发展初期就是科技进步的催化剂。
基于元宇宙的不可预测性，我们或许无法给出最精确的定义；但是科技的大致发展方向是可追寻/可预测的。通过回顾工业2.0和移动互联网时代，比起最精确的定义，探讨元宇宙的发展方向和元宇宙可能存在的误区更为重要。
元宇宙应当是一个100%渗透，24小时使用的环绕式流量生态/互联网形态。如果说移动互联网时代使得人们从只能在家里、办公室中使用PC有线网络接入互联网转变为人们随时随地使用智能设备接入互联网，那么元宇宙的发展方向应当是100%渗透，万物互联，24小时使用的互联网。
元宇宙代表着第三次生产力革命，信息革命、或者称其为元宇宙革命。算力时代下，生产力的质变是主体发生变化，机器能创造生产力价值，核心劳动力为AI所替代。而这一切的前提是，RealWorldAI能发展到这个智能化级别；而一个各维度拟真的虚拟世界，现实世界的平行宇宙，或将成为人工智能训练效率和成本的拐点。在算力时代，主体的改变，则需要一个打通人与人、人与机器、机器与机器的交互/沟通底层环境，而这个环境必然是打通虚拟与现实的。所以不论是人工智能迭代，还是底层的数据/信息交互的生态，都验证了元宇宙的必然性。
元宇宙的6层架构
华为刘西恒：在to B领域元宇宙可能更快进入商用场景:金色财经报道，华为光产品线副总裁刘西恒19日在Win-Win华为创新周中接受媒体采访时表示，元宇宙的发起是对未来个人、家庭、娱乐、游戏领域的应用。但未来的工业场景，或To B场景的数字孪生可能对元宇宙的需求更快一些。在To B领域，元宇宙可能更快地进入商用场景。从计算的角度，元宇宙来一方面需要大带宽，一方面需要低时延的能力，甚至不同的边缘计算中心之间还要保持同步的能力 。华为当日发布的全光品质运力网络，具有大带宽、低时延特点，且能够进行同步信息的全网传递，未来也会根据AI、元宇宙等需求持续提升其能力。 (中新网)[2022/7/23 2:33:00]
元宇宙的核心是底层科技/技术的迭代和进步：基于元宇宙的不可预测性，元宇宙时代的互联网具体是什么样子，将如何改变生活、社会、文明，我们或许并预测不到。但是科技的大致发展方向是可追寻/可预测的，元宇宙发展初期科技-应用的发展正循环是可以跟踪的，这才是研究元宇宙的基石。
将元宇宙的“科技-应用”发展正循环分为6层架构：底层硬科技、硬件计算平台、系统、软件、应用、以及让整个元宇宙生态运作起来的经济系统。
元宇宙6层架构
在元宇宙的第二阶段，它可能是一个始终在线且实时渲染的3D互联网，将现实和虚拟连接在一起。那个时候互联网将对人类生活达到100%的渗透，而每日使用时长提升至24小时。
元宇宙第二阶段：全真互联网
上海徐汇区邀请“元宇宙”产业龙头企业举行闭门研讨会:金色财经报道，1月27日，一批“元宇宙”大咖齐聚徐汇滨江西岸智塔，举办“元宇宙”主题闭门研讨会，纵论“元宇宙”发展趋势和发展机遇。浦江实验室、树图区块链研究院、中国信通院华东分院、华为、腾讯、阿里、商汤、网易、米哈游、莉莉丝、趣加互娱、Nreal等机构和企业出席。在“元宇宙”这条新赛道上，徐汇区在“元宇宙”六大技术领域已经储备了一批专业人才、研发机构和优质企业，具备培育“元宇宙”产业高质量发展的丰厚土壤。未来，徐汇区将紧盯技术演进和市场动态，加强对“元宇宙”的探索和研究，以“元宇宙”为新爆点，着力构建“两极两带”数字经济发展格局，为“元宇宙”产业集聚“筑巢引凤”。（东方网）[2022/1/27 9:16:58]
元宇宙的驱动因素
元宇宙需求端全景
现在世界互联网巨头纷纷加入了对元宇宙的布局，相比海外，国内科网巨头的布局更多为底层技术如5G、云计算、AI等领域，还没看到如Facebook、Nvidia、Roblox等清晰的元宇宙路径。同时，我们认为元宇宙在国内的机会和空间仍很广阔。如爱奇艺和哔哩哔哩拥有大量视频版权内容，布局虚拟人技术/虚拟偶像，且已尝试接入VR应用；两者都具备一定的VR内容产出能力。其余互联网巨头如阿里巴巴，在流量、生态、云技术、数字金融等领域深耕，也具备元宇宙趋势下较强的竞争力。
海外元宇宙布局梳理
国内元宇宙布局梳理
元宇宙细分赛道
VR
以VR为代表的高沉浸度交互模式，将最可能成为Metaverse虚拟世界的入口。从功能机到智能手机，再从智能手机到VR，硬件方面的显示及交互革命，将极大推动内容形式的重构。以OculusQuest2为代表的设备帮助用户以中档智能手机的价格体验整个VR世界，VR奇点已至。
VR设备全球出货量
VR设备零售价
虚拟社交
以Roblox为例，Roblox的用户们使用自己独特的虚拟形象，在ugc的数字场景中和朋友们拟真的互动+交互，将线下的社交活动数字化：钓鱼、赛车、逛Gucci、看视频、探险等。
Roblox是全球最大的互动社区之一及大型多人游戏创作平台：通过游戏将全世界连接在一起，让任何人都能探索全球社区开发者建立的数千万个沉浸式3D游戏，提供一个想象、创造以及与朋友同乐的空间。核心用户年龄层：Z世代，5-24岁，约占70%DAU。单用户每日使用时长：153分钟，社交属性：平均每日发送约61条消息V.SWhatsApp平均每日约50条消息。
Roblox全球日活用户增长情况
不止游戏，Roblox更是个青少年社交、虚拟生活平台：玩家能够在其中聊天，与现实或虚拟的朋友进行互动；疫情期间还推出了“一起玩”游戏分类，鼓励玩家进行线上游戏的同时社交；推出的“partyplace”功能可供玩家在虚拟世界中举办生日派对和其他聚会，举办虚拟演唱会等。?
Roblox规模效应叠加用户社交纽带，社交裂变带来用户增长。与主流社交媒体不同，Roblox营销费用维持低水平：20年在3.1%营销费用水平下，DAU增速达到84.7%；Snapchat和Pinterest营销费用均超过20%。
营销费用&活跃用户增速对比
Roblox核心逻辑：虚拟社交属性带来的双边网络效应，空间广阔。UGC内容生态+社交属性构筑正向飞轮效应：越多开发者创造游戏+玩法内容，玩家沉浸时间越长，通过社交网络吸引越多新用户；玩家基础扩张的同时，由于UGC的激励+反馈经济系统，越多玩家变成开发者，形成正向飞轮效应。
飞轮效应驱动ARPU增长：内容越“好玩”，越多人玩，越互动越社交越好玩，玩家付费意愿越强；越高的变现能力，驱动越多的开发者打造更加好玩的游戏，形成正向飞轮效应。
RobloxABPDAU季度增长
引擎/开发平台
包括Unity、Epic、Nvidia(Omniverse)在内，各大引擎/开发平台均在部署3D建模、虚拟世界的非游戏业务。
四大商业化应用领域
Omniverse2020年10月首次开放测试，是一个多GPU实时模拟的虚拟世界整合平台。它使用统一的3D文件格式USD，通过社区及云端实现实时文件多设备分享。内置完整NvidiaAI用于机器人+虚拟人开发，同时整合图像、材料渲染、光线追踪技术、物理引擎在Omniverse中，使创造的虚拟世界更真实。Omniverse平台主要由五个部分构成。
虚拟人
虚拟身份是元宇宙最基础的维度，具备多元化应用场景/商业化路径。虚拟人有三大发展趋势：1、高保真，在视觉表现层面，做出从外形、表情到动作都1：1还原真实人的高保真虚拟人；2、智能化，运用语音识别、自然语言处理、语音合成等技术赋予虚拟人智能和情感表达；3、工具化，开发更轻量、便捷的工具，让艺术家和普通用户都能快速生产高品质美术资产。
智东西认为，随着Facebook等各大互联网巨头抢滩布局元宇宙及其相关领域，资本市场元宇宙概念横空出世，掀起元宇宙投资热潮。宇宙开始起源于游戏，现在具备了社交属性，这也推动着元宇宙从艺术开始变成现实，离我们不再遥远。物理世界因为资源的缺乏，内卷然、贫富差距以及各种压力是天然的，但是映射出来的虚拟空间所带来的更大的影响和经济体系，这是我们未来可以期待的。未来，元宇宙可能会成为现实生活中的映射，拥有一套独立的经济体系，每个人都是创作者和消费者，覆盖整个行为，提供更高的精神世界的需求。
编辑?|智东西内参
来源天风证券
作者：?孔蓉等
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