前言
本文介绍了CBDC与稳定币的特性，讨论了CBDC是否能取代稳定币的问题。
近日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示："如果CBDC发行，将不再需要稳定币。"最近世界主要国家最近都在加大对CBDC的研究。稳定币是一种虚拟资产，其价值与美元1：1挂钩。本篇文章让我们通过比较CBDC和稳定币的主要特征来看看它们的潜力。
国营和私营部门发行的
最稳定的数字资产
尽管发行单位不同，但CBDC和稳定币均被称为稳定资产，其价格几乎没有波动。CBDC是各国央行直接发行的数字货币。它仅以电子方式发行，没有实物材料，并由中央银行担保，因此其价值与传统纸币相同。随着全球现金使用量逐年下降的趋势，想要通过电子货币建立灵活的货币政策的国家对CBDC表现出浓厚的兴趣。国际清算银行今年1月的一份报告显示，全球86%的中央银行都在致力于研究CBDC。
交易员不再押注美联储将连续两次加息:金色财经报道，美联储会期对应的隔夜指数互换(OIS)合约利率大跌，早些时候发布的JOLTS职位空缺数和工厂订单数据弱于预期。市场体现的美联储5月政策会议加息幅度在美国前市时段下跌约4个基点，且显示6月会议不会加息。与美联储会期挂钩的5月OIS合约的利率一度跌至5.04%左右，对应加息仅21个基点，即周三会议加息25个基点的概率为84%；该利率周一收于5.08%附近，完全消化了加息25个基点的预期。
与此同时，自纽约时间周二上午10点以来，6月OIS合约的利率下跌约15个基点，一度跌破5%，反映出6月加息的可能性为零；周一收盘价对应在5月加息25个基点的情况下6月的加息幅度约为7个基点。[2023/5/3 14:39:14]
稳定币是一种价值波动最小化的虚拟资产，这是比特币、以太坊等一般虚拟资产的劣势，Tether和USDCoin是经典代表。其价值与关键货币美元(USD)1:1固定，因此顾名思义，它被称为“稳定币”。例如，1USDT可以随时兑换为1美元。反之亦然。还有Dai等稳定币，它们不与美元等法定货币挂钩，而是作为虚拟资产的抵押品运作的，但我们在此不讨论。
美联储戴利：在9月加息50个基点是合理的:8月3日消息，美联储戴利表示，在9月加息50个基点是合理的，但如果看到通胀一直飙升，那么加息75个基点或许更合适。[2022/8/4 2:57:46]
由于其价值被固定在主要货币美元(USD)上，因此被称为"稳定币"。例如，一个USDT可以随时兑换成1美元，反之亦然。还有Dai等稳定币，但它们不是与美元等法定货币挂钩，而是作为虚拟资产的抵押品运作的，我们在此不做讨论。
稳定币的优势在于其灵活性。由于它是虚拟资产的一个分支，无论在哪个国家，交易都非常快捷。正因如此，它在虚拟资产市场上代替美元作为关键货币，很多交易所都支持以USDT为交易对的虚拟资产交易。用户可以用韩元购买USDT并进行交易，也可以出售虚拟资产并将其转换为USDT。USDT很受欢迎，因为它可以轻松兑换回美元。
美联储鲍威尔：央行数字货币政策问题讨论文件将在未来几周发布:金色财经报道，据路透社最新消息， 美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔表示，一份探讨央行数字货币政策问题的讨论文件应该会在未来几周发布。鲍威尔在参议院听证会上透露，这份最初定于夏季公布的文件被推迟，因为美联储正“努力把这件事处理好”，但他表示文件将在“未来几周”发布。[2021/12/1 12:42:37]
USDT的价值固定为1美元
CBDC在价值和支付可靠性方面处于领先地位
那么让我们来比较一下CBDC和稳定币。两者的共同点在于，它们都是易于交换和管理的数字货币，与法定货币具有相同的价值。但是，就价值和支付可靠性而言，CBDC优于稳定币。因为在稳定币中，由于突然的需求和供给变化，有时会发生暂时性的价值变动，而CBDC管理主体是中央银行，因此价值变动性为零。
美联储高官否认短期内将缩减购债规模:1月13日消息，美国联邦储备委员会两名高官圣路易斯联邦储备银行行长布拉德和波士顿联邦储备银行行长罗森格伦12日分别表示，现在不是讨论对美国经济减少货币政策支持力度的时候，否认美联储短期内将缩减资产购买规模。针对外界普遍关注的美联储是否会调整资产购买节奏等问题，美联储表示将继续以每月至少800亿美元的速度增持美国国债，并以每月至少400亿美元的速度购买以机构抵押贷款支持的证券，直至充分就业和物价稳定增长两大目标取得实质性进展。（新华社华盛顿）[2021/1/13 16:04:07]
在支付可靠性方面，CBDC也处于领先地位。CBDC的价值由中央银行担保，可以随时兑换成法定货币。对于稳定币，发行单位的现金储备决定了其支付的可靠性。例如，如果发行了10,000USDT，那么Tether账户也要准备好1万美元的现金，以便用户随时都可以将USDT兑换成美元。
声音 | 分析师：美联储重启量化宽松政策 或意味着银行陷入困境:美联储在经济短暂好转后，重新启动了量化宽松（QE）计划。该计划使美联储的资产负债表回到了4万亿美元以上的水平。加密货币分析师Plan B近期发推称：“10年前金融危机爆发后，央行开始实施量化宽松和负利率政策，作为救助银行的临时措施。为什么他们现在又开始实施量化宽松政策？是因为产生了新的危机，还是银行陷入困境？有什么是他们知道而我们不知道的？”（BeInCrypto）[2020/1/1]
问题是Tether的现金持有比重并不高，今年5月首次公开的Tether的资产明细显示，在75.85%的现金资产中，现金比重仅为3.87%，引发了争议。如果Tether因某种问题导致短期存款大量流出的"数字银行挤兑"现象发生，那么Tether现金支付将非常困难。与银行不同，此时持有人无法获得法律援助。也就是说，就可靠性而言，CBDC完胜。
截至2021年3月，Tether的已支付资产，现金仅为3.87%
虚拟资产市场内的利用率、扩张性方面稳定币完胜
在货币用途方面，情况就有些不同了。CBDC的缺点是它是法定货币，其使用将主要限于本国境内。相反，稳定币在全世界任何地方都通用，价值也相同。因此，稳定币在全球不同类型虚拟资产之间的交易媒介作用中更具优势。例如，20日，万事达卡开始测试一项服务，当用户向拥有虚拟资产的商家请求付款时，该服务允许用户在系统内部将其转换为USDC后进行付款。这是通过使用稳定币来扩大虚拟资产在日常交易中的使用的尝试。
通过使用相对简单的区块链网络而不是复杂的银行转账网络，转账过程或交换的时间和费用显着减少。这种稳定币的潜力可以通过Facebook之前主导的Libra项目看到。起初，Libra计划作为一个与全球货币挂钩的大型稳定币项目，备受期待，但由于担心对全球货币政策产生负面影响，政府进行施压而搁浅。
各国允许使用稳定币与否是关键
仅从特性来看，CBDC完全替代稳定币的可能性很小。除了是同一种基于区块链的数字货币外，两种资产的详细特征和用途不同。但是，从角度考虑风险，最近的氛围下，稳定币的地位多少有些不稳定。
目前，美国、中国、韩国等主要虚拟资产市场国家都对虚拟资产市场及虚拟资产制度圈持有否定立场。最近，除了比特币，还出现了对稳定币的监管趋势。
据外媒报道，近日，美国财政部长珍妮特耶伦在"总统直属金融市场工作组会议"上敦促，在几个月内制定对稳定币的监管计划。最近，全球主要稳定币的市值呈指数级增长，超过1100亿美元。持有稳定币的交易所可以自由地将资产转移到国外，没有限制的外汇流出会导致外汇管理政策出现问题，金融当局认为这是主要的风险。
与此同时，有人担心稳定币可能被滥用于，因为它们是获取美元的便捷渠道。正因如此，虚拟资产交易所Aprobit于8日停止支持USDT交易，以防范稳定币在特殊支付法业务申报中引发法律风险。同一天，韩国央行还提供了《稳定币监管趋势和中央银行作用研究》，在观察国家层面管理稳定币的动向的同时，关注的焦点是稳定币是否就能逃出被限制的命运。
结语
用户在使用CBDC时，用户的财务状况和支付明细是可追踪的。这一点与一般虚拟货币的匿名性不同，国家发行的CBDC是不可能允许用户在花钱购买商品时匿名向商家付款的。所以，CBDC在未来几年内普及是大势所趋。但由CBDC和稳定币的特性来看，二者很有可能和平共存，关键在于国家政府对于稳定币的态度如何。
支付宝和微信改变了人们的支付方式和生活习惯，那么CBDC的出现是不是会对人们的支付方式进一步的优化呢？让我们加入社群，共同讨论吧！
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