为什么会爆发危机
据Coinglass发布的最新数据显示，截至6月19日8时，加密数字资产领域共有15万人在过去24小时内遭遇爆仓，爆仓金额高达5.67亿美元。
值得注意的是，比特币一度跌破2万美元，意味着过去7个月时间，比特币价格从2021年11月创下的历史高点69000美元，骤跌约70%。
山寨币也首当其冲地受到大行情恶化的影响，加密货币近期的每个代币行情都处于亏损状态。Cardano、Solana、Dogecoin和Polkadot的跌幅在12%到14%之间，而Monero和Zcash等代币行情的跌幅高达16%。
当时用于支撑Terra的UST稳定币价值的Luna货币崩盘，抹去了600亿美元的市值，并在加密DeFi领域引发了前所未有的去杠杆冲击波，并在加速抛售。
Glassnode：上周比特币期货合约开仓量增加了10亿美元:8月30日消息，据区块链分析公司Glassnode披露，比特币衍生品市场的期货和期权未平仓合约量正在与价格一起攀升，达到短期新高，上周期货合约开仓量增加了10亿美元。就交易者的方向性倾向而言，永续期货资金利率适度偏向多头。自7月下旬以来，由于期货市场交易量高于现货价格，资金利率为正。然而，当前资金的规模远远没有达到第一季度至第二季度看涨趋势中的峰值。
此外，期权市场的未平仓合约也达到了多个月以来的高点，自6月的低点以来，期货合约增加了41亿多美元（+105%），目前80亿美元的未平仓合约水平与5月抛售期间以及2021年1-2月的水平相似。不过，相对于总的市场规模，当前衍生品市场的未平仓合约程度仍相对较低。[2021/8/30 22:46:10]
所以加密货币的“雷曼式”暴雷，美联储加息缩表并不是持续暴跌的主要原因，稳定币暴雷引发的死亡螺旋才是。具体来看，5月起加密数字资产行业可谓“厄运连连”，百亿规模的加密数字资产借贷平台Celsius突然暂停提款、交易和转账；近日加密货币对冲基金三箭资本(ThreeArrowsCapital)因无力缴纳交易保证金而寻求救助方案；加密货币贷款机构贝宝金融突然冻结所有账户提款。
那么是什么造成了加密货币“一败涂地”？想要回答这个问题我们首先要了解什么是稳定币。
Peter McCormack将制作有关萨尔瓦多比特币法律的电影:Strike首席执行官Jack Mallers邀请英国比特币播客主持人Peter McCormack制作一部关于萨尔瓦多比特币法律的电影。Strike 正在试行比特币支付技术，以降低萨尔瓦多移民汇款回国的成本。（decrypt）[2021/6/22 23:55:37]
无论是比特币还是其他代币常常面对着剧烈波动，于是一些人就开始想，能不能有一种数字货币，既能在数字世界里便捷转换交易又能避免波动呢？
于是稳定币的想法诞生了。2014年，数字货币交易所Bifinex旗下的Tether公司发行了全球第一款稳定币USDT，1:1与美元挂钩。意思是你每发行一个USDT，你的银行里就必须存入一美元。除了USDT之外，Coinbase和Circle在2018年所发行的稳定币USDC也是按这种方式存在。
但这种一枚稳定币对应一美元的做法，基本上还是传统金融的玩法。这样的操作很不Web3，还是依赖现实货币抵押物。于是就有人想出另一条路，利用算法来制造稳定币。她们把抵押资产从美元换成了比特币、以太坊这样的主流加密货币，由于这些加密货币比美元的风险大很多，因此设置了更多抵押量来作为保证。另一种更进阶的玩法就干脆什么抵押资产都不要，完全依靠算法来调节供需关系从而创造并维持货币价值。
声音 | Bitwise：比特币期货交易量对市场的影响远超预期:据coindesk报道，根据本周早些时候提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告，Bitwise资产管理公司称，95％的比特币现货交易量都是伪造的，只有5％的真实的现货交易发生在受监管的交易所。因此，相对于现货市场，比特币期货市场比人们以前所认为的要大得多。根据CoinMarketCap数据，比特币平均日交易量约为60亿美元，但通过Bitwise采用自己的方法，实际日均比特币交易量仅为2.73亿美元。根据Bitwise的说法，这种差异意味着CME和Cboe报告的期货交易量对市场的影响远远超过之前的预期。根据Bitwise的数据，CME和Cboe的平均每日期货交易总量接近8500万美元，与币安平均每日现货交易量1.1亿美元相差不多。此外，美国在真实的比特币现货市场中交易量所占比例远高于此前预期。据悉，SEC将在下周的某个时间，就是否批准、拒绝或延长Bitwise ETF提案的审核期限作出初步决定。[2019/3/23]
简单来说就是加密货币“互保”共同支撑价格，这样一套操作之后基本上不再需要任何实际资产支撑。而此前，市场上规模最大、最主流的算法稳定币系统就是Luna所在Terra。
想象很美好现实很残酷。Terra设计了几个规则：1.一个UST=价值1美元的Luna。UST是基于算法的去中心化美元稳定币，与USDT、USDC不同。意思是，如果Luna价格为1美元可以换一个UST，如果Luna价格涨到了100美元，则可以换100个UST。2.UST和Luna是“双向销毁铸造”的关系。意思是，当你在用Luna换UST时，市场上就少了一美元的Luna多了一个UST，当用UST换Luna时，市场上就少了一个UST。
动态 | 新加坡首起涉比特币案件今日开始审理:据cointelegraphxiaox消息，今日，新加坡法庭开庭审理该国首起涉比特币案件。该案中，流动性供应商B2C2指控加密货币交易所Quoine于2017年4月将其试图进行的7笔比特币交易转回以太坊，涉3085枚比特币(现约值1370万美元)。在法庭文件中，Quoine称交易的逆转是由于技术故障，B2C2目前正试图从该交易所撤资。[2018/11/21]
但是要明白的是无论是比特币还是其他代币都不具备法定货币的地位，本质上类似于资产而不是货币。既然是资产那就需要企业从市场供需方面经营。
于是Terra为了推广自家稳定币，成立了一个叫Anchor的项目，你可以把它理解成一个提供UST存贷款业务的银行。这种类似于银行的东西其他链上实际上也都有，唯一不同的是，Anchor给出了一个高达20%的固定存款年化收益率。这个20%的收益率在这几年的市场行情下就比较夸张了，那达不到之前承诺的20%利息怎么办呢？就用基金会里的备用金来补足。从去年到今年，Terra已经进行过多次备用金的补足，今年2月，创始人DoKwon又再次发起了投票注入了3亿美元的备用金。
路易斯联储：在某些方面，比特币比许多法定货币更强大:圣路易斯联邦储备银行的Aleksander Berentsen和FabianSch?r在最近发布的一篇文章中表示比特币非常适合成为一个新的重要资产类别，同时在某些方面，比特币比许多法定货币更强大。[2018/1/16]
但是就算这样Anchor的储备金也预计6月份会消耗殆尽，Anchor投资以太坊的收益也受到大环境影响收益惨淡。所以势必会出现挤兑情况，再加上之前大约有70%的UST都趴着持Anchor的利息没有参与流通。现在危险情况出现之后就会出现用户抢跑将UST换成Luna再换成美元，大量的人疯狂挤兑之下Luna和UST都陷入了死亡螺旋。
而Luna的故事在加密货币中并不罕见，只是有些是高息高收益“庞氏局”，有些是“内幕交易”。Luna走到今天一点也不意外，首先是过高估计自己的赚钱能力，其次在经营代币上没有金融审慎思维，5月8日，Terra因新计划从资金池里抽出了1.5亿个UST，导致UST流动性短暂下降，UST总的体量也不过10亿。而就在这个时候大机构选择了开启了大规模UST抛售计划。
“互保”的加密货币在这一轮暴跌潮中也就不难理解为何会普遍暴跌。
比特币的一场国家级落地实验
曾经的比特币一度有成为“全球货币”的趋势，就算至今暴跌的比特币仍然是全球加密货币的价值信仰基石。加密货币王者的比特币不仅让华尔街心动，也让一些政客付出行动，萨尔瓦多成为全球首个将比特币作为法定货币来流通的国家。
并在2021年9月推出官方数字钱包Chivo，老百姓只要下载注册，就可立即领取30美元，还准备了拉新福利。与之相对应的，萨尔瓦多将在全国范围内配置200多台能交易比特币的ATM机。
但与该国总统纳伊布的美好想法事与愿违，首先，比特币这个东西涨跌实在过于剧烈，许多萨尔瓦多小贩都惊讶地发现，自己不过是晚跟客户交易了一分钟，就莫名其妙地损失了好几十美分。
其次，与比特币配套的基础设施过于拉胯。而电子钱包Chivo的转账总是需要至少一天时间才能成功。
并且，大家存在该钱包里的钱，还经常因黑客攻击而不翼而飞。而2021年全年从海外汇入萨尔瓦多的资金里，也只有2%选择了比特币通道。这与总统刚开始的构想相距甚远。
目前纳伊布的比特币投资已经亏损过半，5000多万美元在总统的一通操作下蒸发殆尽。
所以我们不难看出比特币的高波动性并不适合作为货币来用，不稳定的货币也会导致社会物价高速增长，这对投资和基建都是非常不利的因素。约翰·霍普金斯大学名誉经济学家SteveHanke认为，比特币将为萨尔瓦多带来大问题，它的极端波动性、腐败潜力和不确定性只是一长串问题清单的开始。
比特币会有归零风险吗？
比特币会有清零风险吗？这是币圈的人和吃瓜群众都关心的事。眼下确实有很多对比特币的不利因素，比如美联储加息缩表、经济衰退，比特币大跌导致目前挖矿已经是一门赔钱生意，这些因素都会对比特币未来产生很大的负面影响。
但也专家表示数字资产生态系统是一种新兴的高增长投机资产类别，其代币面临与科技股类似的风险，某些科技股一年以来差不多都跌80%左右了，拿这个下跌空间来说明比特币药丸是不太合适的。
那么什么才可能导致比特币有归零风险，恐怕只会是监管政策。从现在的情况来看，加密资产不像传统机构一样涉及到经济的方方面面；各国央行素来讨厌数字货币，更推崇法币或“数字法币”。
那么会不会全球央行加码直接限制禁止使用比特币呢？目前来看可能性不大。比如，美国财政部长JanetYellen就在Luna事件后表示，Terra的崩盘再次体现了稳定币的风险，表示要进一步加强稳定币的监管尽快立法规范；美国金融稳定委员会主席KlaasKnot提出了加密货币行业未来可能损害货币网络的担忧；欧盟委员会正在考虑对稳定币的广泛使用进行严格限制，要求在每日交易量超过100万时停止发行稳定币等等。
所以监管并不是要把加密货币一棒子打死，而是推动监管合规化运营。有人或许会问币圈这么大风险难道不会引发金融危机吗？
经济学家和银行业人士告诉美国媒体，他们并不担心虚拟货币对更广泛的美国经济产生连锁反应。原因有一个，虚拟货币与债务无关。
多伦多大学经济学家约书JoshuaGans表示：“人们并没有真正使用虚拟货币作为真实世界债务的抵押品。没有抵押关系，虚拟货币暴跌只是大量的账面损失。因此，这在经济问题清单上的排名很低。”
根据高盛5月份的一份报告，虚拟货币资产仅占美国家庭资产的0.3%，而股票占33%。该行预计，近期价格下跌对总支出的拖累“非常小”。因此即便是在加密货币最活跃的美国都没有出现大规模用做现实债务抵押，其他地方可能就更少了，出现连锁性金融反应的可能性微乎其微。
比特币还会反弹吗？当然是有可能的但是普通投资者慎入。如今稳定币问题频出，割韭菜现象屡见不鲜，是有可能高增长但也是高风险资产这点必须要牢记。
参考资料：没有央行救市的“雷曼危机”有多惨？来源：华尔街见闻谁让比特币“走下神坛”？来源：21世纪经济报道2008噩梦重现，千亿大所倒下，币圈“雷曼式”崩盘正在上演来源：硅星人总统亲自炒比特币，败光一个国家来源：X博士币圈市值蒸发2万亿美元，为何没伤到经济？来源：Wind资讯
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