加密货币:加密产品如何实现市场契合度?

撰写:JackNiewold

编译:深潮TechFlow

自从"产品市场契合度"一词流行以来,初创企业的世界逐渐将这一概念提升为宗教般的信仰。如果你以前没有听说过这个词,那么MarkAndreessen用下面这句话作了最好的定义:

"产品市场契合意味着拥有能够满足该良好市场的产品。"

寻找产品-市场契合度的例子非常容易,我们只需看看成功的企业和快速成长的初创公司。大热天的可口可乐;Netflix的在线视频,它摧毁了电视;Blockbuster和DVD;谷歌拥有主导的产品市场契合度(PMF)--几乎所有在网上寻找信息的人都在使用他们的搜索产品:

然而,尽管加密货币的受欢迎程度和价格显著上升,但产品市场契合度在加密货币中似乎相对稀缺。事实上,我认为在加密货币行业,只有少数产品有真正的PMF。

在喧嚣的牛市中,评估PMF时很容易犯两个错误:

Nick Tomaino:未来10年用户数超10亿的加密产品包括去中心化社媒等:7月24日消息,风投机构1confirmation创始合伙人Nick Tomaino发推称,未来10年用户数量将超过10亿的加密货币原生产品有:预测市场、DAO工具、链上通信工具、去中心化社交媒体、去中心化身份。[2023/7/24 15:53:57]

完全忽视PMF的必要性,认为良好的资金和强大的团队会一路解决问题,

假设因为代币价格上涨,所以项目已经成功实现PMF。

那么,为什么大多数加密货币项目不能找到产品-市场契合点?

要了解产品市场契合度,我们必须首先了解市场。加密投资者和用户的范围是什么样的?

关于这张图表,首先要注意的是什么?

资本涌向风险系数的不同端:在一端,我们拥有大量资本的非风险承受能力。这里坐着成熟的投资者,通常是来自传统市场的交易员,现在已经跨入了加密货币领域。这些人就是我们所说的"专业投资者",持有该领域的大部分资本。

Crypto Finance AG宣布与Apex Group合作,提供机构级加密产品:金色财经报道,德意志交易所集团旗下加密货币交易公司Crypto Finance AG宣布与全球金融服务提供商 Apex Group 合作,提供机构级加密产品。Crypto Finance 将为 Apex Group 提供数字资产市场的机构级基础设施,首先是数字资产支持的结构化产品的发行计划。Apex Group 将利用 Crypto Finance 的数字资产基础设施,增加 Apex Group 现有的管理、受托人、资产净值报告和其他用于结构化产品发行的管理服务。[2023/3/22 13:19:56]

在另一端,我们拥有在CryptoTwitter上最直言不讳的那类人。匿名的鲸鱼,"Degen"交易者,Memecoin拥护者。虽然这一类别的资本不如机构,但数量更多,而且他们将更大比例的净资产投入加密货币。

广义上讲,这两类投资者中的每一类都代表一个特定的市场。而不了解这一范围是导致大多数PMF失败的原因:

为不存在的市场设计产品;

成熟的市场,但产品糟糕。

几乎所有加密项目都与PMF作斗争,但我将在下面概述两种类型的PMF失败:

1.Y2K

澳大利亚监管机构建议将加密产品分为四类:2月3日消息,澳大利亚就自己的加密资产分类法公开征求意见。国家监管机构建议区分与加密相关的四种产品。澳大利亚财政部发布的关于“代币映射”(Token Mapping)的咨询文件显示,建议将加密产品分为四类:

1.加密资产服务。包括借贷、交易、资管、矿业、托管等。

2.中介加密资产。如某项权利或许可、知识产权、奖励计划、消费品和服务、稳定币、非金融资产和政府债券息票等。

3.网络代币。如BTC等构成点对点支付基础设施的“新型货币”。想想你原来的BTC。

4.智能合约。包括“中介”及“公共”,前者由中介机构用于提供服务;后者由各方用于消除对中介机构的需要。[2023/2/3 11:46:18]

Y2K是一款非常酷的产品,也是必不可少的产品。我们在2022年春季看到的一些脱钩事件已经证明了它的必要性--UST/LUNA的失败是其中最主要的。

主要作用:Y2K允许用户对冲稳定币的脱钩风险。你可以通过将资金存入金库来有效地购买保险。如果我想对冲Tether/USDT的脱钩风险,那么我可以为我的头寸投保。如果它没有贬值,保险费将支付给另一个金库;风险金库,即保险承保人。如果它真的脱钩,存入"风险"金库的钱将按照我存入对冲金库的金额比例支付给我。

一个伟大的产品:针对脱钩风险的保险,具有透明的市场定价,以及对黑天鹅脱钩事件的简单保险能力。听起来很好,对吗?好吧,让我们看看自五周前以来该USDT金库的存款情况:

道富:机构投资不受加密寒冬影响,传统金融公司未来会推出更多加密产品:9月12日消息,道富银行加密部门State Street Digital的亚太地区数字主管Irfan Ahmad接受采访时表示,尽管加密市场在6月和7月期间波动剧烈,但该公司机构客户仍在持续在加密部门转移,机构投资者对当前的加密冬天并不担心,并保持对区块链和数字资产的兴趣,并预计传统金融公司未来会推出更多加密产品。

此外,资产管理公司Monochrome最近获准8月推出该国首个获得澳大利亚金融服务许可的现货加密ETF。与此同时,澳大利亚证券交易所(ASX)和澳新银行(ANZ)和NAB等澳大利亚银行业巨头主要专注于稳定币和传统资产代币化,而不是专门针对加密货币投资。[2022/9/12 13:24:30]

前四个星期表现强劲,后来出现了巨大的下降。在这里,需要注意的是,Y2K正在向该协议的早期用户分发代币,希望激励存款。这个奖励期持续了一个月。

那么,对于第五周,为什么会存在这种下降?

声音 | 知情人士:Facebook一直在与Coinbase和Gemini就其即将推出的加密产品进行谈判:据英国《金融时报》报道,两名知情人士称,Facebook也一直在与Coinbase和Gemini交易所进行谈判,希望为其用户提供第三方、受监管的平台,以存储和交换资产。消息人士称,该公司还一直在与芝加哥主要高频交易公司Jump和DRW讨论市场创造和流动性问题。早间报道,Facebook计划在2020年推出GlobalCoin加密货币。[2019/5/24]

我认为这是因为产品市场契合。让我们回到我们的加密货币资本/风险图谱:

机构如何对冲稳定币风险?有几种方法:

他们持有美元,只有在机会大于风险时才加入稳定币;

他们在中心化交易所做空稳定币;

那么,Degen如何对冲稳定币风险呢?好吧,他们没有--Degens的风险容忍度很高,他们不会费心去对冲大多数稳定币的尾部风险。

Y2k是一个伟大的产品:稳定币风险是真实存在的,对冲很重要,但它没有足够大的潜在市场:到底谁会使用这个东西?机构已经有拥有有效的链下对冲方式,散户根本不在乎对冲。

总而言之:一个好的产品,一个糟糕的市场,无法实现真正的产品市场契合。

2.元宇宙和GameFi项目

那么,市场好,但产品差怎么办?

不妨看看2021年和2022年出炉的一些GameFi和元宇宙项目。

在过去几年里,徒们一直在寻找成功的GameFi和元宇宙产品,但加密货币所生产的任何东西都无法与游戏大厂制作的游戏相比:想想ActivisionBlizzard、EA、EpicGames。

据估计,仅在美国就有超过2亿的游戏玩家——但加密游戏指标却很惨淡:

Decentraland,最大的元宇宙项目之一,日活约8000。去比较一下,现在有400万Fortnite玩家在玩这个游戏。Minecraft有300万DAU;甚至2001年问世的Runescape也有近50万DAU。

AxieInfinity做得更好一些,大约有70万月活,和Skyrim差不多。

问题是什么呢?

大多数人玩加密货币游戏不是为了游戏本身,而是为了加密货币。

看看CoinGecko上的游戏排名,告诉我你是否为了娱乐而玩过这些游戏,或者跳进元宇宙只是为了和你朋友见面。

我打你没有。如果你有参与,那也是为了赚点钱。

大多数人都使用过FacebookMessenger,玩过LOL、GTA或我的世界,这些产品需要加密货币来运作吗?

不需要。

那么加密游戏和元宇宙领域需要什么?

更好的产品。两亿多游戏玩家正等待着谁来破解密码。市场在那里,但缺乏产品。

这篇文章里有什么好消息吗?

具体来说,有一个著名的项目已经成功地找到了产品与市场的契合点。

Ethereum

虽然以太坊没有任何以消费者为中心的应用程序,但它是我们看到需求最多的加密货币L1。而你实际上可以通过查看Gas成本来量化这种需求,有时简单的代币交换需要超过100美元。当Solana和Arbitrum接近免费时,为什么人们愿意支付这个费用?产品-市场契合。

以太坊在其应用程序中创造了无与伦比的去中心化和实用性品牌:

人们更愿意为以太坊上持有的NFT付费。

人们对在链上存储的资产更有信心。

最具创新性和最值得信赖的DeFi蓝筹在以太坊上运行。

而由于这些原因,链上交易的成本更大,这证明了产品市场契合度:成本表明,以太坊的产品市场契合度比新贵L1好得多,尽管它们更便宜。

在我看来,像Uniswap这样的DEX,像GMX和dYdX这样的永续交易所,以及在线的、非KYC的加密货币平台也已经找到了产品市场契合度,但这些都是投机性的用例。所有这些平台都有效地向以太坊支付区块空间,而这部分空间利润又被转给了ETH代币持有者。

尾语:建造人们想要的东西

加密货币的真正需求来源来自于用户,那些从特定产品中获得效用的用户。该产品可以与DeFi、GameFi、Metaverse、、投机有关——但从根本上讲,它必须为许多愿意为其付费的人提供作用:否则,商业模式根本行不通。

当加密货币为一个新的、更好的未来而努力时,作为一个行业,我们应该明智地反思为用户和人们创造真正的价值。我们不能再因为我们正在建设加密货币而忽视产品市场契合度。

现在我们像其他初创企业一样采取必须的步骤:努力找到产品市场契合。

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