聊聊我理解的defi2.0，年初的时候就在说defi不会有大的范式转移，大多是微创新，优化平衡资金效率和赚钱效应将会成为接下来一年的重点。果不其然，这一批以ohm为首的defi2.0项目大多遵循了这一规律。首先我们总结下这些项目是哪儿冒出来的，为什么成功。
首先是ohm，这是一个纯纯的fairlaunch的“社区”项目，这个社区的意思是主要的早期参与者和大资本、大defi项目方几乎无关联，通过给早期discord社区分发完成冷启动，后续吸引了很多defi核心社区玩家参与，和yfi、sushi的启动路线类似，这种启动路线需要的是通过极强的赚钱效应吸引用户。
DeFi协议StaFi将质押佣金费用减半:金色财经报道，去中心化金融(DeFi)协议StaFi周三在其博客上宣布，已将其流动性质押衍生产品的佣金费用减半，以促进其平台的采用和增长。该协议现在将向用户收取10%的佣金，所得收益将平均分配给验证者和StaFi DAO财政部。此前，该协议向其用户收取19%的质押佣金。StaFi在其帖子中表示“为了让StaFi成为一个互惠互利的生态系统，激励利益相关者参与该项目并为其发展做出贡献是至关重要的。”
在新的10%佣金模式下，5%的费用将分配给验证者，另外5%将进入StaFi DAO Treasury。剩余90%ETH奖励的分配将通过评估验证者资本与用户资本的比率来确定。[2023/3/2 12:37:19]
1.1）ohm模式上的特点我不想多说，链闻上有着很多的文章分析，他有趣的点在于成长经历，出生后经历了多次接近崩盘，但是twitter上一直有一批核心“黑帮”疯狂奶，并且discord里非常热烈和谐，这也是第一点优势社区极强。其次，无论牛熊，ohm挖矿收益率都极高，锁仓率亦极高，这是极强fomo的效应。
美国SEC申请密封简易判决相关文件，其中包括Hinman演讲文件:12月26日消息，针对其与Ripple Labs诉讼案，美国SEC于12月22日提交封存简易判决文件的动议，要求密封各种信息和文件，其中包括Hinman演讲文件。
Hinman演讲文件指的是美SEC前公司财务部主任William Hinman在2018年6月Yahoo Finance All Markets Summit活动上发表的演讲，据称他在会上表示ETH不是证券。Ripple认为，这是帮助他们对抗SEC诉讼案的重要证据。
SEC在其最新动议中表示，其使命相比公众获取与法院简易判决结果“无关”文件的权利更重要。它要求从被告的文件中“编辑”任何涉及Hinman演讲的文件。该动议还要求封存SEC专家证人和提交声明的XRP投资者的相关信息，以及反映SEC官员辩论和审议情况的SEC内部文件。（Cointelegraph）[2022/12/26 22:08:02]
2）其次是alcx和spell，这两个项目的来历也很社区，和yfi的早期参与者也有重叠，走的是极致套娃的逻辑。尤其是spell，最初依靠给yvyfi，yvusdt赋能提供高收益和借贷冷启动后续通过加入各类热门项目吸收更多的用户，最后通过上线curve完成华丽转身。
以太坊L2网络总锁仓量达到61.8亿美元 近7日涨幅9.49%:金色财经消息，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为61.8亿美元。近7日涨幅9.49%，其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约30.5亿美元，占比49.4%。其次是Optimism，锁仓量19.1亿美元，占比30.93%。dYdX占据第三，锁仓量4.99亿美元，占比8.08%。[2022/8/14 12:24:57]
2.1）这其中有几个核心点，第一还是社区，twitter核心社区基本就是所谓的nansen的smartmoney，随着链上行为数据软件监控越来越发达，smartmoney的行为对市场越来越大。第二是合理的挖矿收益，早期稳定币低风险质押的年化高于80%，这是个很恐怖数字，后期引入高热度币种，更高的收益获取更多的用户。
5月份DeFi风险投资资金为1.763亿美元，为2021年9月以来最低水平:6月8日消息，以去中心化金融（DeFi）为重点的风险交易活动在 5 月份大幅下滑。5 月份 DeFi 风险投资资金仅为1.763亿美元，为2021年9月以来的最低水平。5月份DeFi投资仅占总投资的9%，NFT/Gaming最高占总投资的36%。（The Block）[2022/6/8 4:09:57]
3）接下来是一批项目，比如说pendle、gro、rbn、rgt、cvx、mist、badger，这些微创新在填补市场缺失，让专业交易者和普通用户分级，都有适合的工具。如果不想操心，傻瓜式存钱也有收益，如果能力够强会有平台能赚到更多。这些工具在产品上有需求，分发方式合理，但缺少宏大叙事，但无法独立掀起行情。
3.1）这里多说一嘴，个人非常喜欢univ3的设计，uni也是一批老defi里唯一一个敢做协议层创新的，不佩服不行。并且在高位震荡换手行情中非常容易产生巨大收益。但缺少一个非常好用的管理工具。同样的问题也发生在uma上，因为太过复杂专业，普通用户很难理解。
4）此外，还有独立的一批衍生品项目，以dydx和perp为首，因为衍生品对链性能的要求和自身强导流和赚钱效应，这两个几乎是和主流的defi协议协同性很低。所以单独归类，他们的特点是和中心化交易所有着类似的交易体验，伴随着挖矿激励、行情和事件营销获客，产品质量也不错有留存，所以起势很快。
5）最后是从更高维度下来的宏观叙事项目，比如说eden，grt等数据累以及一些跨链项目，tokmak勉强也算，这类项目不只是defi，而是辅助defi项目方和投资者的工具，随着defi起势，他们需求很强，并且同赛道竞争者很少，甚至可能因为更高维度的叙事，能够从其他赛道上获得价值捕捉。
6）纵观这些项目，ohm无疑是大龙头，spell和alcx是极致套娃的代表。这三个都是强赚钱效应驱动的，大多是“社区”早期参与和驱动，smartmoney主导，社区粘性，协议赚钱效应，和运营数据相互影响，快速增长。
6.1）pendle、gro、rgt，rbn、badger这些则是核心头部机构主导，大多立项于去年底今年初，看准市场痛点构建。这类项目判断的标准是优质且刚需的产品，稳定增长的产品数据和强机构背书，和今年一月时badger、1inch、sfi，88mph类似，属于从3线到2线突围机会。
来源：推特
作者：YeruiZhang，HashKeyCapital投资经理
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。