近日，加密数字货币的行情又经历了过山车——前期追高买入的朋友遭遇短暂被套，随后又出现回升迹象。
对大多数人而言，既然投资波动性巨大的加密数字货币，就应该有应对过山车行情的心理准备。但，除了心理准备，是否还有一些基础知识的准备呢？
举例来讲，同是加密数字货币，为何比特币能卖到18000元人民币一枚？区块链2.0以太坊中的以太币怎么就无法突破3000元呢？大名鼎鼎的Ripple区块链中的瑞波币为何又不足2元？达世币是什么鬼，凭什么又能卖到1300元左右？
当前，全球加密数字货币已经超过900种，价值基础不同，风险差异极大，不知其然，也不知其所以然，恐怕不是好的投资理念。在本文中，结合市值排名前十大的加密数字货币，简单谈一谈加密数字货币背后的投资逻辑，抛砖引玉，欢迎大家留言交流。
加密数字货币的市值趋于两极分化
Coinmarketcap数据显示，截止2017年6月28日，共有928个加密数字货币，其中722个有市值统计，总市值1061亿美元。
从市场结构来看，比特币市值423.36亿美元，占比39.89%；以太币市值301亿美元，占比28.36%；瑞波币市值106亿美元，占比10%。前三大加密数字货币合计占比78.25%，第4-10名合计占比8.81%，第11-50名合计占比9.54%，其余672个币种仅占3.40%。
Foresight Ventures：将预留1-2亿美元投资加密资产、NFT、区块链和元宇宙行业:3月17日消息，加密风投Foresight Ventures表示将位加密资产、NFT、区块链和元宇宙行业投资预留1-2亿美元，用于未来3年在相关领域进行风险投资。Foresight Ventures当前的投资组合主要包括金融服务平台Matrixport和元宇宙开发商Everyrealm，此外Binance Labs、Polygon、Chainlink、Avalanche、OKEx和NGC也是Foresight合作伙伴生态系统的一部分。数据显示，Foresight目前管理的资产规模已经达到1.5亿美元，主要通过股票和数字代币投资于一级和二级市场。（blockworks）[2022/3/17 14:03:25]
不难发现，加密数字货币领域呈现明显的两极分化特征，几款明星货币才是市场追逐的重点。
单价1美元以下的加密数字货币占多数
在722种加密数字货币中，单价超过1000美元的有4种，单价100-1000美元之间的有7种，单价1-100美元的有104种，单价1美元以下的是606种。
NBA巨星凯文·杜兰特成立SPAC公司，计划投资加密和区块链相关业务:11月4日消息，NBA巨星凯文·杜兰特(KevinDurant)成立了一家特殊目的收购公司(SPAC)，以寻求与包括加密货币企业在内的技术驱动型企业合作。该公司是与杜兰特的商业伙伴RichKleiman联合成立的。根据其提交给美国证券交易委员会的文件，新SPAC公司InfiniteAcquisitioncorp于11月3日成立，寻求在首次公开募股中募集2亿美元。文件还显示，除了加密和区块链，InfiniteAcquisition还将考察一系列广泛的潜在目标，如体育、健康、电子商务、食品技术和供应行业。InfiniteAcquisition计划在纽约证券交易平台(NYSE)上市，股票代码为nfant.u，以每股10美元的价格出售2000万股股票。此次发行将由瑞士信贷(CreditSuisse)承销，如果SPAC未能在18个月内完成并购，Infinite打算用现金回购所有股票。（Cointelegraph）[2021/11/4 6:30:27]
鉴于每种加密数字货币的总发行量、已发行量存在很大差异，所以单纯比较单价并不可取。
举例来讲，比特币总发行量2100万枚，截止2017年6月28日，已发行1640万枚，单价2578.78美元；瑞波币总发行量1000亿枚，流通数量383万枚，单价0.277美元；Zcash总发行量2100万枚，已发行155万枚，单价339.5美元。
纽约梅隆银行投资加密初创公司Fireblocks:纽约梅隆银行（BNY Mellon）正在投资一家加密货币初创公司Fireblocks。BNY Mellon计划使用Fireblocks的技术来支持该银行上个月宣布的一项新业务。（华尔街日报）[2021/3/18 18:57:27]
瑞波币单价很低，主要原因在于其巨大的供给量。但供给量又并非决定价格的唯一因素，比特币和Zcash总供给量相同，单价相差7倍，背后便是需求的影响。决定需求的因素则比较复杂，区块链实用性、知名度、用户量、区块链安全性、发展路线图、市场预期等等因素，不一而足。
产业链的支撑因素显得愈发重要
一个加密数字货币，从理念诞生到发行再到走入公众视野，离不开产业链的支撑，尤其是在各种加密货币已经多达900余种的前提下，加密货币的竞争力已经不仅仅是理念和技术本身的竞争力，产业链的支撑开始发挥越来越重要的作用。
一般而言，加密数字货币的产业链涉及到发行、兑换、储存、流通等环节，背后涉及到创始团队、社区核心参与者、矿工、投资人、基于区块链的拓展项目、交易场景、监管机构等等。当然，具体到每个币种，产业链构成方存在显著差异，比如比特币已经不存在创始团队；未来币、新经币、IOAT币等都是通过创始交易一次性发行完毕，后续不再有发行环节，其中IOAT甚至并非基于区块链的加密数字货币。
SoFi或将在2019年前投资加密货币:SoFi首席执行官Anthony Noto表示，SoFi将在2019年前投资加密货币。该公司希望加快对一些新产品的投资，其中之一是将加密货币加入到其理财产品中。[2018/5/23]
以比特币为例，其产业链包括发行环节的矿池，以算力排名看，全球排名前10的矿池7个都在中国；买卖环节的交易所，仅中国就有大大小小40余家交易所；储存环节的钱包软件；流通环节的各类交易场景，如微软、戴尔、日本乐天、新蛋网、Overstock等均接受比特币支付；以及比特币用户、基金会、各国监管机构及其他产业合作方等。
要了解一种加密数字货币，不仅要了解该币种本身的技术和理念，还应熟悉其产业链情况，往往后者才是决定价格走势的关键因素。
关注价格波动有两个不容忽视的要素
针对具体的加密数字货币，决定其走势的因素非常多，比如比特币的此次大涨，隔离见证协议的临近和勒索病都是推手，监管因素、其他竞争币良好的发展势头等也都是重要推动力。所以，笔者不会去穷尽这些助涨或助跌的因素，只是想就以下两点做些提示：
要关注数字货币的供给曲线
联邦储备银行长官反对投资加密货币:亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)行长用几个字表达了他对投资比特币和其他加密货币的看法:“别这么做!”
Raphael Bostic自2017年以来一直领导美联储亚特兰大分部，他在周二的Hope Global Forums年会上发表了这一想法，该论坛旨在促进创业和金融包容。Bostic说“不要这样做，他们是投机市场。他们不是货币。如果你想要真正投资获利，不要放在这些市场上。”[2018/3/28]
除了比特币和少数其他几个币种外，几乎所有的山寨币和竞争币都会采用ICO的形式进行创始发行，通常结构是“X+Y/年”，即ICO阶段发行X，之后每年发行Y。
多数时候，X的占比并不高，但对一些数字货币而言，X占比高达70%以上，考虑到剩余30%是在长达数百年的时间逐步释放的，初始阶段的前几年，X可以占流通量的90%以上，创始团队和初始ICO参与者便成为事实上的巨庄。
举个例子，以太坊的ICO阶段共释放7200万枚以太币，而截止2017年6月，已发行总量接近9300万枚，ICO阶段占比仍达到77%。类似新经币、比特股、未来币、瑞波币，ICO阶段发行占比达到100%，即第一个区块便完成了整个发行任务。
在ICO阶段，创始团队通常持有很大比例，第一批众筹者的获取成本也极低，随着币值成百上千倍地攀升，投资者有理由担心“庄家”套现行为以及由此引发的砸盘和市场恐慌。
以瑞波币为例，总共发行1000亿枚，市场流通383亿枚，瑞波公司手中还握有610亿枚，这610亿枚瑞波币何时进入市场、以什么比例进入市场，成为决定瑞波币价格走势的关键因素。为了打消投资人疑虑，维持币值稳定，2017年5月，瑞波公司宣布即将通过数十个智能合约锁定该公司持有的瑞波币，锁定期四年半，每隔一个月释放一个托管合约即10亿瑞波币由公司支配。Ripple首席执行官BradGarlinghouse在接受媒体采访时明确表示，“砸盘整个市场的行为将是非理性的，这违背了公司的利益……希望这种冻结资金的行为能够为瑞波币持有者带来信心”。
就其他加密数字货币而言，也或多或少存在类似的问题，既有ICO阶段形成的巨庄，也有后续发行阶段的供给曲线变动引发的供求变化问题，这些都是影响投资人信心和决定市场价格走向的重要因素，必须时刻保持关注。
应了解数字货币的核心价值基础
既然市场中出现了900余种加密数字货币可供选择，那投资人必然关注该币种背后的区块链有何价值基础，并基于这种价值基础做出投资决策。因为不同的加密货币，价值基础迥异。
比特币的价值在于，其作为加密数字货币的鼻祖，知名度大、用户数多。比特币区块链的参与人数最多，安全性最高，是目标相对单纯的纯粹的数字货币。即便存在这样那样的局限性，即便所谓的比特币2.0/3.0们做了很多针对性改进和创新，都无法动摇比特币的价值基础。
在比特币之后、2013年之前，出现了很多山寨币，基于比特币的代码逻辑进行简单的修改，摇身变成新的币种，因为推出时间很早，也积累了大批的支持者，具有一定的产业链生态资源。但由于和比特币实在太像了，即便交易确认更快些、区块容量更大些，在价值上并没有太多的想象空间，如莱特币、狗狗币、点点币等。
一些数字货币通过增强比特币的某一特征而受到市场认可，如门罗币、达世币、Zcash等，针对比特币的半匿名特征，通过混币、环签名、零知识验证等技术大幅增强货币的匿名性，受到了市场的追捧。以Zcash为例，诞生于2016年10月，因采用零知识验证技术被称作终极匿名的数字货币，火爆到还没开始挖矿，其期货价格就远远超过比特币，2016年10月28日正式上线的Zcash，一个币的单价一度冲到3300BTC，相当于200万美元。虽然之后价格急剧回落，但截止2017年6月，已经攀升至市值排行榜第12位，单价仍处于316美元的高位。
还有一些数字货币通过在区块链完善上做文章而获取独特的价值，典型的是以太币、瑞波币、比特股等。以太坊以对智能合约良好的扩展性出名，Ripple则致力于支付，比特股则着重于资产交易。因为有独特的价值基础，所以这些数字货币虽然推出时间晚，但在市值上往往能后来居上，得到投资者的认可，并成功建立生态圈。
当然，有一点需要明确，先发效应很重要。一个数字货币有很好的创意不等于有很好的价值，前提是提出时间要早，否则便和比特币后面的山寨币一样，晚了一步，便不是正主儿。
还有一点就是，绝大多数所谓的价值基础，在理论上都是可以被其他货币复制或采用的，归根结底，还是要持续创新，并尽快建立起稳固的生态圈。
投资加密数字货币的几点通用建议
加密数字货币的投资属于比特层面的投资，而比特层面是可以复制、迭代和更新的，所以，相比原子层面的资产，加密数字货币具有很强的进化性，这意味着，任何所谓的缺点都是有希望被纠正的，任何所谓的优点也都有可能被竞争币复制。
一句话，不存在绝对的缺点和优点，也就不存在绝对坚固的价值基础。所以，需要再提示几点：
一，进行加密数字货币投资，必须要持续关注、持续学习，长期投资理念没错，但两耳不闻窗外事的长期投资绝对是错的。
二，分散投资。正因为进化太快且新的竞争者层出不穷，才需要分散投资，押注单个币种并不明智。
三，实在看不懂，就买市值高的。注意，是市值高而非单价高。所有的加密数字货币本质上都是虚拟资产，其市值的高低基本代表了市场对其价值基础的认可度高低。所以，抛开短期投机性因素，一般来看，市值越高，投资的风险便越低。
最后，控制欲望、保持理智。
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