广义的数字虚拟人指数字化外形的虚拟人物，打破物理界限提供拟人服务与体验是其核心价值，超写实、工具化、强交互是发展趋势。我们认为数字虚拟人技术发展大趋势：视觉层面突破超写实接近真人，或者风格化强调美学表达两大方向。技术工具化，为普通消费者、艺术家、企业提供低成本高效率创作虚拟人的技术，加快在各领域的应用。强交互，提供接近于实时与真人自然交流的体验，为用户带来的互动感与沉浸感是多数消费者的核心使用动力。虚拟人自上世纪在影视音乐领域萌芽开始，随着硬件软件技术的快速发展，朝着智能化、便捷化、精细化、多样化发展。今天，诠科教小编推荐这篇文章全是干货，花几分钟看完可能会颠覆你所有的认知！
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虚拟人制作技术全面提升与突破，实现可自然交互的虚拟人仍须技术发展：数字虚拟人通用系统框架包含人物形象、语音生成、动画生成、音视频合成显示以及交互模块。数字虚拟人视觉制作部分的工业化流程涵盖了建模、骨骼绑定、驱动、渲染等。以驱动技术分类可分为交互与非交互两类，交互类进一步分为真人及计算机驱动。目前真人驱动为主流，计算机驱动对人工智能等技术要求较高，目前仅嘴部动作可以实现智能合成，自然交互依赖于人工智能深度学习技术，最终效果取决于语音合成、NLP技术、语音识别等技术的共同发展。
应用和场景为基础，内容和运营和核心，元宇宙将进一步打开虚拟人应用场景想象空间：应用领域可分为身份型以及服务型。我们预计2030年我国数字虚拟人市场规模将达到2700亿，虚拟偶像、虚拟分身、虚拟助手、多模态助手分别将达到1474/262/115/840亿元市场规模。
虚拟偶像：初音未来、洛天依等初代二次元虚拟偶像诞生于2010年后，以CG技术合成+雅马哈VOCALOID系软件合成声音，其呈现形式和商业化场景随技术进步持续丰富；字节跳动及乐华娱乐于2020年推出虚拟偶像团体ASOUL，并迅速成为顶流；燃麦科技于2021推出虚拟超写实数字人AYAYI、创壹科技于2021年推出超写实虚拟UP主柳叶熙，主要呈现形式分别为静态图片和视频。虚拟偶像盈利模式主要为演艺活动、直播带货、直播打赏及商业代言，周边衍生开发潜力大。头部虚拟偶像直播坑位费、打赏收入可比肩头部真人主播。商业代言方面，头部超写实虚拟偶像已收获10个以上的代言。据艾媒数据，2020年中国虚拟偶像核心市场规模为34.6亿元，YOY+69.3%；带动市场规模为645.6亿元，YOY+70.3%。
虚拟分身：个人在虚拟世界中为自己创造独特形象的身份需求，在社交、游戏、影视等领域被反复验证，且均存在成熟盈利模式。①游戏：游戏厂商有较好的虚拟形象技术沉淀；②社交：SOUL、ZEPETO等虚拟社交产品火爆，铸造了元宇宙的基础入口与支撑框架。③影视：中国影视数字人特效技术取得快速发展，我们预计中国特效行业市场规模有望突破百亿。
虚拟助手：对交互要求相对简单的场景下应用替代真人服务，如新闻播报主持、文旅导览导航、金融客服、教育、产品说明等。这类产品对于形象精度、交互要求、人设打造均不高，改成这类产品对于形象精度、交互、人设打造要求均不高。
多模态助手：在通用/特定场景中，多模态助手基于真人形象提供顾问、关怀、陪伴、事务处理等服务，提供关怀感与真实感，对用户系统个性化、虚拟人拟人程度、交互能力要求极高。因此我们认为人工智能研发商、互联网/硬件头部厂商相对优势较大。
投资建议：虚拟人产业链主要包含基础层、平台层以及应用层，随着底层技术硬件等突破，将赋能更多应用场景，基于此，给予行业“推荐”评级。头部综合大厂在技术沉淀、IP运营、流量有较好基础，偏好探索底层技术、硬件架构以及针对公司业务应用做工具化产品，产业链布局相对全面，如海外Meta、Google等；国内腾讯、阿里、B站、网易、百度、字节等。A股传媒公司主要涉及平台层垂直解决方案提供以及应用层，建议重点关注：蓝色光标、捷成股份(参股公司世优科技提供广电媒体、虚拟主播直播及虚拟场景、影视动画虚拟内容制作等多个场景的成熟技术产品和解决方案，计划推出MetaAvatarShow元宇宙分身、浙文互联、华扬联众、星期六、天下秀等。其他建议关注：应用营销领域利欧股份、天舟文化、天地在线等；硬件动捕方向利亚德；AI方向科大讯飞、商汤科技等。
孙宇晨：格林纳达WTO职务任期即将结束，将继续专注数字经济和加密货币监管:据官方消息，3月31日晚间，波场TRON创始人、火必Huobi全球顾问委员会成员孙宇晨在推特宣布，作为格林纳达常驻WTO代表、特命全权大使的任期于2023年3月31日结束。接下来几个月，他将专注于这一职位的移交工作。孙宇晨还表示，计划在休息一段时间后继续公务员生涯，特别关注数字经济与加密货币监管。
孙宇晨表示：“自2021年11月就任此职以来，我有幸代表格林纳达出席WTO并与一个优秀的专业团队共事。我们一起在各个方面取得了重大进展，从谈判到政策倡导。我的任期中的一个亮点是担任格林纳达代表团团长出席WTO第12届部长级会议（MC12）。我有机会在会议上发表讲话，并与来自世界各地的代表讨论贸易问题。通过这些互动，我获得了有关全球贸易形势的宝贵见解和观点。”[2023/4/1 13:38:17]
风险提示：用户增长不及预期风险、用户接受度不及预期风险、用户隐私数据风险、商业模式发展不及预期风险、版权保护风险、竞争加剧风险、技术成本过高风险、核心人才流失风险、技术发展演进不及预期、法律政策监管风险、估值中枢下移风险等。
上海：完善重点商圈数字人民币受理环境建设:9月18日消息，上海市人民政府办公厅印发《上海市建设国际消费中心城市实施方案》。方案提出，优化消费市场环境。支持金融机构加强对商圈消费、假日消费、夜间经济等新型消费场景的金融服务。完善重点商圈数字人民币受理环境建设，丰富数字人民币试点应用场景。[2021/9/18 23:34:18]
动态 | 日本自由民主党议员提议日本发行数字货币:据路透社1月24日消息，由日本执政党自由民主党70名议员组成的小组正在研究一项提案，提案内容为计划日本发行自己的数字货币。日本国会外交事务副大臣中山纪弘告诉路透社，该项数字货币计划可能是政府与私人公司之间的一项联合举措，它将使日本适应全球金融技术的变化。该小组重要成员Nakayama议员表示，第一步计划是研究发行数字日元。[2020/1/24]
声音 | 新京报：国家在数字货币上已有系统规划，或许“正规军”进场能把山寨币挤出市场:11月26日，新京报刊文《虚拟币还魂 不能让区块链成高科技局外衣》。文章表示，如果暴富神话成了市场的焦点，公众对于区块链就会产生严重误读，区块链本身应有的技术革新价值也会被消解，对市场发展秩序带来严重干扰，相关部门的整治当然是必要的。国家一方面加大了对虚拟币市场的清理整顿，另一方面也在推进数字货币的探索，尤其是近期“数字人民币”的说法不断，央行数字货币相关企业大规模招聘，说明国家在数字货币上已有系统规划。或许“正规军”进场能把山寨数字货币挤出市场。[2019/11/26]
声音 | Nick Szabo：中央银行可能会将数字货币作为储备金:BitGold创始人Nick Szabo近日在以色列比特币峰会上发表讲话称，2019年，在全球地缘不确定性日益加剧的背景下，加密货币可能越来越被视为现有央行储备金额的合理替代品，在某些情况下，中央银行不能信任外国央行或政府债券。现有的解决方案是由瑞士政府提供，但这不是信任成本最小化的解决方案。瑞士政府本身受到压力，因此更加信任成本最小化的解决方案是加密货币。[2019/1/9]
报告出品方/作者：国海证券?分析师：姚蕾,方博云
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