当UST崩盘时，DeFi稳定币受到重创，但DAI、FRAX和LUSD依然坚挺。现在，GHO和crvUSD正准备加入这个领域，带来新的创新。以及，随着监管机构对BUSD的打击，DeFi稳定币也许会迎来新的牛市。
提问：你会持有哪种DeFi代币来逃避加密货币的波动，而不期望从中获得任何利息？
在我看来，这应该是DAI。
这是因为$DAI具有货币溢价——超出其价格的额外价值，这要归功于：
?现货流动性
?久经考验的美元挂钩
?支持许多DeFi协议
?在现实世界中的使用率不断增加
比特币S2F创始人：当前的下跌无法阻止比特币添加另一个零:金色财经报道，今日比特币的价格大幅下跌，比特币的价格过去 24 小时内下跌了 8.75%，目前价格约为 35,600 美元。根据 (S2F) 模型的匿名创建者 Plan B 的说法，这不是恐慌的理由。B计划甚至敦促市场参与者接受波动性，因为从长远来看，比特币已被证明是一项有益的投资。Plan B 表示，未来几年比特币价格再添零是不可避免的。（coingape）[2022/1/22 9:06:23]
相同的货币溢价适用于中心化稳定币。溢价取决于其采用情况、监管合规性、流动性和信任度。
现在，SEC对BUSD的指控正在打破BUSD的货币溢价，有利于USDC、USDT，但主要是针对DeFi稳定币。
你可以把这种溢价看作是美元对其他货币的溢价。它来自于储备货币地位、稳定、军事和经济实力以及金融市场。涉及各种因素，并且需要时间来赚取这种货币溢价。
数据：当前DeFi协议总锁仓量为2604亿美元:11月18日消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量2604亿美元，24小时增加2.36%。锁仓资产排名前五分别为Curve（208.2亿美元）、Maker DAO（184.9亿美元）、AAVE（158.7亿美元）、Convex Finance（155.0亿美元）、WBTC（147.9亿美元）。[2021/11/18 22:02:03]
$UST的货币溢价很低——它没有被用作躲避加密货币波动的"蓄水池"，而是作为一种风险资产，可以在Anchor上获得20%的APY。
话虽如此，像FRAX和LUSD这样的DeFi稳定币正在建立它们的货币溢价并赶上DAI。
看起来它们相互替代，但各自都有自己的目的。在监管机构允许的情况下，DAI已经将重点转移到从RWAs中获取收入。
然而，他的目标是一种由去中心化的、具有物理弹性的抵押品支持的无偏见的世界货币。
当前加密货币总市值约为8415.71亿美元:据金色财经数据显示，全球加密货币总市值约为8415.71亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是BTC，市值约合5515.13亿美元，当前市值占比为65.53%；
ETH排名第二，市值约合828.06亿美元，当前市值占比为9.84%；
USDT排名第三，市值约合191.27亿美元，当前市值占比为2.27%。[2021/1/2 16:16:31]
Liquity(LUSD)的使命是相同的：成为“能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币”。但是，它以最小的治理来实现这一目标，不受RWA的影响，只使用ETH作为抵押品，并且不放弃美元挂钩。
由于其设计和不可变的智能合约，LUSD不会在市值上超过DAI。然而，对于那些担心中心化和审查风险的人来说，它可以作为一个利基稳定币，同时仍然保持与美元挂钩。
Frax的策略不同。
在接受Blockworks采访时，S.Kazemian表示，与美元挂钩的稳定币不会在规模上通过"假的或真正的去中心化"来逃避监管。他们甚至已经申请了美联储主账户，以尽可能地接近美联储。
当前BTC全网合约持仓总量为20.72亿美元 24小时减少7100万美元:据合约帝持仓报告显示，截止18:00，当前全网合约持仓总量为20.72亿美元，24小时减少7100万美元。其中，Huobi合约5.31亿美元，24小时减少4.69%；OKEx合约5.97亿美元，24小时减少0.78%；BitMEX合约6.01亿美元，24小时减少4.95%；Binance合约3.41亿美元，24小时减少3.48%。[2020/6/21]
美联储主账户将允许持有美元并直接与美联储进行交易，使FRAX成为最接近无风险美元的东西。
这将使FRAX能够放弃USDC抵押品并扩大到数千亿美元的市值。
声音 | Tom Lee：XRP在当前的数字货币环境中表现非常出色:据dailyhodl报道，华尔街分析师、Fundstrat执行合伙人兼研究主管Tom Lee表示，XRP在当前的数字货币环境中表现非常出色，它为当前熊市中的投资者提供了一个安全的避风港。[2018/11/21]
但FRAX还没有到那一步，它没有DAI的货币溢价。目前，FRAX被用来在其设计巧妙的飞轮生态系统中榨取收益。
相比之下，DAI的大部分供应都放在钱包中，以避免市场波动并保值。
Frax的收益和效率最大化是其与众不同的因素。
Frax以FRAX为中心建立了整个"DeFi三位一体"的生态系统：
Fraxswap
Fraxlend
Fraxferry
frxETH
每一个功能都是为了加强FRAX的效用。
Synthetix的sUSD使用也很务实，与它自己的DeFi生态系统联系在一起。
Kwenta-交易所
Lyra-期权
Polynomial-结构性保险库
Thales-二元期权
sUSD的采用取决于其DeFi产品的增长，但其货币溢价很低。
有趣的是，Maker希望像Frax一样建立自己的DeFi生态系统。Maker正在构建一个借贷协议和一个合成LSD——EtherDAI——来为DAI创造更多的效用和需求。
我最初的想法是，SparkProtocol是Maker的明显竞争对手，也是$GHO的反击。但这并不意味着Maker和Aave在未来不应该合作。事实上，我认为合作是对两者最好结果。让我解释一下。
Frax所建立的一切都专注于增强FRAX稳定币的能力。同样地，Maker的新协议将有助于提高DAI的效用。对于Maker而言，DAI作为无偏见的世界货币是最终的动力，新的协议正在构建以实现这一目标。
然而，Aave的使命是不同的：它寻求成为第一大货币市场协议，而$GHO是实现该目标的一个工具。
简而言之：DAI是使命，Spark协议是工具。对Aave来说，货币市场是使命，$GHO是工具。
Venus的稳定币$VAI就是一个很好的例子。它是BNB链上一个成功的借贷协议，拥有8.55亿美元的TVL。
在其2.5亿美元的市值峰值时，$VAI比FRAX还要大--现在它的交易价格低于挂钩价格，24小时交易量仅为60K。
VAI不是Venus的优先考虑：借贷协议本身就是使命。不过，$VAI还是帮助Venus发展到了今天的地位。
无论如何，如果创始人真的是这么想的，那么所有的稳定币都可以共存，甚至支持彼此的发展。在Aave上提供DAI意味着该协议可以铸造更多的$GHO，并且$GHO也可以在Spark协议上得到支持。
同样的逻辑也适用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi中现货流动性的支柱，而crvUSD将有助于使协议的资本效率更高。因此，crvUSD并不是对FRAX或DAI的威胁——它实际上可以增加所有DeFi稳定币的现货流动性。
因此，我看好他们，因为他们提供了独特的差异化。他们认识到监管很重要，但有不同的处理方法：
DAI和LUSD寻求使自己具有抗审查能力，而Frax正在尽可能地接近美联储。
虽然GHO和crvUSD可能看起来竞争加剧，但它们的重点是改进底层协议。他们都可以以自己独特的方式合作，相互加强联系。
此外，随着监管机构对我们的关注，现在比以往任何时候都更需要合作。
撰写：Ignas
编译：深潮TechFlow
来源：bress
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