编译：WebX实验室
摘要：当前的加密货币低迷似乎不是未能兑现创新技术的承诺，而更像是跨资产类别的传统金融去杠杆化。
加密市场有memelords、trolls、psyops、互联网文化和Apenon-fungibletoken(NFTs)。总是有旗帜和故事，叙述和制服。我们的Web3的发声和标志是独特的，华尔街在1987年黑色星期一穿的西装和领带也是如此，早期互联网的T恤也是如此。
但是，即使创造性的破坏给人们的生活带来了悲剧，也有值得一看和学习的东西。每个人，我的意思是每个人，都会为发生的事情及其意义创造故事和理由，包括我在内。
比特币与大型科技公司股票之间的相关性接近2021年以来低点:5月20日消息，随着围绕股票和加密货币的情绪出现分歧，比特币与科技股的关联程度有所下降，接近2021年以来的最低水平。上周，比特币价格一直低于2.7万美元的水平，而以科技股为主的纳斯达克100指数上涨了3.5%。分析称，3月份的银行业危机可能促成了两者关联性的下降。[2023/5/20 15:15:39]
当然，随着稳定币、影子银行和杠杆对冲基金消灭消费者，监管的呼声将比以往任何时候都更加强烈。重建的呼声将愈演愈烈，主要来自寻求部署边际资本的人们。有些人会指出奥地利的经济和个人责任，并在上深挖。
调查：超90％投资者认为2021年潜在风险包括比特币多头交易:据金十消息，美银全球基金经理调查显示，超过90％的投资者认为，2021年经济将变得更加强劲，市场普遍认为这是V型复苏；基金经理的现金配比下降至3.8％，为2013年3月以来最低水平，股票和大宗商品的配比为2011年2月以来最高水平；潜在风险包括新冠疫苗的推出、通胀、科技股火热、比特币多头交易和美元空头交易；只有13％的受访者表示股市正处于泡沫之中。[2021/2/17 17:22:42]
然后我们会冷静下来，感到无聊，然后忘记并再次重复。人是一个细胞，人群是一个超级有机体。任何人都只能做这么多来抵制他们所参与的语料库。而且没有好的证据表明我们应该抵制。面对重新格式化人类社会本质的永久性技术变革，没有一个卢德分子最终是正确的。但也许他们对此感到高兴。
《中国区块链发展报告（2020）》正式发布:11月14日，“2020金融科技、监管科技、区块链蓝皮书发布会”在北京举行。大会发布了《中国金融科技发展报告（2020）》、《中国监管科技发展报告（2020）》、《中国区块链发展报告（2020）》。三部年度蓝皮书分别由中国人民银行科技司司长李伟、中国人民银行货币政策司司长孙国峰、中国证监会科技监管局局长姚前担任主编。三部蓝皮书的执行主编、北京区块链技术应用协会会长、中科金财董事长朱烨东表示，区块链去年的应用呈现爆发式增长，在政务服务、企业支付担保、海关监管、工业互联网融合等方面均有落地发展。从区块链的行业发展趋势来看，中国已经成为区块链全球最大的市场。区块链具有“强基础设施”属性，区块链“新基建”大有可为；区块链助力数据要素确权、共享及开放，赋能数字经济；区块链与实体经济、政务民生等领域深度融合发展；区块链与物联网、工业互联网等新技术融合趋势渐显，生态体系建设日趋完善。全球已有30多个国家或地区正在探索开放银行模式，国内有百余家银行、金融科技公司已经积极投入开放银行生态建设中。（上海证券报）[2020/11/17 21:02:25]
光明的一面
在资本损失的漩涡混乱中是否有创造力和创新？都是递归金融工程，还是世界架构中存在一些潜在的运营经济和进步？
这就是我们可以看到现在与2018年首次代币发行(ICO)崩溃之间的巨大差异的地方，因为您之前也曾经历过。然后，为早期风险投资平台筹集了大量资金。数十亿美元是为了承诺在纸上列出但从未实际建造或使用过的东西。这是由对代币筹款机制的监管压力催化的创意空间的崩溃。
筹款不是实际的事情——如果有的话，在你建立之前它是你的投资者的责任。此外，在Web3经济方面几乎没有。关于如何组织去中心化自治组织(DAO)或实验NFT的想法已经存在，但这次没有人像艺术家那样谋生。
相反，我想起了2008年在雷曼兄弟的时光。我们曾目睹贝尔斯登倒闭并被甩卖，并观察谁将成为下一个。雷曼？摩根士丹利？今天，名字不同了。摄氏度？三箭资本？或者再倒回一些。长期资本管理？雷曼兄弟在其对手方拒绝向雷曼提供贷款时倒闭，因为人们认为雷曼过度杠杆化和资产负债表处于水下。这是对道德风险之神的祭品。每家投资银行都面临同样的风险。
创新经久不衰
2022年的加密货币低迷看起来不像是未能兑现创新技术的承诺，更像是跨资产类别的传统金融去杠杆化。人们使用的词语，例如“银行挤兑”或“资不抵债”，与您对正常运转但过热的金融部门所使用的词语相同。
此外，加密货币与整体宏观经济的相关性和整合程度要高得多，因此美联储加息的溢出效应，从而创造了一个避险环境，降低了科技和加密货币的估值，这种情况在2018年不会发生。我们很快就进入了制度世界。
我绝对不是说Web3运行完美或完全成为主流。相反，我指的是具有全球经济结构性原因的系统性金融危机。是的，有些恶意行为者从事“拉地毯”和，还有黑客和小偷闯入相当于数字银行的地方。价格暴跌暴露了他们的阴谋，从长远来看，他们的名字除了在图表中标记摆动的例子外，其他的都无关紧要。
然而，我们在Web3中构建的机器和机器人，即使它们的总价值锁定(TVL)数量下降，也能正常工作。雷曼兄弟、安然和其他集中式公司实体并非如此，它们的破产程序和清算需要数年时间才能结束。
在这些金融转折中幸存下来的公司、个人和DAO会改变他们的思维模式。国库券不应完全保存在专有代币中。当每个人都欣喜若狂时，风险管理最重要。估值倍数不是基本面。杠杆加速了双向的变化率。这些事情说起来容易，做起来难。好在我们别无选择，只能适应，因为这就是我们所在的地方。
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