作者丨莱道君
来源丨莱道区块链
近半年来，比特币已经从3000美元附近涨至9000美元以上，跑赢了传统金融市场标的，特别是在贸易摩擦中求生存的股市，可以说比特币带领的加密货币市场迎来了牛市。当然这个牛市相比2017年，算是慢牛，小牛，还没有爆发出真正的威力。
随着比特币带领下的加密货币市场持续上扬，各方机构组织都躁动了起来。全球最大证券交易所，纽交所母公司旗下公司于7月份将开启比特币期货的交易测试；全球最大拥有超20亿的社交平台Facebook在也将推出自己的稳定币LIbra；美国最大金融服务机构摩根大通，也推出了加密货币JMPCoin，并有可能将其引入其基于以太坊开发的区块链平台……
星展银行：比特币的特殊在于能够在无需中央方清算交易的情况下进行持续交易:金色财经报道，根据Finews发布的一份报告，尽管对市场持续波动感到担忧，但星展银行认为，比特币继续提供“独特”的机会，因为它能够在无需中央方清算交易的情况下进行持续交易。
星展银行投资策略师 Daryl Ho 表示：?我认为无论价格变化与否，比特币仍然是独一无二的。如果我们只看价格，你会看到很多波动，这并不能告诉你它实际上带来了什么好处。 比特币的独特性不是基于它的价格，而是基于它的实用性，这使得资金能够以去中心化的方式转移，而无需中央对手方来清算交易。[2022/10/15 14:28:33]
所有的现象都显示，比特币加密货币市场将迸发出前所未有的交易量，而在此时，基于FCoin技术的合约平台被推出，简单的来说，FCoin推出了FMex合约平台，伴随着平台推出的还有平台币FMex。要知道，FCoin平台交易量一度霸占全球交易所交易量的首位，其平台币FT在熊市之下下，月内向市场呈现了百倍涨幅，一时风头无两。那么FM上线会不会像FT一样再现百倍涨幅呢？
动态 | USDT占比特币交易比重约为69.33%:据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为69.33%；排在第二的是美元，占比为9.52%；排在第三的是日元，占比为7.87%；排在第四的是USDC，占比为5.77%；排在第五的是欧元，占比为2.71%。[2020/2/19]
FM30亿抢购潮
受FCoin现货平台币FT上线初期百倍涨幅的影响，在FM公募过程中，出现了火爆的场景。公募双模式进行，一种是抢购形式，另一种是配售模式，抢购模式中FM基本秒光，配售中基本是超出预售额度30倍以上，要知道这种模式超长周期达15天。
在公募的过程中，额度占FM总量10亿的30%，两种模式额度一样，分别占总量15%，即1.5亿，每日两种模式分别给出1000万额度。按照官方上显示的价格，1FM=0.1usdt，来计算的话。抢购涉及资金，15*1000万*0.1=1500万，这个模式下是额度是秒光的；另一种配售模式，保守估算的话，涉及资金，15*1000万*0.1*30=4.5亿美元，双模式共涉及资金达4.5+0.15=4.65亿美元，折合人民币粗略估计，超过30亿。
行情 | OKEx比特币精英账户合约多头持仓比例继续超过空头，差距扩大:截至今日8:00，OKEx比特币合约精英账户中，多头平均持仓比例为25.78%，空头平均持仓比例为17.14%，多头持仓继续超过空头，多空比例差距扩大。以太坊合约精英账户中，多头平均持仓比例为16.90%，空头平均持仓比例为18.31%，空头持仓比例继续超过多头，多空比例跟昨日基本持平。当前BTC合约持仓总量约为5.70万个BTC，持仓量小幅缩减；ETH合约持仓总量约为41.27万个ETH，持仓量小幅减少。[2019/9/10]
对于这些资金可能大家还没有什么感觉，我们来计算一下大家就知道了。按照目前官方额度分配数据来显示，在总量10亿的FM中，30%用于公募，6月19日已经全部分配，35%分配给FCoin平台币FT的持有者，这部分锁仓3年，剩余的35%用于可持续性挖矿即其中的80%要返还给FMex合约交易所贡献者，也就意味着刚上线初始流通量既是公募时的量3亿。
声音 | 比特币核心开发者：下币会形成交易所是权威的不良印象:今日，比特币核心开发者Jimmy Song发推，对各交易所下线BSV一事发表评论称：我有一个不讨好的看法，下线加密货币在短期来看是令人满意了，但最终结果是不好的。这会给人的一种印象，那就是交易所成了权威缔造者，或者拥有将行动合法化的权力，但其实它们不是这样的存在。[2019/4/17]
上面我们论述过程中提到，涉及资金达4.65亿，如果这部分资金沉淀到FMex平台，不算二级市场中再额外的资金流出或者涌入的话，那么FM上线时理想价格能达到4.65/3=1.55美元，FM的成本是0.1美元，那么上线初期的理想倍数将是15.5倍。
FMex与FCoin生态
理想毕竟是理想，想要上线达到这种预期恐怕很难，其中最关键的一点认知上的误区会让部分人望而却步，那就是不能很好的理解FMex和FCoin生态之间的关系。
声音 | Weiss Ratings：比特币不适合金融体系:Weiss Ratings刚发推表示，即使拥有1/3的哈希能力也足以对BTC网络造成严重破坏。仅这一点就使得BTC不适合金融体系。其他系统如XRP、Holochain、Hashgraph、Stellar甚至EOS都没有这些问题。[2018/11/16]
我们通过官方的消息很容易就了解到，FMex是基于FCoin底层技术开发出来的，并且完全照搬了FCoin的模式，其中比较核心的两点是交易挖矿和社区化治理；与此同时，FMex总额度的分配中其中35%归FCoin平台FT持有者。也就是说，FMex是FCoin生态的一部分，这是大家有目共睹的。
FMex合约交易所的通证是FM，FCoin生态的通证是FT，而目前截止发文FT的流通量是4.4亿，现价是0.18美元不到，那么流通市值约8100万美元。而FM发行成本0.1美元，未来一年内流通量都是3亿，起始流通市值是3000万美元。
这样对FM价格的预期就会受生态的影响，误认为：FMex是FCoin生态的一部分，FM的市值不会超过FT，最多接近。这个误区就形成了一个不大的涨幅空间，即最多涨1倍不到2倍。事实上，FM和FT是对等的两个通证，即价值相互独立，通证上的联系就是FM为FT附加价值，即35%的价值为FT的增值做贡献，陷入误区的人把35%的错当成了100%，这就会形成错误的FM价格认知体系。
FM会超过FT有百倍潜力吗？
目前来看，FM市值大概率会超过FT，因为FCoin目前生态尚未出现繁荣，还处于探索阶段，而FMex合约交易所又是其重磅的一个项目，基本上和FCoin现货交易所一样，要承载比特币牛市即将到来的交易量，而FMex是合约交易所，意味着十倍百倍的杠杆将会诞生，可能是FCoin上线初交易量的数倍，也就意味着FMex平台手续费收入可能会远远超过FCoin，那么手续费收入既是为FM赋予价值，当然FT也会水涨船高，但有没有百倍潜力呢？我们以下再做量化形式的处理。
据非小号数据统计，自3月份以来，FCoin平台现货交易量日均交易在10亿美元，这里不管是刷的交易量还是真实交易量，期间的80%的手续费是要返还出去的，既要为FT平台币赋予价值。而FMex是合约交易所，有10倍百倍的杠杆，同时FMex可以利用FCoin一切资源，我们以10倍于FCoin现货交易所的10倍交易量估算，即100亿美元的交易额，那手续费的利润也将扩大10倍左右，为计算方便，以OK平台千1的手续费为标准的话，那么日手续费盈利约1000万美元。
再次强调，这个数字可能存在虚假成分，但是尽管存在虚假成分，也要分配其利润的80%，即800万美元给交易者，这些利润分发按照FCoin上线时交易挖矿模式，大概率会以FM的折成等价的手续费进行分发，而能用于分发的FM仅占总量的35%即3.5亿，即前文所叙述的用于可持续挖矿的部分。如果按照FM的发行价0.1美元的发行价折算，日均800万美元利润，要折算成8000万的FM量发放，3.5亿不需要一个星期就发放完了。
事实上，这个过程是动态变化的，这是人性逐利的结果，即利润高了，就有人愿意持币，会导致FM价格涨，直到类似800万美元折算成FM的量达到一个平衡，适应于可持续性挖矿。比如说1个FM，100元美元，那么800万美元折算成FM总量就是8万个，每天释放8万个，3.5亿总量可以释放4375天，大约12年，可能更复杂，但是这样可以体现出市场的可持续性，这个过程也是通过FM市场竞争的结果，至于结论就不言而喻了。
总结：随着比特币牛市的到来，交易量的井喷，FMex照搬FCoin模式，如果能走的通，那么就可以根据上文的量化的数据对FM进行估值，但是市场唯一不变的就是一直在变，高利润伴随着高风险，还需要大家谨慎应对，查漏补缺，形成自己的价格梳理框架，那么才能在比特币等加密货币市场上站稳！
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