撰文：Poopman
编译：0x11，ForesightNews
Stader凭借多池架构和分布式验证器技术，可能会成为流动性质押游戏规则的改变者。
LSD战争正在迅速升温。如果你正在寻找下一个隐藏的宝石?，我为你准备了年度最大的Alpha。Stader可能会成为质押游戏规则的改变者。
在这篇推文中，我将介绍：
LiquidStaking的挑战
ETHx设计
SD代币经济学
LiquidStaking的挑战
LiquidStaking一直是以太坊生态的一个重要领域，但它面临着一些重大挑战：中心化?和可扩展性??。
中心化
Lido、Coinbase和Kraken控制着超过50%的ETH质押量，其中90%委托给了获许可的运营商。
Web3分布式基础设施平台Triple Labs完成种子轮融资:5月10日消息，Web3分布式基础设施平台Triple Labs宣布完成种子轮融资，CBI Holding和StepVC参投，本轮融资的具体金额和估值信息暂未披露。
据悉，Triple Lab旨在为企业和开发人员提供一站式开发平台，降低Web3开发者的入门门槛，以在区块链上轻松构建和部署去中心化应用程序（DApp）并构建一个面向开发者和终端用户的Web3基础设施服务生态系统。[2023/5/10 14:54:24]
可扩展性
由于以太坊抵押质押门槛高，具有无许可节点的LSD服务难以满足普通用户需求。
MAO DAO首批NFT盲盒开售3分钟内销售完毕:MAO DAO于8月8日23:30发行首批NFT Ready PlayerCat （RPC），第一批RPCNFT开售限量1000枚，3分钟内销售完毕。MAO DAO表示，将在两周内启动第二批数量为3000枚的NFT售卖。[2021/8/9 1:43:18]
为解决这些问题，多链流动性质押协议Stader引入了「ETHx」，它大大降低了无许可节点运营商的门槛，仅仅只需要4ETH。
它是如何做到的呢？答案是：多池架构和分布式验证器技术。
ETHx设计
多池架构
每当用户存入ETH时，StaderPoolsManager将铸造ETHx作为回报，并将存入的ETH部署到以下质押池之一：
无许可质押池?
BKEX Global DeFi挖矿宝第一期3分钟售罄:据官方消息，BKEX Global于今日16:00开启DeFi挖矿宝第一期抢购，开启后3分钟即售罄。
DeFi挖矿宝是BKEX结合当下火热的DeFi流动性挖矿而推出的非保本浮动收益理财活动，用户可以通过使用USDT、DAI、USDC参与抢购，抢购成功即可获得以YFI（yearn.finance）、CRV（CURVE）等代币为奖励的收益。[2020/7/27]
DVT质押池?
许可型质押池?
CoinMetrics：减半后48小时比特币算力下降近30%，1日平均出块时间上升至13分钟:金色财经报道，链上数据分析公司CoinMetrics发推文称，在比特币减半后不到48小时，已经看到了减半对比特币的巨大影响。随着算力下降接近30%，效率低下的矿工似乎正在离开。CoinMetrics认为，经过一段时间的混乱之后，随着高效的矿工取代低效的矿工，网络算力将有可能恢复。此外，算力的下降使1日平均出块时间上升至了13分钟。此前由于矿工急于在比特币减半之前获得更多的区块奖励，矿工将比特币1日平均出块时间缩短至近7.5分钟。比特币的通胀率完全符合预期，年化率昨天有史以来首次低于1.5％。[2020/5/15]
无许可质押池
无许可模型意味着不需要白名单就可以运行节点。在这个池中，Stader允许节点以同行竞争者中最低的保证金要求运行。但这怎么可能呢？
通过与SSV合作，Stader模拟极端运行条件并得出结论，4ETH足以覆盖所有关键的尾部风险，包括
验证器性能差
闲置泄漏
相关削减
DVT在这些情况中扮演着重要作用。
分布式验证器技术(DVT)
DVT允许验证器的职责分散在多个节点之间。因此，即使其中一台机器离线或出现故障，验证器也可以继续运行而不会中断。
通过利用DVT的高容错率，减少罚没的可能性，Stader将无许可节点所需的保证金降低到4ETH。
DVT的实施可以增强LSD的去中心化和可扩展性。归功于较低的进入门槛，更多的验证者可以安全地加入网络。
但是，目前尚不清楚串通攻击的后果以及实际发生削减的情况。
许可型质押池
为了防止早期无许可节点引起的可扩展性问题，Stader为ETHx补充了社区认可的许可运营商。这有助于确保ETHx在早期的稳定表现。
代币经济学
ETHx代币经济模型分两个阶段。
第一阶段
要为Stader运行一个节点，每个验证者必须存入4ETH和价值0.4ETH的SD代币作为抵押品。
额外质押的SD在削减发生的情况下充当保护机制，类似于@Rocket_Pool。
SD激励
为了激励节点运营商，Stader将在第一年为验证者发放价值约100-200万美元的SD代币。
SD激励数量取决于节点运营商每月质押的SD比例。
除了SD质押激励之外，用户还可以从其他用户质押的28ETH产生的质押奖励中获得5%的佣金。
与其他LSD方案相比，ETHx为质押者提供了更高的收益率，只需要更少的资金。
第二阶段
节点运营商可以无抵押借入SD用于质押。借出SD的人可以获得10%的节点佣金，并获得额外的SD激励。
ETHx质押将推动对SD代币的需求，因为它是运行节点的要求之一。正如@NagatoDharma指出的那样，SD价格仍比其ICO的3.3美元低65%。在当前TVL为115M的情况下，SD代币可能被低估了。
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