证券交易所的模式在不断的进化当中。技术的应用在不断的改变交易所的运行模式。在过去的几十年中，交易所的经营模式经历了从交易池中的面对面的交易方式发展到完全电子化的交易方式。在这个转化过程中，一些早期的交易所由于未能做出及时的调整，因此在竞争中被淘汰。而一些建立在全新的电子化交易基础上的交易所却因为顺应了技术应用的发展趋势而迅速发展起来。在美国证券交易市场中，纳斯达克的崛起就是一个非常有代表性的案例。在美国的期权交易市场，国际证券交易所（International Securities Exchange, ISE）的崛起是另外一个例子。
谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]
在区块链技术和加密数字资产出现之后，证券交易行业正在面临着一个新的变革。在未来的数字金融生态当中, 它的底层技术基础一定是分布式记账技术。一定是采用数字货币来交易数字资产。交易方式也会是点对点的交易方式与中心化的撮合交易方式共同存在。交易结算的方式一定是采用交易及结算的方式，而不是现在的清算记账结算的模式。因此证券交易市场的效率会大幅提高。除了分布式记账技术以及加密数字货币和数字资产带来的这些改进之外。DeFi的应用也会对交易所产生巨大的改变。在目前的各种DeFi技术当中，Uniswap会对交易所产生最直接和最大的影响。
谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]
Uniswap是在以太坊上的一个分布式金融金融模式。任何人都可以采用这个模式在以太坊上建立两个交易产品之间的交易对和初始的交易池。在这个交易池建立之后，任何人都可以向这个交易池提供更多的流动性。任何交易用户都可以针对这个交易池进行交易。每笔交易中的千分之三作为佣金贡献给交易池。交易产生的累积的交易佣金收入会分配给流动性的提供者。这样的一个流程是在以太坊上完全自动运行，不需要任何个人或机构的运维。由于Uniswap能让流动性的提供者因此获利，因此这个应用受到了市场中的非常热烈的欢迎。在Uniswap中所提供的资产的数量可以由下图看出，自从6月份以来，池中的资金产生了迅猛的增长。这对以太坊上进行交易的用户来说，就有了非常充足的流动性来交易以太坊上的任何产品。
声音 | DAEX创始人谷燕西：区块链对证券市场将造成较大冲击:当地时间9月9日 ，在CoinTime联合主办的“2018聚焦区块链展讯全球行硅谷站峰会”上，DAEX创始人谷燕西在“区块链对证券业的影响”中提出，区块链将对股票市场二级市场冲击较明显，因股权一级市场就可以完成个人之见的股权转换，股权参与者可以在区块链上直接投票，股东大会的效率显著提升。参与者从仅有机构和高净值人士参与者转为小投资者也能参与其中并享受早期进入市场的红利；融资过程、地理界限、上市时间等也将有较大改变。同时，区块链将对资产托管和清算这一基础结构产生冲击，多中心化的资产托管和清算，将变得更加有效率，成本更低，也将减少市场风险敞口。[2018/9/10]
Uniswap会对未来的数字资产交易所产生最直接和最大的影响。未来的数字资产交易所可以一些基本的改进的基础上应用这个模式。这些改进包括采用许可链，交易用户的身份认证，合规的数字货币的使用和可交易的数字资产产品的生成流程等等。这些改进和Uniswap模式的应用就会更加增加数字资产交易所相对于现有证券交易所的优势。首先，交易产品的挂牌会是免费的。其次，由于不需要再用交易订单的模式，而且流动性也不需要专门的做市商来提供，因此目前证券市场中的做市商的成本就可以取消。由于任何人都可以参与提供流动性并且从中获利，因此交易所就能提供充足的交易流动性。交易所的运行完全基于市场的需求进行。人工的运维成本大幅降低。由于更多的用户能够参与交易所生态中更多的业务，这本质上也是进一步实现了普惠金融。
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