研究框架：
一、什么是NFT碎片化/NFTAMM
二、产品特征和适用场景
三、赛道现状和社区调查
四、两种方式分别解决并带来了什么问题
五、观点/未来
一、NFT碎片化/NFTAMM
定义本质上，NFT碎片化就是通过部署合约，生成与不可分割的ERC-721/1155NFT相关联的多个ERC-20代币。NFTAMM是Opensea、X2Y2或MagicEden等链下订单簿中心化NFT市场的去中心化替代方案，它主要利用流动池来实现无摩擦和低成本的交易。
NFT平台Omnisea在Aptos测试网上线:11月9日，据官方消息，NFT平台Omnisea宣布已在Aptos测试网上线，几周后将推出其Aptos主网版本。
Omnisea的测试网应用程序支持Aptos和Polygon网络，还能够使用Polygon Mumbai Testnet在EVM兼容链上测试新功能，比如白名单和批量铸造。[2022/11/9 12:34:29]
二、产品特征和适用场景
从实现手段来讲，两种方案各不相同，尤其在使用场景上，碎片化的场景更契合某种特定的需求，而AMM的方案更通用。
NFT碎片化特征：通过智能合约拆分NFT，多人分享该NFT的所有权；安全性取决于智能合约。场景：高价值NFT分割所有权；资产碎片化；降低购买门槛。
“边玩边赚”类NFT游戏通证总市值重返300亿美元高位:金色财经报道，据最新数据显示，“边玩边赚”类NFT游戏通证总市值重返300亿美元高位，本文撰写时为30,332,464,754美元。该指标在11月低时首次突破300亿美元关口，之后短时击穿350亿美元大关并创历史新高，但之后因为市场波动出现下滑。此外，目前加密货币总市值也重新站上2.5万亿美元位置。[2021/12/24 8:00:52]
NFTAMM特征：利用AMM的机制来试图解决NFT流动性问题；允许提供NFT或ETH的单边流动性池；高度忽略NFT的稀有度和属性。场景：CC0/Meme；游戏道具；为官方NFT提供流动性；NFT做市商；Launchpad。
INX Limited与Entoro Capital达成合作，其平台将上线NFT:10月26日消息，基于区块链的数字证券和加密货币交易平台所有者INX Limited宣布与投资银行Entoro Capital LLC建立合作关系，将NFT作为证券在INX的Digital Securities ATS上线。
限量版NFT的营销和销售是在原画创作的同时通过竞争性销售过程进行。将要铸造的十个NFT中有九个是通过Entoro的专有证券发行平台OfferBoard在线出售。艺术家Rolando Diaz在Texas Blockchain Summit期间现场创作了一幅画，主题为“Sailing to the Moon”，其NFT名称为“Buen Viaje”或“Good Voyage”。（PRNewswire）[2021/10/26 20:59:36]
三、赛道现状
SushiSwap周报：NFT平台Shoyu V2将实现不同钱包之间的聊天和私信:9月12日消息，SushiSwap发布周报，NFT平台Shoyu预计将于在九月底十月初推出，已确认如下功能：私信功能，最迟会在V2将实现不同钱包之间的聊天/私信；默认暗黑模式；分布式图像存储。[2021/9/12 23:19:29]
NFT碎片化市场转冷，碎片化产品更甚：交易量严重下滑，用户活跃下降，整体市场已不复去年的光景。产品迭代趋势：整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升，后续的产品迭代也会继续围绕着费率，支持的NFT本身和交互界面来进行。
产品现状对比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20是头部的NFT碎片化产品，从数据上来看，交易量都呈下滑趋势，相比于之前都有大幅回落。
NFTAMM
目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段，已上线的项目中尚无超越Sudoswap交易量的产品。用户眼中AMM主要优势是：
1）提升了交易效率；
2）用户无需支付Gas费。
3）此外26%的用户承认AMM的优点是存在套利机会
四、两种方式分别解决并带来了什么问题？
碎片化：
解决的问题：
赋能价值发现；
NFT流动性差/不能成为好的抵押品；
投资民主化。
带来的问题：
所有权问题：买断后被迫出售手里的碎片；
绕开了为NFT定价的问题；
对长尾NFT不友好；
低效且会产生额外的费用
AMM:
解决的问题：
降低门槛；
Instantliquidity；
完全链上、无需许可；
高效、灵活；
另一种激励形式；
新的NFT交易、做市模式。
带来的问题：
Bondingcurve定价的曲线单一；
NFT的稀有度在使用过程中被消除；
摩擦成本；
创建LP的权限大。
简而言之，碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑，本质上未直接解决NFT流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而AMM的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有NFT的定价，以及本身为非标资产做市的LP是否风险回报不成正比。两者对比下，AMM是更有潜力的方案。
五、观点和未来NFT碎片化NFT碎片化主要针对高价值投资型的NFT，为其降低了这些资产的参与门槛，使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT碎片化本身没有解决NFT的流动性问题和定价问题。从资产本身来看，NFT资产本身附带权益，而权益是难以分割的。NFT碎片化市场的发展，归根到底还是依赖于整体NFT市场的发展。NFT碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变，产品的迭代会从几个方面来展开，比如，更灵活的费率设计，更多的钱包支持，更丰富的NFT支持以及数据展示，更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFTAMMAMM的模式会增加很多交易/做市的摩擦，对于低定价的NFT不友好，所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM最大的使用场景，即UtilityNFT，是游戏资产的重要类别，标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM为创作者激励提供了新的思路，即绑定称为利益相关者，以激励创作者持续输出。AMM的形式也为NFT的做市降低了准入门槛，策略的部署也更灵活。
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