作者丨莱道君
来源丨莱道区块链
摩根大通资产管理部门主管约翰诺曼德(JohnNormand)表示，过去10年，比特币作为一种价值资产的表现不佳。
他告诉彭博社说，自2010年7月以来，黄金是比比特币更好的对冲工具。尽管事实证明，在标准普尔500指数表现最差的10个月里，比特币曾6次成为更安全的避风港，但比特币只有3次实现了正回报。
Normand还引用了摩根大通1月24日发布的报告中的数据。例如，2011年8月31日，当标准普尔500指数下跌5.679%时，对冲比特币的投资者损失了-39.259%的投资。与此同时，对冲黄金的投资者获利12.2%。
江苏省启东破获一起比特币勒索病案:江苏省启东破获一起比特币勒索病案。经查，2017年11月至2020年5月，该案嫌疑人巨某一共作案四百多起，涉及20多个省市，受害单位达100多家，敲诈勒索成功120多笔，非法获利100多个比特币，折合人民币500多万元。（南通广播电视台）[2020/11/3 11:30:35]
另一个例子是，2011年9月29日，比特币下跌37.317%，而标准普尔指数跌幅7.176%。与此同时，黄金也出现了亏损，但跌幅小于比特币，为11.052%。
Normand在该报告中表示：“过去一年，比特币与所有其它市场的关联度一直接近于零，这似乎使比特币在对冲方面的地位高于日元或黄金。然而，如果(被对冲的)资产本身处于熊市，低相关性就没有什么价值。”
动态 | 数据分析：CME的比特币交易量突破10亿美元，暗示机构需求增加:分析平台Arcane Research研究称，尽管现货市场价格发生了急剧变化，但BTC的交易量一直在增长，并在2020年达到顶峰，日交易量接近10亿美元。与日交易量相对应，芝加哥商品交易所（CME）的BTC交易量最近突破10亿美元，暗示机构需求增加。Arcane Research称，Bakkt还注意到，与2019年的平均水平相比，今年2月的合约到期时间更长。数据显示，2月20日交割的比特币期货合约有203份，名义价值略低于200万美元。尽管交付量低于1月份，但仍高于2019年的数字。Bakkt的未平仓合约亦于2月14日触及1900万美元的峰值，但合约于2月20日到期，未平仓合约亦跌至1000万美元。根据研究数据，到2020年，未平仓合约将增长270%。该交易所未平仓合约数量上周创下历史新高，达到1861份。（AMBCrypto）[2020/2/22]
有偏见的对比
分析 | 八月第二周比特币市值占比创今年新高，USDT负溢价基本消失:OKEx平台交易的比特币现货价格在八月第二周上涨4%，本月以来累计上涨13.7%。同时周日收盘价11384.2美元也创造了比特币今年最高的周收盘价。比特币总市值占比在周中再创今年新高至69.7%；而以太坊的总市值占比则降至7.5%的今年新低；其他币种市值总和占比也降至23.1%的今年新低（Coincodex数据）。这种变化的结果就是在八月第二周，虽然比特币价格坚挺，但ETH、XRP、LTC、EOS等主流币种跌幅较大。目前在OKEx平台交易的比特币季度合约仍然溢价在1.5%左右，表明市场仍在乐观情绪之中。另外场外交易的USDT兑美元的负溢价状况在周日晚间基本消失。[2019/8/12]
比特币社区很快对摩根大通的报告做出了回应。许多人认为，这家银行业巨头精心挑选的月度数据忽视了比特币过去10年的正回报。一位评论人士还表示，由于比特币是一种新的投资资产。他说，将数字货币与黄金等成熟的对冲资产进行比较是不公平的。
声音 | 北大教授：比特币不被政府认可 反而有新机会:7月8日，在由青岛市人民政府主办的“2018中国财富论坛”上，北京大学讲席教授、北京大学创新创业学院筹备组长陈东敏演讲中提到：金融监管问题应该客观看待，恰恰因为比特币不被政府认可，反而可以利用创新思维发现新机会，通过比特币交换到现金，可以帮助初创企业获得融资，这和当年搞众筹是一样的。同时也提到，在中国，2017年区块链领域进入了投机分子，借新的创新机制开始在里面搞投机倒把的事情，给市场带来巨大的风险。中国政府正确的把它停掉了，但同时也导致正儿八经有创新思维的企业没有办法通过这种新渠道获得资本。他认为，应该重新研究监管体制，使初创企业通过政府监督正确地获取资本。[2018/7/8]
一位交易员写道：“市场只是在规模缩水。在这种情况下，你无法将市场与流动性差异很大的市场进行比较，因为流动性本身就带有很大的风险。因此，比特币目前还无法成为一种可行的对冲工具。”
另一位比特币爱好者说：“完全愚蠢。任何自重的统计学家都不会对你做的事下结论。从图表本身来看，很明显两者并不相关。这降低了整个投资组合的风险。至于比特币是否是一个很好的对冲工具，我们需要看到更多的周期(才能)得出结论。”
四大会计师事务所毕马威(KPMG)在其2018年11月的报告中表示，比特币不是一种价值储存手段。不过，该公司还表示，随着主流投资者对比特币的信任和可扩展性增强，比特币可能会获得类似黄金的地位。
毕马威还表示：“机构化是加密货币必要的下一阶段，是建立信任、促进规模、增加可用性和推动增长所必需的。”
2019年的重点在于机构化
机构化指的是大型公司和投资者的参与，以发展一个具有现实世界潜力的小型产业。金融科技公司、银行、风险投资家和主流金融巨头的参与证明了整个加密货币行业的发展。
管理着7.2万亿美元客户资产的富达投资推出了加密货币交易和托管服务。洲际交易所(IntercontinentalExchange)也宣布，将启动首个实物比特币期货交易所Bakkt。据报道，银行业巨头高盛(GoldmanSach)也透露，计划在2019年推出一个加密货币交易平台。
与此同时，全球金融监管机构正试图为加密货币建立一个统一的法律框架。这将使投资者更加开放地将加密货币纳入他们的投资组合。
比特币真能成为避险之王？
比特币十年的相对法币的收益足以跑赢各类资产，因比特币相关设施尚未匹配之前，我们暂且把这些称之为投机收益。
再回过头来，看看黄金和比特币的相似点于不同点。
黄金是一种特殊商品，是从长期商品交换过程中游离出来，固定充当一般等价物的商品。作为货币的黄金，具有价值尺度流通手段支付手段储藏手段和世界货币等五大职能。黄金能在全球通用，这既不是老天的安排，也不是先哲的发明。
黄金原来也是商品大家庭中的一个普通成员，长期的商品交换过程把它推到一般等价物的宝座，而且成为固定等价物，这完全是由于黄金的自然属性(使用价值)最适合充当货币材料的缘故。黄金具有体积小价值大，比较柔软易于分割，携带方便久藏不坏的特点，这是其他任何商品所不及的。所以黄金就成了特殊商品，就成了社会财富的一般代表，持有黄金就是持有财富，进一步它就转化为一种社会权力，当然最重要的是其稀缺不可再生。
归纳来看，黄金作为避险资产主要因其有
1，稀缺属性，储存价值
2，自然属性，使用价值
3，全球属性，流通价值
而比特币呢？比特币恒量公开发行，总量2100万，首先像黄金一样的稀缺性，也是为什么很多人称比特币为数字黄金；其次，比特币自然属性，是将电力自然资源价值转换网络价值，比黄金更易用，交易方便迅速，成本相比更加低廉，这是其使用价值；其三，比特币全球可跨越监管进行全球流通，尽管仅有少部分国家认可，但是未来趋势不可挡。
如果再互联网尚未普及的时候，比特币取代黄金那是痴心妄想，但是随着纸币、硬币，逐渐退出历史舞台之后，数字化货币成为主流势不可挡，那对于黄金来说，接下来几年可能就仅剩其储存价值了，未来一定主流货币一定是数字化形式存在，所以，我们有理由相信比特币会是众多数字货币之一。
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